新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別研究
——基于結(jié)構(gòu)方程模型的實(shí)證分析

王克平，張浩川，郭小芳，車 堯

引言

新創(chuàng)企業(yè)是指創(chuàng)業(yè)者利用商業(yè)機(jī)會(huì)通過(guò)整合社會(huì)資源所創(chuàng)建的一個(gè)新的具有法人資格的實(shí)體，它能夠提供產(chǎn)品或服務(wù)，以獲利和成長(zhǎng)為目標(biāo)，并能創(chuàng)造價(jià)值。2015年李克強(qiáng)總理在十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議《政府工作報(bào)告》中提出推動(dòng)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”，全面鼓勵(lì)個(gè)人與企業(yè)勇于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。新創(chuàng)企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，同時(shí)對(duì)于改善就業(yè)、提高整體經(jīng)濟(jì)水平和實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)揮著舉足輕重的作用。但是由于成立時(shí)間較短、經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)不足，新創(chuàng)企業(yè)普遍存在著“新創(chuàng)立劣勢(shì)”[1]，即缺少足夠資源、經(jīng)驗(yàn)和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，生存發(fā)展與應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，死亡率較高。在此背景下如何有效規(guī)避企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生已經(jīng)成為新創(chuàng)企業(yè)管理者長(zhǎng)期關(guān)注的重要問(wèn)題。

楊波[2]以企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新為依據(jù)，研究了影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的主要競(jìng)爭(zhēng)情報(bào)預(yù)警因素；肖會(huì)敏[3]等人從企業(yè)的基本財(cái)務(wù)能力、公司基本能力、互聯(lián)網(wǎng)金融能力三個(gè)方面構(gòu)建了基于結(jié)構(gòu)方程的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信用影響因素模型，并以57家互聯(lián)網(wǎng)金融上市企業(yè)為研究對(duì)象加以實(shí)證分析；郭明杰[4]等人以制造業(yè)上市公司為研究樣本，運(yùn)用結(jié)構(gòu)方程模型，利用2014—2016年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)實(shí)證分析了對(duì)制造業(yè)企業(yè)價(jià)值的影響；Ram J[5]等人采用結(jié)構(gòu)方程建模技術(shù)研究了企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)實(shí)施階段的關(guān)鍵先導(dǎo)因素與采用期決策之間的復(fù)雜關(guān)系；Gupta V[6]等人用結(jié)構(gòu)方程建模方法對(duì)影響企業(yè)DevOps實(shí)現(xiàn)的屬性進(jìn)行建模和度量；Garg P[7]等人采用結(jié)構(gòu)方程建模方法分析了影響ERP成功實(shí)施的因素之間的關(guān)系。從研究現(xiàn)狀來(lái)看，基于結(jié)構(gòu)方程的企業(yè)研究有很多，但專門針對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的研究卻很少。

在研究新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上，試圖解決以下幾個(gè)方面的問(wèn)題:第一，識(shí)別新創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素；第二，建立新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素模型；第三，通過(guò)模型研究來(lái)驗(yàn)證新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素模型的可行性與實(shí)用性。本文在識(shí)別新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上，利用結(jié)構(gòu)方程對(duì)新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素模型進(jìn)行驗(yàn)證，通過(guò)相關(guān)擬合度更為準(zhǔn)確地判斷研究中的多變量數(shù)據(jù)是否擬合所建立的模型，對(duì)收集到的大樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行分類別數(shù)據(jù)處理，使數(shù)據(jù)分析更加嚴(yán)謹(jǐn)、準(zhǔn)確。

一、新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素類型及假設(shè)

