全線上化時代如期而至

2021年11月 ，中國保險行業協會首次從全行業的高度對保險科技發展予以梳理規劃，并定下一系列數字化目標，包括“2025年保險業務平均線上化率超過90%”。這意味著保險行業業務線上化已經深度完成，保險科技企業需要深度挖掘大數據這一“基礎性戰略核心資源”，推動技術變革與業務創新，進一步驅動保險業務朝著精準化、智能化、服務化、平臺化方向發展。

2021年12月3日，為完善支持科技創新的金融體系，推動銀行業保險業科技企業金融服務質效提升，中國銀保監會印發了《關于銀行業保險業支持高水平科技自立自強的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。

銀保監會相關負責人表示，鼓勵保險機構完善科技保險產品體系，形成覆蓋科技企業研發、生產、銷售等環節的保險保障，加大科研物資設備和科研成果質量的保障力度。

從全球來看，保險科技領域的投資方興未艾。韋萊韜悅發布的簡報顯示，2021年上半年全球保險科技融資金額總計達74億美元，已超過2020年全年的71億美元;2021年第二季度，全球保險科技融資金額增至48億美元，較上季度環比增長89%，與2020年同期相比增長210%。

據零壹智庫的統計，2021年第三季度全球保險科技股權融資數量為86筆，環比減少12.2%，同比增長33.3%;公開披露的融資總額約205.7億元，環比增長28.2%，同比增長52.8%。數千萬元的融資有33筆，為獲投最多的金額區間，總額15.8億元;數億元及其以上融資有38筆，總額約189.6億元，其中數十億元的融資6筆。

此外，C輪及以上融資共10筆，融資金額為43.3億元;戰略投資項目13筆，金額約為51.7億元，為數額最高的階段。從區域看，美國獲投34筆 ，總額達90.8億元，在數量和金額上均最高，分別占比39.5%、44.2%;中國獲投9筆，總額43.5億元，占21.1%;印度獲投4筆，總額16.9億元。

事實上，2013年以來，全球保險科技融資額與日俱增。從韋萊韜悅發布的數據看，2013年-2020年融資金額和交易數量均在逐年上升，融資金額從2013年2.76億美元飆升至2020年71.08億美元，增長超過24倍;在交易數量上，增長近7倍（圖1）。

保險科技融資在地域多樣性上也繼續增長。韋萊韜悅數據顯示，2021年第二季度有來自35個國家的保險科技企業獲得投資，2021年第一季度為26個國家。

2020年，全球共有6家保險科技企業成功IPO，市值超過1200億元。2021年3月、6月，Oscar Health和Bright Health的上市，更是再次將保險科技概念烘托至頂峰。2021年，美國本土至少有6 家保險科技公司成功上市。

2021年5月7日，“中國保險科技第一股”水滴公司成功登陸美國紐交所，也為眾多中國保險科技公司打開了更大的增長空間。盡管這家2016年成立的公司上市當天股價破發，2021年12月19日收盤價1.42美元，較IPO發行價12美元跌去88%，但其仍是中國保險科技行業的重要標桿。

未來10年中國保費增長或占全球三成

安聯集團發布的《2021年安聯全球保險業發展報告》顯示，2021年全球保險市場將強勁復蘇，預計保費收入增長可達5.1%。中國保險業將再次引領全球保險業增長，預計將實現13.4%的強勁增長。

報告顯示，在疫情影響下，2020年全球保費收入達到3.73萬億歐元，同比下降2.1%。2020年，中國實現保費收入4630億歐元，較2019年增長4.2%，成為全球少數實現保費收入正增長的市場之一。2021年，中國有望再次成為全球保費增長引擎之一，保險市場預計將出現13.4%的強勁增長。其中壽險保費有望增長14.3%，財險保費有望增長11.8%。

“安聯報告顯示，未來十年全球保費增長的1/3將來自于中國，安聯集團堅持對中國市場的堅定信心和長期承諾。”安聯中國保險控股總經理索瑪斯阿爾汀（Solmaz Altin）說。

2021年5月18日，保險科技服務平臺i云保與艾瑞咨詢聯合發布的《保險新周期-保險用戶需求新趨勢洞察報告》（下稱《報告》）顯示，當前中國保險行業數字化升級已步入第三階段，相較于之前的保險信息化建設，保險體系中的核心系統已完全升級，新一代核心系統將滿足全域數字場景中保險科技的應用需求。

事實上，近年來保險機構在科技方面的投入持續加大，自2018年以來，保險業信息技術累計投入達941.85億元。2019年和2020年，中國保險機構科技投入總規模分別達319.5億元和351億元。

