呼吸領域同比大增近700%健康元內生增長優勢凸顯

袁靚

2022年6月30日為健康元（600380.SH）2021年度現金紅利發放日，據公告顯示，此次公司每10股派發現金股利1.50元（含稅），合計派發現金紅利高達2.78億元（含稅）。再加上公司多次回購的舉動，充分彰顯了董事會和管理層對公司內在價值的信心。據公司財報顯示，2022年第一季度，健康元賬上現金高達125.42億元，可謂底氣十足。

同時，據東財Choice顯示，健康元2019年到2021年，營收分別為119.80億元、135.22億元和159.04億元，年復合增速超15%，同期歸母凈利潤分別為8.94億元、11.20億元和13.28億元，年復合增速超20%。2022年一季報業績再超預期，營收實現46.57億元，同比上升12.36%，扣非凈利潤4.57億元，同比上升36.47%，均延續雙位數快增，成長性顯著。

基于此，健康元股價近期也全面走入了上行通道，截至目前，股價區間漲幅已累計超30%，同時更有多家機構紛紛給出了“買入”或“增持”評級，還有機構對其進行了首次覆蓋。

公開資料顯示，健康元業務范圍涵蓋化學制劑、中藥制劑、化學原料藥及中間體、診斷試劑及設備、保健食品等多重領域。數據顯示，2021年公司化學制劑營收91.03億元，占比高達57.81%，原料藥營收46.90億元，占比達29.79%，兩板塊營收占比合計高達87.6%，接近90%的份額，是公司名副其實的兩大“拳頭板塊”。其中，營收貢獻最大的化學制劑板塊增速最快，高達35.88%，呼吸、消化道、促性激素等重點優勢領域銷售同比實現持續快速增長，而原料藥板塊高端特色原料藥占比及盈利均保持穩步提升狀態。

而針對化藥制劑集采，健康元也積極進行全方位應對。具體措施包括，一方面在商務、生產、終端等各個環節提前做好準備;另一方面公司也通過繼續加大創新力度，提高公司競爭力，力促公司的穩健經營。……