國產替代成風口醫藥裝備行業逆勢爆發

《中國經濟周刊》 記者 郭志強｜湖南報道

受國產替代風口影響，國內醫藥裝備行業正實現逆勢增長。

經過數十年發展，我國制藥裝備行業成長出了一批以楚天科技（300358.SZ）、東富龍(300171.SZ)等為代表，具有較強研發能力、擁有自主知識產權和較強競爭力的制藥裝備廠商。

當下，國產制藥裝備升級進程已經開始，以楚天科技和東富龍為首的國產制藥裝備企業持續研發投入，產品性能和產能擴展都在提速。就在今年7月13日，醫藥裝備龍頭之一東富龍的32億元定向增發獲批，市場分析稱，這將增添東富龍在產能建設、工藝技術的發展勢能，公司的品牌和市場份額也將水漲船高。

“對醫藥裝備企業來說，此次疫情拉動了整個產業鏈的轉型升級，國內醫藥裝備企業的產品質量、技術性能已與歐美接近，這兩個因素疊加讓身處賽道的企業抓住了機會。”9月2日，醫藥裝備龍頭楚天科技董秘周飛躍告訴《中國經濟周刊》記者，接下來，下游制藥行業需求將推動制藥裝備行業的發展，更高的產能需求帶來更多的裝備需求，行業將由周期性向成長性轉變。

醫藥裝備巨頭瘋搶占市場份額

近年來，為保持競爭優勢，中國制藥企業加大研發投入，靶向藥、生物大分子等新興治療方式的不斷出現，為上游制藥裝備市場帶來新增量。海通證券研報稱，2021 年，國產創新藥獲批數量達到28個，是2020年的兩倍多，這為制藥裝備行業的需求擴大奠定了良好基礎。

《中國經濟周刊》記者梳理發現，今年上半年制藥裝備行業利潤增速維持在10%左右，行業龍頭的營收和凈利潤增速則更高，醫藥裝備行業的賺錢效益引發市場關注。

2022年上半年，制藥裝備多家上市公司業績飄紅，分別占據本土制藥裝備龍一、龍二之位的楚天科技與東富龍營收均實現超20%的增長，凈利潤均大增。其中，坐上國內制藥裝備頭把交椅，有著藥機“一哥”之稱的楚天科技上半年實現營收約28.71億元，同比增加20.04%；凈利潤約2.99億元，同比增加26.74%。

值得注意的是，今年上半年上海疫情期間，東富龍營收、利潤及訂單卻并沒受太大影響。公司實現營收約24.3億元，逆勢同比增長34.11%；凈利潤約4億元，同比增長18.33%。

中國銀河證券發布研報稱，該公司所處的制藥裝備行業位于醫藥產業鏈上游，承受政策壓力較小，屬于高端制造產業升級鼓勵領域，且下游需求受個別領域波動影響小。公司作為國內制藥裝備龍頭之一，積極把握行業轉型需求，大力擴充產能，市占率有望進一步上升。

“行業增長維持10個點左右，而醫藥裝備龍頭企業增長卻超20%，這反映了一個趨勢：強者恒強，頭部企業正在搶占更多市場份額。”周飛躍坦言，當下，醫藥裝備行業的中小型企業既沒有動力也沒有資金來重金投研發，這給長期堅持質量取勝、注重研發的頭部企業帶來行業躍升的機會。

《中國經濟周刊》記者梳理發現，中小醫藥裝備企業業績增速趕不上行業龍一、龍二的增速。上半年，迦南科技(300412.SZ)實現營收4.938億元，同比增長14.33%；凈利潤4236.43萬元，同比增長12.63%。奧星生命科技(06118.HK)實現總收入11億元，同比增長29.1%；公司擁有人應占溢利4584萬元，同比降78.96%。