從投入比例來看，中國保險行業科技投入僅占保費收入的不到1%，與同期發達國家水平相比仍存在巨大的提升空間。2020年以來，受新冠疫情影響，保險行業數字化轉型訴求更加強烈，艾瑞預計未來幾年保險科技投入仍將保持近15%的增長速度，到2023年投入總規模將達546.5億元。

2025年保險業務線上化率超90%

行業協會對保險行業的科技轉型更是規劃了具體目標。

2021年11月，中國保險行業協會向業內保險機構下發《保險科技“十四五”發展規劃（征求意見稿）意見的通知》（以下簡稱“《征求意見稿》”），首次從全行業的高度對保險科技發展予以梳理規劃，并定下到2025年的具體目標。到2025年，行業平均線上化產品比例超過50%;線上化客戶比例超60%;核保自動化率超80%;理賠自動化率超40%;行業平均業務線上化率超90%;保險信息技術投入占營業收入比率超1%;信息科技人員數量占正式從業人員數量比率超過5%等。

《征求意見稿》在重點工作中提出，“加強大數據應用，充分釋放大數據作為基礎性戰略資源的核心價值。”同時，“在合法合規、保護數據安全的前提下，探索使用隱私計算技術，實現數據可用不可見。”

2025年保險業務平均線上化率超過90%的目標，更是意味著保險業務線上化已經深度完成，為將來信息技術驅動的保險業務朝著精準化、智能化、服務化、平臺化方向深入奠定了堅實的基礎。

在《征求意見稿》中還明確提出，大數據是保險科技中的“基礎性戰略核心資源”，深度挖掘數據能夠推動技術變革與業務創新。隨著保險科技的進一步發展，依托信息技術與保險產業的深度融合，進一步推動行業面向數字化、智能化、平臺化、服務化方向發展，必須充分發揮數據作為“創新要素”的核心地位，降低應用門檻。

的確，作為典型的數字密集型產業，保險的“大數法則”決定了其與生俱來的數字屬性。相比其他金融產業，保險產業鏈鏈條較長，往往涉及多方參與者，目前依然有很多環節存在較多的人工干預，既造成資源浪費，又產生數據孤島，不利于行業的升級改造。

為了促進保險數字化的迭代升級，近年來銀保監會還發布了《互聯網保險業務監管辦法》、《關于推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》等，重點均涉及了“鼓勵保險數據應用”（表1）。

2021年12月3日，中國銀保監會發布《關于銀行業保險業支持高水平科技自立自強的指導意見》（以下稱“《指導意見》”），其中提到，要完善科技金融服務體系，強化科技保險保障作用，鼓勵保險機構完善科技保險產品體系，形成覆蓋科技企業研發、生產、銷售等各環節的保險保障，依托再保險服務體系，為科技保險有效分散風險，鼓勵保險經紀機構積極發展科技保險相關業務。

該指導意見更是鼓勵銀行保險機構培育專業人才隊伍。鼓勵銀行保險機構選配具有科技行業背景、科技金融專業知識的董事和高級管理人員，加快引進培養懂科技、懂金融的經營管理人才，有條件的可組建專業化科技金融團隊，強化科技領域行業研究。探索對接國家科技評估中心和國家科技專家庫服務系統等，通過設立科技專家顧問委員會等方式，組織內外部科技專家參與科技金融業務評審，交流專業咨詢意見。

目前，中國保險科技行業正在由單一的“互聯網+保險”式業務支撐，向互聯網思維與保險業務的深度融合，引領行業發展方式轉換，科技思維與技術已經滲透到保險的各個環節。更應該看到的是，作為保險業高質量發展的重要基石，保險科技有效推動了保險機構數字化轉型，加速了保險業務創新，正在成為推動保險行業發展的“新引擎”。

制定大數據發展戰略，進一步提升數據洞察能力和基于場景的數據挖掘能力，推動大數據技術在保險業務全價值鏈的深度應用，進而帶動業務模式和服務模式的持續創新，更是每一家保險機構的核心戰略目標。

盈利難題待解

根據Oliver Wyman的報告顯示，科技從三個方面對保險業產生影響：一是完善在傳統保險主張產生過程中所采用的運營模式;二是對影響保險主張及影響客戶體驗的現有保險產品進行技術升級;三是對業務模式進行創新，例如將保險植入到一個生態系統中。

