“專精特新”中小企業融資問題研究

付博楠 苗志慧 中國人民大學

“專精特新”是比較新穎的概念，即專業化、精細化、特色化與創新化。“專精特新”中小企業，是增強國家整體產業水平、推動產業鏈現代化建設進程的核心力量。2021年7月30日召開的中央政治局會議指出：“要強化科技創新和產業鏈供應鏈韌性，加強基礎研究，推動應用研究，開展補鏈強鏈專項行動，加快解決‘卡脖子’難題，發展專精特新中小企業。”資金是中小企業發展的命脈，解決“專精特新”中小企業融資問題，對發展“專精特新”中小企業意義深遠。

一、“專精特新”中小企業融資現狀

中小企業是國民經濟發展的主力軍，在資源分配、技術創新以及延伸就業等方面發揮著重要作用。然長時間以來，中小企業呈現一定的發展困境，尤其是在當前經濟轉型階段，世界范圍內的經濟增速有所降低，此種現象也越來越嚴重化。對于“專精特新”中小企業而言，其融資呈現以下特征：

（一）融資需求量大。資金是企業發展的血脈，“專精特新”中小企業尤甚。“專精特新”中小企業致力于技術創新、產能升級、規模擴大等等，人力、物力方面均需要大量資金。

（二）融資成本敏感。“專精特新”中小企業本質上仍是中小型企業，規模偏小，整體實力偏弱，對取得融資的綜合成本價格敏感，包括融資利率、融資擔保費用、保險費用等。

（三）融資渠道單一。處于初創期的“專精特新”中小企業，往

往沒有外源融資信用記錄，且信用保障水平有限，只能靠內源融資來解決，如通過家族內部投資。若出現資金鏈斷裂，便是致命一擊。

二、“專精特新”中小企業融資問題

（一）政府法律制度有待完整，融資信用度不良。在國家的實

際發展中，中小企業的融資法律機制尚未完善化，諸多區域的發展效果是不相同的，對應法律法規也相對獨立化。存在差異的區域地方政府結合經濟水平，擬定相關政策，無形中出現法律機制的不夠統一化，可能降低企業管理能力。與此同時政策的制定力度有待加大，法律規定以指導文件的形式進行體現，而對應標準的擬定是不能保障確切性的，甚至是體現出法律規定與具體情況不相匹配的問題，難以保障中小企業的順利經營。另外中小企業的融資信用度有待提高，企業信用指數會增加融資難度，在國家的經營期間，社會信用結構與企業信用結構有所完善化，同時站在企業的視角下，兩者發展為影響企業成功借貸的制約條件。可市場范圍內總會體現企業信用等級不高的問題，誠信意識相對薄弱的企業，在利益誘惑下不具備較強的債務償還能力，按照拖欠賬款的方式處理問題，這樣減少中小企業的信用指數，和銀行交涉階段借貸成功的概率也會不斷減小，增加貸款難度。

（二）金融機構業務跟進不及時，制約企業融資進程。金融機構業務跟進不夠及時，產生放貸不夠主動與擔保進度緩慢的問題。銀行借貸期間要高度關注風險處理。中小規模的企業，創設時間相對短一些，在經營方案的實施上可能不夠完全，那么自身能夠處理市場環境變化的問題能力有限，產生的結果便是金融機構借貸條件比較多。同時，擔保單位的挑選是以某種情況為基礎的，長時間在相對舒適的環境中工作，不能按照市場變化需求及時開展個性化的擔保服務，或者擅自收取過高的手續費用，不利于提高中小企業融資項目實施的主動性。

（三）諸多風險因素影響，降低融資效果。“專精特新”中小企業融資面臨的風險制約，包括外部風險與內部風險：即一方面有政府政策變動所致的風險、市場利率變動所致的風險，另一方面有企業經營不善所致的風險、管理不佳所致的風險與企業誠信指數不足所致的風險。外部風險，第一個是政府政策變動，因為中小企業的生產情況不夠穩定，國家整體金融政策出現變動，很有可能影響到“專精特新”中小企業的生產結構與市場環境，若企業無法結合國家政策變動做出敏銳調整，勢必增加“專精特新”中小企業融資風險。產業政策約束下的行業，在政策調整時，無論直接融資模式還是間接融資模式，都會造成企業風險出現。另外，貨幣政策緊縮過程中，資金供應量逐步減少，企業在市場機制作用下面臨較大的籌集資金風險，導致籌集資金受限或者融資成本增加，造成“專精特新”中小企業的資金鏈不夠連續，從而引發政策類型的融資風險。第二個是市場利率引出風險，我國現有的市場體制基本上已經形成，利率市場化創新進行較長時間，得到一定效果。以規避道德風險為目的，“專精特新”中小企業的資金支持者，也就是商業銀行，可采取貸款利率提高的方式，或者調整貸款內在價格等，在一定程度上增加“專精特新”中小企業的資金運用成本。立足于“專精特新”企業金融調查數據，企業融資成本有貸款利息，即基礎利息以及浮動利息，讓浮動變化數值超過百分之二十；針對擔保費用，年費率的指數在百分之三左右；“專精特新”企業實際獲取的資金支持大概占據總共資金的百分之八十。

