貿易政策不確定性對企業產品創新的影響
——基于增長期權和金融摩擦視角的實證分析

劉 晴 江 依 張艷超

一 引 言

在我國政府倡導的新發展理念下，創新是引領發展的第一動力。企業作為技術創新的主體，其主要的一種創新形式就是產品創新(安同良和千慧雄，2014)。產品創新的過程就是整合技術知識和市場知識的過程，產品創新既能夠使新技術得到更廣泛的應用，又能夠為企業開拓新市場并創造超額利潤(孫曉華和鄭輝，2013；熊捷和孫道銀，2017)。受新冠肺炎疫情和經貿摩擦等因素影響，現階段國內外形勢復雜多變。厘清貿易政策不確定性對企業產品創新的影響機制，對我國實現創新驅動的高質量發展，構建“雙循環”新發展格局具有重要的現實意義。

隨著經貿摩擦和貿易保護主義的加劇，貿易政策不確定性(Trade Policy Uncertainty，TPU)逐漸成為研究熱點之一(龔聯梅和錢學鋒，2018；余淼杰和祝輝煌，2019；余智，2019)。一類文獻主要從等待期權理論和投資組合理論兩個方面研究不確定性影響貿易的內在機制(Handley，2014；Handley和Lim?o，2017；Gervais，2018；Greenland et al., 2019)；另一類文獻主要從宏觀經濟環境不確定性的角度實證研究不確定性與企業創新之間的關系，但對企業產品創新的研究較少(陳德球等,2016;顧夏銘等，2018；張峰等，2019；Liu和Ma，2020； 蔣墨冰等，2021)。

TPU

TPU