金融理財業(yè)務的風險及對策研究

譚周鵬

摘要：金融理財業(yè)務是指商業(yè)銀行接受客戶委托，按照與客戶事先約定的投資計劃和收益與風險承擔方式，為客戶提供的資產(chǎn)管理服務。此次對金融理財產(chǎn)品的風險及監(jiān)管進行研究，一方面可對我國目前金融理財產(chǎn)品的現(xiàn)狀有一個清晰的認識，另一方面對如何促進金融理財產(chǎn)品合法化、規(guī)范化、創(chuàng)新化，提高人民參與理財活動的安全性有一定現(xiàn)實意義?；诖?，本篇文章對金融理財業(yè)務的風險及對策進行研究，以供參考。

關(guān)鍵詞：金融理財業(yè)務;風險;對策

引言

銀行理財產(chǎn)品是針對特定客戶設計的資管計劃。2004年9月銀監(jiān)會批準商業(yè)銀行開展理財業(yè)務，次年出臺《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財風險管理指引》，奠定了我國銀行理財業(yè)務發(fā)展的基礎。在我國資本市場尚未成熟的年代，銀行理財產(chǎn)品作為新生的投資品，申購和贖回較為靈活，同時具有一定的收益率，逐漸在一定程上成為存款的替代品。影子銀行體系監(jiān)管套利問題曾經(jīng)被認為是引發(fā)次貸危機的重要原因。近年來，在監(jiān)管趨嚴的背景下，防范和化解重大金融風險成為研究的熱點問題。2020年12月，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《中國影子銀行報告》，指出銀行理財產(chǎn)品是我國影子銀行的主要組成部分之一，并以套利為主要目的?；诖?，本文探究金融理財業(yè)務的風險及對策研究。

1金融理財產(chǎn)品的發(fā)展歷程

縱觀中國金融理財業(yè)務發(fā)展史，可以分為三個主要發(fā)展階段，分別為2004—2009年，2009—2013年和2014—2016年。第一階段剛性兌付及資金池模式形成，時間為2004—2009年。這一階段，經(jīng)濟發(fā)展，人均可支配收入提高，生活條件明顯改善，理財意識萌芽，再加上通貨膨脹的原因，中國真實利率一直處于較低位置，甚至大部分時間為負數(shù)，此時居民需要更多的投資手段來跑贏通貨膨脹。但此時股票、債券、基金等投資渠道匱乏，保本理財產(chǎn)品應運而生，受到矚目，彌補了人民單一的投資途徑。第二階段影子銀行模式形成，時間為2009—2013年。2008年金融危機爆發(fā)后，政府提出了“四萬億”經(jīng)濟刺激計劃，在“四萬億”經(jīng)濟刺激計劃下我國宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)過熱勢頭，在宏觀調(diào)控開始控制信貸規(guī)模的前提下，基建、房地產(chǎn)仍需要大量融資。而銀行有動力拓展表外業(yè)務來擴大規(guī)模，獲取更多的利益，商業(yè)銀行金融理財業(yè)務正式開啟融資功能，成為真正意義上的影子銀行。第三階段同業(yè)套利模式形成，時間為2014—2016年。2014年開始，央行進行降息降準操作，銀行可用資金增多，但此時市場利率持續(xù)走低，債券等資產(chǎn)收益持續(xù)下降，但銀行理財承諾的高收益仍需要兌付，同業(yè)套利模式開始發(fā)展，中小銀行通過購買大銀行理財賺收益，大銀行通過對外投資賺取收益。

2銀行金融理財產(chǎn)品風險分析

社會經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展，人們收入和生活水平不斷提高，思想觀念也隨之發(fā)生了改變。人們選擇理財方式也不再像以往那樣局限于銀行存款，而是傾向于理財產(chǎn)品。雖然各銀行已經(jīng)加大了個人理財業(yè)務開展的力度，但是由于受到我國個人理財業(yè)務發(fā)展時間較短等因素的影響，銀行開展個人理財業(yè)務中仍然存在著很多急需解決的問題。所以，為了推動銀行個人理財業(yè)務的有序開展，各個銀行應該制定科學合理的金融理財產(chǎn)品風險和營銷策略，為銀行個人理財業(yè)務的開展提供制度依據(jù)。

