分布式光伏領(lǐng)跑產(chǎn)業(yè)鏈

李明選

分布式光伏賽道已經(jīng)完全擺脫了補(bǔ)貼退坡的影響，徹底越過(guò)了成本門檻。

隨著世界氣候變遷和化石能源危害性的加速顯現(xiàn)，新能源革命已經(jīng)是舉世公認(rèn)的大勢(shì)所趨。分布式光伏因?yàn)槌杀镜土⒓夹g(shù)成熟、發(fā)電效率高和對(duì)生態(tài)環(huán)境影響輕微而深受業(yè)界歡迎，甚至可以為普通居民建設(shè)運(yùn)營(yíng)。尤其是今年以來(lái)，我國(guó)出現(xiàn)了自1961年有完整氣象記錄以來(lái)罕見的高溫干旱天氣，進(jìn)一步激發(fā)了各界對(duì)光伏分布式發(fā)電的關(guān)注，引發(fā)了新一輪的投資高潮。

強(qiáng)勢(shì)成長(zhǎng)

按照國(guó)家能源局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年國(guó)內(nèi)新增分布式光伏裝機(jī)量達(dá)到29.28GW，占新增光伏裝機(jī)量的53.35%。這一數(shù)據(jù)清晰地表明，長(zhǎng)期以來(lái)，集中式光伏發(fā)電場(chǎng)投資高于分布式光伏投資的大趨勢(shì)被首次逆轉(zhuǎn)，表明光伏發(fā)電的分支——分布式光伏發(fā)電有比集中式發(fā)電更加廣闊的投資和應(yīng)用場(chǎng)景。

進(jìn)入今年以來(lái)，盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然飽受疫情反復(fù)的沖擊和困擾，但是分布式光伏發(fā)電投資熱潮仍然持續(xù)升溫。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度分布式光伏新增裝機(jī)量8.87GW，占新增光伏裝機(jī)量的67.15%，繼續(xù)領(lǐng)跑光伏發(fā)電領(lǐng)域。從絕對(duì)數(shù)量來(lái)看，截至今年一季度末，國(guó)內(nèi)分布式光伏累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)115.61GW，在國(guó)內(nèi)光伏總裝機(jī)規(guī)模中占比已經(jīng)達(dá)到36.36%。而從過(guò)去5年的數(shù)據(jù)看，國(guó)內(nèi)分布式光伏裝機(jī)規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)60.45%，大幅領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的整體增速。

前景無(wú)限

眾所周知，近年來(lái)由于內(nèi)外形勢(shì)的急劇變化，也基于實(shí)現(xiàn)碳中和的最終目標(biāo)，國(guó)家多次執(zhí)行停電限產(chǎn)方案，力圖實(shí)現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的主動(dòng)性調(diào)整。

在此大背景下，工業(yè)和商用分布式光伏的市場(chǎng)被充分激活。目前工商戶“自建自有”或者“他建自有”的用分布式光伏發(fā)電站多采用“自發(fā)自用，余電上網(wǎng)”的政策。而“他建他有”的分布式光伏電站運(yùn)營(yíng)商大多數(shù)以電費(fèi)折扣的合作方式租用工商戶業(yè)主的屋頂來(lái)建設(shè)光伏電站，不能被工商戶業(yè)主消納的余電才會(huì)接入電網(wǎng)。因?yàn)楣ど虡I(yè)用電價(jià)格遠(yuǎn)高于上網(wǎng)電價(jià)，所以即使與業(yè)主的合作電價(jià)有折扣，對(duì)于分布式光伏電站運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)也是十分有利的。

那么影響工商業(yè)分布式光伏投資收益的主要因素是什么？

目前業(yè)界的共識(shí)主要有，一是工商業(yè)業(yè)主對(duì)光伏發(fā)電的消納比例，二是工商業(yè)者法人的生命周期，或者說(shuō)是存續(xù)時(shí)間。按照一般的測(cè)算，如果工商戶業(yè)主對(duì)光伏發(fā)電量的消納能夠達(dá)到75%～80%的比例，則整個(gè)分布式光伏的內(nèi)部投資收益率即IRR將達(dá)到約14%～15%，整個(gè)電站的投資回報(bào)周期將縮短到5～6年。如果再輔之以銀行杠桿，則本金的內(nèi)部收益率會(huì)更高，回收周期將更短。

剛剛起步

與法人屬性的工商業(yè)分布式光伏發(fā)電不同，居民分布式光伏發(fā)電的市場(chǎng)前景顯然更加廣闊。理論安裝面積按照目前的數(shù)據(jù)測(cè)算至少也可以達(dá)到200億平方米以上。但是居民分布式光伏發(fā)電的瓶頸和困難也是顯而易見的，除了散、小、安裝復(fù)雜度高等問(wèn)題外，更重要的仍然是上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼退坡以及居民可支配收入不足與安裝成本相對(duì)較高之間的矛盾。

