主打醫藥主題公募“不合時宜”　興銀基金主動權益投資“押寶”或選錯人

曹井雪

成立于2013年的興銀基金，常年在公募行業默默無聞。尤其今年以來，公司主動權益類產品幾乎全線潰敗，僅一只產品未跑輸業績比較基準。

在近兩年結構性市場中，中小基金憑借短期業績優異實現規模飛躍例子眾多，興銀基金似乎也想效仿：例如楊坤思路貼近熱點、投資換手率高，權益團隊屢次提拔新人上位。但是公募的江湖就是“成王敗寇”，目前來看興銀基金似乎并未押對人。

楊坤產品年內大幅跑輸業績比較基準 右側投資追逐熱門賽道或前景黯淡

從一季度公募排名看，雖然也有萬家的兩只產品憑借重倉地產煤炭實現30%漲幅，但更多主動權益基金未能實現正收益。在市場不濟背景下，跑贏業績基準或許也能有所交代。截至3月31日收盤，全市場有超過七成主動權益跑贏各自業績比較基準。

但興銀基金卻是例外：據《紅周刊》統計，在興銀2022年之前成立的11只基金中，有10只首季都跑輸了業績比較基準，其中有5只與比較基準的差距甚至在10%以上。

以楊坤為例，目前她參與管理的三只產品中，2只跑輸基準超過10%。尤其是與人合管的興銀科技增長1個月滾動持有，首季凈值下跌28.66%，跑輸業績比較基準超13個百分點，同類排名倒數第三。

而另一只與人合管的興銀鼎新同樣不佳，首季凈值下跌23.87%，與業績比較基準有超過15個點的差距;此外，她單獨管理的興銀景氣優選首季凈值下跌接近20%，跑輸基準超11個百分點。

對此，基金分析師常玏指出：“這類產品大都主要重倉了去年火熱的新能源等行業股票。……