基于區塊鏈的跨境貿易保理融資與支付模式研究

石慶芳

【摘 要】 區塊鏈技術以其去中心化、不可篡改、分布式存儲等特征，與貿易領域的融合越來越密切。文章圍繞境內供應商、跨境支付機構、境外電商平臺、境內保理公司四方相互間的信息、資金等往來關系，借助區塊鏈技術理念，嘗試構建基于區塊鏈的跨境貿易保理融資與支付授信平臺，實現對企業訂單信息和融資信息全流程實時采集，為參與貿易的境內供應商進行信用評級，從而為其提供靈活的金融服務。研究發現，區塊鏈技術重構了跨境支付和保理融資業務模式，提高了境內保理融資公司和供應商回款效率，有助于解決參與跨境貿易的中小企業征信和融資難問題。未來應加強政府對區塊鏈技術的規范和引導，推動區塊鏈技術與跨境貿易和保理融資的深度融合，從而推動我國跨境貿易的高質量發展。

【關鍵詞】 跨境支付; 跨境貿易; 保理融資; 區塊鏈; 中小企業征信

【中圖分類號】 F234.3;F740 ?【文獻標識碼】 A ?【文章編號】 1004-5937（2022）10-0155-06

一、引言

近年來，伴隨我國對外貿易規模擴大和格局的深化，國內企業對外貿易參與度不斷加強，但同時在跨境支付領域面臨問題也越來越多，如現有的跨境支付結算業務流程較為繁瑣，出口貿易回款周期更長，出現大量海外應收賬款的呆賬、壞賬等。此外，參與國際貿易企業中中小企業占比較高，由于中小企業財務制度不夠完善、經營規模較小、抗風險能力差等問題，造成企業征信難，或者沒有相應的信用征信渠道，極大影響了中小企業融資率，尤其是參與跨境貿易的中小企業。

因此，在國際貿易中，如何實現跨境支付的快速、便捷、安全，有效降低跨境結算風險，降低支付成本，顯得越來越重要。另外，如何借助跨境支付等相關數據，構建有效的中小企業征信平臺，幫助中小企業破解融資困境，提高中小企業資金的流動性，增強在國際貿易中的競爭力變得更為迫切和重要，也成為當前國際貿易與跨境支付等領域的重要研究課題。

自區塊鏈技術出現以來，因其去中心化、低成本、可溯源、不可篡改等特征受到各行各業的關注，而這一特點也適用于多方參與的跨境貿易金融業務場景。未來伴隨區塊鏈技術的突破和應用的擴大，在跨境貿易領域中采用區塊鏈技術建立征信、提高效率、降低成本等的企業會越來越多。因此，本文在分析區塊鏈技術特征的基礎上，針對跨境貿易中保理融資與跨境支付結算等面臨的問題，從跨境支付、征信、保理融資等入手，探索區塊鏈技術在跨境保理融資與跨境支付中的應用及具體的實現路徑。

二、國內外研究現狀

區塊鏈技術的快速發展和應用，引起了諸多學者關注，并開展相關研究。本文主要從跨境貿易保理融資與支付模式、區塊鏈技術發展與應用、區塊鏈技術對跨境貿易與支付的影響三個方面進行綜述。

（一）跨境貿易保理融資與跨境支付模式研究

伴隨互聯網技術的不斷發展和應用，有學者從不同角度拓展了電子支付相關的研究。Yang和Lin[ 1 ]研究指出在利用信息技術交易過程中，客戶的不友善行為更容易出現拒絕交易現象，導致商家得不到付款。于輝和馬云麟[ 2 ]研究認為訂單轉保理模式能夠提高供應鏈整體績效，使得供應鏈多方共贏。任龍等[ 3 ]研究認為保理融資有助于擴大外貿中小企業的生產可行域，進而緩解資金不足問題和提高參與企業的利潤率。曹和平等[ 4 ]研究了不同融資方式下的企業現金流情況，發現保理融資具有甄別企業發展情況的作用，對高速發展的成長型企業更有利。

