對外直接投資與企業雇傭期限結構唐

唐韜　李方靜　夏倫

摘要：本文利用第七次至第十二次（2006-2016 年）中國私營企業抽樣調查數據考察對外直接投資對企業雇傭期限結構的影響，研究發現：私營企業對外直接投資顯著降低了企業長期雇傭占比，提高了短期雇傭占比和臨時雇傭占比，即對外直接投資對企業雇傭關系的穩定性造成了負面影響。在采用傾向得分匹配方法處理潛在內生性問題之后，結果仍保持穩健。異質性討論顯示，私營企業對外直接投資對企業雇傭期限結構的影響效應在無體制內經歷的企業家、資本密集型部門、中西部地區的樣本中更為顯著。本文還檢驗證實，勞動力技能供需不匹配與雇傭成本效應是私營企業對外直接投資影響企業雇傭期限結構的兩個有效渠道。在擴展分析部分考察了企業工會和基層黨組織對兩者關系的影響，發現私營企業組建工會和建立基層黨組織有助于緩解對外直接投資對企業雇傭期限結構的負面影響。本文的研究為我國當前制定企業境外投資政策、提高國內就業質量、改善勞動力市場的雇傭關系提供了豐富的政策啟示。

關鍵詞：對外直接投資;雇傭期限結構;勞動力供需匹配;雇傭成本

中圖分類號：F752 文獻標志碼：A 文章編號：1672-626X（2022）04-0015-15

一、引言

在我國對外直接投資發展進程中，有著濃厚政府背景的國有企業早期一直扮演著“主力軍”和“先行者”的角色[1]。近年來，隨著自身實力的發展壯大及國家戰略和政策的支持，私營企業也逐漸成為我國對外直接投資的重要力量，并開始在規模上追趕并超越國有企業。據統計，私營企業的對外直接投資占比已經超過60%①。越來越多的私營企業“走出去”，為我國推動形成全面開放新格局和經濟高質量發展提供了新動能。

現階段，就業是經濟社會發展的優先指標[2]。黨的十九屆五中全會提出，實現擴大就業容量，提升就業質量，促進充分就業，保障勞動者待遇和權益。私營企業不僅是我國境外投資的主力軍，也是擴大居民就業的中堅力量，吸納城鎮就業占比超過80%，新增就業占比超過90%①，充分發揮了“穩就業”生力軍的作用。

經過40多年的改革開放，中國勞動力市場的雇傭關系已經由早期國有企業長期雇傭為主轉變為多元化靈活配置，臨時工、勞務派遣工、實習工等多種短期用工模式極大促進了就業靈活性[3]。但是，近十年來，一味追求經濟效益也使得雇傭關系亂象叢生，勞動合同的短期化、雇傭歸屬管理的混亂、用工的不規范、“996福報”論等，侵害了勞動者的合法權益，導致勞資關系日趨緊張，勞資矛盾不斷加劇。更充分更高質量就業是全面小康的堅強基石，是實現全體人民共同富裕的重要基礎[4]。那么，私營企業在擴大居民就業容量的同時，是否提高了居民就業質量、改善了雇傭關系呢？檢索文獻后發現尚未有學者提供全面細致的解答。

在上述背景下，本文試圖檢驗私營企業的對外直接投資是否改善雇傭期限、增進就業的穩定性。本文數據主要來源于第七次至第十二次全國私營企業調查數據，它完整提供了企業在不同期限（一年以上、半年以上不足一年、半年以下三種）的雇傭人數，本文據此分別界定為長期雇傭、短期雇傭和臨時雇傭三種情形，通過構建不同雇傭期限占比指標，刻畫企業雇傭期限結構。然后，以企業是否進行對外直接投資作為主要解釋變量，并控制企業家、企業和地區制度環境三個層面的影響因素，考察對外直接投資對企業雇傭期限結構的影響。結果發現，私營企業的對外直接投資顯著降低了長期雇傭占比，因而一定程度損害了勞動力市場的就業穩定性。最后，在以往學者研究基礎上進行擴展分析發現，組建工會和建立基層黨組織可以有效緩解私營企業對外直接投資對雇傭期限造成的負面影響。

本文接下來的內容結構安排如下：第二部分為文獻回顧與理論機制，梳理回顧相關文獻并總結得出本文的理論機制;第三部分是研究設計，包括數據來源、變量定義、數據描述與典型事實以及計量模型的設定;第四部分是計量結果分析;第五部分是擴展分析;第六部分是研究結論與政策啟示。

