秦安股份：扣非凈利潤增長142.83%　增程式項目取得新訂單

漢中

3月25日晚間，秦安股份（603758.SH）發布2021年年報。2021年，公司實現營業總收入14.19億，同比增長55.19%;扣非歸母凈利潤1.70億，同比增長142.83%;扣非每股收益0.40元，同比增長150%。同時，公司擬每10股派發現金紅利5元（含稅），分配現金紅利共計約2.07億元。在汽車行業缺“芯”以和原材料價格持續上漲等不利局面下，秦安股份的各產品銷量取得較快增長，主營業務持續復蘇，新能源增程式發動機領域成功獲得項目訂單，業績迎來大踏步前進。

經營穩健增長 獲造車“新勢力”訂單

秦安股份主業增長主要來自于公司客戶結構的優化和需求端訂單量增加。根據中國汽車工業協會統計數據，2021年我國汽車產銷分別完成2，608.2萬輛和2，627.5萬輛，同比增長3.4%和3.8%，而同期公司主要客戶的整車銷量也均實現了較大幅度提升。客戶端需求體量提升的形式下，公司充分發揮制造能力及產能潛能，成功實現穩產保供。此外，值得關注的是，除了老客戶產品升級和需求增長外，公司亦在2021年獲得了國內某造車“新勢力”頭部企業增程式發動機缸蓋、缸體項目在內的多個新項目訂單。業內人士分析表示：現階段，國內被稱為造車新勢力的頭部企業主要為蔚來、理想、小鵬等，其中，蔚來、小鵬的造車方向均為純電動路線，其中只有理想汽車的發展方向是為增程式混動路線。以此判斷，秦安股份應已與理想汽車達成了合作，其或有望在2022年下半年實現量產。

根據機構發布的研究報告顯示，從2022年前兩個月份的數據來看，理想汽車的銷量已累計達到20682輛，較去年同期增長169.33%，銷量在同期造車新勢力中居于首位。而同期，市場對理想汽車計劃于2022年三季度交付的新車型L9也表現出較高預期。根據中信證券預測，2022年理想汽車的營收規模將達到564.88億元，規模將再上新臺階，而與理想汽車的合作，或將有望為秦安股份此后的業務擴張帶來新的增量。

秦安股份向《紅周刊》表示，“目前秦安股份的產品已由發動機、變速器核心零部件延伸至混合動力變速器箱體、電機殼體等全新領域產品，同時公司也正積極加強與新老客戶潛在目標項目的技術及商務溝通和對接。”以此不難看出，除了傳統燃油車，公司的缸體缸蓋也已在增程式發動機這一新能源領域得到應用，而這也讓公司在新能源汽車高速發展的背景下持續受益。

混動系統項目持續推進 未來有望為公司業績新增點

在新項目布局方面，秦安股份自主研發的混動系統亦取得了階段性進展。據披露，現階段秦安股份子公司美灃秦安已完成混合動力系統中專用發動機、減速器、驅動電機、發電機、PCU（控制器）的階段性設計開發工作;專用發動機樣機已組裝下線，并于2021年3月點火成功;同時，混合動力減速器樣機也裝配完成，并進入性能試驗階段。公司方面表示，目前公司正穩步推進混合動力驅動系統各個部件研發測試工作，并計劃2022年內盡早開始相關客戶的搭載試驗工作。

此外，作為公司“再造升級”整體發展戰略的重要組成部分，公司的總部基地施工建設目前已基本完成，預計2022年上半年完成總部基地的搬遷入駐，新能源基地的施工建設亦在有序推進，其將主要用于研發和生產新能源汽車驅動系統。

數據顯示，2021年期間我國新能源汽車銷量達到352.1萬輛，同比增長157.5%，其市場占有率從2020年的5.4%提升至13.4%。有機構預測：預計2022年新能源汽車銷量473.19萬輛，行業體量將繼續保持高速增長。而未來隨著新能源項目的持續落地，其將為公司帶來新的業績增長點。

分紅2.03億回報股東 資金及財務狀況表現良好

除了經營情況的良好表現，此次公司的大額分紅同樣受到了市場的較高關注。據年報披露，此次公司分紅金額共計高達2.07億元，這一方面是公司從行為上對股東的良好回饋，一方面也表現出公司現金流充裕。

據統計，截至2021年年末，公司貨幣資金和持有的交易性金融資產余額為11.69億元，現金比率達到2.90，在目前已披露年報的wind汽車零配件行業中居于首位。充足的資金使公司具備了較強的經營韌性和抗風險能力，并為其后續的布局和發展提供了有力保障。

此外，據統計，自2020年至2021年末，公司以集中競價交易方式已累計回購公司股份24，300，274股，占公司目前總股本的5.54%。這也一定程度表現了企業自身對未來發展前景的看好。長期來看，在現有業務的穩步發展下，隨著增程式缸蓋、缸體等訂單的增長和混動系統項目的落地，公司的長期成長性也將更為明晰。