企業價值視角下的財務報表分析體系及改進策略

林曉強 威海萬方人才合作股份有限公司

引言

隨著我國市場經濟的快速發展，企業已經成為我國經濟發展的重要形式，無論是國有企業還是私有企業，都對市場經濟的發展和規律有著極為重要的影響。而企業在發展的過程中必須要利用財務報表分析，使企業的經濟效益最大化，能夠在運營的過程中創造合理的經濟效益，保證企業能夠積極長遠地在市場中擁有競爭力。然而財務報表工作所提供的信息并非簡單的數據，對數據進行進一步分析后，能夠反映出企業的整體價值和財務情況，因此，財務報表分析對企業的經營管理工作有著很大的幫助。為此本文將從企業價值的角度出發，對財務報表的分析體系進行思考，并探討如何改進傳統的財務報表分析體系。

一、相關概述

（一）財務報表分析

財務報表分析是對企業財務報表所提供的各項數據和信息進行進一步的計算和分析，從而為企業經營及其他管理工作提供一定的幫助。企業的財務報表涉及的內容極為寬泛，其中既包括企業的各項資產、負債、權益，又包括企業的財務流通數據（這些數據都有相關的附注信息，能夠及時地了解到企業經營過程中的各項財務信息），除此之外還有企業在經營管理過程中所產生的各項運營成果信息。總而言之，企業的財務報表能夠對企業的整體情況進行一定的展示，但是往往需要對財務信息進行進一步的整合和分析之后，才能使其以更加科學直觀的形式進行呈現，這一過程除了對企業的基本情況、業務模式等有一定的了解之外，還需運用合適的算法對企業未來的發展進行預測。在對企業的財務報表進行分析時，一定要保證財務報表中數據提供的真實性、完整性、可比性，通過對所有信息和指標的展示，了解到企業在運營過程中的具體信息。在對財務報表的數據進行分析后，管理者甚至還能夠對市場的規律和具體情況進行分析，使企業在日后的發展能夠符合市場經濟的規律。

（二）財務報表分析工作的重要性

財務報表分析工作不僅是一項企業經濟管理的基本工作，更能夠促進企業整體的進步，它對于企業的各項管理工作以及日后的發展有著很大的幫助。通過分析財務報表中所提供的各項指標和數據，能夠發現企業經營過程中遇到的問題，能夠準確地反映出企業的發展規律和市場規律，因此財務報表分析工作能夠使財務報表數據和信息的價值最大化。在企業的管理工作中，影響決策客觀性的最主要原因便是由于人為決策會缺乏相關數據的支撐。而財務報表分析工作能夠借助財務報表中的各項數據進行深入分析，了解到可能影響公司未來發展的各項因素，從而為企業管理的決策工作提供輔助。這樣管理者在進行決策時，依托財務報表分析工作的最終結果便能夠實現決策工作的客觀性，避免由于決策者缺乏客觀的數據支撐而導致決策失去科學性。

（三）企業價值

企業價值根據其字面意思，是企業本身作為一個整體所存在的價值，這一價值不僅包括企業的內部資產，更包括企業在市場上的價值評估，這些資產價值很多是無形的。而影響企業價值的內容，除了企業在生產過程中所形成的利潤以及企業本身的資產之外，還包括企業的人力資源市場價值以及競爭對手等多項內容。在基于企業價值的角度開展財務報表分析工作時，能夠使財務報表分析工作的內容更加全面，通過財務報表的分析結果了解企業在市場中的整體價值，從而更好地對企業未來的發展作出評估和決策，以此不斷調整企業的內部管理工作，使企業朝著更加積極的方向運作和發展。

二、傳統企業財務報表分析體系存在的問題

（一）財務報表分析理念落后

在互聯網的影響下，流量成了企業的重要無形資產之一，也對企業的發展造成了多方面的影響。在這樣的時代下樹立企業的良好形象，對于企業的發展有著很大的影響作用，因此在財務報表的分析工作中，不能簡單地將財務數據進行統計和分析，僅僅了解企業的運營狀況。這種落后的財務報表分析理念，使財務報表分析工作固步難前，在企業和管理的運營過程中，無法積極地利用財務報表分析結果，對企業的經營和發展進行規劃，更無法使企業在市場中樹立良好的形象。

