元宇宙新經濟原理與金融、財稅體系構建初探

焦瑞進（研究員） （中央財經大學稅收教育研究所 北京 100081 中共國家稅務總局黨校 北京 225007 中國社會科學院大學研究生院 北京 102488）

一、正確認識元宇宙

社會進步，總是在人們對美好生活向往的引領下發展，新近媒體熱議的元宇宙概念將是未來新經濟登場上演的全新主流內容。元宇宙（Metaverse）的概念，最初來源于科幻作家史蒂文森1992年創作的科幻小說《雪崩》，意指玩家在共享的線上世界通過互動，在虛擬世界中生活、工作。故事中創造了一個與現實世界共行的網絡世界，使現實世界中地理位置彼此隔絕的人們通過各自的數字虛擬的“化身”進行交流、娛樂并開展工作合作和創業。這一虛擬的思想為人們打開了科技引領社會發展的想象力大門。

元宇宙相關話題快速破圈，市場關注度極高，分歧與共識兼有并存。關于元宇宙的認識，觀點不一，有從正面介紹引導認識元宇宙的文獻，也有視元宇宙為“虛幻”“炒作”的片面認識。對此本文認為應從以下兩方面客觀、全面、辯證地看待元宇宙。一是實踐是檢驗真理的標準，對元宇宙下定義前首先要了解自己是否真正地參與到元宇宙中，否則就會認為是虛幻、虛假炒作，事實上元宇宙已經是現實存在的事物。二是辯證地認識虛實社會形態，元宇宙所說的虛實二融世界，虛是指數字化虛擬，而不是虛幻和虛假的虛無飄緲，是將現實社會在數字化虛擬后的孿生再現，是實實在在客觀存在的。所以，目前學界對元宇宙概念普遍接受的共同認識是“新型虛實相融的互聯網應用社會形態”，其本質是數字經濟升級橋接虛實世界相互滲透的產業化發展。

二、元宇宙的新經濟原理

終極的元宇宙新經濟區別于數字經濟，在于其聯通物理世界和數字虛擬世界。

（一）元宇宙新經濟的邏輯鏈條

元宇宙新經濟區別于前期的數字經濟，是虛實相融的網絡經濟綜合體。元宇宙新經濟的思維方式或者說是經濟要素關聯邏輯鏈條，是以數字孿生技術為基礎起點開始裂變，其裂變脈絡遵循“數字孿生技術→孿生城市→孿生社會”。

所謂數字孿生，是充分利用物理模型、傳感器更新、運行歷史等數據，集成多學科、多物理量、多尺度、多概率的仿真過程，在數字虛擬空間中完成映射，從而反映相對應的實體事物的全生命周期過程。數字孿生是一種超越現實的概念，是一個或多個重要的、彼此依賴的裝備系統的數字映射系統。某一物理實驗可以數字孿生模擬，推而廣之，一座城市各項事物的管理內容都可以數字化模擬。比如，道路交通的智能化管理、無人駕駛智能導航、重大疫情的智能管控、重大集會人員流量的智能管控等，都是孿生城市需要數字虛擬智能算法管理的問題和市場應用；再推而廣之，全世界、全社會、大千世界所有生活內容均有數字化模擬的需求和可能，并在孿生體系中創新內容，即裂變為元宇宙新經濟龐大的市場。

