吉林省數(shù)字普惠金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響的實(shí)證研究

廖選祥 李 萍

（長春工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，吉林長春 130000）

一、引言

近年來，我國數(shù)字金融發(fā)展迅速，極大地促進(jìn)了普惠金融的發(fā)展。有研究表明，數(shù)字普惠金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間有著密不可分的關(guān)系。那么，吉林省數(shù)字普惠金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響呢？這是本文的研究重點(diǎn)。

數(shù)字普惠金融是指在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，通過數(shù)字金融促進(jìn)普惠金融發(fā)展的行為。數(shù)字金融最大的益處之一便是對普惠金融的發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用（黃益平、黃卓，2018）。數(shù)字普惠金融是一個(gè)比較寬泛的概念，學(xué)者們對它的研究主要集中在對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響、發(fā)展趨勢和評價(jià)指標(biāo)構(gòu)建等方面。郭峰等（2020）從覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度三個(gè)方面構(gòu)建出北大數(shù)字普惠金融指數(shù)，是目前研究數(shù)字普惠金融認(rèn)可度較高也較權(quán)威的評價(jià)指標(biāo)。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展模式的轉(zhuǎn)軌。從國民經(jīng)濟(jì)上看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指經(jīng)濟(jì)重心由第一產(chǎn)業(yè)依次向第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變并逐步升級優(yōu)化的過程。從城鎮(zhèn)化角度分析，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級會(huì)提升勞動(dòng)生產(chǎn)率和產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，同時(shí)會(huì)轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力（林毅夫，2016）。從經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展的視角分析，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與經(jīng)濟(jì)增長、金融發(fā)展具有同向變化的關(guān)系。我國自改革開放以來，一直致力于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級優(yōu)化。將來，為進(jìn)一步推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，升級優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍然是重中之重。

傳統(tǒng)金融發(fā)展可以促進(jìn)資本市場中資金的流動(dòng)，改善企業(yè)外部融資狀況，進(jìn)而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級（Pradhan、Arvin、Norman，2015）。Marco Da Rin（2002）研究發(fā)現(xiàn)，銀行等金融機(jī)構(gòu)對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)提供融資，將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級換代。王立國和趙婉妤（2015）實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，擴(kuò)大金融發(fā)展規(guī)模能有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。隨著互聯(lián)網(wǎng)的廣泛應(yīng)用及支付寶、微信等網(wǎng)上支付平臺的興起，我國數(shù)字普惠金融發(fā)展迅猛。越來越多的學(xué)者開始研究數(shù)字普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響，也為研究產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供了新的視角。唐文進(jìn)等（2019）研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字惠金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級呈現(xiàn)正向效應(yīng)。曹愷燕和周一飛（2019）實(shí)證檢驗(yàn)出數(shù)字普惠金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級的影響具有區(qū)域差異性，對西部地區(qū)的促進(jìn)作用比對東部地區(qū)的促進(jìn)作用大，而對中部地區(qū)呈現(xiàn)出負(fù)向影響。葛和平和張立（2021）通過構(gòu)建門檻模型研究得出，數(shù)字普惠金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級有著非線性關(guān)系。

綜上，學(xué)者們對數(shù)字普惠金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間關(guān)系的研究主要基于國家層面，對省域或市域的研究相對較少，而研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響具有區(qū)域差異性。鑒于此，本文基于吉林省8個(gè)地級市的面板數(shù)據(jù)，研究在一個(gè)省域內(nèi)數(shù)字普惠金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響，從而更好地提出建議。

二、理論分析與假設(shè)

融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有正向推動(dòng)作用。

三、變量選取、模型設(shè)計(jì)及數(shù)據(jù)來源

（一）變量選取

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活聯(lián)系日益密切的今天，數(shù)字普惠金融很好地改善了傳統(tǒng)金融帶來的金融約束，其服務(wù)范圍覆蓋到社會(huì)各群體和階層，更好地發(fā)揮出了金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的推動(dòng)作用（楊虹和王喬冉，2021）。數(shù)字普惠金融因其普惠性的特點(diǎn)，極大地激發(fā)了小微企業(yè)、貧困人群和城鎮(zhèn)低收入人群等弱勢群體的內(nèi)在活力，更有利于縮小貧富差距，促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，進(jìn)而助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。其次，金融機(jī)構(gòu)提供的普惠金融服務(wù)能有效地緩解產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的資金約束，有利于地方政府優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。再者，技術(shù)進(jìn)步是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的核心要素，數(shù)字普惠金融不僅能為金融業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)可以幫助高新技術(shù)企業(yè)更好地從資本市場上籌集到足夠的資金，高新技術(shù)企業(yè)獲得所需資金后就可以促進(jìn)技術(shù)革新，進(jìn)而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。因此，本文提出假設(shè)：吉林省數(shù)字普惠金

3.控制變量：影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級除了數(shù)字普惠金融的發(fā)展，還有很多其他因素，為減少其他因素造成的內(nèi)生性影響，本文借鑒葛和平（2021）等學(xué)者的研究經(jīng)驗(yàn)，選取固定資產(chǎn)投資水平、財(cái)政干預(yù)、對外開放水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平作為控制變量。本文主要變量定義如表1所示：

表1 主要變量定義

（二）模型設(shè)計(jì)

為驗(yàn)證本文研究假說是否成立，構(gòu)建基本模型如下：

（三）數(shù)據(jù)來源

鑒于數(shù)據(jù)的可獲得性，本文選取2014-2020年吉林省8個(gè)地級市的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，8個(gè)地級市分別是長春市、吉林市、四平市、遼源市、通化市、白山市、松原市和白城市。數(shù)字普惠金融指數(shù)來源于北大數(shù)字金融研究中心，其余數(shù)據(jù)來自《吉林省統(tǒng)計(jì)年鑒》、中經(jīng)數(shù)據(jù)和EPS數(shù)據(jù)平臺。各變量描述性統(tǒng)計(jì)如表2所示。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)表

