金融機(jī)構(gòu)如何走好氣候信披之路

侯子龍

按照“三大功能”“五大支柱”綠色金融發(fā)展思路，國家提出金融機(jī)構(gòu)要推廣ESG理念，增強(qiáng)管理氣候變化相關(guān)風(fēng)險的能力，強(qiáng)化氣候信息披露要求。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識做好氣候信息披露的深遠(yuǎn)意義，不斷完善氣候信息管理平臺，持續(xù)強(qiáng)化氣候信息披露保障，通過高質(zhì)量的氣候信息披露促進(jìn)綠色金融發(fā)展

綠色金融和低碳發(fā)展成為未來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律，金融機(jī)構(gòu)亦開啟綠色低碳發(fā)展的新篇章。作為金融機(jī)構(gòu)促進(jìn)綠色金融發(fā)展的重要舉措，氣候信息披露日益受到各方重視。在此背景下，金融機(jī)構(gòu)如何做好氣候信息披露工作，持續(xù)推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型？

主觀：充分認(rèn)識做好氣候信息披露的重要性

順應(yīng)時代趨勢、發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)的必然要求

近年來，各國政府或金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布了一系列與綠色金融和氣候風(fēng)險相關(guān)的政策和指引，規(guī)范引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)開展氣候信息披露。越來越多的金融機(jī)構(gòu)研究制定綠色金融工作方案，明確綠色低碳戰(zhàn)略，將氣候風(fēng)險納入風(fēng)險管理體系，不斷加強(qiáng)氣候相關(guān)信息披露。金融機(jī)構(gòu)氣候信息披露的主體和范圍不斷擴(kuò)大，逐步從地區(qū)試點走向全國，從自愿性走向強(qiáng)制性。我國監(jiān)管部門持續(xù)打通金融業(yè)氣候信息披露的信息渠道，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)開展綠色低碳投融資活動。應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到，金融機(jī)構(gòu)積極做好氣候信息披露是大勢所趨，已成為其發(fā)展綠色金融的內(nèi)在要求。

防范化解風(fēng)險、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要支撐

金融機(jī)構(gòu)認(rèn)識氣候風(fēng)險是做好信息披露的前提。氣候風(fēng)險具有高度不確定性和全局性特點，一旦出現(xiàn)可能產(chǎn)生系統(tǒng)性效應(yīng)和連鎖效應(yīng)。氣候風(fēng)險對實體經(jīng)濟(jì)的影響會向金融體系傳導(dǎo)，金融機(jī)構(gòu)會受到氣候風(fēng)險帶來的物理風(fēng)險、轉(zhuǎn)型風(fēng)險和責(zé)任風(fēng)險的影響，且這些影響往往是間接的和難以預(yù)見的。開展氣候信息披露有助于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)主動認(rèn)識自身所處環(huán)境和面臨的氣候風(fēng)險。在氣候信息披露持續(xù)開展的過程中，金融機(jī)構(gòu)可以逐步建立優(yōu)化與氣候相關(guān)的風(fēng)險管理流程，將氣候因素納入自身風(fēng)險管理框架，這對于其防范化解風(fēng)險和實現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

加強(qiáng)透明度建設(shè)、提升內(nèi)在價值的有效路徑

加強(qiáng)透明度建設(shè)是金融機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展的組成部分。金融機(jī)構(gòu)以投資者信息需求為導(dǎo)向，通過定期報告、ESG報告等方式，不斷提升氣候信息披露的主動性和有效性，持續(xù)滿足長期價值投資者的信息需求，有助于投資者進(jìn)行價值判斷和投資決策。當(dāng)前，越來越多的投資者，尤其是機(jī)構(gòu)投資者非常關(guān)注包括氣候信息在內(nèi)的ESG信息，并將其納入投資分析、評價和決策體系。明晟（MSCI）等第三方機(jī)構(gòu)紛紛開展對金融機(jī)構(gòu)的ESG評級工作。氣候信息披露質(zhì)量可能直接影響到金融機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果，也成為投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資評估的重要指標(biāo)。