（二）元宇宙新經濟的滲透路徑

元宇宙新經濟拓展市場的基本滲透路徑和實現方式將從兩個方面展開。

一是在元宇宙信息技術方面的基礎建設和研發創新。元宇宙新經濟是將大量離散的單點創新聚合形成新事物的系統創新，由此帶來長期超越想象的潛力和機會。有專家預測，在未來3至5年，元宇宙將進入雛形探索期，VR/AR、XR、NFT、AI、云、PUGC游戲平臺、數字機器人、數字孿生城市等領域漸進式技術創新的突破將層出不窮。從中長期看，元宇宙的投資機會包括：GPU、3D圖形引擎、云計算和IDC、高速無線通信、互聯網和游戲公司平臺、數字孿生城市、產業元宇宙化、元宇宙新能源利用等可持續能源開發等。按技術領域分類：基礎設施建設包括5G、WIFI6、半導體、MEMS（微型電子機械系統）、電池等；算法算力方面包括云計算、邊緣計算、GPU（圖形處理器）等；軟件及技術支持方面包括區塊鏈、人工智能、物聯網、空間計算、分布式存儲、系統安全、隱私計算、SaaS（平臺服務）等；實現形式包括NFT（非同質化貨幣）、XR 設備、腦機連接等。從現實來看，很多經濟領域都存在基礎建設和技術研發創新，越是新興技術領域，越是需要大量的資金投入開展基礎研發，這本身就是一個很大的投資市場。

二是在元宇宙服務與應用層面。資本市場的投資，終極目標都是要通過投資成果的應用實現投資的不斷增值。元宇宙新經濟不只是VR/AR和全真互聯網體系，其真正的價值更多的是共創未來人類美好生活的基本方式。過去20年互聯網深刻改變著人們的日常生活和經濟結構；展望未來，元宇宙新經濟也將深遠地影響人類社會，重塑數字經濟體系。元宇宙聯通現實世界和虛擬世界，是人類數字化生存遷移的載體，具有提升體驗和效率、延展人的創造力和其他更多可能，同時也要求人們生活的共享與私密共存。數字世界從物理世界的復刻、模擬，逐漸孿生變為物理世界的延伸和拓展，數字資產的生產和消費，數字孿生的推演和優化，也將顯著反作用于物理世界。將元宇宙新經濟滲透于具體經濟應用領域，包括文化休閑娛樂沉浸式體驗、孿生城市情景裝飾與城市治理、數字資產金融化、金融體系去中心化、沉浸式消費購物、基于區塊鏈 token 積木式SAAS 個性化系統工作創業、在線智能教練體感設備和監測指導的運動健身、區塊鏈驗偽藝術品交易與收藏、藝術品 NFT 投資、XR技術掃描患者數據問診治療、沉浸式體驗教育培訓、異地虛擬工作場景或社交聚會及其他自媒體文化娛樂等等，應有盡有、無所不包。

（三）元宇宙新經濟的驅動因素

元宇宙新經濟如此迅猛的發展，是基于以下三個經濟驅動因素：一是技術進步。技術的發展進步使人們的虛擬想象具有了實現的可能，真正上演了科技創新驅動經濟的現實畫面。二是資本尋找新出口的需要。在社會財富積累到一定階段，傳統產業再難尋覓投資機會的場景下，有豐富的資本資源迅速流入數字技術領域，推動元宇宙新經濟的發展。三是人們美好生活的愿景提供了廣闊的市場需求。在人們解決物質生活基本需求之后，普遍進入中等收入社會的發展階段，人們追求更廣闊的社交場景、創作式的游戲參與、方便的沉浸式體驗購物等產生了龐大的元宇宙新經濟市場需求。

（四）元宇宙：萬物皆可驗偽貿易

元宇宙新經濟的迅猛發展，帶動了眾多明星網商大咖入局，包括Facebook、微軟、騰訊、阿里、字節跳動、B站、網易等等，甚至Facebook為此改名為Meta，其目的是趁著元宇宙熱潮盡快轉型到元宇宙新經濟體系，盡快推進建立自己的NFT交易和服務平臺。利用NFT規則體系，在眾多大牌網商的推動下，將很快建立互聯互通的全球NFT區塊鏈貿易體系。屆時，大到實體資產、藝術品、商業創意、知識產權，小到個人朋友圈、照片、視頻、游戲等，現實萬物皆可在元宇宙交易體系中進行國際貿易，而且是通過NFT區塊鏈通證驗偽的真品交易，元宇宙將會提供一個全球范圍最便捷的營商環境。

