國際經濟貿易中外匯風險及優化對策

陳娉婷

在近年來經濟不斷發展的背景下，各個國家之間的經濟貿易深度也有了較大的提升，國際貿易對各國經濟的影響不斷加大，我國涉外企業逐年增加，國際貿易額在全國經濟中的占比也在不斷增加。在與國際市場頻繁交往的過程中，涉外企業雖然獲得較高的經濟收益，但同時也面臨著多種風險，外匯風險就是其中較為典型的一種。涉外企業根據自身現金流情況，結合國際經濟金融形勢進行外匯風險防控，對保障企業經濟效益、優化經營管理具有重要意義。本文從理論分析的角度對國際經濟貿易的特點進行簡單論述，然后從經濟效益、經營管理兩個方面對外匯風險對企業的影響進行分析，最后針對當前企業開展國際經濟貿易面臨的實際問題，對其外匯風險防范及優化對策進行探討。

我國經濟不斷發展以及改革的背景下，我國經濟與國際經濟環境的連接越來越緊密，而其中的經濟變化也直接為我國的現代化經濟發展帶來了新的機遇，隨著經濟持續發展，國際貿易活動雖然也在不斷深入，但同時也面臨著各種外匯風險，包括國內外經濟形勢變化、匯率波動、結算方式所引發的外匯風險，給企業的經濟效益產生了風險和不確定性。值得企業引起關注，在開展跨境業務時對外匯風險適時地進行有效管理。

國際貿易與外匯風險

國際貿易是兩個或多個國家的企業進行商品或貨物交易，國際貿易中有較多的國際地區參與其中，導致外匯風險的管理具有一定的多變性、多樣性、復雜性。在進行國際貿易過程中，涉及的環節較多，經營風險也隨之增加，這也直接導致企業的管理難度增大。部分交易活動在開展時，選擇外幣進行計價或者結算，這會直接導致企業的資產或者負債產生匯兌損失和盈利的不確定性。尤其是在進行國際貿易時，資金運營的步驟較多，往往交易與結算的時點有錯配，而在這一時段內出現資金的匯率變化，都有可能最終導致企業經營受到影響，嚴重時還會導致企業的資金流受到影響。

外匯風險及其防控

外匯風險的防控是開展國際經濟貿易的重要前提，也是保障涉外企業經濟效益的重要因素。外匯風險主要指由于不同貨幣在國際交易中匯率的浮動，導致企業在進行對外交易時因成交價格的不確定性而產生的風險。近年來，我國企業呈現快速發展的趨勢，企業的國際化交易活動也在不斷發展，在這樣的環境中較多的外匯資金會流入外貿企業。在這一背景下，國際貿易企業需要進行匯兌交易用于日常運營，則必然伴隨著外匯風險。所以涉外企業在進行管理時，需要針對外匯現金流進行有效的評估，了解其中存在的風險特征，并根據企業的發展狀況開展科學合理的綜合管理，使企業的外匯管理質量得到提升，保障企業經營的穩定性，減少外匯風險事件的發生。

國際內外經濟形勢

各國經濟形勢的變化，會從不同角度對各國的匯率產生沖擊。當一國經濟數據向好，經濟增速顯著，國民經濟收入持續攀升，一方面生產力水平的提高，增強了國內產品競爭優勢，減少了進口需求，推動貿易出口。另一方面國內購買力的增強也會帶動國內內需增長，促進進口。貿易進出口會引發外匯的供求變化，從而對國際收支產生影響。此外，一國經濟增長也有利于吸引更多的投資者前來投資，推升貨幣向升值方向發展。

近年來，新冠疫情在全球范圍內出現了蔓延，病毒不斷升級，施壓經濟，直接拖累消費，需求的疲軟造成生產表現不佳。同時，因疫情使得投資走弱，社會融資增速有所放緩且收緊，進一步放慢經濟增長的步伐。可見，疫情對于我國乃至世界的經濟運行產生了極大的影響。從短期的走勢來看，全球經濟呈現U型走勢，并極具分化，不同國家的經濟復蘇狀況存在一定差異。就目前來看，大部分海外國家已經逐步復工，復工的態勢也逐漸趨于明顯。從長期的走勢來看，全球經濟呈現增長乏力的態勢，國內外潛在的經濟風險較大，資金在周轉過程中出現流動性風險、資金鏈斷裂的概率隨之增長，一定程度上也影響了國際貿易中外匯的風險值，對外匯風險管理的要求也相應提高。