客觀：全面掌握氣候信息披露要求和發(fā)展趨勢

境外相關(guān)要求及趨勢

2015年8月，法國通過《綠色增長能源轉(zhuǎn)型法》，要求機(jī)構(gòu)投資者披露氣候變化相關(guān)風(fēng)險管理信息。2017年6月，氣候相關(guān)財務(wù)披露工作小組（TCFD）發(fā)布《氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組建議報告》，圍繞管治、策略、風(fēng)險管理、指標(biāo)及目標(biāo)四個核心要素構(gòu)建氣候信息披露框架，并提出11條原則。2020年6月，英格蘭銀行發(fā)布報告，介紹了其氣候變化相關(guān)金融風(fēng)險披露的主要方法、風(fēng)險治理框架等。同月，氣候金融風(fēng)險論壇（CFRF）針對金融機(jī)構(gòu)的氣候風(fēng)險信息披露發(fā)布指引，指出披露氣候信息的目標(biāo)。2020年11月，歐洲中央銀行發(fā)布報告，介紹重要金融機(jī)構(gòu)的氣候和環(huán)境風(fēng)險信息評估狀況并分析不足。2021年7月，金融穩(wěn)定理事會（FSB）發(fā)布《應(yīng)對氣候相關(guān)金融風(fēng)險路線圖》，?指出國家和區(qū)域一致性披露標(biāo)準(zhǔn)、充足的數(shù)據(jù)對高質(zhì)量的氣候信息披露至關(guān)重要。2021年7月，香港金融管理局發(fā)布《氣候風(fēng)險管理指引》，要求銀行最晚于2025年完成與TCFD建議一致的披露。為此，香港交易所于2021年11月發(fā)布《氣候信息披露指引》，為促進(jìn)上市公司遵守TCFD建議提供實用輔導(dǎo)和參考。2021年10月，CFRF發(fā)布第二輪金融風(fēng)險指南，其專注于風(fēng)險管理、信息披露、氣候數(shù)據(jù)等內(nèi)容，為企業(yè)更好地應(yīng)對氣候相關(guān)金融風(fēng)險提供指引。

近年來，許多國家、地區(qū)和國際組織陸續(xù)制定和發(fā)布了關(guān)于氣候信息披露的指引。在披露原則上，這些指引以自愿披露為主;在披露內(nèi)容上，主要涵蓋綠色戰(zhàn)略、公司治理、風(fēng)險管理、各類目標(biāo)和指標(biāo)等;在披露形式上，較多采用年度報告、ESG報告、可持續(xù)發(fā)展報告等形式。為保證高質(zhì)量的氣候信息披露，部分國家和地區(qū)已將TCFD建議納入政策法規(guī)。如英國在2020年制定可持續(xù)投資行動路線圖，提出2025年實現(xiàn)國內(nèi)強(qiáng)制性氣候信息披露。2022年3月，美國證券交易委員會（SEC）宣布將修訂規(guī)則，要求上市公司報告有關(guān)溫室氣體排放和氣候變化相關(guān)風(fēng)險的信息。

境內(nèi)相關(guān)要求及趨勢?

2016年8月，中國人民銀行、財政部等七部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，明確提出要逐步建立和完善上市公司和發(fā)債企業(yè)的強(qiáng)制性的環(huán)境信息披露制度。2020年10月，生態(tài)環(huán)境部、中國人民銀行等五部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對氣候變化投融資的指導(dǎo)意見》，提出要完善氣候投融資信息披露標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了信息披露的“氣候?qū)傩浴薄?021年，中國人民銀行在“六省九地”綠色金融改革試驗區(qū)發(fā)布金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露的指南、工作方案和操作手冊，鼓勵金融機(jī)構(gòu)結(jié)合自身特點參與環(huán)境信息披露試點工作。2021年6月，中國證監(jiān)會發(fā)文提出“鼓勵公司自愿披露在報告期內(nèi)為減少其碳排放所采取的措施及效果”。2021年7月，中國人民銀行正式發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》，鼓勵金融機(jī)構(gòu)每年至少披露一次環(huán)境信息，首次提出可報告自身經(jīng)營活動所產(chǎn)生的碳排放控制目標(biāo)及完成情況、氣候變化的緩解和適應(yīng)等。2022年2月，生態(tài)環(huán)境部正式施行《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》和格式準(zhǔn)則，明確了國內(nèi)企業(yè)環(huán)境信息披露的具體要求，其中披露重點是碳排放信息。7B0DB964-AA87-4C67-B050-1420BD672743