二、文獻回顧與理論機制

（一）相關文獻回顧

學術界研究對外直接投資的經濟影響和就業問題的文獻可謂浩如煙海，本文旨在考察對外直接投資與企業雇傭期限結構的關系，因此與以下兩類文獻密切相關：

一是對外直接投資的就業效應。早期討論對外直接投資就業效應的相關文獻主要關注的是歐美發達國家的跨國公司進行對外直接投資是否會造成“產業空心化”，進而影響母國就業[5～6]。發達國家的政策制定者和勞工組織對此類議題非常敏感，民眾擔心跨國公司對外直接投資會造成國內就業機會的流失，這種擔憂進一步激發了學術界的研究興趣。學者們分別利用美國[7～8]、瑞典[9]、意大利[10]、德國[11]、日本[12]等國家的跨國公司數據進行深入研究，但遺憾的是，這些研究結論眾說紛紜，充滿矛盾。部分學者發現對外直接投資導致產業以及生產任務轉移，進而造成母國就業機會流失;還有部分學者認為對外直接投資擴大企業規模，提高生產效率，會相應增加就業。由此可見，對外直接投資對母國就業可能存在替代效應和規模效應兩種截然相反的影響。

以上文獻主要關注的是發達國家對低收入發展中國家的投資，尚未涉及發展中國家對外直接投資所帶來的就業影響。隨著中國加入WTO，中國作為發展中國家開始全面融入經濟全球化，對外直接投資規模呈迅猛擴張趨勢，其就業效應順勢成為國內炙手可熱的話題。一些學者先從理論層面分析了不同投資動機的對外直接投資對母國就業的影響機制，然后利用微觀企業數據實證分析對外直接投資對母公司就業規模的影響，研究發現中國企業對外直接投資對國內就業產生了顯著正向促進作用，而且不同投資動機存在顯著的異質性影響[13～15]。隨著全球價值鏈分工體系的逐漸深化，作為國際分工的重要參與者，中國對外直接投資的就業影響也變得愈發復雜，一些學者開始嘗試探究其對就業結構的影響。閻虹戎等（2018）采用中國制造業行業數據，研究發現對外直接投資企業顯著增加了生產性員工和非生產性員工，其中生產性員工數量增長更快，非生產性員工的增長則主要是銷售、技術及管理類人員[16]。李楊和車麗波（2021）構建企業層面對外直接投資面板數據，研究發現企業對外直接投資顯著優化了母公司就業技能結構，其中綠地投資模式的作用更大[2]。

二是企業雇傭期限結構方面的相關研究。雇傭期限結構指的是不同雇傭期限的員工人數所占的比例。囿于相關數據的限制，雇傭期限結構的相關研究現在非常匱乏，魏下海等（2015）利用第十次全國私營企業抽樣調查數據深入考察了工會對企業雇傭期限結構的影響，研究發現工會通過集體發聲和與基層黨組織協同引發黨政關注兩條途徑顯著改善了企業雇傭期限結構，增加了企業長期雇傭占比[3]。盡管這一研究僅采用一年的私營企業數據，并未考慮研究結論是否受到時間趨勢的影響，但仍為現階段改善企業就業穩定性、建設和諧勞動關系提供了理論基礎和實證支撐，對本文的研究具有重要的參考價值和指導意義。此外，余玲錚等（2021）利用國際機器人聯盟的數據和中國勞動力動態調查數據，系統考察機器人浪潮如何影響勞動力市場雇傭關系，研究發現機器人滲透生產環節，在一定程度上重塑了傳統的“技術-技能”匹配和粘性，而勞動者基于企業的傳統特定技能被削弱，雇主傾向于與雇員簽訂短期合同，使得勞動力市場雇傭合同顯著趨于短期化[17]。

通過梳理上述文獻，不難發現現有文獻多從就業規模、技能結構等方面考察對外直接投資的就業影響。本文則從企業雇傭期限結構視角出發，直觀考察私營企業對外直接投資對企業雇傭期限結構的影響，試圖為對外直接投資就業效應和雇傭期限結構兩方面的相關研究作出有益的邊際貢獻。

（二）理論機制

國內現有相關研究認為，對外直接投資主要通過“產出效應”“規模經濟效應”和“出口替代效應”三種途徑影響母公司就業總量。與上述研究不同的是，本文關注的是對外直接投資對企業雇傭期限結構的影響，因此以往的理論機制并不適用。本文認為對外直接投資影響企業雇傭期限結構的機制可以歸納為以下兩點：其一，私營企業在做出對外直接投資決策之后，很難在較短時間內找到能夠勝任的員工，因此選擇雇傭短期工和臨時工，并通過企業后期培訓滿足業務需要;其二，私營企業進行對外直接投資面臨著經營、社會、政治法律等多重風險，可能更傾向于雇傭短期工和臨時工，以削減雇傭成本，規避境外投資風險。

1. 勞動力技能供需不匹配

從勞動力技能需求層面看，對外直接投資企業增加了生產性員工和非生產性員工的需求，其中生產性員工數量增長更快[16]，并顯著優化了母公司就業技能結構[2]。其原因在于對外直接投資企業為了適應境外市場（尤其是發達國家市場）的標準和需求，或者將相對低端的生產環節轉移至境外，而國內生產部門則更多承擔技術含量和附加值較高的環節，提高了對勞動力的技能需求。企業開展對外直接投資前期需要對境外市場進行深入調查，搜尋和維護客戶并建立良好的協商溝通渠道，后期還要提供售后服務、技術咨詢等一系列綜合性業務，因此對雇傭的員工所要具備的技能要求比在國內更高。

