G電器償債能力分析存在問題及建議對策

郭子玉

2020年起新型冠狀病毒肺炎疫情的出現對經濟社會影響較大，其中電器行業在這個過程中也受到很大影響。本文以G公司的財務數據為基礎，通過財務指標分析對企業償債能力進行了探討，可以得知企業在償債方面存在的風險并提出一系列解決方案，不僅有助于企業對未來債務進行預測，還能提高G公司的整體償債能力，有利于企業的長久發展。

一、G電器償債能力分析

企業的償債能力可分為短期償債能力以及長期償債能力兩個方面。意為某個報告期內，企業用其現有資金償還長期債款與短期債款的能力如何，以及反映出企業面對到期債務的承受能力或者對該債務的保障力度如何。企業將自身的資源添加到生產和運營的流程中，從而反映出盈利狀況并用該經營過程中產生的收益來償還債務的能力，通常來講一個公司有無能力償還債務就代表著企業財務狀況的好壞。在經營過程中，經營狀況越好，收益率越高，盈利能力越高，這表明公司的發展能力越好，公司對到期債務償還能力相對越高。提高企業長期償債能力的同時還要注意增強企業的短期償債能力，避免企業雖持續盈利但因缺乏流動資金而破產。

1.短期償債能力分析。短期償債能力是指企業償還流動負債的能力。企業短期償債能力是用來計算和分析企業的經營利潤與短期債務之間的關系，合理控制企業債務風險。短期償債能力通常受多種因素影響，本節將以G電器2016年-2020年財務報表中數據為基礎，計算3項短期償債能力指標，并對其變化趨勢做出分析和評估。①流動比率。流動資產和流動負債指的是企業在運營過程中能夠在一年或者一年以內可以使用的資產及需要償付的債務。理論上認為該比率越大企業的償債能力越強，但在現實中，因為應收賬款可能會出現壞賬或者市場滯銷等導致存貨積壓，所以會出現該比率很高，但實際償債能力不強的情況。G電器2016年-2020年的流動比率分別為1.13、1.16、1.27、1.26、1.31這數值代表了每1元的流動負債，有多少元的流動資產作為保障。從表格數據中我們可得出，2016年-2017年之間G電器的流動比率大致穩定在1.13-1.16，2018年后基本在1.2以上，總體處于較低的水平。由于近幾年G電器的門店數量迅速增加，對理財產品，金融機構的投資也大量加導致G電器的短期償債能力比較弱。一旦企業不能合理的匹配流動負債與流動資產，就會導致依靠流動資產不能償還到期債務，使得企業面臨選擇通過長期資產變現以償還債務的風險，威脅企業的持續經營。②速動比率。速動資產總和=流動資產-存貨，速動資產是流動資產中的一部分，能夠立即變現，通常用速動比率來衡量企業是否能夠立即變現并償還短期債務，他是從靜態的角度去分析企業的短期償債能力。一般來說速動比率為1最適合，并與償債能力呈正相關的關系。G電器2016年-2020年的速動比率分別為1.06、1.05、1.14、1.12、1.13，從之前年度的數據中也可以看出，G電器速動比率穩定在1.05-1.06，速動比率大體平穩且保持在1左右，說明G電器償債能力不錯，盈利能力和償債能力處于平衡狀態。本公司的速動比率約等于流動比率，說明G控制存貨的能力非常強，庫存沒有太多積壓。③現金比率。計算公式為現金比率=貨幣資金/流動負債 *100%。現金比率用來衡量企業變現能力，指的是減去應收賬款之后企業流動資產與當期流動負債的比值，表示企業直接償還流動負債的能力。但此指標也不能過高，否則公司資產將不能得到有效利用導致現金類資產獲利能力低。G電器2016年-2020年的現金比率分別為70.31%、67.54%、71.71%、69.72%、81.57%，2016年-2019年的現金比率相對穩定，大致在70%左右，2019年-2020年現金比率有較大幅度提高。總體來講公司的現金比率比較高，意味著其償付能力較強，信用較為可靠，否則當企業無法有效利用流動資產開展經營活動時，其機會成本會相應增加，不利于企業長期經營發展。