按照統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，近幾年來(lái)我國(guó)農(nóng)村戶均可支配收入的均值大概在2萬(wàn)元左右，而實(shí)際安裝居民分布式光伏設(shè)備的一次性投入成本至少在8萬(wàn)元以上。這顯然極大挫傷了居民的積極性。在此情形下，政府的政策支持和推動(dòng)就顯得尤為重要。

機(jī)會(huì)眾多

正是因?yàn)榉植际焦夥惖酪呀?jīng)完全擺脫了補(bǔ)貼退坡的影響，徹底越過(guò)了成本門檻，所以業(yè)界對(duì)這一領(lǐng)域的投資正方興未艾。

那么如何投資分布式光伏，具體方向和細(xì)分領(lǐng)域有哪些呢？總結(jié)起來(lái)主要有幾個(gè)領(lǐng)域：一是光伏組件生產(chǎn)商;二是分布式光伏建設(shè)和運(yùn)營(yíng)商;三是逆變器生產(chǎn)商;四是儲(chǔ)能設(shè)備生產(chǎn)商。當(dāng)然其他還包括智能電網(wǎng)設(shè)備生產(chǎn)商等等。

①硅料和光伏組件生產(chǎn)商。這是分布式光伏產(chǎn)業(yè)的上游廠商，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的健康成長(zhǎng)和整體利潤(rùn)率水平影響很大。在具體標(biāo)的上，建議關(guān)注隆基綠能、通威股份、天合光能等。

②分布式光伏建設(shè)和運(yùn)營(yíng)商。目前在分布式光伏建設(shè)和運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域除了極個(gè)別的“自建、自有、自用”外，絕大多數(shù)都是采用“他建自有”的形式。在分布式光伏建設(shè)和運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，目前市場(chǎng)集中度很低，廠商數(shù)量極其龐大。再具體到投資標(biāo)的上，建議關(guān)注正泰電器、晶科科技等。

③逆變器生產(chǎn)商。逆變器在整個(gè)分布式光伏產(chǎn)業(yè)鏈中占比極小，但卻起到了樞紐作用。作為一個(gè)將直流電能轉(zhuǎn)化成交流電的專用設(shè)備，逆變器市場(chǎng)相對(duì)集中，基本就是陽(yáng)光電源和華為處于頭部地位。具體到投資標(biāo)的上，建議重點(diǎn)關(guān)注陽(yáng)光電源、錦浪科技。

④儲(chǔ)能設(shè)備生產(chǎn)商。目前工業(yè)用的儲(chǔ)能設(shè)備尚沒(méi)有規(guī)模化的應(yīng)用。至于家用的儲(chǔ)能設(shè)備比起商用的大型儲(chǔ)能設(shè)備來(lái)說(shuō)，技術(shù)的穩(wěn)定性、設(shè)備的小型化、安全性、高性價(jià)比是更具挑戰(zhàn)性和更有價(jià)值空間的。目前家庭的儲(chǔ)能設(shè)備在技術(shù)路徑上可選項(xiàng)較少，成熟的產(chǎn)品更少之又少。

總而言之，分布式光伏可以說(shuō)是近年來(lái)少有的具有持續(xù)性投資價(jià)值的產(chǎn)業(yè)。從國(guó)家層面上來(lái)說(shuō)，“雙碳”目標(biāo)盡快達(dá)成是大勢(shì)所趨。國(guó)家能源局也在大力推進(jìn)整縣推進(jìn)政策，力爭(zhēng)盡快形成規(guī)模效應(yīng)和示范效應(yīng)。從行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)說(shuō)，停電限產(chǎn)很可能會(huì)是今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的常規(guī)操作，很多企業(yè)的生存在某種意義上取決于其在分布式光伏建設(shè)領(lǐng)域內(nèi)的危機(jī)意識(shí)和實(shí)際進(jìn)度。從能源轉(zhuǎn)型來(lái)說(shuō)，煤炭?jī)r(jià)格的市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制已經(jīng)較為完善，極大地壓縮了火電的生存空間。電價(jià)，尤其是工商業(yè)電價(jià)短期內(nèi)的上漲趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生根本改變。

有鑒于以上，再考慮到分布式光伏的低滲透率，整個(gè)十四五期間，分布式光伏的裝機(jī)容量至少再增加250GW，分布式光伏的投資熱潮還遠(yuǎn)未結(jié)束。（作者系上海市國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展研究中心企業(yè)研究部負(fù)責(zé)人）