從研究現(xiàn)狀來(lái)看，國(guó)內(nèi)外很多學(xué)者都提出了自己的觀點(diǎn)。蔣景媛[8]認(rèn)為新創(chuàng)企業(yè)最主要、影響最大的三類風(fēng)險(xiǎn)是客戶風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)；陳偉[9]等人認(rèn)為新創(chuàng)企業(yè)面臨管理者認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品適應(yīng)性風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)，并以此運(yùn)用GO法構(gòu)建了新創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系；楊嵐[10]等人認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下新創(chuàng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、客戶風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)；王藝[11]等人在“互聯(lián)網(wǎng)+”思維下把小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)類型歸納為用戶風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)；李淑娟[12]等人認(rèn)為新創(chuàng)企業(yè)面臨企業(yè)戰(zhàn)略定位、經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)控制等方面的危機(jī)；劉露[13]等人認(rèn)為新創(chuàng)企業(yè)有信息不對(duì)稱、資源約束大等缺陷，提出可以通過(guò)資源拼湊來(lái)解決新創(chuàng)企業(yè)自身的問(wèn)題；朱琦[14]將新創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分為行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和人力資源風(fēng)險(xiǎn)八種；王含笑[15]等人認(rèn)為新創(chuàng)企業(yè)在人才、資金、技術(shù)、產(chǎn)品商業(yè)模式、推廣等方面也面臨著巨大困難；胡柏瑋[16]等人認(rèn)為新創(chuàng)企業(yè)在成長(zhǎng)過(guò)程中會(huì)遇到政府政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目落地風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)；Hirsch J[17]等人認(rèn)為新創(chuàng)企業(yè)財(cái)務(wù)壓力大，信貸危機(jī)突出，投資規(guī)模小于其他企業(yè)，償債能力低；Kaiser U[18]認(rèn)為新創(chuàng)企業(yè)以創(chuàng)新的產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)，容易受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)業(yè)的排擠，但同時(shí)也能促進(jìn)新創(chuàng)企業(yè)自身技術(shù)的進(jìn)步。

基于上述研究，我們得出新創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素就是指能夠加快新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生和擴(kuò)大新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響范圍的條件因素。本研究根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素同新創(chuàng)企業(yè)的關(guān)系程度及歸屬的對(duì)象，并經(jīng)過(guò)大量的企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研及問(wèn)卷調(diào)查，將新創(chuàng)企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素歸結(jié)為資源因素、管理因素、創(chuàng)新因素、經(jīng)營(yíng)因素、用戶因素、政策因素、環(huán)境因素、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因素這八種類型，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素做了假設(shè)(H1—H8)。

(一)資源因素

新創(chuàng)企業(yè)受資源的制約力大，尤其是核心技術(shù)和核心人員。首先，新創(chuàng)企業(yè)成立時(shí)間短。大多都是做小而精，做不到大而全，因此如果能夠勝任工作的核心人員離職或者核心技術(shù)出現(xiàn)泄漏的話，對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的沖擊是巨大的。其次，就是資金鏈。新創(chuàng)企業(yè)的資金鏈都是比較短缺的，因此企業(yè)做項(xiàng)目的前提就是做好預(yù)算。新創(chuàng)企業(yè)與大企業(yè)的區(qū)別在于，新創(chuàng)企業(yè)的資金鏈周期短，回籠資金快；而大企業(yè)資金周期長(zhǎng)，回籠資金慢。所以，一旦資金鏈斷裂，資金周轉(zhuǎn)不開，對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的影響也是致命的。因此，核心技術(shù)、核心人員和資金鏈等資源因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)具有影響。據(jù)此，提出假設(shè)1。

