國有企業金融風險預判與防控

李昕昕

摘要：國有企業是我國經濟的支柱，作為體量較大的一部分企業，在我國經濟之中產生的影響是非常大的，因此做好國有企業的經濟安全，是保證我國經濟長遠發展的必須手段，在當前的世界中，經濟的形式變化迅猛，這對于國有企業來說存在風險也存在機遇，如何規避其中的金融風險，保證國有企業長遠的發展，是國有企業的重點所在，因此本文主要分析國有企業金融風險的預判，以及相應的防控措施，通過這樣的方式，實現國有企業的安全，希望對相關的從業人員有一定的參考。

關鍵詞：國有企業;金融風險;預判與防控

對于國有企業而言，在當前的時代中，全球化程度加深，我國也在世界范圍內有著更重要的作用，因此企業在走出去這方面已經有了足夠的基礎，尤其是資本雄厚的國有企業，然而這種行為較高的收益也存在著較大的風險，尤其是在全球化的當下，世界很多老牌企業以及資本等掌握著更加純熟的金融運作手段，一些有意或者無意的情況，很容易引發連鎖反應，從而造成金融方面的風險，對于國有企業來說也是不可忽視的問題，因此了解風險的情況，以及掌握風險的類型，是國有企業發展的基礎，也是實現經濟進步的有效保證，只有做到這一點，我國國有企業才能不斷發展，進一步在社會經濟方面實現質的飛躍。

一、國有企業常見的幾種金融風險

（一）融投資風險

融投資風險是典型的一種財務風險，也可以稱之為非系統性風險。通常來說，股票發行公司擁有各種方式的融資渠道與方法，典型如發行股票或借貸。然而，當企業經營面臨負債時，公司必須按期支付固定金額的利息。這樣，在經營狀況良好的情況下，經營的資本回報率遠高于借款利率。需要說明的是，借貸業務能夠為企業創造高額利潤，因此企業的股東也會相應獲取高額回報。然而，當企業經營陷入財務困境或者遇到重大損失時，企業還是要正常繳納該利息。所以，企業利潤將會受到嚴重的負面影響，股東將遭受損失。這樣，由于融資方式不同，資本結構不同，給公司及其股東在融資方面帶來了一定的風險。

不難發現，債務融資逐漸成為融資風險主要原因。雖然作為一種附加風險，融資風險主要由主權資本承擔。但由于資金使用方式的不同，以及不同期限和負債風險的影響，企業面臨不同的償債壓力。除此之外，投資風險是指企業在日常經營投資過程中面臨的風險，例如財務風險。

（二）政治方面的風險

政治方面的風險多種多樣，通常包括政府干預、制裁等方面，政治方面的風險在一定程度上對企業經濟發展也會產生重要影響。特別需要說明的是，其中政府干預包含歧視性干預，容易對企業的日常經營發展和市場規模擴大產生嚴重的阻礙作用。因為實施制裁的政府是因多種原因而對某些企業進行不同程度的打壓。當前，由于大國國際關系等因素，我國部分企業在對外貿易方面也受到美國等西方國家不同程度的制裁，典型如華為、大疆等高科技企業。而西方國家對我國高科技企業的制裁的主要目的是想壓制我國經濟的崛起。除此之外，還有征用和內亂，這些都是在國家社會經濟發展不穩定的情況下，經常會發生的風險事件，這些政治方面的風險事件均對相關的企業無疑是毀滅性打擊，甚至對一些職業工作者的生命安全產生嚴重的損害。

面對各類潛在的政治風險，需要一系列的預先防范措施，對企業自身對外貿易的國家進行調研，預判未來發展過程中可能面臨的一些政治風險，通過簽訂有效的合同，對相關方面進行保障，從而減少政治風險發生時的重要經濟損失。不僅如此，不斷加強保險方面的資金投入，減少損失等方式，降低承擔的風險。其次就是投資后需要進行防范，通過研究國際貿易區域的經營狀況，最大程度上降低企業可能面臨的政治風險。

（三）匯率風險

作為一種典型的外匯風險，匯率風險其本質是一個組織、經濟實體或個人的資產和負債的價值因外匯匯率波動而上升或下降的可能性。匯率風險雖然有可能引發企業重大經濟損失，但是在某些情況下也會給企業帶來一定的收益。需要說明的是，因為對外的各種投資是跨國交易，因此一定會進行國家之間貨幣兌換的活動，所以會因為各種國際關系事件面臨著匯率風險的問題。例如，近期俄羅斯于烏克蘭之間的摩擦，俄羅斯受到美國等西方國家的經濟制裁，俄羅斯貶值嚴重，從而使相關企業陷入重大貿易財務困境當中。

為了最大程度上預防此類風險的發生，企業在日常貿易過程中，要盡可能不斷做好對該風險的防控與預判，盡可能用國際市場當中匯率相對穩定的貨幣進行結算與支付等，同時簽署保值條款，通過一系列措施大力做好經濟風險的保障工作，以確保企業日常的穩定經營。