內部風險的研究，第一個風險便是經營不善穩定所致的，“專精特新”企業總會對外界環境生成依存傾向，所以“專精特新”企業不只是要顧及產業政策與金融政策，也要顧及宏觀環境以及微觀環境變動，最終阻礙“專精特新”企業的動態創新。經營不善或者管理途徑不夠通暢的“專精特新”中小企業，勢必在市場沖擊下減慢融資進程，管理風險的出現不只是破壞到企業整體管理的穩定性，還是不能滿足市場融資需求條件的，造成“專精特新”企業的融資困難。第二個風險便是管理不到位的風險，“專精特新”中小企業管理不到位，表現在企業管理思想不夠先進，內部管理的環節相對薄弱，還包含員工素質能力有限等，這樣“專精特新”的中小企業缺少對市場資源利用的挖掘力度，無法預見性的評估市場變動傾向。因為經營管理存在缺陷，中小規模企業的融資過程不能通暢，企業存在較高的開業率，也存在較高的廢業率。而商業性金融單位對“專精特新”中小企業提供的資金支持項目是嚴謹化的。第三個風險便是信用危機引發的，“專精特新”中小企業信用不夠，這是制約企業融資進程的關鍵因素。一些“專精特新”中小企業內會計信息無法保障真實化，財務資本空殼現象與財務核算混亂現象時常產生，破壞了企業的良好形象。把中小企業以及大規模企業進行比較，其進行的信息數據管理往往是不夠透明的，銀行與其他投資人員不能在普遍的渠道中得到信息，導致銀行更注重研究“專精特新”中小企業還貸的能力，無形中增加銀行與投資者進行融資的成本，造成“專精特新”企業融資項目受阻。

三、“專精特新”中小企業融資相關思考

（一）政府強化支持力度，與金融單位多渠道合作。政府強化支持力度，有助于促進中小企業融資。其一，體現財政資金帶動功能，引導地方實施融資擔保。把中央財政資金視作先導力量，通過各個省市內現有的政策方針資金，依托相關區域中小企業的專項資金運用情況和創業小額貸款貼息情況，關注“專精特新”中小企業的完善，鼓勵融資擔保與再擔保單位給“專精特新”中小企業提供發展條件。推動地方實施融資擔保，組織擔保單位有利競爭和互相發展，使得“專精特新”擔保服務的動力有所提升。優化現有的政策性擔保方針，形成融資擔保平臺，整合政策性融資擔保計劃，延伸“專精特新”中小企業的擔保范圍，合理進行擔保降費讓利操作。其二，統籌運用財政資金，加快利率市場化革新。針對“專精特新”中小企業的融資項目，主動給予融資擔保單位一定補貼，組織擔保單位創設更大規模的業務空間，實現“薄利多銷”。創設信用擔保代償資金，形成企業上市方案，鼓勵“專精特新”中小企業從多個層次上強化融資力度，對融資工作的實施完善情況進行針對性獎勵。在市場化利率革新上，優化現有的商業銀行貸款報價利率體系，設置貸款市場報價利率上線，爭取減少“專精特新”企業的融資成本。適當增加商業銀行等金融單位關于“專精特新”中小企業融資考核比例，促進“專精特新”貸款發放，實現“專精特新”中小企業融資成本的降低。其三，引進普惠金融降準方案，支持融資創新。把再次貸款與再次貼息的政策視作基本工具，不斷擴展擔保品范圍，從政策層面支持融資產品、融資模式的創新。