可以看出，近年來監(jiān)管部門頒布了一系列與金融機(jī)構(gòu)和氣候信息披露相關(guān)的制度，在現(xiàn)有的統(tǒng)計、核算和披露體系中納入氣候相關(guān)信息，其對金融機(jī)構(gòu)氣候信息披露的要求以自愿披露為主。雖然生態(tài)環(huán)境部《環(huán)境信息依法披露制度改革方案》提出2025年要基本形成環(huán)境信息強(qiáng)制披露制度，深圳特區(qū)的《綠色金融條例》要求金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)制披露環(huán)境信息，但兩者均未對披露哪些氣候信息，以及以何種形式披露提出強(qiáng)制性要求。

硬件：積極完善氣候信息管理平臺

一方面，搭建氣候數(shù)據(jù)信息采集平臺。

隨著金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐不斷加快，數(shù)據(jù)在金融機(jī)構(gòu)管理體系各方面都發(fā)揮著越來越重要的作用。對金融機(jī)構(gòu)來說，氣候數(shù)據(jù)信息還是比較新的概念。在制度層面上，氣候數(shù)據(jù)主要涉及碳排放、碳價格、碳足跡、綠色投融資、綠色債券等指標(biāo);但在具體實施層面，金融機(jī)構(gòu)在開展企業(yè)氣候數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、采集和匯總時，會發(fā)現(xiàn)其在氣候數(shù)據(jù)采集和管理方面面臨很大挑戰(zhàn)。加之客戶企業(yè)氣候信息的可獲得性差，核算方法不成熟等因素，都成為制約金融機(jī)構(gòu)有效開展氣候信息披露的現(xiàn)實障礙。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提升氣候數(shù)據(jù)獲取和分析能力。一是加強(qiáng)氣候數(shù)據(jù)信息采集平臺建設(shè)。搭建與國際接軌的綠色金融工具和氣候數(shù)據(jù)信息標(biāo)準(zhǔn)，完善企業(yè)及項目氣候信息采集機(jī)制，提高數(shù)據(jù)的可獲得性和準(zhǔn)確性。采集信息要盡可能覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈。二是構(gòu)建氣候數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、監(jiān)測、分析和報告體系。搭建以綠色金融為導(dǎo)向的金融科技應(yīng)用場景，科學(xué)統(tǒng)計、監(jiān)測和分析客戶和項目的碳排放、碳足跡等信息，開發(fā)行業(yè)、企業(yè)、項目層面碳核算方法。三是加強(qiáng)氣候信息共享。積極與氣候、能源、環(huán)保等行業(yè)相關(guān)部門開展信息交流與數(shù)據(jù)共享，充分借助社會專業(yè)機(jī)構(gòu)力量，以有效獲取企業(yè)和項目的氣候數(shù)據(jù)信息。

另一方面，優(yōu)化氣候風(fēng)險管理平臺。

金融機(jī)構(gòu)開展氣候風(fēng)險管理需要大量數(shù)據(jù)信息，實施過程中存在信息不對稱、成本高等難點，尤其是在相關(guān)風(fēng)險的識別、評估和預(yù)警等環(huán)節(jié)。不同于傳統(tǒng)風(fēng)險管理，氣候風(fēng)險管理對金融機(jī)構(gòu)來說是一項全新的挑戰(zhàn)。目前，國內(nèi)僅有少數(shù)金融機(jī)構(gòu)對火電、水泥、鋼鐵等高碳行業(yè)開展了情景分析和環(huán)境壓力測試，金融行業(yè)總體上仍處于探索創(chuàng)新的初級階段，尚未形成成熟的風(fēng)險分析和測算評估方法。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立并優(yōu)化氣候風(fēng)險管理平臺。一是將氣候風(fēng)險納入戰(zhàn)略管理。評估氣候風(fēng)險對金融業(yè)務(wù)的中長期潛在影響，明確碳偏好，積極配置資源，為經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型提供全方位金融服務(wù)。二是將氣候風(fēng)險納入全面風(fēng)險管理體系。建立氣候風(fēng)險數(shù)據(jù)庫，明確“三道防線”職責(zé)分工，將氣候風(fēng)險因素融入風(fēng)險管理全過程。三是構(gòu)建氣候風(fēng)險壓力測試體系。利用壓力測試評估分析氣候相關(guān)金融風(fēng)險，弄清企業(yè)層面氣候風(fēng)險帶來的業(yè)務(wù)和財務(wù)影響，前瞻性指導(dǎo)風(fēng)險防控。

