中小型高新技術(shù)企業(yè)融資問題研究

摘 要：中小型高新技術(shù)企業(yè)一直面臨融資難困境，在分析中小型高新技術(shù)企業(yè)融資特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，剖析企業(yè)在融資上所遇到的問題：獲取資金過程中付出代價(jià)較高、融資渠道狹窄、融資不易成功等困境，從企業(yè)內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)層面分析中小型高新技術(shù)企業(yè)發(fā)生融資難的原因，究其背后的原因找到應(yīng)對(duì)中小型高新技術(shù)企業(yè)融資難的解決對(duì)策，目的在于為中國(guó)中小型高新技術(shù)企業(yè)解決融資難提供建議。

關(guān)鍵詞：融資風(fēng)險(xiǎn)管理;高新技術(shù)創(chuàng)新;融資

一、前言

在國(guó)際金融危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)不景氣、人民幣升值、能源和原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本增加等各種因素的影響下，中國(guó)的中小企業(yè)也面臨著巨大的困難，特別是在增長(zhǎng)率降低、經(jīng)濟(jì)發(fā)展壓力加大的新常態(tài)下。其中，中小型企業(yè)融資難、融資貴一直是人們關(guān)注的問題，在現(xiàn)階段，這也是一個(gè)不可忽視的重要因素，它制約著微型企業(yè)的生存和發(fā)展。此外，政府制定的扶持政策也面臨著企業(yè)、銀行信息不對(duì)等的問題，最終導(dǎo)致政策執(zhí)行困難，執(zhí)行結(jié)果不盡如人意。特別是在新冠肺炎疫情防控期間，當(dāng)代企業(yè)平均壽命相對(duì)比較短，資金流通性不高，償債能力不足和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱等一系列問題，這些問題的存在勢(shì)必對(duì)融資有較大的影響。

中小型高新技術(shù)企業(yè)由于資金不足和機(jī)械設(shè)備占比相對(duì)來說較輕，中小型高新技術(shù)企業(yè)很難花費(fèi)大量資金在科研投入上，產(chǎn)品的質(zhì)量進(jìn)而會(huì)受到影響，更別提可以及時(shí)地進(jìn)行升級(jí)，勢(shì)必會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成嚴(yán)重的影響，管理成本會(huì)有所增加。還有產(chǎn)權(quán)的劃分不清晰，特別是對(duì)于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的劃分不夠清晰，關(guān)于財(cái)務(wù)控制的可見性特別低，企業(yè)在向銀行申請(qǐng)貸款的時(shí)候，企業(yè)的商業(yè)信息披露可能會(huì)存在不對(duì)稱現(xiàn)象。最后，企業(yè)信用度比較低，造成中小型高新技術(shù)企業(yè)得到放貸或提高放貸的機(jī)會(huì)比較少。

二、中小型高新技術(shù)企業(yè)融資現(xiàn)狀概述

1.融資現(xiàn)狀

中小型高新技術(shù)企業(yè)遇到最大問題的就是融資比較的難。比如說：在鄭州市的自主創(chuàng)新的工程里，二十九個(gè)企業(yè)已有二十一家有融資的困難問題。

現(xiàn)在的企業(yè)通常都是存在企業(yè)的平均壽命比較的短、償債能力不足和風(fēng)險(xiǎn)較大等一系列的問題，這些問題肯定會(huì)對(duì)融資有較大的影響。從企業(yè)自身的方面看待這種現(xiàn)象與問題，是因?yàn)槠髽I(yè)的資金是不足的，企業(yè)的管理體制相對(duì)比較落后、企業(yè)的信用意識(shí)較為薄弱。

2.融資體系

中小型高新技術(shù)企業(yè)上市時(shí)可以達(dá)到投資意愿的，在飛速發(fā)展的同時(shí)很好地進(jìn)行融資。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)市場(chǎng)的產(chǎn)生，特別利于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，沒有后顧之憂，加大了高新技術(shù)企業(yè)的融資面。高新技術(shù)企業(yè)已經(jīng)快有了完整的融資體系。它會(huì)顯示出更強(qiáng)的實(shí)力，更加進(jìn)一步地促進(jìn)融資的發(fā)展。

