上市公司財務風險識別與應對

黃祖儀

摘要：財務風險管理是企業實現自我可持續性發展、實現自身價值的主要前提條件。同時，財務風險管理一直是財務管理理論和財務實踐關心的話題討論。以新能源上市公司明陽智能為例子，從籌集資金、投資和經營三個層面開展分析。對上市公司財務風險開展分析，比較不同階段可能發生的風險問題，開展識別，最后提出相應的處理方案，有效減少或避開風險。

關鍵詞：財務風險;風險管理;資金鏈;明陽智能

1公司財務風險識別

1.1財務風險識別方法

財務風險識別是對并未出現的各種各樣可能的各種各樣可能財務風險的過程。這是企業科學決策的主要前提條件。財務風險識別的目的是全方位了解企業在生產運營過程中所面對的各種各樣風險、影響水平和結構特性，并依據風險特采用科學的管理對策，減少或避開風險[1]。金融風險識別能夠從明確和定量分析2個層面開展研究。

1.1.1定性識別方法

（1）金融風險結構特性識別引流矩陣。

財務風險結構特性識別引流矩陣執行的關鍵是識別企業的財務風險，判斷財務風險的不良影響[2]。依據該引流矩陣對企業財務風險的嚴重水平開展歸類，有有助于創建識別引流矩陣，制訂合適企業自身風險狀況的管理對策。

（2）權威專家的意見法。

這種辦法也是判定識別方法之一。通過多名權威專家構成的權威專家對企業財務情況開展全方位、深層次的調研，通過權威專家豐富的知識貯備和工作經驗，識別企業財務風險。權威專家意見法也是預測分析企業財務風險的有效途徑之一。

（3）風險調查法。

該辦法以對應企業財務風險為調研起始點，對企業各部門開展全面調查。調研范圍不但包含財務層面，還包含業務水準和經營能力。應用這種辦法的目的意義是立即、全把握企業財務風險。

1.1.2定量識別方法

（1）單自變量（自變量）警報模型。

單自變量預警信息模型是以財務數據中某一占比或某一占比的變化發展趨勢為考量標準，判斷企業財務風險的嚴重水平，以多個占比或占比的內部關系和變化發展趨勢為點評標準的多自變量預警信息模型。但無論是選用單變方式或是多變方式，首先要有一種獲取數據的方式，即了解企業的財務情況，預測分析可能影響企業發展的財務風險，依據企業的特點制訂相應的點評體系，明確所需占比，恰當識別財務風險。

（2）Logistic預警模型。

依據統計分析理論創建Logistic模型。該模型應用價值普遍，能夠應用統計分析方法辨別財務風險;該模型具有風險性溶解速度快、風險性溶解精準、風險性索等優勢[3]。貨運物流方式的真正作用，還需要企業有關承擔人對企業的具體情況開展全方位理性的分析，判斷企業可能存在的風險問題，直接有效的搭建貨運物流方式，用軟件開展測算分析，最后明確企業財務風險和風險產生的緣故。

2明陽智能財務風險分析

企業財務管理就是指企業在經濟活動中為了更好地實現一定的目標而統一資產，合理管理資產，財務人員在遵循法律的條件下組織企業進行有關經濟活動的過程[4]。當財務風險轉換為財務危機時，企業將面對暫停上市或倒閉等嚴重不良影響，因此財務風險的識別尤為重要。

2.1明陽智能公司簡介

明陽智能集團公司有限公司（以下通稱明陽智能）總公司設在我國廣東廣東中山市。現階段員工近萬人，其中研發技術人員占30%。明陽智能的主要運營業務包含新能源高檔設備、萬千瓦風機和核心技術的開發設計、產品生產制造和運送服務的新能源投資和經營。通過戰略領導、風輪機技術研發、深海工程、資產、商業方式、人才等創新對策，制訂了中山市、北京市、上海市、深圳市、中國香港、美國硅谷、漢堡包七個全世界研發中心和銷售服務體系。已發展成具有關鍵全世界影響力的中國領跑智能化能企業集團公司，2016年在全世界新能源企業500強中排第32位系統，2016年在全世界風力發電創新中排行第一[5]。

明陽智能以新能源高端裝備制造生產制造和智能化分布式電源技術為基礎，關鍵建設智能化數據庫房和大數據測算云平臺，通過金融創新和商業方式創新，實現從服務型生產制造到基于互聯網技術的再服務，從具有全性命周期價值管理和改進的風力和太陽能發電儲存網絡的清理能源系統服務提供商轉型發展，加速了智能化和多元性世界的宏偉目標[6]。