（四）經營風險

經營風險本質是投資企業或者個體在日常投資過程中，因為各類不確定性因素的影響，使企業陷入經濟困境的可能性。經營風險的表現形式有很多，概括起來包括價格風險、銷售風險、生產技術風險等。在企業貿易的過程中，當面臨這些風險時，自身的正常經營一般均會受到嚴重的阻礙，從而限制了企業的穩定、快速

發展。

面對經營風險的時候，可以制定完備的戰略，保證企業經營的穩定，同時需要高素質的領導對企業進行領導，從而實現對風險的規避。

二、造成國企金融風險的原因分析

（一）金融相關的水平較低

金融水平表現為我國對外投資的規模較小，且水平較低，主要是由于以下幾個方面的原因造成的。第一，有關當前境外投資主體來說，參與者主要為中小企業，雖然隨著時代的發展以及科技的不斷進步，部分大型企業也逐漸加入了跨國投資的活動當中，盡管相對國內的中小企業來說，具有一定的進步意義，但無論是投資規模還是投資范圍上，仍然無法與國外大型企業的投資相比。第二，有關當前各類企業的投融資活動的動機而言，很多企業參與對外直接投資活動的主要目的是獲取各種與企業自身或者經營相關的信息。就目前來說，國內大部分進行對外投資的企業一般歸屬于內向型企業，這些企業的產品面向的消費群體仍然實在國內。這些企業所進行的對外投資是為了了解國外科技活動或者商業模式等方面的變化，捕捉最新的科技、市場需求等各類信息，從而吸收與內化，進而面向國內市場進行“反饋”。這些活動不僅能夠是我國的相關產品和技術與國家市場保持一致，甚至在某些方面能夠通過學習進一步實現彎道超車。由此，從事此類投資活動的企業往往本著“投資小，見效快”的要求，不斷進行國際投資。第三，就當前的投資區域來說，我國多數公司大多選擇與自身經濟發展水平差不多的區域作為投資目標市場，或者是經濟發展水平較低的區域。此類投資能夠迅速在投資區域占據一定的市場，避免因為在高經濟發展水平低于面臨發展受限的情況出現。第四，針對合作伙伴的角度而言，中國企業大多采取合資的形式進行對外直接投資活動，投資地區相對集中在港澳地區。這是因為很多合資合伙人均是華僑華人。盡管他們與內地企業有強烈的合作意愿，但與大型企業相當相比，經濟實力方面受到嚴重限制，因此合資的規模上相對較小。

（二）缺乏對金融風險的認識，且缺少配套設施

由于對風險的認知不足，導致很多風險隱匿，且隨著投資的深入，風險逐漸擴散，最終會導致各種風險原有的獨立性被打破，各種風險相互交織轉化，風險全面性大大提升，極易形成系統性金融風險。如果金融漩渦理論對國際市場的變化不敏感，企業管理者就不會對國際市場的變化敏感。同時，企業風險管理機制暴露較大。我國現行的國有企業風險管理機制大多是公司制和股份制改革的新產物，缺乏有效的約束管理機制和科學的決策機制。這種管理方式使得相應的風險管理措施單一，財務風險管理不力，不能滿足企業發展需要，風險敞口大。這一問題的出現，可能要追溯到國有企業制度的路徑依賴與國際企業制度的建立之間的博弈。博弈的結果自然是我國國有企業不完善的風險管理體系失敗了，迫切需要構建更加完善的企業風險管理機制。

此外這樣的現象和我國的金融配套改革還有一定關系，國有企業的金融風險防控息息相關，縱觀我國國有企業金融風險管理的總體情況，不難發現，主要管控行動集中在商務部、國家外匯管理局等宏觀管理部門。交易所和中國證監會。企業金融風險管理法規大多也關注國家金融體系安全和金融市場管控，很少有專門針對企業微觀管理層面的政策。金融風險防控“如履薄冰”。企業發展迫切需要合理運用多元化金融工具，但制度層面沒有相應的引導政策。企業很難按照企業原有的財務基礎進行有效的改革，也很難通過改革傳統的財務指標來應對新的財務

風險。

（三）政府支持力度不足

隨著時代的不斷進步以及科技的不斷發展，在我國目前的對外投資中，我國政府不斷頒布各種優惠政策，由于這些特殊優惠政策的有效實施，使得包括國企在內的一些大型企業均發揮了巨大的吸引作用。不僅如此，一些地方政府急于求成，對外商投資的現狀不是特別清楚的情況下，使得這些企業鉆了空子。例如，一些企業在國外單獨成立獨資或合資控股公司，從而便于該企業利用此公司以這個公用條款的名義在國內投資，進而使得公司自身極大程度上享受了有關外商投資的大量政策。此類事件反映了國內企業利用各類政策進行扭曲的投資活動，導致國內與國外的企業處于不平等的投資地位，從而對國內企業參與市場競爭方面產生了嚴重的負面作用。例如，對外承包工程往往帶動國內機電設備和材料的出口，可以降低成本，節省資金。但是，我們經常遇到很多困難，如供應不穩定、無法保證質量、訂單周期長、價格波動頻繁、審批程序復雜等。而且，所帶動的國產工程機械、工具和材料不出口，無法享受出口優勢，導致了對外投資存在一定的不足。

