“證券投資學”課程的研究型教學探索

[摘 要] 研究型教學是培養創新型人才的重要途徑，是大學尤其是研究型大學的教改重點。“證券投資學”是經濟類專業的核心專業課，涉及知識面廣、實踐性和應用性強。它不但要求學生全面掌握證券業的基本理論知識，而且更要訓練和提高學生分析解決問題的能力和實際操盤能力。試圖通過教學改革和研究型教學模式設計，注重理論知識與實際應用的結合，把培養學生創新與研究能力滲透在教學各環節中，以培養出具有創新思維和研究能力的證券投資高級人才。

[關鍵詞] 研究型教學;證券投資學;經濟專業;創新人才

[基金項目] 2018年度北京航空航天大學“2018雙百工程優質課——‘證券投資與管理’”（4304123）

[作者簡介] 沈映春（1965—），女，湖南湘潭人，博士，北京航空航天大學人文社會科學學院教授，經濟系主任，主要從事發展經濟學研究。

[中圖分類號] G424 [文獻標識碼] A [文章編號] 1674-9324（2022）08-0129-04 [收稿日期] 2021-06-22

研究型教學是培養人才創新能力的重要途徑，課程研究型教學模式的設計是極為重要的實施環節，在整個研究型教學改革中起著承上啟下的核心作用。研究型課程設計關系到研究型教學的效果，是研究型教學實施中的核心環節，也是培養人才創新能力的關鍵手段。經濟學專業創新人才既需要具備深刻的社會認識和實踐認知，又需要具備較為深厚的理論功底和嫻熟的分析技能。作為經濟專業核心課程的“證券投資學”如何在課程教學設計中體現出創新與研究能力培養，將是本文重點探討的問題。

一、講好第一堂課

“證券投資學”開課是在春季學期，學生剛過完春節返校，所以從提問學生過年收了多少壓歲錢、如何管理開始第一堂課。學生少則幾千多則幾十萬的壓歲錢，但基本都是父母管理，存銀行定期或銀行理財產品。我用兩張圖告知他們如果是投資股票或基金，如果買對了，收益高出許多;同時也介紹自己的理財經驗，如何實現財富倍增，充分調動起學生的興趣，讓他們認識到財商培養的重要性，幫助學生樹立科學的消費觀和正確的財富觀。

財商就是財經素養，指認識財富和駕馭財富的能力，它包括：第一，對財富的態度和價值觀，理解財富可以創造和倍增，可以改善生活;第二，具備財經相關知識，了解股票、基金、期貨、保險等不同投資品種;第三，能合理配置和管理資金，對沖風險，實現盈利;第四，良好的自我管理能力，不過度消費和借貸。

“證券投資學”的特點是知識面廣、實踐性和應用性較強。內容大致分為證券投資的基本分析和技術分析兩大塊。基本分析包括宏觀經濟分析、行業分析和公司分析。宏觀經濟分析主要研究宏觀經濟變動、經濟周期波動、經濟政策等對證券市場的影響;行業分析重點有產業的生命周期、產業的市場結構、競爭結構;公司分析主要是公司財務報表的閱讀與分析，了解上市公司的財務狀況和市場前景。技術分析部分是對證券市場過去和現在的市場行為進行分析，運用圖表形態、數學方法，如k線、切線、形態、波浪、技術指標等來預測股票等證券價格變動趨勢。教學目標是要使學生理解和掌握證券投資的基礎理論知識，熟練運用基本分析和技術分析方法來全面理解和分析證券市場，訓練學生的實際操盤能力和分析解決問題的能力。所以，課程作業分兩部分，一個是行業分析報告或宏觀經濟分析報告;另一個是模擬股票投資分析報告。在宏觀經濟運行分析、行業分析和公司分析講完后，要求學生同步完成報告，并安排1～2名同學上臺展示，陳述自己的分析觀點，老師加以點評。