H1:資源因素的制約性加重了新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

(二)管理因素

新創(chuàng)企業(yè)大都采用扁平化的結(jié)構(gòu)，沒(méi)有成熟的經(jīng)營(yíng)管理模式，權(quán)責(zé)不夠明確，缺少嚴(yán)格系統(tǒng)的管理制度；新創(chuàng)企業(yè)管理者缺乏管理經(jīng)驗(yàn)，大都沒(méi)有系統(tǒng)地接受過(guò)企業(yè)管理的專業(yè)教育培訓(xùn)，企業(yè)管理決策基本是依靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)得出，缺乏專業(yè)性和準(zhǔn)確性；由于是新創(chuàng)立的企業(yè)，在人員管理和企業(yè)戰(zhàn)略決策方面缺少成熟的經(jīng)驗(yàn)做參照，只能靠自己逐漸摸索；部分新創(chuàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)分追求杠桿化，財(cái)務(wù)管理制度不規(guī)范。因此，新創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式、企業(yè)管理等方面缺乏專業(yè)化培訓(xùn)。據(jù)此，提出假設(shè)2。

H2:管理的不專業(yè)化加大了新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。

(三)創(chuàng)新因素

現(xiàn)實(shí)中的產(chǎn)品五花八門，應(yīng)有盡有，各個(gè)領(lǐng)域內(nèi)同質(zhì)化的產(chǎn)品和服務(wù)比較多，新創(chuàng)企業(yè)很難有創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)吸引消費(fèi)者；新創(chuàng)企業(yè)法律意識(shí)和品牌意識(shí)淡薄，缺乏受法律保護(hù)的專有技術(shù)，即使新創(chuàng)企業(yè)有創(chuàng)新點(diǎn)，不受法律保護(hù)很容易被其他企業(yè)模仿，容易被侵權(quán)；新創(chuàng)企業(yè)自身還缺乏信息收集技術(shù)和信息分析技術(shù)，不能很好地對(duì)客戶需求進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，及時(shí)根據(jù)客戶和社會(huì)需求改進(jìn)和創(chuàng)新自己的產(chǎn)品與服務(wù)；新創(chuàng)企業(yè)缺少創(chuàng)新型人才提供新穎的創(chuàng)意也容易使新創(chuàng)企業(yè)遭受風(fēng)險(xiǎn)。因此，同質(zhì)化產(chǎn)品增多、創(chuàng)新性人才缺乏等創(chuàng)新因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)會(huì)產(chǎn)生一定的影響。據(jù)此，提出假設(shè)3。

H3:創(chuàng)新性的缺乏使新創(chuàng)企業(yè)更容易遭受風(fēng)險(xiǎn)。

(四)經(jīng)營(yíng)因素

新創(chuàng)企業(yè)與成熟企業(yè)相比，經(jīng)營(yíng)方式的不成熟性和消費(fèi)者對(duì)企業(yè)與產(chǎn)品的不信任，很難短時(shí)間內(nèi)吸引廣大的消費(fèi)者，迅速占領(lǐng)市場(chǎng)；加上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)新創(chuàng)企業(yè)在市場(chǎng)方面的產(chǎn)品壓制和被替代產(chǎn)品的存在，新創(chuàng)企業(yè)很容易陷入產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)適應(yīng)時(shí)間長(zhǎng)、市場(chǎng)需求量小的困境；由于新創(chuàng)企業(yè)缺少經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，在市場(chǎng)中缺少必要的人際關(guān)系網(wǎng)幫助自身建立顧客忠誠(chéng)度，并且較難請(qǐng)到名人幫助自身宣傳開拓市場(chǎng)，從而導(dǎo)致新創(chuàng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力低下，難以發(fā)揮自己的市場(chǎng)價(jià)值。因此，經(jīng)營(yíng)方式、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)等經(jīng)營(yíng)因素也是影響新創(chuàng)企業(yè)的一部分。據(jù)此，提出假設(shè)4。

H4:經(jīng)營(yíng)方式的不成熟性加大了新創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性。