2.2財務風險分析

2.2.1籌資決策風險

資產是保持企業生產運營的最基本條件之一。由于企業的資金比較有限，因此要多渠道籌資。因為以上融資方式要求有償還本，企業常常遭遇負債管理。企業通常通過擴張自己的規模來延遲運營，這也是很多企業債務過高的直接緣故，嚴重影響了企業的運營效率。

（1）融資渠道相對單一。

作為我國第三大風力發電機生產商，明陽智能可能遭遇與融資息息相關的財務風險。現階段，明陽智能的主要融資方式是股票發行、債卷和貸款銀行，歸屬于傳統的融資方式，但現階段單一的傳統融資方式非常容易受到金融風險的影響。

（2）高負債水準。

一直以來，考量金融風險嚴重性的主要標準是資產負債比率。明陽智能作為一家新能源上市公司，早期項目需要很多資產。因此，與其他數據對比，資產負債比率能夠體現企業的財務情況。

2016-2020年，明陽智能資產債務水準分別為80%、79.13%、77.45%、78.74%、80.56%和77.78%的警界線。自2016年至今，明陽智能資產負債比率一直處在較高質量。同時，資產負債比率是體現企業償還能力的關鍵標準。明陽智能負債比率不高，融資方式太單一。目前為止，存在資金短缺的風險。

2.2.2投資決策風險

為了更好地獲得更高的市場市場份額，很多企業會采用企業并購等投資方式，這樣能夠避開很多風險，獲得更高的利潤。在現階段多元化的投資渠道中，依然需要預防風險，以防造成無法填補的損害。

從2016年到2020年，明陽智能投資活動產生的凈現金流量流各自為-1469579200元、-11419970元、-117207470元、-214279000元和-37632200元。公司投入很多資產，凈現金流量流為負。明陽智能的投資活動并沒有充分發揮積極作用。

2.2.3營運資金風險

營運資本是全部企業集團管控的支撐，也是保持企業正常經營并圍繞于全部運營活動的主要資產，直接影響著資產的流通性。因此，在財務風險中，營運資本風險已成為主要風險之一。

（1）存貨變現問題

庫存量是企業資產的關鍵構成部分，決定了企業總體的資產存貨周轉率。高成交轉化率能夠有效防止許多財務風險。可是，從2016年到2020年，明陽智能的固定不動資產選購成本極大，逐漸提升，各自為801557900元、1761487800元、1725838600元、2340212700元、3306031200元。明陽智能大部分固定不動資產為大中型設備，存在償還遲緩、周期長等問題。明陽智能擁有極大的現金流量壓力和國家對新能源公司政策的全力支持。但因為市場接受度低、疫情影響等因素，明陽智能臨時無法實現較高的轉換率。

（2）期間費用侵占利潤

明陽智能作為新能源上市公司，與傳統能源公司不同，明陽智能投入了大批量的期間費用，以提高公司的業務領域，塑造公司形象，但期間費用沒有得到有效管理，并維持在合理的波動范圍內，造成 期間費用提升，侵吞凈利潤空間。同時，周期成本不能在短期內提升企業的收益，也會提升企業的負債壓力。

3.應對舉措

3.1培養風險意識

首先，企業領導要重視財務風險，提升警覺性，以財務警告為避開風險、提升風險預防和管理能力的必要工作[7]。只有這樣，企業才可以從內部產生預保觀念。提升權威專家觀念的培養，包含對公司新員工的有關培訓，提升風險意識和應對能力。

3.2改變單一籌資模式

對比業界其他公司，明陽智能的融資方式太單一，太有限。現階段，有很多比較新的融資方式。明陽智能能夠擴展領域，發售海外債卷集資款。只有提升股票配資渠道，提升資產結構，才可以降低股票配資風險。

3.3加強投資風險管控

投資方向和金額是不是合理是企業應參照的關鍵標準之一。提升投資控制。有關人員應核查所有投資信息，精確測算投資項目所需花費是不是合理。如果不合理，應立即調節，不要不理智投資。評定投資項目的風險指數，保證投資的有效性，有效降低財務風險。

4.結語

財務管理是決定企業經濟活動的一個因素。在新能源經濟迅速興起的時代，金融風險無所不在。企業只有關心財務風險，才可以防止一些不正確，在這一新起領域立于不敗之地。這也是金融風險管理的意義所屬。假如忽略乃至不重視風險管理，將造成 企業暫停上市乃至倒閉等一系列嚴重不良影響。因此，公司應在每個階段開展風險預測分析、預防和控制，提升有關人員的業務能力和業務素質，最大限度地降低企業的財務風險。

參考文獻

[1]江燕燕.企業財務風險的識別方法與控制策略[J].中國市場，2021（05）：150-151.

[2]王亮.淺談企業財務風險的識別方法[J].納稅，2017（34）：60+62.

[3]王宛容.基于logistic模型的上市公司財務風險預警[J].中國水運，2021（01）：154-156.