下半年股市整體向好但要謹防先揚后抑

水開

今年上半年A股各大指數均以下跌收關，跌幅最大的是創業板，跌幅為-15.41%，跌幅最小的是上證指數，跌幅為-6.63%，據某APP數據顯示上半年浮虧的投資者占比為72.3%。即使是這個成績，大多數投資者對股市仍然信心滿滿。其原因在于上半年股指先抑后揚，5、6月份的月線大陽線重新點燃了投資者的熱情。展望下半年，筆者認為股市機會大于風險，不過很可能是先揚后抑，即三季度指數向上，而四季度可能出現調整。但年底時指數仍可能收在3700點以上。筆者對大盤樂觀主要基于以下三點：

一、中國經濟正在強勁復蘇，股市有了走強的基礎。一季度受新冠疫情、俄烏沖突及多家房產公司債務危機影響，經濟發展速度放緩。進入下半年，這些影響因素正在減弱甚至消失。如近期國家發布的第九版新冠肺炎防控方案把境外入境及密接人員集中隔離時間大幅縮短，這個舉措把疫情對經濟的影響降到了最低，有利于推進國內國際大循環。同時，隨著人類對新冠病毒研究的加深，特效藥的研發可能取得突破，一旦新藥投入使用，新冠病毒可能對人類不再有影響，經濟活動將完全回歸正常。另外，進入下半年，國家大的基建項目不斷啟動，地方基建也在緊鑼密鼓的進行著，如老舊小區改造，城鎮綠化，地下管道更新等。這些舉措，促進復工復產，提高就業率，提振經濟。經濟向好，體現在上市公司就是業績提升，估值降低，對投資者來說就是股票更具投資價值。

二、中國股市向上趨勢初步形成，行情將向縱深發展。從4月27日上證指數創下2863點低點開始，股指節節攀升，更難能可貴的是在全球主要股市弱市中走出了獨立行情。這種向上趨勢一旦形成，短期內不會改變。在這種趨勢下，股指三季度就有可能突破2021年的3731點，甚至可能達到3800點、3900點。但三季度股指的強勢，很可能給四季度股指帶來壓力，四季度股指可能會以調整為主。所以個人認為三季度是下半年投資者難得的機會，能否把握三季度節奏，是2022年下半年能否有所斬獲的關鍵。

三、下半年資金面仍將保持寬松，為股市活躍提供了保障。首先，為了保持流動性，4月25日起國家下調了金融機構存款準備金率，釋放了5300億元的資金。下半年，為保股市健康發展，國家還可能動用其他金融調控工具。其次，7月份，內地和香港的ETF互聯互通機制正式開通，境外投資者可以通過ETF產品間接買A股股票，為A股引入更多的資金開了一扇窗，這個窗戶只會越開越大，以后更多的類似的ETF將開通，為股市提供更多的源頭活水。最后，目前我們每天都能接到上門辦貸款、辦信用卡的電話，也從側面說明目前資金面比較寬松。

大盤趨勢向好，我們也需要把握個股機會。具體到操作層面，可以左手可轉債，右手股票。可轉債主要是低轉股溢價率的轉債，如目前仍在交易的石英轉債、中礦轉債等。股票可以建立一個組合：一是有“鋰”走遍天下。有“鋰”的上市公司作為新能源賽道的重要成員，正處在長牛趨勢中，厚厚的雪，長長的坡，值得參與，筆者比較看好金圓股份;二是喝酒吃藥兩不誤。在眾多上市公司中，酒類個股財務報表無論是凈資產收益率、毛利率還是合同負債都很好，很是讓人放心。當然，藥企同樣值得重視，如中西藥及醫療器械等等;三是創新改變生活。我們生活質量的提高，離不開科技創新，產品升級。如目前生活水平的提高，離不開電視機、空調、手機等，其實這些產業升級的背后離不開半導體行業，個股如次新股華海清科等;四是否極泰來、枯木逢春。2022年，有一些ST股退市了，但也有一些股票擺脫了退市風險，甚至主營有了起色，如博暉創新等。總之，無論轉債還是股票，都需要我們下功夫研究，雖然有人研究k線、有人研究基本面，但無論如何付出都會有回報！