(五)用戶因素

新創(chuàng)企業(yè)并不能保證自己的產(chǎn)品被生產(chǎn)出來(lái)就會(huì)有市場(chǎng)，也不確定是否有客戶愿意來(lái)銷售和購(gòu)買自己的產(chǎn)品和服務(wù)。新創(chuàng)企業(yè)成立時(shí)間短、經(jīng)營(yíng)模式不夠成熟，很難清楚地界定出自己的目標(biāo)用戶群體，也就很難生產(chǎn)出符合目標(biāo)用戶群體需求的產(chǎn)品和服務(wù)。每個(gè)企業(yè)對(duì)自己的用戶資源是嚴(yán)格保密的，新創(chuàng)企業(yè)在保護(hù)自身用戶資源不被別人挖走的同時(shí)，也無(wú)法獲取競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的用戶資源，用戶群體擴(kuò)大速度緩慢。因此，目標(biāo)用戶群體、用戶群體數(shù)量等用戶因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展具有一定影響。據(jù)此，提出假設(shè)5。

H5:用戶群體的不確定性嚴(yán)重制約了新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。

(六)政策因素

我國(guó)目前的新創(chuàng)企業(yè)屬于政府推動(dòng)型，為促進(jìn)新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，我國(guó)出臺(tái)了一系列優(yōu)惠政策，為我國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)團(tuán)體提供創(chuàng)業(yè)場(chǎng)地、創(chuàng)業(yè)貸款，減免創(chuàng)業(yè)稅費(fèi)，再加上我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)開放水平不斷提高，新創(chuàng)企業(yè)將迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇，從政策上來(lái)看，我國(guó)的政策對(duì)新創(chuàng)企業(yè)起到積極推動(dòng)作用。因此，國(guó)家、政府出臺(tái)的政策給新創(chuàng)企業(yè)帶來(lái)了積極的影響。據(jù)此，提出假設(shè)6。

H6:國(guó)家扶持新創(chuàng)企業(yè)政策的出臺(tái)極大地提高了新創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。

(七)環(huán)境因素

影響新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境因素主要來(lái)自突發(fā)事件、自然災(zāi)害等不可抗力。其中，新冠疫情對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的影響最突出。新創(chuàng)企業(yè)能平穩(wěn)渡過(guò)疫情實(shí)屬不易，需要在安全的環(huán)境中不斷休養(yǎng)生息。新冠疫情期間，大批企業(yè)紛紛注銷，致使我國(guó)企業(yè)數(shù)量銳減，因此國(guó)家稅務(wù)總局強(qiáng)制要求個(gè)體戶辦理稅務(wù)登記證，穩(wěn)定企業(yè)現(xiàn)狀。疫情反復(fù)致使新創(chuàng)企業(yè)不斷面臨風(fēng)險(xiǎn)，需要投入更多的人力物力維持企業(yè)發(fā)展。從新冠疫情現(xiàn)狀來(lái)看，新創(chuàng)企業(yè)在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間都將受到疫情影響。因此，要多注意突發(fā)事件、自然災(zāi)害等環(huán)境因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)帶來(lái)的影響。據(jù)此，提出假設(shè)7。

H7:突發(fā)事件、自然災(zāi)害等環(huán)境因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的影響是比較深遠(yuǎn)的。

(八)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因素

新創(chuàng)企業(yè)在國(guó)家政策的支持下大量涌現(xiàn)，同類型的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的技術(shù)、產(chǎn)品、價(jià)格、售后服務(wù)、運(yùn)營(yíng)模式等都能對(duì)新創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)生影響。如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的手中爭(zhēng)奪一定的市場(chǎng)份額是目前新創(chuàng)企業(yè)面臨的主要問(wèn)題。因此，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)會(huì)對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展有促進(jìn)作用。據(jù)此，提出假設(shè)8。

H8:競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展加大了新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

二、理論模型與問(wèn)卷設(shè)計(jì)

(一)風(fēng)險(xiǎn)因素模型

基于目前的相關(guān)研究和上述描述，本文立足新創(chuàng)企業(yè)確定了8個(gè)新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素，并利用AMOS21.0構(gòu)建出新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素理論模型。

(二)調(diào)查問(wèn)卷設(shè)計(jì)