2.1市場行情變化導致的產(chǎn)品風險

任何一款金融理財產(chǎn)品在推出之前，都必須由專業(yè)人員進行精密的測算和制定，才能形成一款完整的經(jīng)濟產(chǎn)品。雖然理財產(chǎn)量的核心價值具有相對較強的穩(wěn)定性，但是一旦市場環(huán)境發(fā)生變化，其也難免會產(chǎn)生波動。比如，銀行面向社會各個領域推出的理財產(chǎn)品，其經(jīng)濟價值也在各領域產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展和變化的情況下發(fā)生了改變。所以，銀行在開展金融理財產(chǎn)品業(yè)務時，也存在無法準確估計市場變化趨勢，導致理財產(chǎn)品風險發(fā)生的可能。

2.2金融產(chǎn)品審核導致的理財投資風險

為了最大限度的規(guī)避金融理財產(chǎn)品銷售過程中發(fā)生風險，銀行在推出金融理財產(chǎn)品時，通過不同的途徑，測試金融理財產(chǎn)品推出后的市場反響和人為操作過程中可能引發(fā)的各種風險，然后合理運用建模、數(shù)據(jù)庫等信息化技術(shù)手段控制金融理財產(chǎn)品風險。如果金融理財產(chǎn)品在銷售過程中出現(xiàn)產(chǎn)品審核力度不到位等問題，是導致金融理財產(chǎn)品風險發(fā)生的重要因素之一，如果金融理財產(chǎn)品在審查環(huán)節(jié)出現(xiàn)了流程不嚴謹?shù)膯栴}，也會引發(fā)市場風險，影響金融理財產(chǎn)品的收益率。

3金融理財業(yè)務的風險對策分析

3.1根據(jù)理財產(chǎn)品的投資期限做好分類監(jiān)管，尤其要重點監(jiān)管短期理財產(chǎn)品中期理財產(chǎn)品的監(jiān)管套利程度較低，而短期和長期理財產(chǎn)品監(jiān)管套利程度較大。這提示，在防范和化解理財產(chǎn)品監(jiān)管套利的風險時，可以進行分類監(jiān)管，并將短期理財產(chǎn)品作為防范和化解風險的重點?？梢院侠硪龑Ф唐诶碡敭a(chǎn)品延長投資期限，同時縮短長期理財產(chǎn)品的運作期。同時，要打破銀行理財產(chǎn)品的剛性兌付，使之回歸到資管本質(zhì)。加強對銀行理財產(chǎn)品實行穿透式監(jiān)管的力度，有效識別理財產(chǎn)品的最終投資者以及理財資金接的底層資產(chǎn)，打破期限錯配的“資產(chǎn)池”模式和切斷層層嵌套的“通道”模式，進而有效管控銀行理財業(yè)務帶來的潛在信用和流動性風險等。

3.2將銀行理財產(chǎn)品監(jiān)管套利程度作為貨幣政策關(guān)注目標

銀行理財產(chǎn)品監(jiān)管套利程度通過多種途徑（包括利率傳導和中介目標影響等多種機制）與貨幣政策之間存在相互影響的作用機制。銀行理財產(chǎn)品監(jiān)管套利程度對利率有正向的影響，對通貨膨脹率有負向的影響。理財產(chǎn)品監(jiān)管套利程度對貨幣政策的沖擊效應的實證分析結(jié)果與理論分析取得一致。鑒于這些影響及銀行理財產(chǎn)品的規(guī)模，可將理財產(chǎn)品監(jiān)管套利度作為貨幣政策的關(guān)注目標。

結(jié)束語

銀行應該推出個人金融理財業(yè)務，制定科學合理的個人金融理財投資策略，才能在吸引投資者參與個人金融理財投資活動的同時，促進銀行經(jīng)濟效益的有效提升。作為新經(jīng)濟常態(tài)下的商業(yè)銀行來說，應該深入分析金融理財產(chǎn)品業(yè)務開展過程中存在的問題，制定防止金融理財產(chǎn)品風險的有效策略和建議，拓寬銀行金融理財產(chǎn)品發(fā)展的渠道，促進居民收入水平的有效提升。

參考文獻：

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