匯率波動

匯率是國際經濟貿易過程中需要考慮的重要因素，其會隨著全球經濟金融形勢與行業運行狀況的變化而發生波動。受到各國經濟發展水平、宏觀政策、通脹水平、利率水平、突發事件等綜合因素影響。涉外企業在參與國際貿易時，需要運用國際通用貨幣進行結算，在不同匯率下所需結算的成本價格有所差異。當匯率相對穩定時，此時開展貿易活動，不會因匯率問題導致企業財務發生較大風險，當匯率波動較激烈時，企業將較難保障貿易收入及成本的穩定。

貿易結算方式

隨著我國國際化程度的提高，國際貿易往來越發頻繁，企業參與國際貿易時可以選擇多種結算方式，常見的結算方式包含信用證、銀行保證函、匯付等。貿易結算方式主要從兩個方面對匯率產生影響。一是結算時間，貿易雙方在交易日結算義務產生，到最終完成貨款結算交割，中途有一定的時間段，匯兌結算存在遠期交割的情況。在此期間，國際貨幣間會有相應的匯率波動，從而產生了外匯風險。二是結算使用的匯率，貿易過程中，交易商在支付貨款、收款結轉環節均需要使用匯兌交易，不同時點匯率的高低與貿易產生的損益息息相關，是貿易過程中需要考量的重要因素。

受到國際經濟金融形勢、疫情的延續、我國匯率雙向波動彈性等多方面因素的影響，外匯風險防范和管理已成為企業經營的重要課題，對企業經營的效益有著重要作用。當企業缺乏外匯風險防控的理念、方案、工具、員工時，容易造成外匯敞口裸露，容易受到即期匯率波動的影響和沖擊，嚴重的情況下會造成企業巨大的匯兌損失。

外匯風險防控有利于穩定企業經濟效益

從企業的發展角度，企業在進行國際貿易時，需要制定合同，進口方銀行開立信用證明，出口方及對應銀行對國際貿易的信用證明進行審核，按要求發貨并支付貨款。在這個過程中，從合同訂立到交易完成中間有著較大的時間跨度，在此期間如果匯率發生嚴重波動，那企業可能就會承擔較大的經濟損失。如果在進行貨款支付時，外匯匯率升高，超過合同簽訂時候的匯率，那么進口商則需要支付更多的本幣完成交易，此時進口商就會產生經濟損失。所以在整個交易環境中，無論匯率升值或是貶值，交易雙方中的某一方，必然會受到經濟損失，對于國際貿易的開展是極為不利的。有效防范匯兌環節的風險，能有助于減少企業的潛在損失，提高企業在貿易過程中的經濟效益，增強外貿企業的國際競爭力。

外匯風險防控是企業經營管理優化的重要環節

對參與國際貿易的企業來說，匯率的變化將直接對企業的經營管理產生影響，導致企業在經營過程中存在極大的風險。對于出口型企業，本幣處于上升通道時，供應商維持本幣支付的前提下，則會在一定程度上變相提高了對外銷售價格，導致國際市場上該產品出現銷量降低的情況，對于企業的總體收益會產生一定的影響。而進口企業在運行過程中，如果本幣發生疲軟，則外地內銷的價格會進一步增高，這也就直接導致進口企業的成本增加。成本的變化會直接對企業的銷量產生影響，也會直接影響企業的利潤，所以匯率的變化會對企業的運營造成極大的風險。

將外匯風險納入企業管理體系

國際貿易企業在運營過程中，為了保障運營質量，需要充分認識到匯率風險對于企業經營有著重要的影響，針對其中潛在的風險環節進行分析，將外匯風險納入企業的管理體系，逐步形成有效地防范機制。在交易前，企業客戶可以根據匯率的歷史走勢、未來的經濟預期對未來的匯率走勢形成預判。也可以根據匯率的歷史浮動區間，測算未來結算時匯率波動可能產生的損益，納入產品的成本測算中。對于有下游客戶的供應商企業，在與客戶進行交流時，需要及時告知其中的外匯風險。必要時，可將風險管理納入到合同管理中，通過這種方式能夠使客戶與企業共同承擔相應的外匯風險，避免企業單方面承擔風險和損失的情況。對于使用外匯避險產品的企業，則需要進行逐日盯市，將遠期鎖定的匯率與實時匯率進行比較，納入相應的會計核算和管理。企業內部經過外匯風險管理的不斷強化，逐步形成內部外匯管理機制和體系，并制定內部相應的管理政策和制度，整體提高涉外企業的管理質量。