由此可以看出，元宇宙新經濟有技術支持，有資本積累相助，有人們美好生活龐大的市場需求，更有裂變新經濟的邏輯鏈條和路徑方式，元宇宙新經濟已不再是虛幻的炒作，而是實實在在的人類社會進步的成果，是引領社會進入虛實相融二元社會形態的經濟基礎。未來，誰將引領這次元宇宙新經濟的潮流，誰將在這次裂變中成為最大的獲益者并統領元宇宙新經濟發展的未來。未來，對元宇宙新經濟虛實相融二元社會形態的全方位治理將是社會經濟領域一項重要的研究課題。

三、元宇宙新經濟金融體系的特點

元宇宙將大量離散的單點創新聚合形成新物種，是在元宇宙概念的作用下產生的新的經濟元素，未來新經濟內容的產生、交易、服務的方式都隨之裂變，其裂變不同于核裂變用于能源或破壞局部領域，一方面，元宇宙裂變將全方位地滲透到人類生活的各個領域，無所不在，同時還要保證人們日常生活的互聯共享與私密的并行同在；另一方面，元宇宙將突破物理的地域界限，直接波及全球化共同發展，經濟命運共同體的問題由此不得不考慮前瞻性的支撐體系。

經濟的繁榮，離不金融資本運行體系的活躍支持。元宇宙新經濟的發展，一個顯著的特點就是新經濟要素的交易是通過全球泛貨幣交易方式的發展呈現于現實，而這種國際交易最方便的結算貨幣將是取得元宇宙貿易競爭勝利的決定性支撐。

（一）NFT規則

在元宇宙場景下，元宇宙新經濟交易方式的硬通貨是什么？最方便的交易支付將由移動網絡支付為主流實現，人們在交易過程中不再用現金支付或銀行轉賬支付，而是選擇最流通、最方便的一般等價物。目前，元宇宙新經濟普遍流行的交易方式是遵從NFT規則。

NFT（Non-Fungible Token）意為非同質化通證，也翻譯為非同質化貨幣，相對于同質化通證如比特幣（BTC）、以太坊（ETH）等，它的特點是唯一性、不可替代性、稀缺、不易分割等。其中不變性指NFT的所有權將永久記錄于區塊鏈中，除非用戶決定將其轉讓給其他用戶。在金融體系中，金融貨幣區分為同質化和非同質化兩種基本類型。同質化貨幣與非同質化貨幣之間存在多重差異。NFT是唯一的、不可拆分的 token，是基于區塊鏈的別樣應用，是可以錨定現實物品的數字憑證，直接映射特定資產（包括數字化資產甚至實物資產），并將該特定資產的相關權利內容、歷史交易流轉信息等記錄在其智能合約的信息中，由區塊鏈給該特定資產生成一個無法篡改的獨特編碼。

NFT的應用已初具規模。2012年第一個類似NFT的通證 Colored coin（彩色幣）出現，2017年真正意義上的NFT項目 CryptoPunks誕生；截至2021年上半年NFT銷售額已達25億美元，最新總市值已突破400億美元。NFT規則或是通往構建元宇宙新經濟金融體系重要的工具。在這種場景下，虛擬數字加密貨幣的交易支付已經不是某一國家法定貨幣發行和管控限制那么簡單，而是一個國家經濟能否融入國際虛擬數字加密貨幣交易體系，這將直接制約一國經濟的發展是否能走向世界。這種場景下國際貿易所涉及的匯率風險，已經不是某國貨幣兌換另一國貨幣的風險，一個國家的經濟實力也并不只是用外匯儲備或GDP來評價，展現國家實力和防范國際貿易匯率風險的硬通貨可能是被元宇宙新經濟背景下國際貿易普遍接受的國際虛擬數字加密貨幣的儲備。