二、實施多元化課堂教學模式

課堂教學是傳授知識和技能的主要渠道，如何結合課程特點，提高學生的主動性、參與性和創新性，培養學生的學習與研究能力、創新能力，需要合理地組織課堂教學。

（一）案例教學

案例教學能充分培養學生的思考、探究能力，是理論教學的重要補充。證券投資學是一門與經濟實際聯系密切，應用性很強的課程。結合課本知識，教師選擇證券市場發生的典型性、富有啟發性的案例，激發學生的學習興趣。通過這些案例，讓學生積極參與討論，培養他們的分析判斷能力，讓學生能輕松地掌握基礎知識。如“萬科寶能股權之爭”案例帶來的股權結構、公司治理的思考;麥道夫“龐氏騙局”告訴我們制度永遠有漏洞，監管永遠有缺陷;2020年中國銀行原油期貨爆倉案例等，加深學生對期貨和期貨交易的了解。“康華農業”“佳電股份”等財務造假等案例使學生了解這些上市公司如何虛增銀行存款及虛構應收賬款以達到虛增資產目的，公司股權結構不合理、一股獨大，存在內部控制缺陷等，審計人員需要增加風險意識。

（二）啟發式教學

啟發式教學強調啟迪學生的思維，不僅讓學生理解知識的含義，還啟發學生探索知識點背后蘊含的事物發展的本質和規律[1]。啟發式教學的方法和途徑有多種，如上課結合課本理論，及時結合國家經濟政策變化、資本市場熱點事件進行討論。如證券發行市場的注冊制改革，將提升股票市場的優勝劣汰效率，促進資本市場的增量改革，推動股票市場的持續健康發展;還有“原油寶”事件中的風險規避等，課時與學生一起討論，使學生能與時俱進地了解這些經濟金融熱點。這種“強刺激”會加深學生對課本知識的理解，通過教師的啟發引導，最大限度調動學生自主學習積極性。

（三）自主研究性學習

證券投資課的授課對象主要是大三學生，他們具備了一定的財務、金融和經濟學基礎知識。對他們的教育，除了證券投資知識的傳遞，更要培養其運用知識綜合分析證券投資問題的能力，整個學期要求學生完成二篇研究報告。第一篇研究報告具體內容包括宏觀分析、行業分析或公司分析報告，任選其一。考慮到學生有財務管理課程，關于公司財務分析也有相應的練習，也由于部分同學將來會去券商就業從事行業研究，所以絕大部分同學寫行業分析報告。在班級課程微信群里，會分享入職券商行業的畢業生的行業研究范文，這些本專業的學長的文章對在讀學生有更大的示范和激勵作用。第二篇作業是股票模擬投資分析報告。第一節課布置學生下載同花順軟件，到期末4個多月授課時間里，利用虛擬投資賬戶進行股票操作，并就每次操作進行記錄，說出買或賣的理由，結合書本理論知識進行分析，總結和反思得和失。這個實驗可以讓學生全面了解證券投資的過程，能綜合運用財務、金融、投資學和經濟學等多方面理論知識進行實際分析，有助于學生知識應用能力的提高。摘錄一個學生的體會：“在老師的科學教學方式（理論教學+線上實操模擬炒股）下，一個學期下來，我從一個炒股小白到學到很多有用知識，從一開始的迷惑不解到模擬炒股進行展示分享，了解他人是如何炒股，再聽老師的點評，知道了應該如何去改進自己購買的股票類型與數額。特別是在學習了技術分析這一塊內容之后，增加了對股票市場的很多了解，真正學習到了炒股需要具備的基礎知識，也開始懂得了如何全面分析一家上市公司”。

在行業分析和股票模擬投資分析過程中，教師在課下隨時利用微信解答問題，使學生能較好掌握知識要點和應用方法。行業分析報告和模擬股票投資分析報告都計入平時成績，這樣學生會更加重視。

三、以提高實踐能力為目標的實踐教學

（一）利用模擬交易軟件進行證券投資模擬操盤

證券投資學課程實踐性很強，學生不僅需要全面掌握證券投資的基本理論知識，還需掌握投資方法和技巧，具備較強的操作技能和操盤能力，能使學生提高投資素養，畢業后能較快勝任基金、證券類公司的工作。