（二）區塊鏈技術在征信領域的研究

一是區塊鏈技術在信用評價領域的研究。區塊鏈作為一種新型的分布式賬本數據庫技術，能確保賬本信息的共識性、不可篡改性及可追溯性，為建立高效、低成本、動態的供應鏈企業信用機制提供技術支撐，也為企業信用體系的完善帶來機遇和挑戰。如蔣翠清等[ 5 ]基于Adaboost信用評價模式對企業的信用指標體系進行了優化，李毅等[ 6 ]基于決策樹研究了單一企業的信用評價機制。雖然研究成果豐富，但研究對象為單一企業且為靜態評價。范方志等[ 7 ]研究了供應鏈金融背景下銀行對單一企業的授信注資模式，但由于缺乏保證數據真實性的有效機制，不能滿足供應鏈金融對企業信用動態評價的要求。Zhu Chaoyong等[ 8 ]指出區塊鏈能解決供應鏈中的信任問題，從而降低風控成本。但這些研究尚處于概念模型與宏觀政策層面，沒有可操作性的解決方案。

二是區塊鏈技術在信用分享領域的研究。傳統的企業信用評價是以征信機構為中心的集中式信用評價，主要依據企業的不動產和歷史交易數據，而對實時交易的相關方未予考慮。時晨[ 9 ]提出基于大數據實現信用數據評價，而Hua等[ 10 ]認為這種評價結果在企業間的共享度不夠。由于供應鏈企業間存在真實的貿易關系和信用依賴關系，之后有學者研究了基于供應鏈的信用分享機制。Sanjay Saigal[ 11 ]指出供應鏈金融是以核心企業為主導進行信用傳遞的一個融資體系。由于區塊鏈可實現價值傳遞，近年來有學者嘗試基于區塊鏈研究企業信用分享。張明裕[ 12 ]設計了基于區塊鏈的核心企業信用分享方案;Yoo和Won[ 13 ]指出供應鏈金融+區塊鏈能夠解決核心企業信用拆分的問題。然而，目前相關的研究并沒有解決單個供應鏈的信用孤島問題，在信用跨鏈傳遞與信用聚合方面的研究比較薄弱。

三是區塊鏈技術在信用管理領域的研究。傳統企業信用風險管理存在信息采集的滯后性。由于區塊鏈能實現業務流程的穿透式監管，近年來有學者基于區塊鏈研究信用風險管理。Omran等[ 14 ]研究指出區塊鏈能夠有效降低供應鏈金融中存在的信用風險;Hofmann等[ 15 ]指出區塊鏈能提升供應鏈交易的透明性，最小化信用風險;許荻迪[ 16 ]研究指出區塊鏈的不可篡改性能夠有效避免供應鏈金融中存在的串通行為。但這些研究對基于交易控制的監管缺乏實際有效的技術手段。

（三）區塊鏈技術對跨境保理融資與支付的影響研究

伴隨跨境貿易的持續擴大，部分學者借用區塊鏈技術從不同角度進行了研究。Hedman和Henningsson[ 17 ]研究了移動支付系統下的安全系統和防御系統，及其在支付系統的競爭與合作。馬玲等[ 18 ]研究了區塊鏈技術在跨境支付過程中的應用，認為區塊鏈能夠增強互信，避免跨境支付過程中存在的不利因素。丁寶根等[ 19 ]研究了區塊鏈+跨境電商的特性，并指出其在跨境支付、跨境物流和產品質量控制方面具有可行性。曹慧平和王欣[ 20 ]構建了區塊鏈技術智能合約下的跨境貿易新模式，認為應加強智能合約在跨境貿易領域中的監管，構建“代碼之治”和“法律之治”相結合的治理模式。

