上市公司財務管理風險預防與控制研究

林金焰

摘 要：隨著我國經濟發展增速放緩，經濟結構和產業結構不斷優化升級，同時伴隨著經濟全球化趨勢的影響，我國上市公司面臨著激烈挑戰。這種情況下如果上市公司在資金狀況、財務狀況上沒有做好風險把控，很容易制約自身健康發展。因此如何做好上市公司財務風險的預防和控制，提高財務風險防范能力已成為亟待重視和解決的問題?；诖?，文章對上市公司財務管理風險進行了相關概述，剖析了當前上市公司財務管理風險主要成因及風險類型，進而對相關風險控制與預防對策進行了有效探討，希望能夠為相關上市公司進一步擴大發展提供有益參考。

關鍵詞：上市公司;財務管理;風險;預防;控制

一、財務管理風險相關概述

上市公司財務管理風險是指上市公司在日常經營中各項財務管理活動在上市公司內外部因素影響下而發生各種不利于上市公司發展的管理問題。尤其是外部因素，往往是不可抗力、難以預料，其可控性較小。一旦上市公司財務管理面臨較大風險，極易導致上市公司實際發展與戰略預期產生較大偏離，這也是上市公司存在較多財務問題的主要原因，不利于上市公司穩定發展。對于任何上市公司而言，財務風險都是客觀存在，因此上市公司也必須對財務風險予以正確認識與高度重視，采取有效措施進行積極預防與控制。例如，在進行投融資管理、利潤分配等方面，需結合實際情況采用有效方法降低財務風險發生概率以及控制其對上市公司產生負面影響，進而為上市公司穩定發展提供保障。就宏觀層面而言，當前上市公司主要面臨的財務風險包括有投融資風險、收益分配風險、資金收攏風險、外匯風險等，尤其是籌資風險受到市場供需環境變化影響而極具不可控性。

二、上市公司財務管理風險類型分析

1.投資風險

投資風險是指上市公司進行項目投資及落實相關投資措施過程中存在的問題，使得投資收益產生較大不確定性。許多上市公司在對外投資過程中，缺乏對項目可行性的深入分析，缺乏對投資項目審核嚴格把關，在項目后期監督跟蹤管理方面力度不足，以及在投資項目管理過程中產生問題未能得到及時識別、分析、處理，進而導致了投資實際與預期較大的差異，對上市公司盈利水平與償債能力產生較大影響。

2.收益配置風險

上市公司管理活動過程中收益配置風險指的是，上市公司進行收益分配對上市公司后續經營、發展產生不良影響。若是上市公司進行利潤分配過程缺乏有效控制，沒有結合上市公司實際進行科學決策，導致資金籌資滯后，償債能力下降，對股價產生較大波動影響。上市公司不同利益配置產生風險也存在一定差異性。例如，若是上市公司較為重視股東利益，而進行過度收益分配極易導致上市公司出現內部資金不足問題。若是上市公司過度留存經營收益，也會對股東投資積極性產生嚴重打擊。對此，上市公司必須對收益及其分配風險進行綜合考慮，明確把控其中不確定性，避免收益配置不合理而產生財務風險。

3.籌資風險

籌資風險是上市公司經營發展較為常見的風險類型。若是上市公司無法在限定時間內償還借款，或者融資產生股東收益權益改變，都會帶來較為嚴重的風險問題，使得上市公司運營效益產生較大影響，甚至導致上市公司面臨清算倒閉。無論何種籌資及籌資大小都會存在一定風險，都必須受到上市公司高度重視，進而采取有效籌資風險應對，為上市公司實現較高籌資效益，實現可持續發展提供有效保障。

4.營運風險

營運風險主要指的是在上市公司的運營過程中往往會由于內外部各類環境因素的影響導致企業在生產運營環節由于存貨、現金還有應收賬款等而引發財務問題，導致企業營運目標難以符合預期的相關影響因素。當前不少上市公司的收款政策都比較寬松，以達到擴大銷售的目的，不過因為沒有配備相應的收款策略以及客戶信用評價體系，導致其許多應收賬款都難以在規定時間內收回，使得公司流動資金不足，難以開展債務償還以及投資等工作，導致財務風險的出現。