基于新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素模型設(shè)計(jì)調(diào)查問(wèn)卷，本研究的調(diào)查問(wèn)卷參照目前的研究，通過(guò)預(yù)調(diào)查對(duì)問(wèn)卷中的問(wèn)題進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整和完善。隨后將調(diào)查問(wèn)卷發(fā)放給新創(chuàng)企業(yè)，根據(jù)自身企業(yè)的實(shí)際情況，對(duì)各因素影響新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的程度進(jìn)行評(píng)分。

新創(chuàng)企業(yè)所面臨的資源因素、管理因素、創(chuàng)新因素、經(jīng)營(yíng)因素、用戶因素、政策因素、環(huán)境因素和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因素等風(fēng)險(xiǎn)因素難以進(jìn)行量化，故將其轉(zhuǎn)化為具體的測(cè)量指標(biāo)，如表1所示。

表1 新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素測(cè)量指標(biāo)與問(wèn)項(xiàng)

三、實(shí)證分析

(一)數(shù)據(jù)收集與研究方法

本次調(diào)查采用網(wǎng)絡(luò)問(wèn)卷的形式，調(diào)查對(duì)象主要為新創(chuàng)企業(yè)，原因是新創(chuàng)企業(yè)成立不久，企業(yè)人員較少，管理人員能最大程度地掌握新創(chuàng)企業(yè)目前處境的風(fēng)險(xiǎn)因素。本調(diào)查最終回收問(wèn)卷426份，回收后對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行鑒別和篩選，最后得到有效問(wèn)卷372份，有效回收率為87.3%，樣本量充足，有效率較高，可以進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。

本文選用結(jié)構(gòu)方程模型(SEM)進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。結(jié)構(gòu)方程模型運(yùn)用數(shù)學(xué)模式和語(yǔ)言呈現(xiàn)事物間的客觀狀態(tài)，能夠有效分析潛在變量之間的因果關(guān)系和多元數(shù)據(jù)關(guān)系，并通過(guò)路徑圖的形式直觀加以體現(xiàn)，是社會(huì)科學(xué)研究中常用的研究方法之一。結(jié)構(gòu)方程不僅可以同時(shí)處理多個(gè)因變量、允許自變量和因變量都含有測(cè)量誤差，還能同時(shí)估計(jì)因子結(jié)構(gòu)和因子分析。

(二)數(shù)據(jù)分析

運(yùn)用SPSS23.0軟件，在對(duì)問(wèn)卷調(diào)查中收集的問(wèn)卷進(jìn)行預(yù)處理的基礎(chǔ)上，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行信度與效度檢驗(yàn)等數(shù)據(jù)分析工作。

1.數(shù)據(jù)結(jié)果的信度

將收集到的問(wèn)卷結(jié)果數(shù)據(jù)利用SPSS23.0進(jìn)行信度分析，通常來(lái)說(shuō)，0.7為克隆巴赫系數(shù)的臨界值，如果系數(shù)大于0.7，內(nèi)部一致性較高；小于0.7，則反之。本文問(wèn)卷數(shù)據(jù)總體的信度分析結(jié)果如表2所示:問(wèn)卷整體Cronbach′s α系數(shù)為0.893，說(shuō)明問(wèn)卷整體信度良好，擁有較好的內(nèi)部一致性，測(cè)量結(jié)果真實(shí)可靠。

表2 總體信度分析表

2.數(shù)據(jù)結(jié)果的效度

本研究主要是對(duì)結(jié)構(gòu)效度進(jìn)行檢驗(yàn)，以評(píng)價(jià)測(cè)量結(jié)果是否具有穩(wěn)定結(jié)構(gòu)。在進(jìn)行收斂效度檢驗(yàn)時(shí)，本文采用SPSS23.0進(jìn)行因子分析驗(yàn)證，要求同一構(gòu)面中，因子的載荷要大于0.5，并且KMO值大于0.7，Bartlett檢驗(yàn)處于顯著水平。本文問(wèn)卷總體的因子分析結(jié)果如表3所示。