（二）財務報表指標局限

在財務報表分析體系中，財務指標是對于財務報表進行分析以及作為成果進行展示的重要內容。在企業的各項管理工作決策時，利用財務指標能夠為決策工作提供很大的幫助，使決策者能夠對企業的運營和發展狀況有全面的了解，使企業經營成果能夠在指標中得以具體表現。然而在傳統的企業財務報表管理工作中，所制定的財務指標缺乏全面性，在不完善的財務報表指標體系中，無法全面地了解到企業目前和未來發展工作中面臨的問題，也就無法為企業管理工作提供后續的幫助和指導作用。在財務報表的分析管理過程中，要考慮到人力資源及其利用率、企業在市場中的占有率、企業在市場中面臨的競爭對手以及企業在互聯網中的流量和企業形象、企業未來相關經營情況的預測等。這些都是企業價值評估的重要指標，在企業的各項管理工作中也極為重要，企業管理工作需要及時地通過這些指標來對企業的經營和管理進行調整，這也正是傳統企業財務報表分析體系中所缺失的內容。

（三）財務報表分析方法落后

財務報表的分析方法對于財務報表有著極為重要的影響，而目前在對財務報表進行分析計算時，所采用的方法有很多局限性，這使得財務報表的分析價值無法進一步的發揮。在傳統的企業財務報表分析過程中，所采用的分析方法主要為比率分析法，這種分析方法是對企業的價值進行靜態分析的內容，其無法對企業進行完善的評估工作，無預測企業的整體價值。除此之外，應用較為廣泛的分析方法，還有一項是比較分析法，比較分析法要對分析目標進行對比和分析，從而產生較為科學的判斷。但是由于各企業所處的市場環境是各不相同的，如果在對比分析時，所采用的指標是不符合企業的具體情況，將會對結果產生諸多不利影響。由于企業所處的社會環境極為復雜，再加上互聯網對于企業的多方面沖擊和影響，通常采用單一的財務報表分析方法無法得到全面的結果。要想對企業價值進行進一步的分析和評估，就必須要采取多元化的分析方法，并積極地借助更為先進的財務報表分析方法，使財務報表的分析結果可以全面表現，為企業的發展和決策提供進一步的幫助。

三、基于企業價值的財務報表分析方法

（一）常用的企業價值分析方法

常用的企業價值分析方法包括許多種，其中包括現金流量折現法、市場分析法、重置成本法。這些方法都是將一些企業的無形資產進行進一步評估的分析方法，使企業的無形資產能夠在財務報表分析過程中得到具體表現，從而更好地了解企業價值的各項指標。現金流量折現法是通過對企業的現金流量對企業價值進行評估，將企業目前或未來一段時間內的現金流量進行統計，并根據折現率對其進行折現，使其能夠通過現金的形式對企業的經濟價值進行具體展示。市場分析法是通過市場經濟的評估對企業價值進行評定，通常需要對于其他與企業相似的企業進行參照和對比，從而了解企業在市場中的價值與地位，所評價的指標通常與參照物企業的相關指標相關。重置成本法是通過對企業財務報表的資產和負債進行調整，然后得到企業的具體市場價值，它是通過假設的情況來對企業的成本進行調整，從而對企業最終的結果進行價值評定，以了解到企業的所有有形和無形資產的成本和負債。

（二）企業多元財務指標的分析

在企業價值的角度下開展財務報表分析工作，最主要的內容便是要針對企業的無形資產展開一系列的財務指標分析工作。企業的無形資產所涵蓋的內容十分寬泛，其中主要包括企業的盈利能力、企業的人力資源及其利用率、企業的風險水平等，互聯網時代下，企業在互聯網中的形象和流量也會對企業的無形資產產生一定的影響。