三、當前引發上市公司財務管理風險主要原因

1.外部環境原因

上市公司投融資行為等外部因素會對上市公司財務管理產生較大影響。隨著市場經濟體系日趨完善，上市公司也迎來了較為穩定的發展環境，但是也面臨著越來越激烈的市場競爭，使得上市公司財務管理風險因素不斷增加。上市公司財務風險管理范圍較為廣泛，涉及上市公司競爭環境、國家法規政策、上市公司形象等方面影響，也就導致了財務風險較大的不確定性。并且這些因素都會對上市公司財務經濟管理產生較大影響。例如，國家行業經濟政策調控、外匯匯率變化、稅收等都會對上市公司財務管理產生較大影響，提高上市公司運營成本。

2.管理決策原因

上市公司經營管理要求必須準確把握發展方向，控制財務資金流向，實現較高管理水平。但是在管理過程中各種人為、客觀因素影響也會導致諸多風險問題出現。例如，上市公司投融資以實現較大利潤收益為目的，這就需要保障投資決策高度準確。此過程中，決策者管理與決策水平會對上市公司經濟發展產生較大影響。而決策者習慣性投資，項目分析深度不足，投資管控力度較弱等，都會導致較為嚴重的財務管理風險，使得上市公司蒙受較大經濟損失。

3.財務管理體系原因

上市公司財務管理工作有序展開需要嚴謹科學的財務管理體系為指引。唯有建立完善風險管理體系，才能實現對財務風險及時、有效識別、分析、掌握，保障各項財務管理工作順利開展。上市公司唯有實現對財務風險及時有效識別與全面分析，進而制定落實有效措施，才能有效降低財務風險，為上市公司實現長遠穩定發展提供有效保障。而當前上市公司大多較為重視利潤與經濟效益追求，對其中風險有所忽視。尤其是財務管理體系建設實施過程中諸多漏洞，對上市公司財務管理效益產生較大影響，影響了上市公司內控環境穩定。

4.盈利渠道原因

因為上市公司規模較大，涉及業務類型眾多，所以導致其運營存在較強的復雜性，其與普通公司最為顯著的區別在于投資方法不同，其能夠更好地擴展業務，不過與此同時也面臨著較大的融資以及籌資風險，然而就現階段來看，不少上市公司的投資管理部門不多，且整體投資有存在風險較高的特征。部分上市公司的投資不夠合理，特別是在投資固定資產方面，缺乏合理的規劃，且需要籌資金額巨大，很多還通過投資房地產來獲得盈利，并且其他業務擴展具有一定的盲目性，導致資本限制，表面看來上市公司具有多樣化的投資，不過事實上決策合理性不足，且存在投資盲目性，產生了不必要的資金浪費，盈利渠道太過局限，使得上市公司的發展受到一定制約。

5.現金周轉率原因

上市公司的現金流量周轉率直接關系到了其財務的安全性以及公司的獲利情況，如若其周轉率偏慢，資金無法有效流動就會給上市公司帶來較大風險。當前不少上市公司因為受到自身財務管理制度的影響其現金回流速度普遍不高，使得其發展受限。這主要是因為上市公司的管理策略不全，缺乏合理、明確的資金管理體制，沒有詳細登記資金往來情況，容易對上市公司的發展產生錯誤的引導。不僅如此，不少上市公司的變現能力不足，缺乏充足的流動資金，導致其資源難以得到高效配置。

四、上市公司財務管理風險預防與控制對策

1.強化決策風險意識

建立健全財務風險體系是上市公司應對日漸激烈的市場競爭，實現穩定可持續發展的重要保障。這就要求上市公司高層領導及相關管理人員必須具備強烈的風險意識，并將風險管理意識在集團整體進行宣傳、貫徹、落實，切實提高管理風險意識。上市公司管理人員在長期決策管理過程中受到傳統經濟思想較大影響，對于經濟收益較為重視，限制了財務責任意識提升，不利于上市公司發展。對此，上市公司必須加強對自身管理層人員風險意識提升，提高管理、決策、對策風險意識，提高管理決策合理性。尤其是財務管理與工作人員必須樹立強烈風險意識，深入貫徹執行集團公司風險管理決策，最大限度降低財務風險，提高上市公司財務管理效益。

2.加強經營管理提升

在上市公司發展過程中，經營管理水平也是影響財務風險管理效益的重要因素。正確經營管理是上市公司降低財務風險，提升經濟效益的重要保障。對此上市公司必須加強對資本投資風險控制，基于全面深入項目分析、風險預測、收益預測等提高對投資風險有效的控制。同時加強對員工培訓管理，加強對先進管理方法學習，提高上市公司管理人員風險管理水平。同時需要加強對相關政策、法規、稅收、杠桿原理等學習，結合對相關經濟原理應用提高上市公司資金等財務管理工作合理性、有效性，實現對財務風險有效防控。