一醫藥裝備企業的西林瓶高速智能包裝生產線

“在前期發展中積累了技術與研發優勢的頭部國產制藥裝備企業，通過擴展自身的服務領域，提高裝備質量和性能，以此不斷提高市場占有率。”周飛躍接受《中國經濟周刊》記者采訪時表示，這才是醫藥裝備頭部企業逆勢增長的深層次原因。

隨著人口老齡化加劇，消費不斷升級，生物藥、創新藥以及醫藥外包等市場快速發展，綜合因素對制藥裝備市場需求帶來擴張動力。灼識咨詢數據顯示，預計到2025 年，中國制藥裝備市場規模將達到約875億元（不含耗材、輔材等），2020—2025年復合增長率約為10.22%。

行業增長也為國產醫藥裝備廠商出海增加了機會。一位產業分析人士告訴《中國經濟周刊》記者，在地緣政治因素、新冠肺炎疫情及國產水平不斷追趕等因素的影響下，國產醫藥裝備廠商陸續在國產替代、出口業務上加大布局并持續發力，中國制藥裝備在國內外市場的份額正穩步提升。

醫藥裝備國產替代正在提速

2020 年新冠肺炎疫情暴發以來，由于國際物流緩慢、產品進口受限、下游客戶對交貨時間的高要求等因素，境外制藥裝備廠商已難以滿足國內藥企的需求，為國內制藥裝備企業帶來了發展窗口期。

“新冠疫苗設備采購高峰期已經過去，但國產替代的市場機會依然是制藥裝備企業的重要機遇期。”2021年末，一醫藥裝備企業負責人接受《中國經濟周刊》記者采訪時如是預測。

東興證券也認為，疫情期間，國內廠商進入供應商名單有了極好的契機，讓市場看到了國產設備的優質性能及性價比，未來國產設備生產高端生物制品變為可能，國產替代進程加速可期。

“我們的生產裝備能滿足嚴苛的新冠疫苗生產要求，其他疫苗生產裝備自然不在話下。隨著高端醫藥裝備國產化率越來越高，讓更多國產醫藥裝備有了迭代升級的機會。”周飛躍表示，新冠肺炎疫情和俄烏沖突因素疊加，擾亂了全球供應鏈體系，這也讓很多國內制藥企業選擇國產制藥裝備。國內醫藥裝備企業擁有了更多試用場景，國產替代正在行業加速推進。

面對國產替代新風口，醫藥裝備市場空間難以估量，而占據這一賽道的主力選手楚天科技和東富龍各有優勢，二者都在“摩拳擦掌”。

8月初，東富龍在32億元的定增項目注冊稿中預測：“未來，越來越多的國內制藥裝備廠商將進一步加強自主研發，在多個環節切入制藥產業鏈，全方位、多領域實現進口替代。”

東富龍定增募投項目落地后即可延伸公司產業鏈，構建CGT（細胞與基因治療）制藥設備、儀器和耗材的一體化產業生態，改變部分CGT 制藥裝備進口為主的市場格局，抓住進口替代機遇，在關鍵領域不斷提高市場占有率。

楚天科技披露，受國產替代等因素影響，2022年公司上半年新增訂單、在手訂單充足，全年新增訂單目標不低于100億元。同時，國際大醫藥公司也在改變醫藥裝備采購策略，由原來歐美本部采購發往中國，改為就地采購。

此外，國內政策也利好國產醫藥裝備發展。2022年1月，工信部等九部門聯合印發《“十四五”醫藥工業發展規劃》重點提出，要深入實施智能制造、綠色制造和質量提升行動，提高藥品、醫療器械全生命周期質量管理水平和產品品質，推動醫藥工業高端化、智能化和綠色化發展。

“近年來，國內制藥裝備企業生產的產品性能和品牌影響力逐步形成，國產替代已成為行業發展重要趨勢。”上述產業分析人士認為，中國部分頭部制藥裝備企業已擁有核心技術，與歐洲領先企業產品的差距正在縮短，服務可得性、價格優勢明顯，高性價比使部分國內制藥企業更傾向于選擇優質的國產制藥設備。