綜上可以看出，區塊鏈技術應用、跨境保理融資和支付模式的相關研究較多，但是鮮有從區塊鏈技術角度探索跨境貿易保理融資與跨境支付。傳統的跨境支付模式不利于征信體系的構建，造成中小企業面臨征信難、融資難等問題，嚴重制約了中小企業的發展，迫切需要探索新的跨境支付方式，解決上述問題。因此，本文在借鑒上述研究的基礎上，探索區塊鏈技術在跨境貿易保理融資和跨境支付中的應用，具有一定的學術價值和較強的現實意義。

三、傳統跨境支付模式存在的問題

跨境支付主要是指交易主體分屬不同的關境，交易主體之間通過第三方支付、信用卡、電商平臺等方式進行結算，并實現跨越不同關境交易的國際商業活動。當前我國跨境電子支付類型主要有銀行電匯、網上銀行支付、網關支付、移動支付等模式，這些支付類型有效提高了我國跨境交易效率，推動了跨境貿易發展，但也存在諸多問題，概括來看主要存在以下問題。

（一）中心化程度高

傳統的跨境支付模式總是繞不開一個中心，即基于跨境支付的交易記錄或交易賬單、賬本總要連接到一個中心網關，并通過中央服務器交易結算和匯總，同時對交易記錄、支付記錄進行記憶并存儲，如圖1，銀行、第三方支付平臺等均是中心。

基于圖1網絡，任一個交易節點表示一次交易行為，其中包含交易記錄、支付記錄、隱私行為、交易流程等所有交易相關的內容，但是這些內容必須與中央服務器相連，并由中央服務器進行交易信息的甄別、核對、記錄、維護以及完成交易雙方的交易結算。中心化的跨境支付模式是當前跨境電子支付和結算的主要模式，正是由于中心化的交易清算模式，參與交易各方的交易信息和內容需要傳遞到第三方服務器處理，這就變向增加了交易的時間，增加了時間成本和資金流動成本。

中心化程度高造成賬戶管理體系以集中式為主，即跨境支付過程中發生的資金往來及信息變化需要通過中央銀行和商業銀行等登記。以商業銀行為例，當交易的收付款方是同一銀行時，銀行內即可實現收付款方賬戶余額的變化，最終實現資金的轉移和結算的完成。當交易的收款方和付款方分屬不同銀行時，資金的轉移需要通過第三方來完成，一般使用央行清算系統。

（二）交易信息公開化程度低且易篡改

以中心化、集中式管理的跨境支付，存在以下問題。一是公開化程度低。目前跨境支付產生的交易信息、交易記錄、交易保障，多是依靠銀行機構、中間商、第三方支付平臺等實現。整體交易支付過程僅在極小的范圍內公開，且缺乏監管，因而容易導致虛假交易等問題，即交易的真實性外界很難甄別，只有交易雙方和中間方清楚，這就影響了交易信息的可信性，不利于征信體系的建立。二是交易成本較高，交易效率低。傳統的跨境支付都需要第三方作支撐：一方面，第三方機構需要構建復雜的程序來確保安全、準確、可靠，增加了成本;另一方面，借助第三方機構，在交易的雙方之間構筑了一堵墻，提高了交易的難度，降低了資金流動性和交易效率，增加了交易時間和時間成本。三是存在安全隱患。從交易的角度來說，安全隱患既存在于交易方，也存在于中間方。如果參與交易的一方出現安全隱患，受到黑客的攻擊等，一旦交易信息被篡改，也會改變相應在中間方的信息存儲記錄，進而造成經濟損失。如果作為交易的第三方保障機構出現安全問題，如被黑客攻擊，那么將造成整個交易信息的篡改，甚至會使整個交易系統癱瘓，導致隱私信息的泄露和經濟損失。

（三）征信體系難以構建，造成保理融資難

傳統跨境支付以中心化、集中式賬單管理為主，缺乏信息公開性，不利于透明式監管。由此可以看出，交易發生、記錄、監管、保障主要由第三方來實現，這就出現了信息的有意篡改、無意篡改、黑客攻擊篡改等，后兩者屬于安全問題，而前者影響信用記錄的準確性不利于征信體系的建立。當前征信體系難以構建，極大地限制了保理融資業務開展。

