地方金融改革背景下地方AMC發展探究

付琰

摘要：2020年以來，國內各行業積累的風險加速暴露，為地方AMC提供了較大發展空間，但地方AMC發展也面臨較大困境和挑戰。本文從地方AMC面臨困境展開分析，并以此為依據，提出相應的策略和建議，旨在探索地方AMC融資模式，實現地方AMC可持續發展。

關鍵詞：地方AMC;發展困境;建議措施

一、地方AMC發展背景

（一）地方AMC成立的意義

2020年，受新冠疫情及宏觀經濟下行加壓的雙重影響，國內各行業積累的風險加速暴露，不良資產市場規模持續提升，部分中小型銀行已進入破產序列。根據銀保監會發布的數據，2020年全年我國銀行業共處置不良資產3.02萬億元，不良貸款余額3.5萬億元，較年初增加2816億元。非銀金融機構中不良資產爆發領域則更為集中，信托和證券行業成為不良資產重災區，風險資產持續攀升。不良資產規模的迅速擴張傳統四大AMC已無法全面應對，地方AMC由此順勢而生。地方AMC可以發揮屬地優勢，通過不良資產收購、債務重組、債權融資等方式積極紓困各類實體企業，推動盤活不良資產，化解地方金融風險，助力國有企業改革和產業結構調整。

（二）國內AMC的發展情況

地方資管公司自 2012 年起開始陸續設立，截至 2020 年 10 月全國已有 57 家。銀行系目前仍僅有五大行下設的金融資產投資公司，部分股份制銀行已明確公布設立計劃。2020年2月，橡樹資本在國內成立了首家外資控股AMC公司。近年來，我國AMC機構數量增長迅速，已逐步形成“5+地方系+銀行系+外資系+N”的多元化格局，行業集中度逐漸降低，市場化程度進一步增強，競爭進一步加劇。

二、地方AMC面臨的困境與挑戰

受益于國家政策支持與地方不良資產供給增加，國內AMC有著廣闊的發展前景，尤其2021年以來，疫情波動，經濟金融發展不確定性增加，給不良資產行業提供了廣闊的市場發展空間。但從長遠來看，隨著國內各地區經濟下行壓力較大，地區經濟結構發展不均衡，地方AMC也面臨以下幾個方面的困境與挑戰。

（一）戰略定位不明晰

設立地方AMC的初衷在于參與地方不良資產收購與處置，并以國家政策為導向，以地區發展為根本，結合自身的特性，成為地方金融的穩定器。因此，許多地方AMC復制信達、華融等大型AMC的發展經驗，過早的進行多元化發展，導致公司在各板塊戰略定位、業務推進和資源配置方面無法達成一致，導致不良主業缺乏競爭力、其他業態發展動力不足、其資產處置核心定位偏離、差異化競爭能力較弱。

（二）不良資產處置能力不足

我國不良資產市場主體隊伍也不斷擴大，行業競爭日益加劇。這也迫使地方AMC拋棄過去低買高賣的簡單盈利模式，提升自身處置不良資產能力。目前，國內地方AMC成立時間短，處置不良資產經驗不足，組織架構及人員設置尚在建設過程中，業務起步階段內部流程、制度及風控體系建設可能存在一定滯后和不健全等問題，不良資產處置能力等方面仍亟待提升。

（三）區域環境風險加大

由于目前地方AMC不良資產收購業務仍受限于本省，業務質量受區域經濟環境影響較大。尤其東北、內蒙等落后地區，勞動人口外流較快且老齡化程度加劇，固定資產投資增長乏力，產業轉型升級壓力巨大，受疫情及經濟下行等因素影響，后續資產質量或仍有繼續下降的風險，這將對地方AMC公司不良資產業務和金融風險處置化解帶來較大的負面影響。

（四）融資難度較大

地方AMC資金來源主要為自有資本金和商業銀行貸款，融資渠道狹窄，且融資成本較高。國內地方AMC成立時間較晚，其融資彈性和議價能力制約了不良資產收購處置規模，也加大了不良資產處置難度。如何拓展融資渠道，增加營運資金來源，降低融資成本，提高資金使用效率，推動業務發展和金融創新，防范區域金融風險，將是地方AMC未來面臨的重要挑戰。

三、金融供給側改革下地方AMC的發展建議

（一）專精不良業務，化解區域風險

從不良資產收購來看，一是充分利用自身擁有的地緣優勢，發揮地方政府信息優勢和資源優勢，積極收購地方重要國有企業和當地細分龍頭企業不良資產。二是利用“分包”策略收購，形成與四大AMC的差異化競爭優勢，可集中針對金額小、規模小且對缺乏足值抵押物等特點的不良資產進行策略性收購。

從不良資產處置來看，一是學習四大AMC處置不良資產的先進經驗，提高不良資產定價與處置能力。二是充分發揮整合地方產業經濟方面的能力，主動與地方國資平臺協同合作，通過政府引導、產業集群效應，幫助企業走出困境，提升區域經濟的競爭力。

（二）完善制度建設，防范業務風險

一是完善統計制度，統一信息統計口徑，開發不良資產信息共享平臺，對不良資產從銀行出表到最終處置所涉及的每個主體和處理節點信息進行完整統計和披露。二是建立健全機制，有效防范經營風險，完善資產收購盡職調查流程，建立科學的資產評估和行業企業前景分析機制，合理設立資產預期收入和成本測算體系，明確各部門職責分工，建立業務處理分離機制，從源頭抑制風險。三是建立資產評審委員會制度，負責不良資產評估和處置方案審批，評委會應至少聘請一名行業專家參評，保障審批決策的科學和有效性。

（三）深耕本地市場，加強自身優勢

地方AMC可充分利用本地政府的資源與協作優勢，發揮自身優勢。與本地商業銀行共享資源、開展合作，并依靠銀行專業優勢和政府平臺資源，對區域特色產業、行業進行重組和整合，提供專業化金融服務，幫助本地企業化解債務危機，助推區域經濟產業結構優化升級。

（四）建立同盟合作，發揮協同效應

地方AMC可加強橫向合作，充分利用規模效應，高效化解地方不良資產。地方AMC可與臨省地區AMC打通合作，共同處置區域內較大規模或跨地區集團不良資產，實現跨區域聯合重組處置，形成化解區域金融風險合力;并可通過與屬地銀行、四大AMC的業務合作，形成業務優勢互補、資源經驗共享，增強自身市場競爭能力。

參考文獻：

[1]倪以理、黃河、袁偉、劉文.地方AMC面臨的七大困境與四大戰略方向[EB/OL].http：//www.zichanjie.com/article/454362.html，2017-7-17.