從勞動力技能供給的角度看，基于薪酬福利待遇、職業穩定性以及傳統觀念影響等原因，技能水平高的求職者們可能更青睞黨政機關、事業單位或國企，其次是平均工資較高的外資企業，最后才是私營企業。與此同時，近年來新聞媒體時常曝光私營企業在雇傭管理員工方面的不規范，也進一步損害了私營企業的公眾形象。以上因素使得私營企業在勞動力市場上并不具備很強的競爭力，對高技能勞動力吸引力較為有限，可能無法在短期內找到具備企業進行對外直接投資所需相應專業技能的長期員工。

綜上，勞動力技能供需的不匹配，使得私營企業在做出開展對外直接投資決策之后，無法在很短時間內找到與崗位需求匹配的長期員工，因而只能選擇雇傭短期工和臨時工，通過對他們進行與崗位相關的培訓，滿足對外直接投資業務的需要。

2. 雇傭成本效應

融資約束是私營企業對外直接投資所面臨的首要難題[18]，因此私營企業對外直接投資對維持運營的資金成本非常敏感。工資和社會保險費用是企業用工成本的兩大重要組成部分。過高的用工成本對盈利水平不穩定且無力承受用工成本較大波動的企業具有成本強約束[19～20]，會對企業的利潤造成擠壓，從而促使企業想方設法降低雇傭工資水平和減少社會保險費用的繳納。為了降低用工成本，追求利潤最大化的企業有很強的動機支付更低的工資水平、規避社會保險費用的繳納，雇傭大量短期工和臨時工則是其中的途徑之一，因為短期工和臨時工往往議價能力較弱，替代性較強，無法與雇傭方就薪資福利保障平等談判。

從宏觀環境和自身境外投資經驗來看，由于國際政治經濟環境的不穩定，以及企業自身境外運營經驗不足，私營企業在進行對外直接投資后，面臨著經營風險、社會風險、政治法律風險等多重不確定性，為了盡可能削減成本，規避境外投資風險，企業可能傾向于雇傭更多短期工和臨時工，以降低雇傭成本的方式擴大境外投資收益。

綜上，私營企業進行對外直接投資可能會增加企業用工成本，進一步加重企業負擔，進而通過雇傭短期工和臨時工來轉嫁勞動力要素成本，即雇傭成本效應是對外直接投資影響企業雇傭期限結構的重要途徑之一。

三、研究設計

（一）數據來源

本文所使用的數據主要來源于中國私營企業調查數據庫。該數據庫是由中共中央統戰部、中華全國工商業聯合會、國家工商行政管理總局和中國私營經濟研究會組成的聯合課題組每兩年對全國范圍內私營企業狀況進行一次抽樣調查而構建，在每一次調查中關于企業經營相關數據均以上一年度為統計標準，例如2016年調查時，獲得的是2015年的數據。自1993年開始，截至目前已經進行了13次，調查時間跨度25年，調查地區覆蓋全國31個省、直轄市和自治區，分布于國家統計局劃分的19個行業大類，內容主要包括企業主要出資人情況、企業經營融資情況、企業管理與傳承、發展環境等幾大板塊，是國內外各界了解和研究改革開放以來中國企業和企業家成長的重要微觀數據。綜合考慮數據質量以及本文所涉及重要變量的連續性，選取整理了2006-2016年第七次至第十二次中國私營企業調查數據，作為本文實證研究的基準數據。

（二）變量定義

本文的變量設定與說明見表1。被解釋變量雇傭期限結構（ETS），借鑒魏下海等（2015）的思路[3]，根據每輪調查問卷中關于雇傭期限的三個問題“企業全年雇傭的員工有多少人？”“雇傭半年以上不足一年的員工有多少人？”“半年以下臨時雇傭的員工有多少人？”，識別出三種雇傭期限（全年、半年以上不足一年、半年以下），分別采用對應的雇傭期限的員工人數除以總雇傭人數，構造長期雇傭占比（PLE）、短期雇傭占比（PSE）和臨時雇傭占比（PTE）三種不同雇傭期限變量進行表示。關鍵解釋變量對外直接投資（OFDI）則根據調查問卷中記錄的對外直接投資金額進行設定，大于0取值為1，等于0則取值為0。

為了盡可能得到穩健的實證結果，本文的控制變量覆蓋了企業家、企業以及企業所處地區三個層面。其中，企業家個人特征變量選取了企業家年齡、企業家性別、企業家受教育程度、企業家地位、體制內經歷、政治連帶;企業層面變量則選取了企業年齡、企業雇傭規模、平均工資、企業繳納稅費、企業凈利潤率、企業勞動生產率、企業治理結構;在地區層面，采用王小魯和樊綱（2016）在省份市場化指數報告中提出的市場化指數衡量地區制度環境變化[21]，以捕捉地區營商環境的影響。