3.加強對財務風險管理體系合理完善

完善財務管理體系是上市公司實現穩定發展的重要保障。對此，上市公司必須加強對財務風險管理體系不斷完善，實現對發展風險、籌資風險、投資風險等財務風險有效防控，推動上市公司財務風險管理縱向深入與橫向拓展，實現全面風險管理。同時提高對風險識別與分析能力，在財務風險管理制度中對不同財務風險管理制定明確應對與預防方案，制定緊急問題應急應對機制，落實應急預案，最大限度地降低上市公司財務管理風險，提高上市公司整體管理水平與管理效益。

4.提高資本結構合理性

上市公司財務管理必須確保資產、負債結構科學性、合理性才能確保財務風險充分可控。一是上市公司必須加強對籌資風險有效的控制，對負債經營合理管理，合理控制融資比例，保障股東權益，為上市公司實現經營效益最大化提供保障。二是要創建有效風險預警平臺，降低上市公司風險概率，加強財務風險預警動態化管理，及時發現上市公司存在財務風險，進而采取有效預防與控制措施。三是要加強對應收賬款回籠管理，加強項目投資資本比例控制，避免項目投資過大而影響上市公司資金高效流動，加強應收賬款回收管理，能夠有效保障上市公司運營具備充足資金。上市公司可以通過實施信用評級制度來提高回收賬款的速度，即按照客戶的信用、償債速度與能力等來劃分其信用等級為A、B、C三個等級，且各個級別欠款額度均有所不同，相應的處理策略也存在差異，以保證客戶都能快速償還賬款，將公司財務風險減小。不僅如此上市公司還可設置應收賬款賬齡分析表，定期分析還款項目，及時做好催收工作，盡可能在規定時間內回收賬款。如若沒能按期收回則需要做好其原因調查工作，合理制定還款計劃。如果部分應收賬款存在較大的壞賬風險，那么需要采取專項催收的方式，如果情況需要還可利用法律手段來保護自身合法權益。四是加強對項目投資合理管理，嚴格控制資金分期投入，需在完善上一期項目建設驗收流程實施前提下，制定下一期資金投入計劃，確保資金專項專用，避免出現盲目投資而產生較大財務風險。五是要對上市公司的負債率進行嚴格把控。對于上市公司而言，債務資本屬于一類主要的資金來源，因此在進行財務風險的評估以及管控環節需要將公司的財務杠桿以及償債能力進行充分考量，防止由于負債過大而制約到了上市公司的正常運營。需要將債務資本的絕對量進行綜合考量，需要掌握債務資本成本和盈利水準間的相對關系，嚴格把控上市公司的財務杠桿系數以及資產負債率在可允許的范圍當中，確保自身資本結構的合理。

5.科學制定股利分配制度

上市公司要想有效規避收益分配的風險，則應當要科學制定股利分配制度，提高分配的靈活性。如若上市公司長時間不分紅，且忽視了投資者的回報，極易打擊投資者的積極性。所以上市公司能夠運用股票股利分配的方法，將現金分配降低，提高實收資本，讓公司的資本結構得以優化，減小融資成本。如此運用合理的股利分配制度，采取和公司發展相適應的股利分配方法，能夠有利于公司股權結構的優化，將分配風險降低，有利于公司經營業績的提升，調動投資者的積極性。

6.積極拓寬上市公司的盈利渠道

上市公司應當要結合自己的具體狀況來對主營業務所占比例進行合理評估，不但要實現投資的多樣性，而且還要確定公司的主要業務，不斷拓寬盈利渠道，提高盈利的可能性。不僅如此，還需要將國家出臺的有關優惠政策有效運用起來，利用國家的資金來推動自己的發展，科學建設決策模型，提高投資決策的嚴謹性與合理性，并且有效應對不同類型的財務問題。除此之外，上市公司還需要對投資風險進行科學評估，同時能夠兼顧到可能會產生的財務風險，運用多元化的投資以及融資方法來分散上市公司財務風險，拓寬盈利渠道，實現上市公司財務水準的有效提高。