商業保理業務是傳統商業銀行貸款融資服務的有益補充。當涉及跨境貿易時，境內保理公司很難與境外電子商務平臺形成緊密綁定，只能采取獨立商業保理模式。但此時，會出現以下問題：

一是融資審核效率低。有信息化系統的保理公司需要與境外電商平臺對接，獲取供應商的訂單信息，沒有信息化系統的保理公司需要采用人工方式獲取供應商訂單信息;獲取訂單之后，確定訂單的真實性，需要用資源核實，成本高，業務開展效率低。二是貸后風險較大，資金流向難以控制。由于保理融資公司各自記錄融資信息，數據相互隔離，很難避免供應商用同一訂單向多家保理融資公司申請融資的現象，多頭借貸造成供應商超額融資，增加了保理公司風險。三是融資方式不夠靈活。傳統保理融資的授信額度不支持拆分，每一筆訂單只能融資一次，部分授信額度會被浪費;與此同時，供應商授信額度不能疊加，不能滿足較大額度的融資需求，融資方式不夠靈活。

四、區塊鏈在跨境貿易保理融資與支付中的應用

信息技術的快速發展，促進了國際貿易和資金的往來，但同時也在跨境支付、保理融資等方面帶來了諸多問題，如不利于企業信用的采集和征信體系的建立、缺乏監督和公開化、安全性偏低等。比特幣興起，極大地帶動了區塊鏈技術的研究和發展，推動了區塊鏈技術在跨境保理融資和支付中的應用。

（一）區塊鏈技術應用于跨境保理融資和支付領域的優勢

區塊鏈技術以其去中心化、不可篡改、信息公開化、分布存儲等特征，在支付領域得到了廣泛的探討和研究，尤其是跨境支付領域，可有效解決傳統跨境支付領域存在的中心化程度高、賬戶管理集中、成本高、時間滯后、安全性低等問題，而且可由此建立征信體系，有效緩解跨境貿易企業面臨的融資困境。具體來說，區塊鏈技術應用于跨境保理融資和支付領域主要有以下優勢：

一是減少了中間環節。區塊鏈去中心化的特性，避免了交易信息、資金等在第三方機構的停留和處理，可有效降低交易成本、中介成本、時間成本。傳統的跨境支付，資金需要在中心化的第三方沉淀，確保交易的完成，然后才能實現資金的清算，這就降低了資金的流動性;而區塊鏈技術直接改變了傳統中心化的模式，不需要中間機構參與，即可以較低的成本達成共識機制和激勵機制，實現買賣雙方的相互信任和價值的有效傳遞，進而實現賬本信息的實時更新，不僅避免了資金的沉淀和交易成本，而且大大縮短了交易時間。

二是提高了交易信息傳遞效率。不可篡改性是區塊鏈技術獲得社會廣泛認可的關鍵所在，有效解決了當前互聯網交易的可信任性。區塊鏈技術的不可篡改性，確保交易數據一旦在區塊鏈上記錄，就難以更改或刪除，只能對過去的交易數據進行查詢，從而避免了單方面的修改，確保了數據的唯一性，有利于信任機制的構建。這一特性有效解決了點對點的對接，通過算法驗證確保無誤后，可以傳遞給所有的節點，實現了節點與節點間的價值傳遞，避免了信息傳遞中在第三方的停留，進而降低了傳統跨境支付模式因中心化程度過高、賬戶集中式管理造成的時間成本和資金沉淀成本。

三是信息公開化。除了交易雙方加密的私有信息外，交易數據在區塊鏈系統中是完全公開的，所有用戶成員都可以借助區塊鏈節點查詢相關的數據。可以說，系統中的信息是裸露在陽光下的，信息是公開化的。此外，根據授權開放程度的差異，區塊鏈可以分為聯盟鏈、公有鏈和私有鏈，其中聯盟鏈是對所有加盟的用戶開放，公有鏈是對區塊鏈系統中所有成員開放，私有鏈是對某一特定的私有集團內成員開放（具有排他性）。交易信息的公開化，實現了交易記錄的分布式存儲，讓多方對交易記錄記憶，能夠有效防范信息被篡改，有利于征信體系的建立。

