試論宏觀經濟政策對企業經營的影響

歐陽紅麗

（江西大唐人力資源集團有限公司 江西南昌 330000）

隨著經濟和社會的發展，失業率下降，促使消費經濟水平得到全方位的提升和改善，保障了經濟的穩定運行。在市場經濟條件之下，我國所頒布的各類宏觀經濟政策，會對企業的經營發展與經濟效益帶來直接的影響。近些年來，經濟發展的勢頭較為良好，整體的經濟水平也一直維持著穩定上升的發展態勢，宏觀調控政策開始隨著環境的變化而變化，企業需要在這樣的市場環境下制定出針對性的發展策略，以幫助企業獲得健康穩定的可持續發展。

一、宏觀經濟政策概述

（一）宏觀經濟調控

宏觀調控是政府實施的政策措施以調節市場經濟的運行，市場經濟帶來經濟增長，但會引發通貨膨脹，而高潮后所跟隨的衰退卻使經濟停滯甚至倒退，這種周期波動對社會資源及生產力都構成嚴重影響。所以宏觀調控是著重以整體社會的經濟運作，透過人為調節供應與需求，來達至經濟計劃之目標。

宏觀經濟調控政策主要可以劃分為來兩種類型，分別為貨幣政策和財政政策，例如正處于通貨膨脹的狀態，那么若是決定對貨幣實行收緊，那么最后在市場中的反饋結果則大多數為正向的，但是在整個過程中也無法避免的可能會因為市場中的其他因素對結果造成影響。除此之外，基于貨幣市場發展平衡這一層次展開分析，若是單一地對貨幣供給進行調整，則需要保障貨幣的流通速度保持在合理的范圍之內。在出現了通貨膨脹時，銀行為了改善市場的通貨膨脹，緩解市場經濟問題，需要收緊貨幣，或者通過一系列的措施將貨幣供給的速度降低，大眾大多數卻會在此時增加自身的消費支出，此時的貨幣流通速度會加速，這樣的狀況是無法實現通貨膨脹率下降的，因單純實行貨幣緊縮政策，會在資金流動的影響下而導致其效果不佳。

企業的各種經營活動和投資行為也會在宏觀經濟政策的影響下，導致經營管理行為受到影響，貨幣政策在其執行過程中，外部帶來的時效性和滯后性也會導致政策的執行效果受到一定程度的負面影響。對貨幣供給總量進行變動，需要通過影響利率來展開相應的投資行為，隨后對社會就業率與收入水平造成影響，因此，實行貨幣這一類的宏觀調控政策，需要通過長時間的執行才可以展現出作用，特別是在市場的利率出現轉變時，社會企業的投資規模并不會在短時間內出現大量的變化。貨幣政策即便在剛開始實行時不需要花費較多的時間，但是在正式執行并產生效果則是一個較漫長的過程，在整個過程中，市場經濟狀況也會隨之而出現對應的轉變，可能會與人們的預料完全相反，因此宏觀經濟政策的頒布和落實，對于改變人們的投資預期，改善企業的投資行為具備一定的導向和引導作用。

（二）宏觀調控政策的影響

現階段在全球經濟一體化的時代背景下，運用收緊貨幣政策也會促使企業的投資行為受到影響。基于開放經濟，貨幣政策的落實效果也會由于資金在國際中的流通水平而受到不同程度的影響。舉例來說，某個國家運用收緊貨幣政策的過程中會出現利率上浮，各種來自國外的資金會流入國內，若是出現的匯率的浮動，那么當前國家貨幣的會出現升值，出口行為也會受到限制，出口貿易等相關活動會受到非常嚴重的制約，從而導致該國總體需求比在這種較為封閉的市場經濟狀況下，出現大幅度的下降。而若是實行固定匯率政策，為了保障當前貨幣的不升值，也會直接將貨幣拋出，依照固定匯率來對外國貨幣進行購置，那么就會致使該國貨幣供給量出現大幅度的增加。由此可以了解到，通過實行貨幣政策，不管是對國內的經濟還是境外的資本市場，企業的投資活動和投資決策都會受到不同程度的影響和阻礙。近些年來，宏觀經濟政策上的調控手段主要劃分為兩大類，也就是存款準備金率和財政存款的調整。以2011 年為例，cpi 同比漲幅曾出現了大幅度的上漲，在實行了為期一年的貨幣收緊之后，在而在后續的政策月份對存款準備金率進行了調整，并在12 月份直接降低了存款準備金率，而當年的這次下調，從本質上來說就是代表著在貨幣調控執行上的力度增強，同時當期的貨幣市場流動水平得到了全方位的增強和改善。頒布和執行過程中，也是對相關的參數進行進一步的調整，同時將中小銀行的存款準備金率作為主體，將存款準備金率進行全方位的下調，總的來說，貨幣市場的資金相對來說較為寬松，其市場格局也比較適度。