在第一堂課時，我們讓學生在手機上下載“同花順”交易軟件，成為模擬炒股用戶。通過模擬交易股票實驗來完成書本知識向實際操作的轉化。通過模擬操盤，使學生有身臨其境之感，體驗交易獲利成功之喜悅，激發他們對證券投資知識學習的興趣。在整個模擬投資交易過程中，教師會引導學生關注國家宏觀經濟環境、產業政策變化、市場熱點等。對宏觀經濟運行、經濟政策進行解讀和分析，學會識別、熟悉主要技術圖形、技術指標，掌握看盤技巧，能對個股及大盤行情做出基本判斷。教師每周會抽查學生操作結果并進行點評，指出不足，通過問題的解決使學生的投資分析能力不斷得到提升。學生的每次交易都要求記錄并寫出交易的原因，期末提交投資分析報告，對證券投資模擬操作過程進行分析和總結，能理論和應用相結合，提高學生研究、分析能力和創新能力。不以模擬投資的盈虧評定學生成績，而是看學生結合書本知識如何和心得體會來打分。

（二）組織模擬股票交易大賽

在安排學生模擬股票投資過程中，為了調動學生學習積極性，及時對學生模擬投資進行引導，我們同時舉辦股票交易大賽。讓學生報名并選出4～5個學生參與大賽。每個月每個選手上臺匯報模擬投資戰果，并和全班同學分享自己的投資見解、心得體會。教師跟進點評學生模擬投資過程對課程知識點的運用。期末決賽時根據參賽選手賬戶中的總資產、收益率等級決出冠亞季軍，并給予獲獎榮譽證書和一定的物質獎勵。

（三）不定期邀請券商行業的畢業生回校講座和交流

證券業對從業人員的知識與能力要求較高，我校畢業生在券商的不少，他們從事行業分析、二級市場投資、基金管理等。我們不定期邀請他們回校講座、與在校生交流，讓學生既了解經濟學前沿知識，也從學長那里了解工作中應具備的素質與能力，知道自己的不足，更能激發學習興趣。我們每年都會跟蹤畢業生，得到信息反饋，及時完善專業課程的教學方案。

四、研究型教學的多途徑組織

研究型教學課程需要有序的課程組織。（1）課前的自主學習。根據課程內容，課前在學校教學平臺和課程微信群、QQ上發布課件、案例、知識點小視頻和老師日記等。（2）課堂上的教與導。如學生課前觀看了老師在網絡學習平臺發布的知識點小視頻，他們會帶著問題來聽課。教師根據教學節奏，適時和學生探討，幫助學生理解理論并拓寬視野。在講解期貨知識時，通過2004中海油（新加坡）期權嚴重虧損申請破產保護投資案例、2020年中國銀行原油期貨爆倉案例等，使學生體悟證券交易的收益與風險。（3）課后階段。老師收集公共財經類視頻放入平臺，使得學生能及時了解證券市場事件、熱點，傾聽專業人士的觀點，引發學生思考與學習。教師及時回答學生的疑問，對學生不同觀點進行點評和總結。通過這種拓展閱讀與討論，緊跟證券市場的發展，可以解決教材的滯后性問題。同時，每周就書本內容推送個人日記，知識點融入思想政治元素，并對知識點進行解讀。