（三）數據描述與典型事實

表2匯報了核心變量的描述性統計結果。關鍵被解釋變量長期雇傭占比、短期雇傭占比、臨時雇傭占比的均值分別為0.819、0.107、0.073，它們的標準差顯示數值間存在一定的變異性，滿足實證分析要求。對外直接投資企業僅占15.8%，比例較低，這表明促進私營企業“走出去”仍存在較大空間。從企業家特征來看，企業家受教育程度的均值為15.569，這表明大部分企業家學歷為大專及以上，文化程度較高;企業家地位的均值為5.31，標準差為1.821，這表明大部分企業家對自身地位評價不高，且個體間主觀感知差異較大。54%的企業家具有體制內經歷，擁有人大、政協、行業協會或工商聯任意一個任職背景的為78.3%，這表明大部分私營企業家具有較為豐富的社會資本資源。從企業層面變量來看，大多數特征變量的標準差普遍較大，說明私營企業在這些方面差異較大，尤其是企業雇傭規模、平均工資、繳納稅費和勞動生產率等，因此選取這些變量作為控制變量十分必要。

另外，解釋變量的相關系數矩陣表明，相關系數絕對值最高達0.611，但是VIF檢驗結果顯示，VIF最高值未超過2.10，遠低于臨界值10，因此認為本文選取的解釋變量不會出現嚴重的多重共線性問題②。

對外直接投資與企業雇傭期限結構之間的統計關系是本文的關注焦點，表3匯報了對外直接投資企業與無對外直接投資企業在雇傭期限結構方面的差異。從雇傭期限結構來看，對外直接投資企業的長期雇傭占比是73.99%，比無對外直接投資企業的83.15%低9.16個百分點，而且這種差異在1%的水平上顯著。然而，對于短期雇傭占比與臨時雇傭占比指標，對外直接投資企業的均值都要高于無對外直接投資企業。其中，對外直接投資企業的短期雇傭占比（14.38%）要比無對外直接投資企業的（10.18%）高4.2個百分點，差異達到1%的顯著水平;對外直接投資企業的臨時雇傭占比（11.63%）要比無對外直接投資企業的（6.66%）高4.97個百分點，差異同樣達到1%顯著水平。表3的分析結果表明，對外直接投資與企業雇傭期限結構之間確實存在相關關系，即對外直接投資與長期雇傭占比負相關，而與短期雇傭占比和臨時雇傭占比正相關。

考察對外直接投資是否會影響企業雇傭期限結構，從因果識別的角度看，本文最為擔心的一個問題是選擇性偏誤，即企業進行對外直接投資并不是隨機選擇的，新新貿易理論的相關研究已經證實，生產效率更高、規模更大的企業更有可能進行對外直接投資[23～25]。選擇偏誤會使得兩類企業可能存在系統性差異，從而給因果識別帶來困難。本文將使用不同的方法盡量緩解內生性問題，盡可能準確識別出對外直接投資與企業雇傭期限結構之間的因果關系。首先從兩類企業的行業分布對選擇性偏誤做初步觀察。

圖1是兩類企業所處行業的分布比例對比圖。本文根據歷次調查問卷中原始題項“企業主要從事的行業？”，選取企業主對“第一主業”的回答作為企業所處的行業，并借鑒徐尚昆等（2020）的做法[26]，將每年企業所處行業按照最新的2016年調查問卷中的行業編號進行整理歸并到15個行業大類，具體包括農林牧漁業、采礦業、制造業、電力煤氣水業、建筑業、交通運輸及倉儲業、信息服務業、批發和零售業、住宿餐飲業、金融業、房地產業、租賃商業服務業、居民服務及修理業、科學教育文化衛生業等。比較圖1中兩類企業在各行業的分布占比，不難發現兩類企業所選擇的行業差別不大，在制造業占比約為40%，在批發和零售業占比約為16%，在建筑業占比約為7%。這說明，至少從行業分布的角度看，兩類企業的選擇性偏誤較小。

（四）計量模型沿著前文的討論思路，為了深入考察對外直接投資對企業雇傭期限結構的影響，構建如下基準檢驗方程：

ETS=α +αOFDI +αCon trols +λt +φ +? +δ （1）

其中，下標i 、t 、j 、p 分別代表企業、年份、行業、省份。被解釋變量ETS 代表雇傭期限結構，核心解釋變量OFDI 是二值虛擬變量，Con trols 代表各類控制變量。此外，還加入了時間固定效應（ λ）、行業固定效應（φ）、地區固定效應（?），以控制年份、行業、省份等不可測特征對企業雇傭期限結構的影響，δ 為殘差項。

四、計量結果分析

（一）基準模型回歸結果

表4匯報了基準模型回歸結果，后三列控制了年份、行業、地區固定效應。不難發現，無論是否控制年份、行業、地區固定效應，對外直接投資對長期雇傭占比估計系數一直顯著為負，對短期雇傭占比和臨時雇傭占比的估計系數一直顯著為正，且均在1%的水平上通過顯著性檢驗。以第（4）～（6）列的回歸結果為例，對外直接投資顯著降低了長期雇傭占比3.8個百分點，分別顯著提高了短期雇傭占比和臨時雇傭占比1.6和2.2個百分點。這表明，私營企業的對外直接投資行為增加了企業內部勞動力雇傭關系的不穩定。