二、企業投資的宏觀經濟環境分析

（一）企業投資

根據企業在資金來源上的渠道來，企業投資資金包括以下幾個方向上的內容：分別為貸款、自籌資金、其他資金。現階段在投資的投資水平上，實現了大幅度的增長，而形成這一良好局面的原因，是在市場和政府共同作用才出現的結果。在市場推動投資增長的過程中，其主要的推動途徑是實現投資領域的全面拓寬，使投資人的投資意愿愈發增強。而在相關部門對投資增長進行推動時，主要的推動模式為實行國債投資。而基于資金比重中來進行分析，政府增強市場投資水平所投入的資金是所有投資資金中無法或缺的重要元素。目前在投資水平不斷上行的社會背景下，市場對企業投資所能夠發揮出現的作用和價值也越來越明顯，與此同時，政府所頒布的宏觀調控政策也是無法或缺的，企業投資行為對宏觀調控政策具備較大的依賴性。

（二）企業投資的外部經濟環境

在投資的外部環境中，其包括的內容較為廣泛。經濟環境可以劃分為兩大組成要素，也就是來自于微觀上的環境和來自宏觀上經濟環境。宏觀經濟環境是一個國家、一個地區能夠各類經濟活動和業務活動的重要條件。微觀經濟環境，主要指的是企業在展開經濟活動時地內外經濟環境，包括行業環境、競爭環境和企業內部經濟管理環境（財務管理、內部控制）。宏觀經濟政策的目標是充分就業、物價穩定、經濟增長、國際收支平衡。充分就業有廣義和狹義之分，廣義上指包括勞動資源在內的一切資源被充分利用的狀態；狹義的充分就業則特指勞動就業。充分就業指實現包括摩擦性失業在內即只存在自然失業率情況下的就業水平。穩定價格水平是指一個經濟社會總體物價的穩定，包括消費價格指數（CPI）、批發物價指數（PPI）、國內生產總值縮減指數（消除價格增減因素的便于比較GDP 的指數體系），穩定價格水平在實際中通常借助于價格指數和服務價格的加權平均值來衡量，當價格水平相對穩定即可。經濟增長有兩層含義，即保持經濟均衡和持續穩定的增長。平衡國際收支目標通常指存在適度官方儲備資產前提下的國際收支平衡，即國際收支的赤字或盈余保持在合理范圍內。

（三）企業投資的宏觀系統性風險

所謂投資風險，主要是在投資過程中有可能會面臨的損失不確定性，外部環境對企業投資行為帶來的風險因素，主要是在系統性風險中得到展現。風險包括以下幾個方面，分別為利率風險、經濟周期風險、通貨膨脹風險、國家和國家之間的政治政策帶來的風險。首先是經濟周期風險，經濟周期風險是在整個系統風險中最為重要的一環，基于長期發展的角度來進行觀察經濟發展，其整個歷程大多數都是既有高峰，又有低谷，同時高峰與低谷互相交錯，這種經濟發展過程中的高峰和低谷交錯，可以將其稱之為經濟周期。現階段國家正處于經濟發展的高峰時期，很多國內及國外的投資項目都會在宏觀經濟的影響下得到刺激，只要當前領域的投資行為保持方向的正確，那么投資收益率在整個市場經濟環境的影響下，具備較為良好的發展態勢，出現風險的概率相對來說也比較小，也可以能夠尋找到更多、更好的投資途徑。