在構建企業價值角度下的財務報表分析體系時，要考慮到企業的多項指標。在對企業的資產盈利能力進行分析時，要通過盈利與資產之比進行計算，按照稅后利潤與企業的平均固定資產之比，再加上稅后所產生的利息，便可以算出企業的資產真實盈利率。該項指標能夠對企業的經營效率進行綜合評價，了解企業的資產和經濟效益轉化率，對于企業的發展以及調整有很大的幫助，能夠揭示企業的實際獲利。

此外，企業的風險指標也會對企業的經營和決策有很多幫助，要對企業的風險充分的進行分析，才能使企業規避一系列的分析。企業在經營的過程中包括財務風險和經營管理的風險，這些風險指標可以通過財務報表的相關分析進行總結。這能夠為公司的決策提供進一步的幫助，使企業在管理的過程中能夠規避風險，同時也可以對現階段的經營和管理工作的風險進行深入分析，對企業的管理制度和發展方向及時進行調整。

四、企業價值視角下的財務報表分析體系的改進策略

（一）利用層次分析方法對企業的財務進行整體評估

利用成分分析對企業價值進行分層評估，將會更加詳細地對企業風險和盈利能力進行評價。在進行分層評估時，要進行多層指標的制定，由基本指標對企業價值進行分析，然后由基本指標的主要分析內容進行二級指標的建設，根據不同的內容進行風險或盈利指標的總結制定為一級指標，如表1所示。這樣在分析的過程中便能夠對基本指標進行詳細的分析，然后在不斷的分層總結過程中，為決策者提供更加直觀或科學的評價結果。

表1 企業價值層次分析指標表

（二）人力資源管理與會計工作的整合

為更好地促進財務報表分析工作的開展，必須將人力資源管理與會計工作相整合。這樣在對財務報表進行分析時，便能夠對人力資源進行深入的分析，將人力資源的價值充分發掘，從企業價值的角度出發，觀測人力資源與企業發展的必然聯系。在對人力資源進行核算時，首先要考慮到這些人才在投入生產和會計主體中本身需要注入的資本，然后對人力資源產生的會計賬目進行核實和明細。其次要利用相應的分析方法，對人力資源所產生的利潤以及資產投入進行分析，考慮人力資源對于企業價值的轉換率。

人力資源在財務報表中的指標計算，通常需要將人力資源轉化為貨幣，可以采用的方法包括經濟增加值法、商譽評價法和未來工資報酬折現法。這項方法可以將人力資源轉化為相對應的貨幣計量，然后對人力資源的價值進行考核，這樣便能夠從企業價值的角度去考量人力資源對于企業發展的影響作用，使管理者和決策者能夠考慮到人力資源對于企業發展的重要影響。

（三）融入多元化的非財務信息資源

在財務報表的管理過程中，僅僅依靠財務信息進行相關的分析工作，對于企業價值的評價是不夠全面的，這也對企業的發展和管理有諸多不利的影響。因此應當在財務報表的分析過程中融入多元化的非財務信息資源，這些非財務信息資源包括企業性質、產業結構、企業的經濟結構、企業的競爭對手等。這些信息能夠將企業的整體結構及市場信息融入財務報表中，使財務報表所分析出的價值更加全面，也能夠為決策者和管理者提供更有用的信息。同時，在對這些信息進行管理的過程中，應當強化對非財務信息的管理，避免非財務信息泄露而造成的企業損失，也要在構建財務報表分析體系時，借助這些非財務信息使企業能夠處于積極的發展方向。

結語

總的來說，傳統的財務報表分析體系存在著諸多問題，導致在企業的發展過程中，決策者和管理者不能最大化利用財務報表分析工作的價值。為此，在財務報表分析體系的構建過程中，必須要借助先進的分析方法，從企業價值的角度出發對企業進行綜合分析和評價。在構建財務報表分析體系時，要借助層次分析方法對企業財務進行整體評估，然后融入人力資源管理工作，并將多元化的非財務信息資源融合到財務報表分析管理工作中，構建更完善的財務報表分析體系。