四是確保了征信體系的可靠性。區塊鏈技術的不可篡改性、開放性、時間有序性等特征，確保了所有交易記錄的可追溯，從而為構建全新的征信體系提供了可靠統計數據的途徑。區塊鏈存儲的海量交易數據，可以直接被采納用來建立征信體系，對征信企業進行科學的評估，具有范圍廣、成本低、內容真、過程智能化的特點，有助于降低金融機構維護成本，進而利用構建的信用體系，解決中小企業融資過程中面臨的征信、融資困境。

（二）區塊鏈在跨境保理融資與支付中的應用探索

在前述研究基礎上，筆者圍繞境內供應商、境內保理公司、跨境支付機構和境外電商平臺四方機構的資金、信息往來關系，借助區塊鏈技術理念，探索了區塊鏈技術在跨境保理融資與支付中的應用。應利用區塊鏈采集征信數據的可信性，實現對訂單信息全流程實時采集，為參與跨境交易的中小企業建立征信體系，并利用征信數據對企業進行信用評級，為其提供靈活的金融服務，解決資金問題。同時，為境內保理公司提供企業征信信息，幫助保理公司有效控制業務風險，進而擴大業務經營范圍。

1.區塊鏈跨境支付與保理融資的功能

一是交易信息采集，包括對訂單交易、融資申請、跨境支付結算、支付還款和剩余款項等的信息采集，進而實現對訂單交易和融資狀態的流程管理。

二是信用和授信數據查詢，根據歷史訂單和融資情況，綜合評價給出境內供應商的信用情況和融資授信額度，便于相關方進行數據查詢。

2.區塊鏈跨境保理融資與支付平臺業務流程

業務流程如圖2所示。

（1）境內供應商基于在境外電商平臺的訂單，查詢授信額度，向保理公司申請融資，查詢境外企業信用情況，并發貨。

（2）境內保理公司收到融資申請后，將供應商提供的訂單提交跨境支付機構進行驗證，并且查詢供應商信用情況，根據供應商信用情況向其授信和放款，同時完成供應商授信額度和往來信息在平臺區塊鏈賬本的更新。

（3）跨境支付機構從境外電商平臺收集訂單信息，交易情況和訂單額度通過平臺的區塊鏈賬本進行更新，便于向境內保理企業提供訂單核實;根據貿易信息和供應商的融資申請，向境內保理公司和境內供應商分別支付還款和剩余款項;同時在平臺的區塊鏈賬本中完成信息更新。

（4）境外電商平臺獲取境內供應商的信用情況和發貨情況，到期后向跨境支付機構完成訂單跨境支付。

3.區塊鏈跨境保理融資與支付平臺的特色

平臺利用區塊鏈技術，把原本孤立的跨境支付和保理融資有效整合在區塊鏈跨境保理融資和支付平臺，充分發揮了區塊鏈技術的優勢，實現交易數據的鏈上記錄，能夠有效防范交易數據的單方面修改或篡改，確保了交易數據的準確、可信，增強了交易參與各方的互信。

在技術上，借助區塊鏈實現了跨境支付與保理融資業務的有效結合，保證了信息的真實、有效、可信。一是設計的平臺基于聯盟鏈框架開發，采用時間戳、數字簽名等技術，對參與跨境支付和保理融資業務的各方進行身份認證及授權，無認證不得參與，保證了數據信息在鏈上記錄前的真實可靠。二是平臺基于分布式賬本技術、拜占庭共識算法、鏈式結構、時間戳，通過共識機制確保數據不可篡改，實現歷史可信。