軟件：持續(xù)強(qiáng)化氣候信息披露保障

一是，加強(qiáng)頂層設(shè)計。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)不斷完善包括氣候管理在內(nèi)的綠色金融治理架構(gòu)。董事會制定戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，推動貫徹落實碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)。監(jiān)事會監(jiān)督檢查董事會和高級管理層在綠色金融以及氣候風(fēng)險管理和推進(jìn)方面的履職盡責(zé)情況。高級管理層積極推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)實施，有效配置資源，協(xié)調(diào)推動各業(yè)務(wù)條線、各機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展，持續(xù)提升氣候風(fēng)險管理水平。同時，金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與監(jiān)管部門的溝通，對自身氣候信息披露提出時間表、路線圖，及相應(yīng)的配套措施，為未來強(qiáng)制性披露提前做好各項準(zhǔn)備。

二是，參與標(biāo)準(zhǔn)制定。

從國內(nèi)外氣候信息披露要求來看，目前披露標(biāo)準(zhǔn)比較繁雜，既有交叉重疊又存在明顯差異。從披露實踐來看，金融機(jī)構(gòu)可選擇適用的氣候信息披露標(biāo)準(zhǔn)較多，不同金融機(jī)構(gòu)之間的氣候信息披露有著較大差異，定量類氣候信息的占比較低。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極參與氣候信息披露標(biāo)準(zhǔn)制定，協(xié)助構(gòu)建符合我國國情的氣候信息披露和評價體系，在全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)中提升中國話語權(quán)。探索建立具有可比性的氣候信息披露標(biāo)準(zhǔn)，積極推動監(jiān)管改革，盡可能降低披露的復(fù)雜性，提升信息的可比性。此外，還應(yīng)當(dāng)考慮數(shù)據(jù)安全問題，在氣候信息有效披露和信息保護(hù)之間找到平衡點。

三是，拓寬披露渠道。

目前，部分金融機(jī)構(gòu)會通過年度報告、ESG報告、綠色金融專題報告等載體披露其應(yīng)對氣候變化相關(guān)信息。為加強(qiáng)氣候相關(guān)信息披露，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理拓寬披露渠道。一方面，要豐富信息互動溝通形式。統(tǒng)籌公司公告、投資者關(guān)系管理活動、新聞和自媒體等多個載體，監(jiān)管機(jī)構(gòu)網(wǎng)站、企業(yè)官網(wǎng)、官微等多平臺，有針對性地開展氣候信息披露，充分發(fā)揮信息披露價值創(chuàng)造作用。另一方面，要考慮氣候信息披露成本。氣候信息涉及金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部各個條線，且受到客戶數(shù)據(jù)可獲得性的影響，顆粒度過細(xì)的披露會給金融機(jī)構(gòu)帶來額外成本。

四是，打造專業(yè)隊伍。

氣候風(fēng)險分析涉及經(jīng)濟(jì)金融、環(huán)境與氣候科學(xué)、技術(shù)科學(xué)等多學(xué)科，較為復(fù)雜和前沿，專業(yè)性要求高，成熟的分析方法和工具較少。金融機(jī)構(gòu)開展氣候信息披露，需要既掌握金融、法律知識，又具備能源、環(huán)境等學(xué)科知識儲備的綜合性人才，但目前金融機(jī)構(gòu)卻面臨專業(yè)能力不足的問題，直接影響氣候信息披露的質(zhì)效。因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)積極開展氣候信息披露的專業(yè)培訓(xùn)，培養(yǎng)和引進(jìn)專業(yè)人才。同時，積極開展國內(nèi)外交流與多方合作，充分發(fā)揮專業(yè)智庫、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、非政府組織等主體在氣候信息披露方面的作用與價值。

作者供職于中國工商銀行董事會辦公室。本文僅代表個人觀點，

不代表所在單位觀點。??7B0DB964-AA87-4C67-B050-1420BD672743