表3 總體效度分析表

一般來(lái)說(shuō)，效度系數(shù)在0.8以上，該問(wèn)卷調(diào)查的效度合適。由表3可知本研究中問(wèn)卷的效度KMO為0.892，大于0.8，效度較好。近似卡方為3789.522，Bartlett的球形度檢驗(yàn)自由度為210，顯著性0.000，小于0.01，極度顯著，說(shuō)明問(wèn)卷數(shù)據(jù)非常適合因子分析。

3.模型評(píng)價(jià)

基于前面確定的新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素測(cè)量指標(biāo)，本文將通過(guò)結(jié)構(gòu)方程模型對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行評(píng)價(jià)。

首先，利用AMOS21.0軟件對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素模型中的自變量和因變量進(jìn)行驗(yàn)證性因子分析，并根據(jù)分析結(jié)果剔除因子負(fù)荷量不足0.6的題項(xiàng)，最后有21個(gè)題項(xiàng)被保留下來(lái)。本文的驗(yàn)證性因子分析結(jié)果如表4所示。

表4 驗(yàn)證因子分析表

由表5可以看出，每個(gè)測(cè)量指標(biāo)在各維度的可信度較高，具有較高的代表性；另外，組合信度均大于0.7，說(shuō)明聚斂效度理想。總體看來(lái)，整個(gè)量表的內(nèi)部一致性較好，信度較高。

由表5可知，X2/df的值為2.759，小于3，適配理想；RMSEA為0.039，小于0.05，適配理想；GFI、CFI、IFI的值均大于0.9，TLI的值為0.899，這表明結(jié)果適配良好。綜合來(lái)看，新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素模型與調(diào)查數(shù)據(jù)適配度良好。

表5 測(cè)量量表整體擬合系數(shù)表

將調(diào)查數(shù)據(jù)代入結(jié)構(gòu)方程模型中進(jìn)行計(jì)算，得到如圖1所示的結(jié)果。

圖1 創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素模型標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)圖

利用結(jié)構(gòu)方程模型對(duì)本文前面提出的新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素模型進(jìn)行驗(yàn)證，結(jié)構(gòu)方程模型的非標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)及顯著性結(jié)果如表6所示。

表6 結(jié)構(gòu)方程模型的顯著性表

(三)討論

從數(shù)據(jù)分析的結(jié)果可以看出，本文構(gòu)建的新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素模型較為合理，具體討論如下。

1.資源因素

資源因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生影響顯著性小于0.001，H1假設(shè)成立。該數(shù)據(jù)分析結(jié)果表明資源因素在新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生中產(chǎn)生關(guān)鍵影響，核心人員的離職、核心技術(shù)的泄露以及資金鏈的短缺等加大了新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。因此，我們把這類由資源引起的風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)為資源風(fēng)險(xiǎn)。羅作漢[19]等人認(rèn)為新創(chuàng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己現(xiàn)有的資源，通過(guò)不斷學(xué)習(xí)，掌握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，獲取、整合和轉(zhuǎn)化資源。所以，對(duì)于新創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，針對(duì)核心人員離職的應(yīng)對(duì)方法是采用AB崗，且副崗達(dá)到正常上崗水平；針對(duì)核心技術(shù)泄露采用的方法是分權(quán)制，每一個(gè)核心人員都是鏈上的一環(huán)，都是業(yè)務(wù)流或核心業(yè)務(wù)的一部分，不掌握整個(gè)業(yè)務(wù)鏈，只掌握其中一塊；而針對(duì)資金鏈短缺所采用的方法是采用預(yù)算制，提前預(yù)算出資金，預(yù)算里面有備用金來(lái)承擔(dān)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流緊缺風(fēng)險(xiǎn)。

