歐元區經濟：2021年回顧與2022年展望

劉栩暢

2021年，歐元區受到多輪疫情沖擊，經濟復蘇曲折反復。但在上年低基數、經濟刺激政策實施等因素影響下，歐元區全年實現了較大幅度正增長。2022年，在疫情前景不確定性持續等情況下，歐元區經濟復蘇仍面臨較大挑戰。

一、歐元區2021年經濟形勢回顧

經濟復蘇曲折艱難。2020年，歐元區經濟下降6.4%，創歷史最高。2021年一季度，歐元區經濟仍未擺脫負增長，在第三輪疫情影響下，GDP同比下降1.1%。二季度以來，受疫苗接種普及率上升、政府統籌疫情防控與經濟發展的經驗增多等因素影響，歐元區經濟漸趨恢復，加之上年基數較低，二季度GDP同比增長達14.4%，三季度增長3.9%。二季度以來，歐元區所有成員國均保持同比增長，三季度德國、法國、意大利、西班牙的GDP同比分別增長2.6%、3.3%、3.9%、2.7%。

內外需求同步回升。2021年，受疫情沖擊減弱、經濟增長預期改善等因素影響，歐元區內外需求均趨于恢復，特別是居民消費需求大幅反彈，有力地推動了經濟復蘇增長。二季度，歐元區居民消費、政府消費同比分別增長12.2%、7.8%，分別拉動GDP增長6.3個、1.9個百分點;固定資本形成總額同比增長18.5%，拉動GDP增長3.9個百分點;出口同比增長25.9%，進口同比增長21.6%，凈出口拉動GDP增長2.4個百分點。三季度，各類需求對經濟的拉動作用持續，居民消費、政府消費、固定資本形成總額、凈出口分別拉動GDP增長1.3個、0.6個、0.7個、0.3個百分點。

供給恢復喜憂參半。2021年春季，受疫情得到較好控制等利好因素影響，歐元區服務業大幅反彈，有力推動了經濟復蘇。工業生產也經歷快速恢復，4月、5月歐元區工業生產指數同比增幅分別達39.8%、20.5%。但同時，工業生產持續面臨原材料、設備、勞動力等供應短缺問題，汽車等支柱性制造業復蘇受阻，11月歐元區工業生產指數同比增幅降為3.3%。

就業市場持續改善。2021年4月以來，在經濟持續復蘇的帶動下，歐元區失業率連續下降，10月降至7.3%，已低于2020年2月疫情暴發前的7.4%。青年失業情況也有所改善，10月歐元區青年失業率降至15.9%，較年初下降2.6個百分點。分國別看，10月荷蘭、德國失業率分別降至2.9%、3.3%，西班牙、希臘失業率雖有所下降但仍處10%以上。

通脹壓力逐步增大。2021年6月以來，歐元區HICP指數逐步走高，6月同比漲幅為1.9%，12月攀升至5%，刷新1991年7月以來的最高水平。12月，歐元區有17個成員國HICP指數暫估值漲幅超過3%。能源價格持續快速上漲是推升歐元區物價水平的重要原因。6月以來，能源HICP指數同比漲幅均在12%以上，10—12月分別達23.7%、27.4%、26%。剔除能源和食品價格后，12月核心HICP漲幅為2.6%，連續2個月保持在2%以上，而該指標在2008年國際金融危機后一直保持在2%以下。

內外貿易穩步增長。2021年1—10月，歐元區內部貿易同比增長19.6%;對外出口增長13.9%，自外進口增長18.4%。受上年基數差異、外部需求變動等因素影響，下半年歐元區對外出口、自外進口增長較二季度放緩。1—10月，歐元區前三大出口目的國分別為美國、英國、中國，出口同比分別增長12.6%、1.7%、14.4%;前三大進口來源國分別為中國、美國、波蘭，歐元區自中國、美國進口同比分別增長17.8%、9.4%;自英國進口同比下降12.2%，英國為第四大進口來源國。

二、歐元區2022年經濟走勢展望

2022年，歐元區寬松貨幣政策和復蘇基金繼續實施，就業市場有望保持當前的改善態勢，居民收入可期增長，為供需兩端復蘇提供支撐。2021年12月，歐元區制造業PMI、服務業PMI分別為58、53.1，高于榮枯線，表明經濟仍在擴張。但是，疫情反彈帶來新的不確定性，供應鏈瓶頸仍會持續一段時間，高通脹短期內難以煙消云散，疊加外需減弱等問題，預計2022年歐元區的經濟增長將在艱難中前行。

疫情大幅反彈增加經濟復蘇的不確定性。2021年10月以來，德、法、意、西等國的單日新增病例數快速走高，法國甚至一度突破32萬人/日，相關國家和地區再次收緊防控措施，年末消費旺季期間以及2022年上半年的服務業增長承壓。同時，奧密克戎變種對疫情發展前景的影響還未明朗，德國等國已在研究是否強制接種疫苗，進一步提高疫苗接種率。疫情仍然是影響2022年歐元區經濟運行的最大變量，如果疫情形勢不陷入失控狀態，歐元區經濟有望繼續復蘇。

供給復蘇難以一帆風順。歐央行判斷通脹率會在2022年下降，表示將繼續保持寬松的貨幣政策，大流行緊急購買計劃結束后如有必要會重新恢復，為企業提供便利的融資條件，于供給端復蘇有利。但是，全球范圍內疫情仍在蔓延，運價高、箱源緊、周轉慢等問題尚未得到明顯緩解，歐元區的供應瓶頸問題預計仍會持續一段時間，繼續制約工業生產恢復。同時，受疫情影響，歐元區大部分企業的工資談判都被推遲到2021年底和2022年初，若通脹預期強化，2022年勞動力成本或出現較大幅度上升。總體看，2022年歐元區供給恢復仍會受到成本上升、供應鏈運轉不暢等問題制約，難以一帆風順。

需求有望溫和擴張。2022年歐元區就業市場大概率延續恢復態勢，居民收入有望繼續增長，消費需求預計進一步擴張。12月歐元區商業景氣指數為1.84，僅低于經濟快速反彈的7月，表明企業預期較好、信心尚可，預計企業有望繼續保持投資步伐。歐盟已啟動7500億歐元的復蘇基金并投入成員國，2022年還將持續推進籌款和撥款，促進成員國的經濟發展，政策因素于需求擴張有利。但是，歐元區高通脹問題短期內難以消解，制約消費和投資需求擴張，加上2022年外需狀況恐不及2021年，因此歐元區需求恢復將是溫和且漸進的。

IMF和歐盟委員會均預計歐元區2021年經濟增長5%，2022年增長4.3%，歐盟委員會還表示大多數成員國產出會在2021年底恢復至疫情前水平，其余將于2022年恢復。歐央行預計歐元區2021年經濟增長5.1%，實際產出水平將在2022年一季度超過疫情前，2022年增長4.2%。綜合判斷，2022年歐元區經濟有望繼續增長，但步伐可能有所放緩，如各方預測的實現4%以上增長面臨較大挑戰。◆

（作者單位：國家發展改革委外經所）