（二）泛貨幣雙循環金融體系

由于NFT規則的作用，元宇宙新經濟適用的金融體系將是泛貨幣構成的雙循環金融體系。元宇宙新經濟體系建立的初期仍然是社會法定貨幣，即國家發行法定貨幣的初始投入。但隨著元宇宙新經濟體系的建成運行和財富加密交易的需要，將在元宇宙新經濟體系內滋生新的、收付最方便的、綁定資產更安全保密的一般等價物——數字加密通證或貨幣。不同的元宇宙經濟服務領域會產生不同的區塊鏈應用加密通證或貨幣，形成了一個外有國家法定貨幣投入、內有各種數字加密通證交易的泛貨幣雙循環金融體系。

元宇宙新經濟呼喚盡快建立國際統一規則下的數字加密貨幣體系的支撐。在元宇宙新經濟環境下，人們選擇支付方式也不再通過本國法定貨幣向他國家貨幣換匯這么復雜的程序，而是選擇最方便的國際交易一般等價物——國際虛擬數字加密貨幣。如果世界銀行不能及時轉變職能建立國際交易虛擬數字貨幣支撐體系，那么就可能由某一國際金融組織前瞻性的嘗試，或者某一能統領元宇宙新經濟的發達國家使其發行的數字加密幣率先融入元宇宙新經濟國際貿易體系。任何國家發行數字加密貨幣如果能率先融入元宇宙新經濟NFT規則體系，都將會在元宇宙新經濟國際數字貿易的競爭中搶占先機、先勝一籌。

四、元宇宙新經濟時代財稅治理體系的探索

元宇宙快速裂變的新經濟要素，不僅對市場、交易體系領域產生重大影響，其裂變也將滲透到社會的各個領域，也直接產生地緣政治、國際秩序、國家主權、國家治理或社會治理等重要領域。從元宇宙泛貨幣雙循環金融體系可以預見，如果一個國家的法定貨幣不能融入這一雙循環體系，其經濟前景將會有很大的不確定性。試想，當元宇宙新經濟背景下的國際貿易已經不僅僅局限于物流要素管控的時候，如何重新定義海關的職能？線上國際貿易的數字加密貨幣支付沒有完稅算不算走私？加密數字財富如何參與社會分配并完稅？如此等等，都是國家和社會治理亟待思索和解決的問題。比如線上數字財富交易或游戲的服務，民間通過線上虛擬數字加密貨幣進行國際支付，而可能根本不會用到某國貨幣支付，海關如何管控數字財富交易或數字服務走私？國家又不可關上國際線上服務貿易的大門。面對元宇宙新經濟出現的現實問題，筆者認為我國應盡快建立與促進元宇宙新經濟健康發展相適應的現代財稅治理體系。

（一）把握原則提升共識

在元宇宙新經濟迅猛發展的背景下，在建立和完善財稅治理體系問題上應該把握一個原則，即：緊跟社會和經濟形態發展，緊緊依靠國家主權，制定適應新經濟發展的相關稅收法律法規。不論社會財富以什么樣的形式產生或出現，通過財富合理分配建設人類美好生活共同體的初心不能忘。在把握上述原則的基礎上要統一對元宇宙新經濟要素的共識：全世界認同的財富，不論其是實體財富還是數字財富，以國家名義積極接受，不認同其財富的價值就可能導致財富的流失，也就喪失了相關財富的國家主權。全世界認同的貨幣，不論其是國家發行的法定貨幣或是元宇宙系統產生的數字加密貨幣，都要加大研究、積極應對，包括其流通價值和匯算風險等，有價值的貨幣，就是硬通貨，就可以在元宇宙新經濟體系內購買國內經濟發展所需要的任何經濟資源。

（二）以孿生思維創新治理理念

基于上述的原則和共識，面對元宇宙新經濟健康發展的問題，就必須考慮應對的治理方式。元宇宙是以孿生的方式裂變新經濟的發展，從數字孿生技術到孿生城市再到孿生社會，當然孿生社會就應該包括社會的方方面面，以孿生經濟的方式也同樣會孿生政府職能管理部門，故將誕生元宇宙智能海關管理體系以及元宇宙智能稅務管理體系。