采用本幣或穩定貨幣進行貿易結算

貿易企業容易發生外匯風險的原因主要在于本幣與貿易結算貨幣非同一貨幣，在匯兌過程中產生匯率風險。企業使用本幣貨幣進行貿易結算的情況下，則可以避免潛在的匯率波動風險。在必須選擇外幣進行貿易結算時，可以選擇幣值較為穩定的貨幣，避開使用容易出現突發事件、戰爭、地緣政治敏感的國家貨幣，防止因政治、經濟震蕩對貨幣產生巨大影響，從而導致貿易被動損益。

鼓勵企業與銀行合作運用外匯避險工具，緩解匯率風險

在中國國際化的進程中，雙向匯率波動會形成新常態，匯率市場彈性不斷增強。參與到國際貿易的企業還可以合理利用外匯風險管理工具來防范和減少相應的外匯風險。企業可以與銀行類金融機構進行合作，由銀行向企業提供合適的外匯風險管理工具，銀行結合企業的貿易背景、現金流情況、匯兌時間、交易量以及對未來匯率走勢的預判設計合適的匯率避險方案，根據貿易背景、現金流情況，鎖定匯兌價格或成本，減小匯率波動的沖擊，實現風險中性。較為常見的外匯風險管理工具包括遠期、掉期、期權交易或相應組合。企業根據自身資質可以選擇與具有衍生品業務資格的銀行開展此類外匯衍生交易，達到匯率避險的目的。對于規模較大、設立了財務公司、符合相關監管要求的企業，可以選擇向外匯交易中心申請成為銀行間外匯市場會員，與更多的市場成員在銀行間進行外匯衍生品的交易詢價，獲取更優的交易報價，逐步形成企業自身的外匯交易和風險管理體系。

增強企業對匯率風險的防范意識強化專業人員培訓

隨著我國開放程度的提高，貿易企業受到匯率風險的影響更加頻繁程度也越加深遠。貿易企業在發展的過程中，不僅涉及經常項下的貿易往來，隨著規模擴大也會開展涉外投融資項目，如跨境貸款、境外發債、跨境投資等。隨著涉外項目的多樣化，企業對匯率風險管理的需求以及迫切性也隨之加強。但目前我國多數外貿企業仍是中小企業，尚缺乏外匯風險管理的意識和經驗，對外匯衍生品的認識和運用也普遍不足。在實踐中，企業通常采用即期外匯交易完成匯兌，沒有匯率避險或者套保的意識，容易導致貿易實戰中受到匯率沖擊。所以在時代背景下，貿易企業急需要強化外匯風險的防范意識，借助銀行類機構的專業知識、較為完善的外匯風險管理產品或工具，為企業量身定做合適的外匯風險管理方案。其次，在企業內部也要加強對管理人員、業務人員、風險管理人員、財務人員、采購人員等相關工作人員關于外匯風險管理及工具運用的員工培訓。通過不斷學習建立良好的外匯風險防范意識。有助于部門間對于外匯管理的有效溝通，有助于企業管理層獲取更專業的管理方案，優化經營決策，提供企業運行質量和經營效益。

近年來隨著經濟全球化進程的不斷加快，我國的國際經濟貿易呈現出快速發展的趨勢，對外匯風險的討論也逐漸增多。外匯風險由于其不確定性較強，會對參與國際貿易的企業造成較大影響，企業要想在日益激烈的市場競爭中獲得較大發展，必須對外匯風險的防控提起重視。在貿易往來過程中，涉外企業需要進一步強化對可能引起外匯風險的因素進行綜合分析，采用穩定的貨幣進行貿易結算，積極與具有資質的銀行類金融機構合作為現金流匹配外匯避險產品和工具，引進現代化的管理技術實現對外匯風險的系統化管理，形成外匯風險防控預案、制度及機制，并加強員工培訓，以保障企業的正常運營與健康發展。

（興業銀行股份有限公司資金營運中心）

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