根據INSLAB發布的《2020中國保險科技100強》榜單顯示，螞蟻金服保險、平安壹賬通、眾安保險分別位列榜單前三，美團金服、泰康在線、信美相互、京東安聯、中科軟、慧擇網、北明軟件占據第六至第十名。前十名企業多集中在科技集成和互聯網新中介領域。

但從中國保險科技前100強分布的領域大類來看，數字化運營和服務企業數量有50家，占據了一半的份額;互聯網新中介和科技集成企業分別有36家和13家。由此可見，排行榜中頭部企業多集中于科技集成領域，尾部企業多集中于數字化運營和服務領域。

不過，截至目前，大部分保險科技公司仍然忙于跑馬圈地，尚未進入盈利階段。

招股書數據顯示，成立5年以來，水滴公司一直深陷虧損“泥淖”。2018年、2019年和2020年，水滴公司的凈虧損分別為2.09億元、3.22億元和6.64億元，三年合計虧損近12億元。

持續虧損背后，是水滴公司持續高企的營業成本和費用。招股書顯示，2018-2020年的三年，水滴公司運營成本和費用分別為4.26億元、17.05億元和35.24億元，同比增速分別為300.05%、106.64%，其中，營銷費用三年投入合計近30億元。

追溯公司營收來源，可以發現保險商城業務為其帶來了高速增長的營收數據。這三年里，公司通過保險商城產生的首年保費（FYP）分別為9.72億元、66.68億元和144.26億元，連續兩年實現翻倍增長，消費者總數也從2018年的170萬人增至2020年1920萬人，報告期內公司分別實現凈收入2.38億元、15.11億元和30.28億元。

但新業務的快速增長仍未能給水滴公司帶來實質性的整體盈利，而且公司招股書中披露“這種情況可能會在未來持續下去”，并預計隨著業務發展、吸引用戶、技術創新等，可能會需要大量資金投入，需要時間來實現盈利。

在納斯達克上市的互聯網保險經紀公司慧擇控股（HUIZ：NASDAQ，以下簡稱“慧擇”）公布了未經審計2020年四季報及年報。財報顯示，在非美國通用會計準則下（non-GAAP），2020年四季度公司虧損2696萬元，同比擴大，全年也由盈轉虧，年度虧損達1829萬元，盈利大幅下滑69.1%。

2021年上半年，盡管慧擇的業務規模繼續高速增長，營業收入同比增長97.1%至9.5億元;但受包括市場渠道費用在內的營業成本快速上升影響，上半年虧損繼續擴大，達到4866萬元;另外受行業環境影響，二季度營業收入同比減少7%至2.2億元，虧損7718萬元，也呈同比擴大態勢。

虧損的主要原因，從財報中也可窺探一斑。根據財報，2021年上半年，慧擇的營業成本為7.1億元，同比增長145.5%，高于營業收入97.1%的增幅。公司也在財報中表示，營業成本的上升主要是由于擴大市場渠道以獲取客戶流量。

同樣的情況在美國頭部保險科技公司中也普遍存在。

2020年7月成功IPO的美國著名保險科技公司Lemonade的經營狀況也存在同樣的難題。Lemonade主要在美國提供房客、房主、寵物和短期壽險產品，在德國、荷蘭和法國提供責任險產品，以其AI技術應用和獨特的商業模式為主要特點。

2017年-2020年的四年間，Lemonade的總保費分別為900萬美元、4700萬美元、1.16億美元以及2.14億美元，增長率分別為422%、147%以及84%。但收入增長趕不上成本增加，因此公司凈虧損也在逐年增加，2017-2020年凈虧損分別為2800萬美元、5300萬美元、1.09億美元和1.22億美元。

Lemonade的主要問題也在于獲客成本。該公司2020年的獲客費用為8040萬美元，約占總支出的1/3。相較于2019年，這一數字下降了8%左右。但在客戶數量方面，2020年公司用戶數量約為100萬名，較2019年的約64萬名增長55.6%，而2019年的用戶數量較2018年的31萬名增長108.2%。換句話說，2020年的用戶增長率僅為2019年的一半，對應到獲客成本上，大致可估算2020年單個用戶的獲客成本為2019年的兩倍。

創立于2012年的Oscar Health，是一家圍繞技術平臺構建的健康保險公司，2021年3月3日在紐交所上市。這家備受行業和市場關注的創新公司，也未能擺脫“虧損”魔咒。根據其招股說明書，公司2019年、2020年營收分別為4.88億美元、4.62億美元，凈虧損分別達2.6億美元、4.07億美元。

現階段，急于跑馬圈地的保險科技公司們，很難同時兼顧規模和盈利。未來可能還需要一個不短的時間，它們才能進入盈利周期。