根據前文的變量設定，從企業家、企業、地區三個層面來觀測控制變量的估計系數。首先，由企業家個人特征變量可知：（1）企業家年齡變量對長期雇傭占比的估計系數在1%水平上保持顯著為正，對短期雇傭占比的估計系數在1%水平上保持顯著為負，對臨時雇傭占比的估計系數也保持為負，這表明企業家年齡越大，越希望保持雇傭關系的穩定性，靈活雇傭的員工數就越少。（2）企業家性別和企業家受教育程度變量對長期雇傭占比的影響為正，但估計系數的顯著性并不穩定。（3）企業家地位變量對長期雇傭占比的估計系數保持在1%顯著性水平上為正，對短期雇傭占比和臨時雇傭占比保持為負，這意味著企業家對于自身地位主觀評價越高，越傾向于保持雇傭結構的持續穩定。（4）企業家的體制內經歷和政治連帶變量一定程度上反映了企業家的社會資本和政治資源，其對長期雇傭占比的影響為負，對短期雇傭占比和臨時雇傭占比的影響為正。不同的是，在控制了年份、行業和地區固定效應之后，體制內經歷變量的估計系數變得不顯著，相較之下政治連帶的估計系數具有更穩定的顯著性。

其次，由企業層面變量可知：（1）企業年齡對長期雇傭占比存在顯著正向影響，對短期雇傭占比和臨時雇傭占比均存在顯著負向影響，且顯著性水平均保持在1%，這表明企業存活時間越長，內部雇傭關系越穩定，這可能與企業內部勞動力市場完備性、人力資本投資的長期性以及老牌企業更能抗擊市場風險等相關[3]。（2）企業雇傭規模對長期雇傭占比的估計系數顯著為負，對短期雇傭占比和臨時雇傭占比的估計系數均顯著為正，這表明在控制其他特征變量的情況下，私營企業的雇傭規模擴張主要來自于短期雇員和臨時雇員。（3）平均工資對長期雇傭占比存在顯著正向影響，對短期雇傭占比和臨時雇傭占比均存在顯著負向影響，這表明平均工資越高越有助于建立穩定的勞資雙方雇傭關系。（4）企業繳納稅費、企業凈利潤率和企業治理結構變量一定程度上反映的是企業的社會責任意識、盈利狀況和治理水平，它們對長期雇傭占比影響均顯著為正，對短期雇傭占比和臨時雇傭占比的影響均顯著為負，這表明社會責任意識強、盈利狀況良好且治理結構更完備的企業更傾向于擁有一支較為穩定的員工隊伍。（5）企業勞動生產率體現的是企業雇員人均創造的新價值，令人意外的是，企業勞動生產率變量對長期雇傭占比的影響顯著為負，對短期雇傭占比和臨時雇傭占比的影響顯著為正，這表明企業勞動生產率的提升主要來源于短期雇員和臨時雇員，這可能是因為隨著時間的推移，長期雇員因自身知識結構的固化對企業創造新價值的邊際貢獻開始減弱，而雇傭的短期工和臨時工更能幫助企業及時解決伴隨新興業務而產生的新問題。

最后，地區制度環境變量在控制了年份、行業和地區固定效應后，估計系數變得并不顯著，這意味著營商環境對企業雇傭期限結構的影響受到時間、行業和地區因素的干擾，仍有待進一步探究。

（二）潛在內生性問題的處理

如前文所述，核心解釋變量的自選擇問題可能使得基準模型的估計結果出現偏誤，為了緩解這一問題，接下來采用傾向得分匹配方法（PSM）進行處理。基準模型（1）可能產生內生性的主要原因是企業進行對外直接投資非隨機選擇，存在系統性差異。采用傾向得分匹配方法試圖以某些特征變量作為匹配變量，找到近似隨機的兩組企業樣本，從而進行因果關系檢驗。

企業進行對外直接投資存在自選擇偏誤，生產率高、規模大的企業更有可能進行對外直接投資。當存在自選擇性偏差時，通常需要采用以下兩種方法：第一類方法假設個體依可測變量選擇是否進行對外直接投資，第二類方法假設個體依不可測變量進行選擇。如果依可測變量選擇假設成立，就可以采用傾向得分匹配方法來緩解自選擇問題。在本文中，使用該方法的基本思路如下：針對每一個進行對外直接投資的企業，用一定的方法找到在其他各方面都非常相近，但沒有對外直接投資的參照者，那么就近似于找到兩個非常“相似”的企業，一個有對外直接投資，另一個沒有，比較這兩個企業的雇傭期限結構則可以體現是否是對外直接投資行為帶來的影響。在這里，采用“近鄰匹配”法進行匹配。考慮到傾向得分匹配方法是建立在獨立無關假設（CIA）條件基礎上的，因此同時影響是否對外直接投資和雇傭期限結構的變量都應該放入傾向分值估計方程中。本文選擇如下幾個影響企業對外直接投資概率的變量作為匹配變量：企業家受教育程度、企業家地位、體制內經歷、政治連帶、企業年齡、平均工資、企業繳納稅費、企業凈利潤率、企業勞動生產率、企業治理結構、地區制度環境、年份、行業、省份。初步將配對比例設定為1：1，隨后在實際估計中進行變換，以檢驗配對方法和比例對結果穩健性的影響。匹配后所有變量的標準化偏差均大幅度縮小，最大的僅有7.3%，而且大多數T檢驗結果不拒絕控制組與處理組無系統差異的假設（地區制度環境除外）③。

