題材股搶反彈行情有望延續(xù)　暴漲的地產(chǎn)股僅適合短線輕倉參與

玄鐵

國家“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”的宏觀調(diào)控陸續(xù)落地，股市迎來政策回擺式偏暖期。隨著哈爾濱等地樓市因城施策式松綁，地產(chǎn)股成為近期反彈先鋒。樂觀來看，A股利空政策空檔或進(jìn)入數(shù)月觀察期，題材股搶反彈行情有望延續(xù)。

穩(wěn)增長還是救股市？

美聯(lián)儲啟動小碎步而非大幅度的加息周期，救市意圖彰顯，美股V形反轉(zhuǎn)，標(biāo)普500周二上探4637點(diǎn)，較年內(nèi)谷底大漲12.7%，較年內(nèi)峰值縮水3.74%，大牛市趨勢未變。滬綜指重回箱體縮量震蕩期，深滬兩市單日成交總額多在萬億元下方。政策救市式井噴行情未現(xiàn)，預(yù)示著本輪宏觀微調(diào)重在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，而非救股市。

國務(wù)院常務(wù)會議日前強(qiáng)調(diào)，“穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策早出快出，不出不利于穩(wěn)定市場預(yù)期的措施，制定應(yīng)對可能遇到更大不確定性的預(yù)案。”可預(yù)見的預(yù)案重頭戲之一，是金融穩(wěn)定保障基金，由人行牽頭應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險，預(yù)計在今年9月底前完成籌集。從歐美實踐來看，此舉可清除金融巨頭“大而不倒”的痼疾，讓巨頭倒也無礙行業(yè)有序運(yùn)行。

據(jù)媒體報道，多家信托公司日前收到窗口指導(dǎo)，不得新增以銀行信貸資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)信托。顯然，宏觀去杠桿仍在進(jìn)行中，在“更大的不確定性”危機(jī)出現(xiàn)前，不會有2008年“保八”式大招來救市。

救樓市還是救地產(chǎn)股？

過去數(shù)年，樓市“房住不炒”和股市“不干預(yù)”的政策意圖是提前擠泡沫，避開與美國宏觀調(diào)控共振。財政部日前明確規(guī)定，增值稅留抵退稅專項資金實行單獨(dú)撥付，不得用于建設(shè)政府性樓堂館所和各類形象工程、政績工程。……