政府與金融單位多渠道合作，有助于促進中小企業融資。其一，動態管理“專精特新”中小企業，妥善處理風險分擔項目。形成“專精特新”中小企業的信息資源庫，打造全新的企業管理機制，過程性調整“專精特新”中小企業的發展趨勢，與第三方評估單位聯合，動態評價“專精特新”中小企業的運作效果，以全鏈條、全流程的形式為“專精特新”中小企業解決融資問題。增加各個級別政府單位與社會單位的數據聯動，健全社會信用評估機制，確保國稅與市場監督以及海關信息數據可互通互聯，完善企業信用共享平臺，通過“專精特新”中小企業的整體金融服務模塊，從根源上解決銀行和“專精特新”中小企業信息不對稱的困境，支持征信單位實施“專精特新”中小企業的等級信用評估，保障企業信用度的標準化、可視化。在處理“專精特新”中小企業的風險分擔項目上，以促進中小企業融資進程為目的，構建基金聯動和社會資本一體化的風險分擔形式。建立專項考核機制，政府機構以月或者季度為時間節點，向金融單位分配“專精特新”中小企業名單信息，金融單位為名單內企業設計針對性的融資服務計劃，融資服務計劃包括明確的融資方案、融資成本，提供對應優質化服務。其二，強調融資服務實施，創設政府與銀行合作的方案。企業領導團隊與多類型金融單位建立合作、共享信息，推動企業融資項目銜接，真正優化企業融資難度大的困境。在政府銀行合作中，制定簽署“專精特新”中小企業融資合作協議，建立“專精特新”中小企業專項服務平臺。政府應把提升“專精特新”中小企業融資服務作為發展目標，和商業銀行或擔保公司等金融單位制定方針細則，開展切實可行的合作業務。在商業銀行或擔保公司等金融單位內部成立中小企業融資項目專項服務小組，專項對接“專精特新”中小企業融資項目。關注“專精特新”中小企業服務質量及時效性的提升，降低融資成本，擴展“專精特新”中小企業融資覆蓋面。其三，實施懲戒結合方式。若“專精特新”中小企業在融資中，出現惡意拖欠貸款引出資金損失的現象，要及時給予通報。建立“專精特新”中小企業專項貸后檢查機制，定期評估經營情況、財務情況，對于貸后檢查表現良好的企業，適當給予貼息獎勵。

（二）延伸融資途徑。其一，金融單位創新融資產品的服務機制。結合“專精特新”中小企業的種類，制定對應金融產品，不管是授信額度還是擔保條件，都應該時刻保障企業經營和財務管理需求兩者能夠一致化發展，最大化適應“專精特新”中小企業融資條件。其二，采取資本市場直接融資的模式。革新“專精特新”中小企業上市培育準則，給業績優秀和運作規范的企業帶來便捷條件。優化現有的債券發行方針，利用中小企業債券融資工具，緩釋信用風險，降低融資成本。其三，擴展企業抵質押空間，對知識產權融資、商標等制定標準化評估流程，拓展知識產權、專用設備、商標的抵質押率；建立核心企業供應鏈金融模式，探索“專精特新”中小企業應收賬款融資模式，打造“專精特新”中小企業專屬應收帳款融資平臺，保障融資項目有效實施。

（三）加強企業自身管理。“專精特新”中小企業要想實現有效融資，就應該關注自身的監督管理，尋求和企業創新相匹配的管理機制，吸取其他類型先進企業的財務管理方案，適當的借鑒與革新，避免“專精特新”中小企業內管理混亂的情況。確實有融資需求的“專精特新”中小企業，要積極主動向政府機構提出融資申請，同時提交真實有效地財務數據、經營情況，利用好政府這一傳遞信息的媒介。“專精特新”中小企業應該積極和銀行建立友好合作關系，排除信息不對稱與道德風險對企業融資項目產生的不良影響。中小企業要盡可能的增加信用等級，形成信用觀念，貫徹誠實守信的思想，有效的做好借款規定要求，挑選固定銀行形成長期合作。中小企業，尤其是小微企業實力較弱、抗風險能力較差，。基于這些問題，除了良好營商環境的打造外，還要讓中小微企業“打鐵還需自身硬”，向著“專精特新”目標邁進。對于已具備一定規模的“專精特新”中小企業，應聘請專業化的管理人員與高技能人員，轉變以往家族化的管理思路，提升企業管理效率，在發展的前提下處理好中小企業的產權關系。

結束語：綜上所述，“專精特新”中小型企業發展，不能拘泥于以往的管理思維，要積極從政府強化支持力度，延伸融資途徑，加強企業自身管理等方面出發，切實促進“專精特新”中小企業融資，同步提升“專精特新”中小型企業的抵御風險能力與綜合管理水平，使其在國民經濟發展中彰顯更大效用。