為了得到更可信的結果，采用自助法進行回歸。表5列出了ATT、ATU、ATE三組比較結果，對外直接投資對長期雇傭占比的估計系數均在1%的水平上顯著為負，對短期雇傭占比和臨時雇傭占比的估計系數均在1%水平上顯著為正，這很好地反映了在傾向得分匹配檢驗中，企業對外直接投資與企業雇傭期限結構變化存在一定的因果關系，對外直接投資降低了長期雇傭占比，提高了短期雇傭占比和臨時雇傭占比。隨后，分別通過調整匹配變量、變換匹配方法進行穩健性觀測，得到的估計系數結果與表5相似，這里不再贅述。

（三）異質性討論

本節圍繞企業家個體特征、企業所處行業和地區分布分別展開異質性討論。

1. 企業家體制內經歷的異質性影響

作為私營企業，企業家是企業經營投資、雇傭員工的主要決策人，企業家的個體特征必然會對對外直接投資與雇傭期限結構之間的因果關系造成影響。近年來，企業家的體制內經歷備受學者們的廣泛關注。徐尚昆等（2020）認為企業家的國有企業工作經歷使得企業在市場擴張和盈利方面表現更好，促進了更高水平的企業成長[26]。趙陽等（2020）也認為擁有體制內經歷的創業者創業規模更大，創業后凈資產復合增長率更高[27]。借鑒以往學者的研究，依據企業家體制內經歷虛擬變量對全樣本進行分組檢驗，以考察企業家是否具有體制內經歷對對外直接投資與雇傭期限結構之間相關關系的異質性影響。

表6報告了相應的分組檢驗結果。在有體制內經歷的分樣本回歸中，對外直接投資對短期雇傭占比的估計系數僅在10%的水平上顯著為正，對長期雇傭占比和臨時雇傭占比的估計系數則不顯著;而在無體制內經歷的分樣本回歸中，對外直接投資對長期雇傭占比的影響在1%水平上顯著為負，對短期雇傭占比和臨時雇傭占比的影響也顯著為正。這表明，企業的對外直接投資行為，將會使無體制內經歷的企業家更傾向于靈活的雇傭關系，降低長期雇傭占比，提高短期雇傭占比和臨時雇傭占比;而對于有體制內經歷的企業家而言，企業對外直接投資行為對雇傭期限結構的正向影響僅對短期雇傭占比顯著，其他的并不顯著，這可能是因為具有體制內經歷的企業家社會資本和公司治理經驗更為豐富，對于企業對外直接投資行為給企業內部勞動力需求帶來的影響更傾向于利用自身社會資源網絡和管理才能來解決;而對于沒有體制內經歷的企業家，其公司治理經驗都是從市場中磨練得來的，他們可能更信賴和認可市場機制的資源配置。

2. 不同要素密集型部門的差異化影響

資本與勞動力是企業生產投入的兩大要素，不同要素密集型行業的要素需求彈性差異較大，一定也會對對外直接投資與雇傭期限結構的因果關系造成差異化影響。在這里，根據行業的資本密集度（實收資本總額與雇傭員工總人數的比值），將所有行業進行分類，將高于行業資本密集度均值的行業劃為資本密集型行業，低于均值的劃為勞動密集型行業。

表7報告了不同要素密集型部門的差異化影響檢驗結果。可以看出，在資本密集型行業，對外直接投資對長期雇傭占比的影響顯著為負，對短期雇傭占比和臨時雇傭占比的影響顯著為正，估計系數均在1%的水平上顯著且比基準模型更大;而在勞動密集型行業，對外直接投資的估計系數均不顯著。這說明，對外直接投資對企業雇傭期限結構的影響效應在資本密集型行業表現得更為突出，在資本密集型行業，對外直接投資行為將促使企業選擇更靈活的雇傭關系，而在勞動密集型行業，對外直接投資行為對企業雇傭期限結構的影響尚不明確。

3. 企業所處地區的差異化影響

作為一個正在迅速發展中的新興經濟體，我國的國情特點是國土面積廣闊但區域間發展不均衡，資源配置效率、政府服務能力以及要素稟賦狀況均存在較大地區差異，因此地區的影響在學術研究中往往無法忽視。通過調查問卷中郵政編碼對企業所處的省份進行識別，然后依據企業所在省份劃為東部地區和中西部地區進行分樣本回歸，以觀測企業所處地區所帶來的差異化影響④。