國企對外直接投資時，很多企業會偏向對極小部分的企業進行并購活動。這在一定程度上造成了缺陷。典型如東道國不易受自身法律等方面的限制。需要強調的是，在激烈的市場競爭中，新建越來越顯示出其缺點。首先，建設海外企業往往需要一段時間的項目建設，投資開放相對緩慢。它面臨著新產品首先登陸并立即被競爭對手淘汰的風險。其次，要建立一個新的企業，一切都要從頭開始。沒有現成的銷售渠道可以使用，不利于快速進入東道國市場、快速跨行業運作和快速多元化產品和服務。最后，新建工程的投資比較大，這就導致了新建工程本身的經費消耗比較多，所以這樣的現象導致了當前的新建工程無法達到預期的效果，投資效果比

較差。

三、國企金融風險的應對方法分析

（一）增強國企金融意識

要確保做好對外投資的有效認識，不僅要做好對外商投資的政策支持，同時也要平衡好國內外企業投資的合理水平地位，從而有關做好外商投資的支持工作。與此同時，要確保國有企業對外直接投資不會造成資本外流，不會損害中國的國際收支。一方面，國有企業對外直接投資的投資方式大多選擇實物形式。實物投資包括設備零部件和中間產品。一些設備、備件和中間產品不是國內經濟增長所必需的。這種出口只會促進中國的經濟增長。另一方面，即使有一些現金出資的選擇，也只有10%的現金通過全國現貨交易所完成，其余90%通過抵押貸款、信用貸款和融資租賃完成。因此，既然國有企業對外直接投資不會導致資金外流，政府應鼓勵國有企業積極利用國際資本市場，增加利用外資，引導企業充分利用國內不需要或急需的實物投資。

項目融資是近年來發展起來的一種有效的融資手段。項目融資是針對特定項目的貸款活動，以項目的現金流和收入作為償還貸款的資金來源。它不同于傳統的融資方式。以往的融資方式側重于借款人的信用和綜合償債能力。借款人信用良好，但還款能力較差。即使有現金流和投資收益良好的項目，也很難籌集到所需資金。貸款機構只考慮企業的實際償債能力和信用，不考慮項目未來的現金流和投資收益。即使項目未來現金流和收益不佳，只要借款人信用良好、償債能力良好，貸款機構就會放貸。

（二）做好防控措施

金融防控需要全面覆蓋，這樣才可以最大化發揮作用。首先是做好科學防控準備，國有企業要保持市場主體地位，第一要確保金融風險管理體系的可擴展性和嵌入性，特別是各項法規標準的有效實施，使風險管理能夠在內部運行。嚴格的防控框架;第二是確保各項內部監督機制的合理運行，將企業風險管理置于公開透明的平臺上，以內部監督規避管理漏洞，以外部監督完善企業制度;第三是確保各項激勵約束機制科學運用，讓權力在“陽光下”運轉，從寬從嚴，獎勵創新管理動力，扼殺內部管理腐敗跡象。完善企業財務風險管理體系的關鍵。

其次則是做好全面防控，我國國有企業面臨的各種風險比較全面，容易形成系統性金融風險。如果以此來推動企業風險管理模式的改革，需要細化衍生金融工具監管和金融創新控制的細節，讓金融風險監管政策真正細化到行業。制度防范可以說是金融風險防范最有效的手段之一。在明確政府政策狀態的前提下，各企業要強化企業內容風險文化和風險意識，多學習國外先進企業的管理模式，但不要照搬，尤其是高風險的管控和監管企業在自己的企業中，必須根據企業發展的實際情況進行改進。還需要特別提到的是，企業要建立風險預警機制，不做“事后諸葛亮”來應對風險，不讓金融風險演變成企業危機，按類型建立風險預警機制，可為企業及時輸出準確可靠的風險分析報告，作為企業風險防控的重要參考。

最后則是做好精確的防控。宏觀金融政策的設計需要緊密配合我國的戰略步伐，以創新的前瞻性思維應對金融市場的特殊性。尤其要注重制度實施的可擴展性，注意政策能否為金融風險管理的特殊性提供保障;微觀金融管理創新是企業落實金融風險防控理念的前沿陣地。這里我們重點關注兩個方面：一方面，風險管理創新需要與信息化和現代管理方式相結合，尤其是合理利用大數據等信息技術手段，幫助企業減輕風險管理工作量，減少人工干預帶來的管理失誤，加強企業財務風險管理，數據分析更準確，風險預測更及時;另一方面，要重視各種金融衍生品的作用，利用多種金融工具，在降低企業成本的同時，發揮控制金融風險的積極作用。

四、結束語

綜上所述，國企的部分金融活動很多時候是對外進行的，因此我們在進行預設風險以及防范的時候，也主要是以境外為主，通過這樣的研究，希望能夠有效找出金融風險發生的原因以及類型，從而針對性進行布置，這樣才可以實現金融的有效發展，進而實現我國經濟的發展。

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