其次是利率風險。利率風險期出現的原因就在于整個市場利率出現了不同程度的波動。投資是否能夠獲得收益以及投資收益的多少，都和整個市場利率有著非常密切的關系，市場利率越高，那么投資項目最終能夠獲得的綜合效益就越高，而反之則會導致投資收益較低，由此也可以得知，利率風險是導致企業投資出現風險的重要系統性風險之一。

最后就是通貨膨脹風險，主要是指由于地區的物價大幅度上漲，貨幣出現大面貶值，導致投資項目中出現了較大的風險因素。投資收益率通常都是依照貨幣的名義價值來展開相應的計量，因此也可以將其稱之為收益率。在投資過程中，其投資主體應該將其目標放置在貨幣的實際購買力計算的實際收益率。在2010 到2011 這兩年間，我國曾出現較為顯著的通貨膨脹，當期物價水平上升速度非常快，貨幣的實際購買量出現了不同程度的下降，由此也導致實際收益率和名義收益率兩者之間出現較大的差距，致使很多社會企業由于購買力不足，出現了不同程度的經濟損失。

三、宏觀經濟政策對企業經營的影響

（一）財政政策

國家財政由政府收入和支出兩個方面構成，其中政府支出包括政府購買和轉移支付，而政府收入則包含稅收和公債兩個部分。政府支出是指整個國家中各級政府支出的總和，由具體的支出項目構成，稅收是政府收入中最主要的部分，它是國家為了實現其職能按照法律預先規定的標準，強制的、無償的取得財政收入的一種手段。

財政政策主要指的是通過對稅收和政府支出進行調整，對總需求帶來影響，進而對經濟發展就業和價格水平帶來影響。我國頒布的《企業所得稅法實施條例》及《中華人民共和國企業所得稅法》，對企業帶來的影響主要表現在以下幾個方面：一是取消傳統政策中對外資企業的稅收優惠，內資生產企業在利潤空間上將會得到擴大，競爭能力有所增強。二是企業招待費無法全額在稅前進行扣除在，新稅法中明確指出，只能依照60%的比例在稅前進行扣除，并依照每年10 萬元來進行計算，這就代表著，有4 萬需要企業經營消化，另外還需要增加1萬的所得稅。因此，若是企業經營發展有條件，需要盡量在稅前進行抵扣，避免支出提高。三是廣告宣傳費需要依照企業銷售收入的15%在稅前進行扣除，對于企業經濟業務活動銷售額較大的企業來說，將會帶來益處。四是高新技術企業在稅率上更低，對高新技術企業實行的低稅率對于企業發展來說為長期利好。

（二）貨幣政策

貨幣政策指中央銀行為實現其特定的經濟目標而采用的各種控制和調節貨幣供應量或信用量的方針和措施的總稱，包括信貸政策、利率政策和外匯政策。政府、中央銀行和其他有關部門所有有關貨幣方面的規定和采取的影響金融變量的一切措施。現階段國家實行的為貨幣政策為穩健貨幣政策。對企業帶來的影響，主要表現在以下幾個方面：一是項目建設需要量力而行，貨幣政策從緊張的目標是為了避免出現社會企業投資過熱問題，對于企業，需要尋求其中的發展機會，注意量力而行，可將財力集中在某個領域，突破企業發展問題。二是資金要及時回籠，企業為進一步降低發展風險，可能會通過拖欠貸款、延期結算的方式，進一步彌補銀行信貸減少所帶來的風險因素。因此在銷售過程中，需要加強對購方企業信用情況的關注和重視，盡量運用現貨交易，對于已經出現的債權則，需要適當的增加結算債務，以保障企業資金的安全。三是在資金使用審批上需要嚴格，確保員工工資及時發放，社保醫保按時繳納，其他資金支出進行嚴格管控，嚴格依照申請經辦審核批準這一程序進行執行，尤其是在審核核算上，需要保障科目的精細化。