2.管理因素

管理因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的影響顯著性小于0.01，H2假設(shè)成立。數(shù)據(jù)分析結(jié)果說(shuō)明管理因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生有顯著影響，新創(chuàng)企業(yè)管理者專業(yè)管理知識(shí)缺乏，管理制度不健全，過(guò)于杠桿化加大了新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。因此，我們把由管理因素引起的風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)為管理風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，新創(chuàng)企業(yè)要想減少自身風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻次，需要管理者不斷學(xué)習(xí)專業(yè)管理知識(shí)，避免經(jīng)驗(yàn)主義；加大對(duì)新創(chuàng)企業(yè)員工的專業(yè)培訓(xùn)；王華[20]認(rèn)為新創(chuàng)企業(yè)應(yīng)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，控制收益分配風(fēng)險(xiǎn)，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制；同時(shí)新創(chuàng)企業(yè)還要健全財(cái)務(wù)管理制度，使自身的運(yùn)營(yíng)逐漸制度化。

3.創(chuàng)新因素

創(chuàng)新因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的影響顯著性小于0.001，H3假設(shè)成立。這表明創(chuàng)新因素能顯著影響新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，新創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代慢、新創(chuàng)企業(yè)自身對(duì)創(chuàng)新的重視程度不足、缺乏國(guó)家對(duì)自身產(chǎn)品的保護(hù)等都容易使新創(chuàng)企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們將創(chuàng)新因素引起的風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)為創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。Lambertsc[21]提出新創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新時(shí)，應(yīng)該充分考慮自己的創(chuàng)新點(diǎn)是否會(huì)被現(xiàn)有的成熟企業(yè)所替代，然后再考慮如何設(shè)計(jì)自己的產(chǎn)品。基于此，新創(chuàng)企業(yè)要鼓勵(lì)創(chuàng)新，加快自身產(chǎn)品的創(chuàng)新速度；加大對(duì)自身產(chǎn)品技術(shù)的重視程度，通過(guò)申請(qǐng)國(guó)家專利來(lái)保護(hù)自己的合法權(quán)益，減少同類型產(chǎn)品企業(yè)對(duì)自己的模仿，最大可能地避免自身陷入風(fēng)險(xiǎn)，影響自身的運(yùn)營(yíng)與發(fā)展。

4.經(jīng)營(yíng)因素

經(jīng)營(yíng)因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的影響顯著性小于0.001，H4假設(shè)成立。數(shù)據(jù)結(jié)果說(shuō)明經(jīng)營(yíng)因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的影響是顯著的，新創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)品需求少，市場(chǎng)同質(zhì)化產(chǎn)品占有率高等極大地刺激了新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。因此，我們將經(jīng)營(yíng)因素引起的風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。Bereznoi A[23]認(rèn)為新創(chuàng)企業(yè)的戰(zhàn)略決策和提供的相關(guān)服務(wù)都是根據(jù)市場(chǎng)的狀態(tài)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。所以，新創(chuàng)企業(yè)應(yīng)該加大宣傳力度，提高品牌意識(shí)，改變經(jīng)營(yíng)理念和方式，提高自己的市場(chǎng)地位和占有率。

5.用戶因素

用戶因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的影響顯著性小于0.001，H5假設(shè)成立。這表明用戶因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的影響是顯著的，用戶的可承受能力和新創(chuàng)企業(yè)目標(biāo)用戶是否明確極大地影響到新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。因此，我們將用戶因素引起的風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)為用戶風(fēng)險(xiǎn)。Velu C[24]認(rèn)為精準(zhǔn)的顧客主張可以幫助企業(yè)精準(zhǔn)設(shè)計(jì)自己的商業(yè)模式。這就要求新創(chuàng)企業(yè)要準(zhǔn)確地識(shí)別自己的目標(biāo)用戶，不要盲目追求用戶數(shù)量，用戶少而精能讓新創(chuàng)企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)更有針對(duì)性。與此同時(shí)，新創(chuàng)企業(yè)也要準(zhǔn)確衡量用戶的可承受能力，在用戶可接受范圍內(nèi)調(diào)整自己的運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，保證自身長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。