三、中小型高新技術(shù)企業(yè)融資難原因分析

1.融資渠道不順暢

在目前的情況下，由于中小型企業(yè)的特殊性，其融資方式往往也比較局限，大多數(shù)資金還是來源于銀行貸款。然而銀行貸款對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)信用要求比較高，而且審查流程也相對(duì)復(fù)雜，因而也無法及時(shí)獲得或不能得到理想的貸款數(shù)目。

另外，企業(yè)的成立時(shí)間和運(yùn)營(yíng)的時(shí)間需要達(dá)到兩年及以上，并且要有很好的發(fā)展前景，要可以看到投資之后能為社會(huì)帶來的經(jīng)濟(jì)回報(bào)是什么，可見政府在選擇投資企業(yè)的時(shí)候一般都會(huì)選擇前景較好、綜合實(shí)力較高的企業(yè)來進(jìn)行自己的投入的，可是我國(guó)的一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)還沒有達(dá)到國(guó)家需要的這些標(biāo)準(zhǔn)，所以獲得國(guó)家支持的企業(yè)少之又少，可見這種融資方式對(duì)于一些中小型高新技術(shù)企業(yè)的幫助非常小。

2.企業(yè)信用等級(jí)偏低

金融領(lǐng)域信用損失會(huì)影響市場(chǎng)化的進(jìn)程。由于監(jiān)管力度不足，金融市場(chǎng)的違約成本明顯低于違約收益率，使得一些企業(yè)缺少誠(chéng)信的內(nèi)部動(dòng)力和維護(hù)自身經(jīng)營(yíng)信譽(yù)的積極性。

有些企業(yè)不履行承諾，在償還期內(nèi)不能按照合同履行承諾，使得部分銀行對(duì)部分企業(yè)的償還能力和誠(chéng)信度表示懷疑。缺乏商業(yè)信用意識(shí)。企業(yè)在信貸交易中，有很多的違法行為，有的企業(yè)因?yàn)閷?duì)于利潤(rùn)過分追求，往往無視法律，一些企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過程中遇到困難，就會(huì)找很多理由逃避債務(wù)，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，從而造成信用等級(jí)低下，就會(huì)影響企業(yè)的整體信用度。

3.融資盈利不確定性

中小型高新技術(shù)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中面臨較多的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，如：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、人員穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等，不能完全了解市場(chǎng)的需求情況及消費(fèi)者購(gòu)買力程度，沒有充分論證技術(shù)研發(fā)成果的可行性和穩(wěn)定性，缺乏完善的績(jī)效管理和培育人才的體系，從而使中小型高新技術(shù)企業(yè)無法很好地生存下去。

在國(guó)家劃定的重點(diǎn)支持性的高新技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)，大多數(shù)中小型高新技術(shù)企業(yè)存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大、不確定性較大、資金占用時(shí)間比較久，前期以技術(shù)投入和研發(fā)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方向，加上較大的資金投入，需要不斷地進(jìn)行融資以滿足企業(yè)持續(xù)的發(fā)展，但由于融資現(xiàn)狀不理想，融資結(jié)構(gòu)比較單一，在企業(yè)迅速發(fā)展的同時(shí)隨時(shí)存在資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

中小型高新技術(shù)企業(yè)一般固定資產(chǎn)金額不大，辦公場(chǎng)地基本都是租賃的辦公用房，電腦是主要的固定資產(chǎn)。往往依靠銀行進(jìn)行貸款，但是由于輕資產(chǎn)屬性，沒有足夠的擔(dān)保物，銀行考慮到相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，往往不會(huì)直接發(fā)放貸款，企業(yè)自然而然地就會(huì)跟擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作。擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為中間方，首要目的是保證自己的較高收益，因?yàn)橹行⌒透咝录夹g(shù)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較弱，擔(dān)保機(jī)構(gòu)往往只能提供較少金額的擔(dān)保，但同時(shí)卻提出了較高的擔(dān)保賠付率。