表8匯報了相應的檢驗結果。不難發現，在中西部地區，對外直接投資對三種雇傭期限結構變量的估計系數比基準模型回歸更大，且都保持在1%的水平上顯著。而在東部地區，對外直接投資對長期雇傭占比和臨時雇傭占比的估計系數均顯著，但對短期雇傭占比的估計系數并不顯著，系數值也明顯小于基準模型回歸結果。這說明，無論是東部地區還是中西部地區，對外直接投資都將使得企業降低長期雇傭占比，提高臨時雇傭占比。比較系數值大小可知，在市場化程度和經濟發展水平較低的中西部省份，對外直接投資行為對企業雇傭期限結構的影響效應作用更大。實際上，這從側面驗證了地區制度環境對對外直接投資與企業雇傭期限結構相關關系的影響，在地區制度環境較差的地區，企業選擇更靈活的雇傭關系，勞動者權益更容易受到侵害。

（四）影響機制檢驗

前文的機制分析表明，勞動力技能供需不匹配和雇傭成本效應是私營企業對外直接投資影響企業雇傭期限結構的兩個渠道。其中，勞動力技能供需匹配程度很難找到相關變量直接度量。本文認為，私營企業為保證投資業務的順利開展，往往會對招募的員工進行后期培訓以滿足技能需求，技能供需不匹配程度越高，企業支出培訓費用則越多，因此將私營企業的員工培訓費用作為表示勞動力技能供需不匹配的代理變量（取對數形式）。而依據前文的分析，本文認為企業雇傭成本包含員工工資、獎金和繳納的社會保險費用兩個部分（取對數形式）⑤。基于此，為了檢驗上述機制的有效性，構建如下中介效應模型：

ETS =β +βOFDI +βCon trols （2）

Train_fee =χ +χOFDI +χCon trols （3）

Cost_empl =γ +γOFDI +γCon trols （4）

ETS =η +ηOFDI +ηTrain_fee +ηCon trols （5）

ETS =ψ +ψOFDI +ψCost_empl +ψCon trols （6）

其中，式（2）表示對外直接投資對企業雇傭期限結構的總效應，β 衡量總效應的大小;式（3）和式（4）分別表示對外直接投資對企業培訓支出（Train_fee）和雇傭成本（Cost_empl）的影響，χ 和γ 表示對外直接投資對其影響程度的大小;式（5）和式（6）中η 和ψ 則衡量在控制了企業培訓支出和雇傭成本效應后，對外直接投資對企業雇傭期限結構的直接效應。此外，以上公式均控制了年份、行業和省份固定效應。

本文對式（2）～（6）進行依次回歸，表9匯報了相應的回歸結果，其中式（2）的回歸結果即是基準模型回歸中的第（4）～（6）列結果，此處為節省篇幅不再一一列出。表9第（1）列顯示，對外直接投資對企業培訓支出的估計系數顯著為正，即對外直接投資顯著提高了企業培訓支出。第（2）～（4）列在控制了企業培訓支出之后，對外直接投資對長期雇傭占比、短期雇傭占比和臨時雇傭占比的估計系數分別為-0.0362、0.0150、0.0212，且在1%的水平上顯著，系數值均小于基準回歸中（4）～（6）列對外直接投資的估計系數（-0.0383、0.0164、0.0219），這表明該中介效應成立，且屬于不完全中介效應，即私營企業進行對外直接投資所引致的勞動力技能供需不匹配導致企業降低長期雇傭占比、提高短期雇傭占比和臨時雇傭占比。第（5）列結果顯示，對外直接投資對企業雇傭成本的估計系數顯著為正，即對外直接投資顯著增加了企業雇傭成本。第（6）～（8）列在控制了企業雇傭成本之后，對外直接投資的估計系數分別為-0.0325、0.0115、0.0210，也都小于基準回歸（4）～（6）列中的估計系數，這表明該中介效應也同樣成立，且屬于不完全中介效應，即私營企業開展對外直接投資導致企業雇傭成本上升從而促使企業降低長期雇傭占比、提高短期雇傭占比和臨時雇傭占比。比較兩種中介效應的估計系數不難發現，雇傭成本效應的影響似乎更大。該部分的回歸結果驗證了前文影響機制的有效性。

五、擴展分析

前文的一系列分析表明，從企業雇傭期限結構的角度來看，私營企業對外直接投資顯著降低了長期雇傭占比，對勞動力市場就業的穩定性造成了負面影響。那么，由此引出的問題是，如何才能緩解私營企業對外直接投資對企業長期雇傭占比的負向影響，維護就業穩定性，保護勞動者合法權益呢？魏下海等（2015）研究發現企業工會通過集體發聲和與基層黨組織協同引發黨政關注兩條途徑顯著增加了企業長期雇傭占比，減少了短期和臨時雇傭占比，改善了雇傭期限結構[3]。這一研究為本節的分析提供了研究思路，需要注意的是他們僅采用了一年的私營企業調查數據，所提出的理論機制是否也適用于本文的研究樣本呢？為了厘清以上問題，本節將進行細致的計量分析，以期得到更為豐富的政策啟示。