2.長期償債能力分析。一般長期償債能力可以衡量公司的財務靈活程度以及企業的財務狀況和長期債務的償還能力，償債能力的強弱對于企業是否能夠健康發展有著重要關系，因此公司的利益相關者十分重視企業的長期償債能力。①資產負債比率。資產負債率=總負債/總資產*100%。該比率又稱為舉債經營比率。該指標站在不同的角度，意義也隨之不同。一方面，站在投資者及經營者立場分析，越高越好，可以靠負債經營，增加市場規模。另一方面，資產負債率越低對債權人來講越好，確減少債權人的壓力。如果當企業的資產負債率過高，企業可能會出現資不抵債的風險。2016年-2020年企業資產負債率分別為69.88%、68.91%、63.10%、60.40%、58.14%，數值大都比較合理。對于經營者和投資人來說，可以通過負債帶來收益，不僅可以擴大市場份額，還可以增加企業利潤，何樂而不為。②產權比率。產權比率能體現出股東所持股權的具體情況，能夠看出企業是否借款經營。該比率用來衡量企業長期償債能力與財務結構的穩健程度。該比值越低償債能力越強，但比率過低則表明企業有可能失去充分發揮負債的財務杠桿作用的機會。G電器2016年-2020年的產權比率分別為231.01%、220.68%、170.08%、151.38%、158.13%。產權比率較高，表明企業金融結構可能處于一種高風險高回報的狀態，存在一定的財務風險，進而判斷其長期償債能力較弱。但該比率有明顯下降的趨勢，這表明企業的長期償債能力有逐年增強的趨勢，債權人的風險也逐漸變小。③股東權益比率。股東權益比率=股東權益總額/資產總額*100%。一般講股東權益比率和負債比率呈負相關的關系，如果股東權益比率過小，表明企業可能過度負債。反之股東權益比率越大，資產負債率越低，對應的企業財務風險越小，公司的融資風險也越小。企業一般都用股東權益比率來檢查企業長期財務狀況。2016年-2020年G電器的股東權益比率分別為30.12%、31.09%、36.91%、39.61%、41.25%。經過數據分析得出G電器的股東權益比率逐年增高，意味著資產負債率逐年降低，企業財務風險逐年降低，相應的融資風險也逐年降低，償還長期償債的能力逐漸增強。

二、存在的問題及建議

1.存在的問題。①單一的籌資方式。通過以上的財務數據分析得出G電器近幾年的長期償債能力能夠在一段時間內幫助企業達到盈利，但其中流動負債所占比重較低，資本結構較差。假如企業在經營過程中遇到了資金不足的情況，將會導致企業資金鏈斷裂，嚴重的還會導致企業破產，不能如期償還短期債務。所以企業可以通過發行股票，發行債券的方法，來確保資金充足，增強企業自身的短期償債能力，避免對G電器的經營造成不利。②較高的債務風險。適當調整負債率，G電器在經營過程中，應適當改善本企業的資金分配方式并提高股利分配比率，從側面迫使上市公司減少對股權融資的資產負債率，降低財務風險。而G電器的資產負債率2016年-2019年一直在60%以上，最高的達到69.88%。所以，G電器要充分利用財務杠桿，優化資本的結構，確保企業的資金安全，才能實現企業的長久發展。在現今競爭環境業持續穩定發展的情況下，調整企業的負債結構，會在一定程度上影響公司的盈利能力和治理結構;企業開展資本優化過程中，要不斷向股權融資靠攏，并盡可能保持既有的獨特資本結構，提升其合理性。

2.對策及建議。①優化企業資本結構。從公司資產負債表中可以看出，長短期負債比率嚴重失調，資產負債率較高，表明公司目前的財務風險較大，資本結構不合理。企業應適當降低G電器的資產負債率，合理利用負債獲得利益。企業應該建立合理的資本結構，強化資本結構意識，提高該企業的運營能力。公司一方面可以通過發行長期債權和借款的方式進行籌資來降低短期負債占比，改善資本結構，降低短期償債的壓力。另一方面也可以通過短期借款增加流動性調整資本結構。此外，公司應加強對金融風險的控制，控制壞賬增加，提高資產可持續使用。再者企業應以客戶為中心，滿足客戶個性化需求優化產業資本結構，并且通過多種籌資方式對G資本結構進行調整。②增強企業償債意識提高償債能力。一個公司的償債能力往往與投資者、管理者等人員的利益密切相關。假若公司在償還債務方面上存在嚴重不足，不僅會影響公司本身的經營狀況，還可能會引發投資人撤資、債權人提前償清債務等情況，這不利于企業的日后融資，使其經營發展也受到限制。所以企業應該增強償債意識并樹立良好企業形象，避免企業出現拖欠貨款的情況，確保資金鏈正常運行。因此，公司應制定科學的償債規劃，保證財務報表所提供的數據真實可靠，結合資產負債數據、各項債務合同，合理償還債務，提高企業償債能力，減輕企業的償債壓力。

三、總結

本文對G電器行業背景和企業概況進行了闡述，然后結合相關財務數據指標分析了G電器2016年-2020年的償債狀況，我們得出G電器的短期償債能力雖然總體而言比較穩定，但是能力相對較弱。通過系列分析發現了企業在經營過程存在的一些問題，分析其原因并提出合理建議來增強企業償債能力，幫助企業實現長久良性發展。

（作者單位：西藏民族大學）