4.政府扶持政策不到位

近年來，政府加大了對(duì)中小型高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的關(guān)注力度，積極推出相應(yīng)的優(yōu)惠政策，緩解企業(yè)的融資困難。也確實(shí)有一些成效。但是經(jīng)過調(diào)查顯示，關(guān)注和了解政府扶持政策的企業(yè)只有5%，完全不了解的企業(yè)占33%，這說明政府對(duì)于政策的宣傳推廣還有待提高，沒有對(duì)企業(yè)后續(xù)的發(fā)展進(jìn)行充分調(diào)研、跟蹤完善，扶持不是很到位，導(dǎo)致企業(yè)不能充分運(yùn)用優(yōu)惠手段來融資。同時(shí)政府在制定優(yōu)惠政策時(shí)，通常只針對(duì)具體的行業(yè)，覆蓋面窄，符合要求的企業(yè)相對(duì)較少，而且資金有限，許多企業(yè)不能夠切實(shí)享受到優(yōu)惠。

四、中小型高新技術(shù)企業(yè)融資問題解決方案

1.健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和信用體系建設(shè)

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，監(jiān)控銀行從業(yè)人員參與民間借貸，監(jiān)督企業(yè)的不良經(jīng)營(yíng)行為，防止企業(yè)將信貸資金用于風(fēng)險(xiǎn)高的非商業(yè)用途。完善重大風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制和應(yīng)急措施，積極幫助企業(yè)解決風(fēng)險(xiǎn)問題。加強(qiáng)銀行內(nèi)部管理人員的個(gè)人綜合素質(zhì)和職業(yè)技能的培養(yǎng)，使其能夠做出更加專業(yè)的決策，減少投資失敗風(fēng)險(xiǎn)，則對(duì)于中小型高新技術(shù)企業(yè)融資更加有幫助。

我國(guó)的信用體系有了一定的發(fā)展，但是對(duì)于全面解決企業(yè)與銀行之間信息不對(duì)稱的問題還有一定的距離，所以為了更好地促進(jìn)小微企業(yè)融資，有必要建立覆蓋全面的信用體系，滿足社會(huì)各行業(yè)間、企業(yè)與銀行之間對(duì)于查詢信用的需要。完善的信用體系、完善的信息體制，可以降低融資中的風(fēng)險(xiǎn)，促使小微企業(yè)規(guī)范完善信息，實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。目前的擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏較強(qiáng)的實(shí)力，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力較差，在信貸審查時(shí)將削弱對(duì)于中小型高新技術(shù)企業(yè)的信任，若此時(shí)政府提供再擔(dān)保機(jī)制，則將提高信貸成功率，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。銀行同時(shí)也將會(huì)促進(jìn)信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展，促進(jìn)其他擔(dān)保形式的出現(xiàn)，這是為了解決缺乏政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，進(jìn)而無法滿足微型企業(yè)的融資需求。

2.挽回失信方案

中小型高新技術(shù)企業(yè)發(fā)生融資困難這一現(xiàn)象，其中最重要的是中小型高新技術(shù)企業(yè)不能讓銀行安全放貸，銀行對(duì)某些剛起步的中小型高新技術(shù)企業(yè)不信任，企業(yè)必須從自身做起，提高內(nèi)部管理水平，完善風(fēng)險(xiǎn)控制制度，才能提高自身的綜合素質(zhì)。讓銀行對(duì)企業(yè)的發(fā)展有更大的信心，這樣銀行才能安全放貸。