為了檢驗工會與基層黨組織對私營企業對外直接投資與雇傭期限結構之間關系的影響，設定如下計量模型：

ETS=κ +κOFDI +κUnion*OFDI +κUnion +κCon trols （7）

ETS =π +πOFDI +πParty*OFDI+πParty +πCon trols （8）

其中，Union 、Party 分別代表工會和基層黨組織，在這里設置為虛擬變量，企業有工會或基層黨組織則為1，反之則為0。式（7）～（8）都控制了年份、行業和省份固定效應。工會和基層黨組織與對外直接投資的交互項的估計系數κ 、π 是關注的重點。若工會和基層黨組織改善了對外直接投資企業的雇傭期限結構，則兩個交互項對長期雇傭占比估計系數應該為正，而對短期雇傭占比和臨時雇傭占比的估計系數應該為負。表10報告了計量模型（7）～（8）的回歸結果。第（1）～（3）列交互項（Union ×OFDI ）對長期雇傭占比的估計系數在1%水平上顯著為正，對短期雇傭占比和臨時雇傭占比的估計系數顯著為負，完全符合預期，這說明工會改善企業雇傭期限結構這一機制在進行對外直接投資的私營企業同樣有效。第（4）～（6）列交互項（Party ×OFDI ）對長期雇傭占比的估計系數在5%水平上顯著為正，對臨時雇傭占比的估計系數在5%水平上顯著為負，對短期雇傭占比的影響未通過顯著性檢驗，但仍為預期的負值。這表明基層黨組織同樣也是改善企業雇傭期限結構、維護就業穩定性的重要力量。以上結果為緩解私營企業境外投資過程中日趨緊張的勞資關系、建設和諧雇傭關系提供了思路。

六、研究結論與政策啟示

本文利用第七次至第十二次（2006-2016年）中國私營企業抽樣調查數據，系統考察了對外直接投資對企業雇傭期限結構的影響。研究結果表明，對外直接投資顯著降低了企業長期雇傭占比，提高了短期雇傭占比和臨時雇傭占比，即對外直接投資對企業雇傭關系穩定性存在顯著負向影響。在采用傾向得分匹配方法處理潛在內生性問題之后，結果仍保持穩健。對研究樣本的異質性展開分析討論發現，對外直接投資對企業雇傭期限結構的影響效應在無體制內經歷的企業家、資本密集型部門、中西部地區樣本中更為顯著。研究還發現，勞動力技能供需不匹配與雇傭成本效應是對外直接投資影響企業雇傭期限結構的兩個渠道。最后，依據以往學者的思路，將工會和基層黨組織與對外直接投資生成交互項進行回歸發現，對長期雇傭占比的估計顯著為正，這意味著在企業組建工會和建立基層黨組織有助于緩解對外直接投資對企業雇傭期限結構的負面影響，改善企業雇傭關系。

在當前中國私營企業對外直接投資規模迅速增長與國內雇傭關系日趨緊張的背景下，本文的研究結果有如下政策啟示：第一，私營企業是吸納就業的主力軍，同時也是追逐利潤的市場主體。隨著越來越多的私營企業“走出去”，政府部門應該密切關注其對外直接投資行為對勞動力市場雇傭關系造成的影響，防止私營企業過度靈活的雇傭模式給勞動力市場造成的不良影響，及時出臺相關法律法規維護就業的穩定性，大力懲治就業市場亂象，督促私營企業在提高就業質量、構建和諧雇傭關系等方面承擔相應的社會責任，切實保障勞動者的合法權益。第二，企業家以及企業異質性特征是影響對外直接投資與雇傭期限結構關系的重要因素。因此，政府部門在制定相關私營企業境外投資政策、勞動力雇傭法規時應該綜合考慮企業家以及企業異質性，對于企業家沒有黨政機關事業單位工作經歷的，以及處于資本密集型行業和中西部地區企業應該有針對性地因企施策，通過采取財政政策引導、改善營商環境等多種手段來化解其對外直接投資行為對企業穩定雇傭關系造成的負面影響。第三，政府部門應該積極鼓勵具備條件的私營企業組建工會和建立基層黨組織，在日常管理工作中充分發揮員工工會和基層黨組織的力量，使得普通員工能夠利用工會和基層黨組織，通過集體發聲和黨政關注的途徑，切實捍衛自身合法權益，維護就業的穩定性，改善企業雇傭關系。

注釋：

① 2019年3月6日，國家發改委主任何立峰在十三屆全國人大二次會議記者招待會上，提到民營經濟“56789”的概括中，涉及民營經濟以上數據。

② 限于篇幅，這里不列出相關系數矩陣與VIF檢驗結果，留存以備讀者索取。

③ 平衡性檢驗結果留存以備索。

④ 按照國家發改委的劃分，東部地區是指經濟發展水平較高的省份，包括北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南，其他則劃為中西部地區。

⑤ 本文也曾嘗試選取將培訓費用支出、雇傭成本與企業營業收入的比值作為測度變量放入計量模型，但是回歸系數并未顯著變化，因此認為這里直接選取兩類費用支出取對數形式也是合理的。

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（責任編輯：彭晶晶）