（三）產業政策

以房地產行業為例，進入21 世紀之后，房地產行業高速發展，進入到了發展紅利期，大量投資客涌入房地產行業，導致房地產行業投資過熱，房價高速上漲，老百姓不堪重負。為進一步保障房地產行業穩定發展，住建部提出“住房不炒”，同時各地區依照其房地產行業的實際發展現狀，不斷地出臺發展政策。舉例來說，自2021 年開始，全國各地房地產市場的土地拍賣制度從傳統的單塊地塊拍賣轉變為集中供地，城市年度供地計劃為每年四次，一次性推出數十塊土地，以對房價進行管控，從土地拍賣這一根源上貫徹落實房主不炒這一目標，另外，進一步增加了土地拍賣過程中地塊的最高限價要求。在各地土地拍賣政策改變之后，房地產行業發展明顯降溫，房企拿地明顯更為理性，土地成本的降低，也可以確保房企將未來的經營發展側重點放在品質優化上，房價得以下降，房地產市場供需將趨于平衡。再加上土地供給政策中，對房企提出的標準及要求越來越高，如除基礎的房屋建筑建設之外，還需配套建設商場、綠地、學校等設施，由此房企除了需要具備基礎的建造能力之外，還需要具備充足的現金流，以保障擁有充足的資金投入在配套設施建設上。因此，在國家宏觀經濟政策影響之下，房企需將其側重點放置在優化企業現金流，保障企業具備雄厚的資金能力。

四、宏觀經濟下的企業管理對策

首先，在企業的管理模式上，應該從傳統的生產管理經營向著戰略決策進行轉化。在傳統經濟模式的影響之下，直接更加關注于在生產經營上的內部管理，同時將生產效率能夠獲得的經濟效益設置為企業的發展目標，并制定出對應的管理規定。但是在面臨市場供不應求的現象時，企業更加關注生產經營效率，這樣的內部管理模式無法為企業的帶來更為良好的健康穩定可持續發展，也無法幫助企業拓寬發展空間。因此，企業的管理模式應該從傳統的生產管理經營向著戰略決策型進行轉化。在這樣的管理模式之下，企業的經營管理人員關注生產效率，同時也會側重于對市場經濟的重視，對進一步保障企業自身的供需平衡，具備著非常重要的現實意義。其次在管理方式上，應該從傳統的生產主導型向著市場主導型進行轉化。

企業的內部管理部門應該明確其責任和分工，同時在自身的管理權限內，對市場發展所帶來的數據信息以及整體的發展行情展開綜合性的研究和探討，展開實地調研，進行數據分析以及發展預測，針對行業內類的競爭選手展開全面研究。在資源配置管理等相關工作上，不同的部門應該展開合作，針對人力資源、物力資源和財力資源進行有效的調配，并明確處理其中存在的各類問題。除此之外，企業管理人員應該針對市場風險展開綜合性的全面評估，并制定出針對性地解決策略，以此來改善企業的宏觀市場經濟現狀，有效應對挑戰。再次，管理政策應該從傳統的事務型向著政策研究型進行轉化，對頒布的各類宏觀調控政策和相關的產業政策展開充分的研究，同時掌握政策中隱藏的各類信息，對經濟發展戰略進行詳細的研究，制定針對性地企業發展戰略，同時基于政策制定出中長期的發展規劃，并制定出對應的管理政策。無論是財政政策還是貨幣政策，都是對企業管理能力的考驗。在企業管理體系、把握供求關系和積極引導消費的總框架下，企業如果進行靈活調整，就可以應對政府經濟政策，并實現企業的發展。

五、結語

綜上所述，政府的貨幣政策在多大程度上影響企業的投資決策，這很大程度取決于投資需求函數的利率彈性，也就是投資需求對利率的反應程度。企業在面對宏觀經濟時應該做出的策略，以幫助企業創造更大的價值，幫助企業實現健康穩定的長期戰略發展，因此，企業應該加強對宏觀經濟的研究和探討，實現健康穩定的可持續發展。