7.不斷提高上市公司現金回流以及周轉效率

上市公司需要聯系自己的具體狀況來將其財務能力有效發揮出來，做好其財務環境的整合工作，保證權力與職責劃分的合理與清楚，強化公司內部員工的財務風險意識。不僅如此，上市公司還需要對現金的流進和流出量進行合理的管控，保證資金運轉的規范性，加快公司資金回流，確保具有充足的流動資金，且能夠在規定時間內更新、回收以及記錄應收賬款。不僅如此，還需要認真考量上市公司對資金類型以及舉債方式，盡可能加快資產變現速度，促進上市公司現金得以高效流動，實現盈利能力提高。

8.構建起完善的財務風險預警制度

要想有效強化財務風險的管控力度，上市公司應當要積極構建起完善的財務風險預警機制，及時預估和判斷可能會出現的財務風險。首先，因為財務風險是公司在長時間的運營中所累積產生的，所以要求上市公司能夠全方位搜集相關財務數據資料，運用現代化科技來構建起自動檢測以及預警財務風險的體系，對于影響風險形成的因素進行深入分析，一旦財務風險指標發生變化需要立即上報，用以強化預測與規避未知財務風險，減小因為風險而造成的影響。其次，上市公司應當要建設財務風險預警系統，具體應當要包括收集分析財務預警信息，對今后公司投資收益、資產負債變化、現金流量以及籌資費用等情況還有發展前景進行預測，判別財務風險系統等功能，用以消除上市公司的財務風險隱患，確保公司生產與運營的安全和穩定。

9.構建起合理的財務風險管控制度

上市公司應當要積極構建與優化財務風險管控制度，以不斷強化其內部控制水平，確保財務風險管控工作得以高效推進。具體可由如下幾方面著手進行：第一，需要建設并完善內部控制管理體制，并以此為引導來規范上市公司資金的使用，特別是要強化管控資金流動過程，落實資產管控工作。第二，需要構建起全面預算管理制度，有效控制現金預算工作，及時分析并總結現金收入與支出情況，實現實時管控上市公司資金。第三，需要落實風險管控體制，結合具體狀況來進行財務風險等級的劃分并進行有針對性的處理，提高管理工作的有效與靈活性。第四，應當要嚴格執行問責制度，對上市公司內部部門以及工作人員的具體權責予以明確，對于管理人員可以使用部分硬性管理策略，確保問責制度得以有效落實，一旦出現財務風險也能夠及時找到負責人，并進行有效處理，防止風險范圍的擴增。

10.注重開展財務風險事后管控工作

財務風險事后管控具體指的是運用合理的方式來處理已經出現的財務風險，用以將其對上市公司所帶來的影響降到最低，實現公司財務風險防控水平的提升。具體可由如下幾方面著手進行：第一，做好資金的留存工作。上市公司可以在生產運營環節過程中，將特定數量的資金留存下來，用來進行債務償還以及進行資產減值準備等有效抵御各類財務風險。第二，做好財務風險管理檔案的建設工作，上市公司需要將所有出現的財務風險都在相應檔案中進行記錄，讓財務人員能夠通過檔案來積累經驗，而且還能為今后上市公司的運營決策起到有效參考。第三，注重債務重組工作，如若上市公司遭遇財務危機，可以將合理的債務重組意見提交給債權人，一方面可以讓債務人獲取相應經濟補償，一方面還能維持公司的正常運營，順利度過經營困境。

11.科學使用財務風險評價方法

當前國內用于評價財務管理風險的方式較多，主要有單變量判定模型、綜合評價法與神經網絡分析法這幾種。單變量判定模型主要是通過使用較為單一的財務比率來對上市公司財務風險實施驗證，因為指標比較單一，所以應用非常便捷，獲得較為廣泛使用。綜合評價法主要是對上市公司的盈利與償債能力進行評價，進而將公司的成長能力判斷出來，在實際運用過程中要求工作人員能夠明確其標準比例與分值。而神經網絡法主要是動態評價上市公司財務風險的一種方式，其復雜性較強，所以還難以得到普及。在實際應用過程中要求上市公司能夠結合自己實際情況與需求來合理選用相應的財務風險評價方式。

五、結束語

總而言之，隨著市場經濟快速發展，上市公司也呈現出了多元化發展形勢，其經營規模與經營范圍都在不斷擴大。而上市公司規模擴張經營管理過程難免會遇到諸多風險與經營問題，尤其是投融資方面財務風險，要求上市公司必須加強對財務管理風險分析、預防與控制，不斷完善內控體系，才能在越來越激烈的市場競爭中占據優勢地位，推動上市公司整體實現快速發展。

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