采用UTXO交易方法能夠有效控制境內供應商的授信額度，提高境內保理融資公司和供應商回款效率。保理融資公司的放款、授信等業務均在區塊鏈平臺上完成，可以及時獲取供應商的交易、信用等信息，做到有效放款，降低風險。同時，有效解決了一單多貸情況，例如：當有新訂單時，其授信額度自動疊加;當融資完成后，其授信額度自動減少;當還款完成后，其授信額度自動恢復。區塊鏈全平臺實現了共享共建共治，交易參與各方都加入到鏈上來，需要在鏈上完成信息的及時記錄和更新，同時也能查詢相應的信用、授信等信息，提高了效率。

平臺重構了跨境支付和保理融資業務模式。就境內供應商而言，一方面通過保理融資公司，可以快速獲取融資服務，提高資金流通效率;另一方面通過跨境支付機構，可以及時獲取訂單剩余還款，簡化了程序，提高了業務流程效率。就保理融資公司而言，可以優先從跨境支付機構獲取訂單還款，有效降低了向境內供應商提供融資服務的風險，進而擴大融資業務規模，向更多境內供應商提供保理融資服務。

4.區塊鏈跨境保理融資與支付平臺的效果

一是有助于解決參與跨境貿易的中小企業征信難問題，利用區塊鏈采集征信數據的可信性，實現對訂單信息全流程實時采集，為參與跨境交易的中小企業建立征信體系，并利用征信數據對企業進行信用評級，讓中小企業征信從難變為現實。

二是幫助廣大中小境內供應商獲得融資服務，實現快速的訂單回款，避免了資金在第三方的沉淀，提高了資金使用效率，有利于企業及時把握市場行情，擴大經營規模;供應商參與跨境貿易的擴展，有利于增加跨境支付的業務規模，能夠一定程度上促進跨境支付業務的發展。

三是幫助境內保理公司提高審核效率和風控能力，降低資金風險，提升服務能力，進而擴大業務經營范圍。授信平臺為保理公司提供了可信的融資額度服務，幫助保理公司獲得強有力的風險控制能力，降低了資金風險，提高了工作效率。區塊鏈跨境保理融資與支付平臺不僅能夠提高供應商的還款履約率，而且能將保理公司的壞債率維持在最低水平。

四是有助于境外電商提高供應商評估效果，方便其迅速拓展供貨渠道。隨著行業的不斷發展，平臺將會累積更多的資信數據，包含訂單數量、收結匯數量、融資數據等，從而可以對供貨商做出合理的資信評價，有助于電子商務平臺迅速甄選相關供貨商，拓展其供貨渠道，發展跨國商貿服務。

五、結論

近年來，伴隨我國技術的進步和全球戰略的推進，大量中小企業借助跨境電商等新業態、新模式開展國際貿易。然而隨著企業經營范圍從境內走向境外，業務流程變得更復雜，回款周期更長，資金壓力越來越大，這些因素制約了中小企業的進一步發展壯大。本文針對涉及跨境貿易中小企業存在的征信、融資困境，圍繞境內供應商、跨境支付機構、境內保理公司和境外電商平臺等相關機構的業務往來關系，借助區塊鏈技術理念，探索了區塊鏈在跨境保理融資與跨境支付中的應用，嘗試構建了基于區塊鏈的跨境貿易保理融資與支付授信平臺。平臺可以實現交易信息采集和流程管理、信用和授信數據查詢兩大方面的功能，能夠有效保證交易信息的真實、可信，重構了跨境支付和保理融資業務模式，提高了境內保理融資公司和供應商回款效率。但是由于區塊鏈技術在技術架構、評價體系、安全要求、管理原則等方面尚未形成統一的標準體系和制度規范，很大程度上制約了區塊鏈技術在跨境貿易保理融資與支付中的場景應用和深度融合。未來應加強政府對區塊鏈技術的規范和引導，推動大型企業和行業組織積極參與區塊鏈技術國內國際標準的制定，推動區塊鏈技術與跨境貿易和保理融資的深度融合，從而推動我國國際貿易的高質量發展。

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