四、實(shí)證分析

（一）模型的選擇

為保證實(shí)證結(jié)果的有效性，在進(jìn)行多元回歸分析前需檢驗(yàn)各變量之間是否存在多重共線性，通過測算方差膨脹因子（VIF）發(fā)現(xiàn)，VIF值均小于10，均值為2.58，最大值只有4.52，說明該實(shí)證模型基本不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。

首先通過F檢驗(yàn)得出，固定效應(yīng)模型要優(yōu)于混合效應(yīng)模型，再根據(jù)Hausman檢驗(yàn)結(jié)果可判斷出，采用固定效應(yīng)模型更適合本文的樣本估計(jì)。固定效應(yīng)模型包括時(shí)間固定效應(yīng)模型、個(gè)體固定效應(yīng)模型和雙向固定效應(yīng)模型三種。從表3中可以看出，雙向固定效應(yīng)模型中各變量對應(yīng)系數(shù)均表現(xiàn)不顯著，故排除雙向固定效應(yīng)模型。此外，在時(shí)間固定效應(yīng)模型中，核心解釋變量數(shù)字普惠金融指數(shù)（Dfi）對應(yīng)系數(shù)表現(xiàn)不顯著，且6個(gè)變量中僅有一個(gè)變量表現(xiàn)為顯著，要小于個(gè)體固定效應(yīng)模型變量顯著的個(gè)數(shù)。綜上分析，選擇個(gè)體固定效應(yīng)模型較為合適。

表3 三種固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果

（二）數(shù)字普惠金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響分析

本文通過計(jì)量軟件Stata17采用逐步添加變量回歸法。首先將數(shù)字普惠金融指數(shù)（Dfi）納入模型進(jìn)行回歸，然后逐步添加固定資產(chǎn)投資水平（inve）、財(cái)政干預(yù)（gov）、對外開放水平（open）和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（lnpgdp）等四個(gè)控制變量進(jìn)行回歸分析，得到模型（1）-模型（5）。回歸結(jié)果如表4所示，5個(gè)模型的F統(tǒng)計(jì)量都比較顯著，擬合優(yōu)度（R2）整體呈逐漸增大趨勢，說明樣本回歸結(jié)果較好。

表4 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

從模型（1）-模型（5）可以看出，無論添加多少個(gè)控制變量，數(shù)字普惠金融指數(shù)的回歸系數(shù)都為正數(shù)且均通過了1%的顯著性水平檢驗(yàn)。由模型（1）可知，數(shù)字普惠金融水平每提升1個(gè)單位，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平將提升0.235個(gè)百分點(diǎn)，說明數(shù)字普惠金融的發(fā)展有利于促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，實(shí)證結(jié)果驗(yàn)證了前面假說的成立。

從模型（2）-模型（5）的回歸結(jié)果來看，控制變量固定資產(chǎn)投資水平基本在5%的顯著性水平上促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。因?yàn)閺闹虚L期上講，高端產(chǎn)業(yè)投資增長的過程，實(shí)際上是產(chǎn)業(yè)要素積累和產(chǎn)能擴(kuò)張的過程，也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從低端向中高端轉(zhuǎn)型的過程。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，本文采用替換變量法，將被解釋變量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)的計(jì)算方式替換為第三產(chǎn)業(yè)增加值占總產(chǎn)值比重/第二產(chǎn)業(yè)增加值占總產(chǎn)值比重，然后按照前面的做法重新回歸。回歸結(jié)果如表5所示，數(shù)字普惠金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的促進(jìn)作用始終保持在1%的顯著性水平上，與模型（1）-模型（5）的估計(jì)結(jié)果一致。從控制變量上看，各控制變量系數(shù)的顯著性并沒有發(fā)生太大變化。因此，本文的實(shí)證結(jié)果具有一定的穩(wěn)健性。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸結(jié)果

五、結(jié)論與建議

本文基于2014-2020年吉林省8個(gè)地級市的面板數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建固定效應(yīng)模型研究得出：（1）吉林省數(shù)字普惠金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有顯著的促進(jìn)作用。（2）增加固定資產(chǎn)投資對促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級也有積極影響。

基于實(shí)證結(jié)果，為更好地推動(dòng)吉林省數(shù)字普惠金融發(fā)展以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，提出以下幾點(diǎn)建議：第一，構(gòu)建數(shù)字普惠金融體系。吉林省應(yīng)全力構(gòu)建數(shù)字普惠金融體系以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。如政府應(yīng)當(dāng)為創(chuàng)新型企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)制定針對性的政策，幫助他們拓寬融資渠道以促進(jìn)技術(shù)革新，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。第二，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。政府需掌握各大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和各地區(qū)的產(chǎn)業(yè)形態(tài)，優(yōu)先為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后的地區(qū)提供金融供給。同時(shí)，加快建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的步伐，構(gòu)建完善金融服務(wù)平臺與產(chǎn)融對接平臺，進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。第三，加大支持科技創(chuàng)新發(fā)展力度。政府應(yīng)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)與科技創(chuàng)新企業(yè)、高校加強(qiáng)合作交流，提高研究成果轉(zhuǎn)化率。同時(shí)，鼓勵(lì)高新技術(shù)等中高端產(chǎn)業(yè)增大固定資產(chǎn)投資，以更好地發(fā)揮數(shù)字普惠金融帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用。