既然社會創造了元宇宙新經濟這一新生事物，以“互聯網+”的思維可以構建元宇宙智能海關和元宇宙智能稅務局，只有構建元宇宙新經濟智能海關卡住數字加密貨幣對外支付的環節方能完成現代海關的使命，智能稅務局只有融入元宇宙NFT交易規則才能實現元宇宙新經濟的財富分配以保障國家的財政收入，這就需要超前研究國際虛擬數字加密貨幣與國家發行的法定數字加密貨幣的鏈接匯算關系，任何國家超前一步建立起國際虛擬數字加密貨幣交易體系，就有可能對完善現有的國際匯率體系做出重大貢獻，并建立相應的規則標準統領國際虛擬數字加密貨幣交易支付體系。

（三）把握元宇宙時代特征構建財稅治理體系

與此類同，國際數字經濟貿易走向元宇宙環境的發展，一樣沖擊各國現行的財稅治理體系，包括稅收基礎理論體系、稅收法律體系和征管實務程序，因此必須基于元宇宙泛貨幣體系的特征前瞻性地研究構建新的財稅理論體系和征收制度體系。縱觀歷史，財稅制度始終是圍繞經濟時代特征變遷的，農耕經濟時代、工業經濟時代、數字經濟時代，都伴隨有財稅制度的適應性變化，那么到了元宇宙新經濟時代，在國際貿易以泛貨幣支付方式為主流的環境下，如何構筑新的現代稅收理論基礎，如何定義新的稅收要素和稅源，如何進行數字加密財富的合理分配，都將是財稅領域新的前瞻課題。本文初步構建了元宇宙新經濟財稅治理體系的邏輯框架，如圖1所示。

圖1 元宇宙新經濟財稅治理體系邏輯框架

構建元宇宙新經濟財稅治理體系的具體措施包括很多方面：首先，在理論上要認識元宇宙新經濟的稅源特征，包括各種形態的社會財富，在元宇宙新經濟領域要特別強調數字加密財富。其次，就是在稅制建設上要在認識元宇宙新經濟數字加密財富的基礎上，重新界定稅收要素，包括納稅人的變化、納稅對象的多樣性、平臺扣繳義務的普遍性、泛貨幣的價值估值與轉換等。再次，在稅收征管上必須在元宇宙國際泛貨幣結算的體系下裂變加載財富分配子系統，凡是線上泛貨幣交易支付，不論是國際數字貿易的支付、國際實物貿易采取數字加密貨幣支付、或國內貿易泛貨幣支付的形式，都必須像支付平臺抽成服務費的模式一樣實行價稅分離的同時完成關稅或代征其他稅費的支付結算。目前，在國際數字經濟領域正在推進“雙支柱”計劃，對于元宇宙新經濟出現的新事物，國際數字經濟的稅收治理也應該在“雙支柱”計劃的基礎上，進一步再研究發展“第三支柱”，即元宇宙泛貨幣結算體系下的元宇宙新經濟的財富分配問題。

大數據時代完成信息網絡環境分布算法和云平臺的建設，元宇宙時代孿生裂變新經濟迅猛發展提供了合作創業共同富裕的營商環境，現代財稅治理思想也將在去中心化的泛貨幣金融體系中探索智能財富分配體系，才能實現元宇宙新經濟體系中國家、集體、個人的和諧發展。

社會進步，總是在人們對美好生活向往的驅動下發展。這要求現代財稅治理體系既不能成為人們向往美好生活的障礙，更不能制約元宇宙經濟命運共同體前進的步伐。我國應前瞻性地做一些基礎理論研究，積極推進相應的改革，并率先推出一些適應元宇宙新經濟發展的財稅治理政策和措施，從而爭取在元宇宙新經濟共同體的發展中成為引導者，或立于不敗之地，避免在元宇宙新經濟環境下新的國際泛貨幣交易為主的金融體系演變中被甩在時代的后面。