五、教學任務中融入思想政治理念

（一）結合知識點融入思想政治內容

每周在微信群推送一篇教師日記，結合本周課本知識點，有機融合思想政治內容。如日記“投資的心態篇”：“杰西·利弗莫爾是華爾街20世紀20年代最杰出的股市操盤手之一，他認為投資股票需具備三個特質即控制情緒、擁有經濟學和景氣狀況基本面的知識、保持耐性，這點我很認同”。日記“投資和人生篇”：“投資如人生，人生也如投資。價值投資并不一定是來錢最快的投資，就像大部分人的人生一樣，沒有什么捷徑，踏踏實實而已。那么什么樣的人更容易成功？我覺得這與價值投資的成功者也有相似之處：首先應該是努力，其次是天分，再次是方法，最后是堅持。”日記“人生的資產負債表篇”：“父母、愛人、子女是我們家庭的資產但同時是負債。判斷人生的不是資產，而是資產減掉負債的剩余，那才是我們的凈資產。我們可以通過增加自己的無形資產，來使人生充滿盈余。這些寶貴的無形資產就是平衡的心態、寬容、感激、善良、樂觀、努力。”日記“波浪和人生的哲理篇”：“人生的波浪起起伏伏，如何讓自己漲少跌多？那就要明白自己所處的位置，做自己該做的事情！小的時候就要努力學習，打好基礎。年輕的時候就要努力拼搏，敢拼敢干。成年以后就要穩重，穩步向前，事業與家庭兼顧。老年以后要拋棄煩惱，好好享受天倫之樂。”

（二）強調理性價值投資理念

能自律，遵紀守法，學做獨立思考的理性投資人。在課程的第一堂課，教師會和學生討論投資與投機、風險與收益等，并結合巴菲特、索羅斯等著名投資人的交易案例，鼓勵學生學習巴菲特價值投資理念和方式，堅守“安全邊際”和“護城河”原則。在模擬股票投資、配置個股時，能關注國內外市場變化、國家經濟政策、市場熱點。通過基本分析方法來判斷大勢，尋找有投資價值的行業和個股。

（三）關注國家大事，抓住時機，與時俱進

證券市場有它的趨勢，大趨勢和小趨勢。證券投資首先要看大勢。任何產業從歷史長河看都具有周期性，股市漲跌也有周期性。投資者只有順應大勢才能抓住投資機會。證券市場影響因素較多，宏觀經濟政治環境、經濟周期、行業地位、政府政策等。課堂上，除了分析行業和公司，老師也會引導學生關注國家大事，如科創板的出臺和注冊制試點。科創板主要面向新興高科技企業，關注符合國家戰略方向的高科技板塊，如半導體、集成電路、生物制藥等。抓住了時機，才能有確定的投資方向。學生期末提交的模擬股票投資分析報告中，從宏觀面、行業地位前景、公司和技術分析等展開對個股投資的分析，從分析報告中能看出同學們的投資理念。

（四）風險意識教育

證券投資是把雙刃劍，高收益的同時必然具有高風險，所以，風險教育應該是第一課。除了系統性風險外，第二個就是個人風險了，就是投資者本身需具備完整的投資能力和良好的控制力。學生一學期的模擬交易，個股的買賣進出，其結果不是獲利就是虧損。盡管是虛擬投資，但學生對投資的風險有深切的感受，這樣自然能有效提高學生的風險意識。一旦今后進行實盤操作，就是真金白銀的交易，所以學生需要提升自身的投資素養，對證券市場始終保持敬畏之心。

（五）職業道德教育

證券投資過程中有個重要環節就是對上市公司的分析，其中財務分析最核心。我們通過上市公司財務造假案例，如山東勝通集團股份有限公司篡改審計后報表、制作虛假賬套、虛增收入和利潤，強調誠信、遵紀守法、公正等職業道德，這有利于培養學生敬業精神，強化學生財務管理能力。

參考文獻

[1]胡劉芬，楊棉之.啟發式教學在證券投資學課程中的應用[J].當代教育理論與實踐，2016（4）：84-86.

Abstract： Research-based teaching is an important way to cultivate innovative talents and a key point of teaching reform in universities， especially research-based universities. Securities Investment is a core course for economic majors， which involves a wide range of knowledge and has strong practicality and application. It requires students not only to fully master the basic theoretical knowledge of the securities industry， but also to train and improve students’ ability to analyze and solve problems and practical trading ability. Through teaching reform and research-based teaching model design， this paper tries to combine theoretical knowledge with practical application， and to cultivate students’ innovation and research ability in all teaching links， so as to cultivate senior securities investment talents with innovative thinking and research ability.

Key words： research-based teaching; Securities Investment; economics major; innovative talents