中小型高新技術(shù)企業(yè)在成立初期，中小型高新技術(shù)企業(yè)的確需要投入大量的資金，來確保中小型高新技術(shù)企業(yè)有資金可以周轉(zhuǎn)，讓其有更好的發(fā)展。中小型高新技術(shù)企業(yè)也是應(yīng)該積極地響應(yīng)政府政策，開啟屬于自己的融資方式和渠道，讓銀行對(duì)企業(yè)更有信心，以便更容易獲得銀行的融資，以解決自身的現(xiàn)金流困難，避免資金鏈斷裂。

3.優(yōu)化政策環(huán)境

（1） 優(yōu)先扶持

挑選優(yōu)秀的人才和有經(jīng)驗(yàn)的人才來負(fù)責(zé)企業(yè)的內(nèi)控崗位。同時(shí)企業(yè)也需要嚴(yán)格地要求員工并定期地進(jìn)行培訓(xùn)與管理，讓企業(yè)處于一個(gè)相對(duì)安全的狀態(tài)。隨著社會(huì)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的重視，政府對(duì)中小型高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展也是慢慢在支持。政府的政策扶持基本上包括個(gè)人所得稅免稅與研發(fā)支出扣除等幾個(gè)方面;優(yōu)先扶持政府項(xiàng)目，優(yōu)化企業(yè)人才政策，提高企業(yè)形象，還有實(shí)施經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)勵(lì)。

國(guó)有四大行支持力度的加強(qiáng)，以及對(duì)于體制政策的創(chuàng)新方面。貸款審批的流程被銀行已經(jīng)大大改善，打開了綠色的通道，然后就會(huì)大大提高服務(wù)的效率。然后就是企業(yè)融資渠道的擴(kuò)大，河南省正在積極建設(shè)銀行和企業(yè)的對(duì)接平臺(tái)。相關(guān)的部門已經(jīng)促使企業(yè)與銀行的對(duì)接談判，提高融資效率，不斷完善銀行與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作機(jī)制，為企業(yè)融資提供可靠的保障，營(yíng)造良好的融資環(huán)境。

（2） 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

為了使資金可以更好地與市場(chǎng)體系結(jié)合起來，且可以很好地讓資金起到導(dǎo)向與杠桿效應(yīng)。在國(guó)家方面，要盡可能發(fā)揮省、市共管的體制優(yōu)點(diǎn)。國(guó)家大力鼓勵(lì)中小型高新技術(shù)企業(yè)提高自主創(chuàng)新能力，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，企業(yè)實(shí)行一定的稅收優(yōu)惠政策。如財(cái)政部關(guān)于增加研發(fā)支出稅前扣除額的規(guī)定，研發(fā)支出扣除率;企業(yè)必須遵守有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)記錄準(zhǔn)則，以免有違規(guī)現(xiàn)象，不能有額外扣除的現(xiàn)象，從而承擔(dān)更多涉稅風(fēng)險(xiǎn)。

4.中小型高新技術(shù)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制

（1） 建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金

中小型高新技術(shù)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)基金，開辟以風(fēng)險(xiǎn)投資為主的投資渠道，有幾點(diǎn)的好處：（1） 可以緩解政府在高新技術(shù)領(lǐng)域無力投資的狀況，可以改變企業(yè)貸款困難與融資困難的問題，開拓出新的融資渠道。（2） 可以得到國(guó)家扶持，推動(dòng)中小型高新技術(shù)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。（3） 可以用發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的方法，可以得到更多的國(guó)家扶持，達(dá)到推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展的效果，借鑒別的對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金的模式，然后再慢慢完善管理的機(jī)制。

（2） 制定規(guī)劃方案

中小型高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展的過程中，不能太過注重眼前的利益，更多的是要以大局為重，依靠高新技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品說話，從而在市場(chǎng)上獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也就是說，中小型高新技術(shù)企業(yè)需要依靠產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展。優(yōu)化研發(fā)過程是提高中小型高新技術(shù)企業(yè)綜合實(shí)力的重要一步，優(yōu)化后的工藝可以提高研發(fā)效率，在很大程度上提高企業(yè)的綜合實(shí)力。

（3） 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

中小型高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，發(fā)展的規(guī)模也不大，所以企業(yè)自身的發(fā)展不完善。優(yōu)化財(cái)務(wù)管理有利于建立更好的管理體制，使企業(yè)整體成長(zhǎng)。建立精細(xì)的財(cái)務(wù)管理體系，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，具備競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。中小型高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展過程中受外部環(huán)境影響的概率比較高。建立和完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體系，及時(shí)跟蹤和預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)，在很大程度上保證企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品適應(yīng)社會(huì)需求，在此基礎(chǔ)上，中小型高新技術(shù)企業(yè)才能得到更穩(wěn)定的發(fā)展。

（4） 提高中小型高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)水平

中小型高新技術(shù)企業(yè)能夠獲得國(guó)家政策扶持，最重要的是高新技術(shù)，所以如果高新技術(shù)企業(yè)在融資時(shí)更具有優(yōu)勢(shì)，就需要企業(yè)在高新技術(shù)方面不斷地進(jìn)行探索，讓企業(yè)有更高的水平。財(cái)務(wù)部門在企業(yè)發(fā)展的過程中需要對(duì)信息處理進(jìn)行分析，向領(lǐng)導(dǎo)提出意見，增加企業(yè)在高新技術(shù)上的投入。用事實(shí)說話，并根據(jù)市場(chǎng)的調(diào)研數(shù)據(jù)找到合適的發(fā)展方向，規(guī)劃在發(fā)展方向上所需的預(yù)算。

5.加強(qiáng)稅收統(tǒng)籌意識(shí)

現(xiàn)在政府的稅收優(yōu)惠政策大多是用直接稅減免的方式，來對(duì)企業(yè)和個(gè)人的科研工作進(jìn)行鼓勵(lì)，讓企業(yè)可以鼓勵(lì)創(chuàng)新。經(jīng)過對(duì)折舊的加快、手續(xù)的扣減等方式，將一部分的稅收轉(zhuǎn)移到創(chuàng)新企業(yè)的方向去。間接稅收的便利的開展是國(guó)家以便利的稅收給企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)以優(yōu)惠，以此來對(duì)企業(yè)的自主創(chuàng)新進(jìn)行鼓勵(lì)。國(guó)家在制定便利的稅收政策的同時(shí)，還應(yīng)該制定我國(guó)各種稅收優(yōu)惠政策，對(duì)我國(guó)的各種創(chuàng)新進(jìn)行特殊的鼓勵(lì)。

6.健全資本市場(chǎng)體系

相關(guān)的國(guó)家政策和法規(guī)涉及到微型企業(yè)的發(fā)展，盡管中國(guó)已經(jīng)制定了一些政策來支持微型企業(yè)的發(fā)展，提供了許多優(yōu)惠政策，但在實(shí)踐的過程中，其中還存在一些局限，中小型高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展需求沒有得到充分滿足。

相應(yīng)的法律法規(guī)需要進(jìn)一步完善;我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的架構(gòu)已經(jīng)完成，但畢竟剛剛起步，其結(jié)構(gòu)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到合理的程度，大量的中小型企業(yè)找不到可以進(jìn)行股權(quán)融資和轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所;需要加強(qiáng)對(duì)投資和合法權(quán)益的保護(hù)，引導(dǎo)投資者理性投資等。資本市場(chǎng)體系的建設(shè)不是一蹴而就的，也不是一朝一夕就能完成的，尤其是在只有三十多年資本市場(chǎng)發(fā)展歷程的中國(guó)，還有很多基礎(chǔ)性的工作有待完成。

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作者簡(jiǎn)介：韋華（1987- ），女，漢族，河南鄭州人，碩士研究生，鄭州科技學(xué)院，財(cái)務(wù)管理專業(yè)，副教授，高級(jí)會(huì)計(jì)師，研究方向：稅收