6.政策因素

政策因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的影響顯著性小于0.01，H6假設(shè)成立，說(shuō)明政策能顯著減小新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。國(guó)家創(chuàng)業(yè)政策的扶持、國(guó)家創(chuàng)業(yè)基金對(duì)創(chuàng)業(yè)者的支撐等都能有效地減少新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。因此，我們將政策因素引起的風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)為政策風(fēng)險(xiǎn)。有些突發(fā)性政策難以預(yù)知，會(huì)對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響，但總體來(lái)說(shuō)，政策因素是偏向于新創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的。因此，新創(chuàng)企業(yè)要大力響應(yīng)國(guó)家“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的政策，在相關(guān)政策的支持下，不斷改進(jìn)和完善自己，提高自己產(chǎn)品和服務(wù)的水平。

7.環(huán)境因素

環(huán)境因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的影響顯著性小于0.01，H7假設(shè)成立，這說(shuō)明針對(duì)不同環(huán)境因素所作出不同的應(yīng)急預(yù)案，也能有效減少新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。因此，我們將環(huán)境因素引起的風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)為環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。比如此次最大的影響是新冠疫情的影響，很多企業(yè)沒(méi)有在疫情暴發(fā)后的第一時(shí)間作出應(yīng)對(duì)措施，疫情短暫逝去之后也沒(méi)有作出應(yīng)對(duì)疫情再次來(lái)襲的預(yù)案。因此，對(duì)于剛成立的新創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)不起這樣環(huán)境因素的反復(fù)沖擊，要積極做好預(yù)防預(yù)案，提前識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并做好準(zhǔn)備。

8.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因素

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的影響p值為0.121，并沒(méi)有達(dá)到顯著性的水平，H8假設(shè)不成立，但并不排除競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因素對(duì)新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的影響。因此，我們將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因素引起的風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的目前階段，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手合作共贏大于互相競(jìng)爭(zhēng)。在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的關(guān)系里面，很多企業(yè)之間存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但又為了保證各自業(yè)務(wù)，相互合作，產(chǎn)生了一個(gè)新的關(guān)系叫競(jìng)合。對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，新創(chuàng)企業(yè)的同業(yè)者雖然是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同時(shí)也是合作朋友；在這種關(guān)系下，兩敗俱傷不如利益共享，所以說(shuō)“競(jìng)爭(zhēng)到頭就是合作”。因此，新創(chuàng)企業(yè)要積極尋求合作，利用合作的機(jī)會(huì)不斷完善自身，提升企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量和知名度。

四、結(jié)論

本研究的貢獻(xiàn)在于:構(gòu)建了新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素模型，識(shí)別出了八種影響新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)類型，豐富了新創(chuàng)企業(yè)的相關(guān)研究，彌補(bǔ)了基于結(jié)構(gòu)方程模型的新創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別研究的空白，為新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展提供了相應(yīng)的借鑒。本研究的實(shí)踐意義在于:利用實(shí)證研究中的信度檢驗(yàn)、效度檢驗(yàn)、驗(yàn)證性因子分析和結(jié)構(gòu)方程模型等對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行驗(yàn)證，得到的分析結(jié)果能夠幫助新創(chuàng)企業(yè)更好地了解自身風(fēng)險(xiǎn)因素，從而幫助新創(chuàng)企業(yè)更好地認(rèn)識(shí)自身現(xiàn)狀，及時(shí)調(diào)整自己的發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)新創(chuàng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

但本研究也存在一定局限性，主要調(diào)查對(duì)象為新創(chuàng)企業(yè)管理人員，研究數(shù)據(jù)主要來(lái)自網(wǎng)絡(luò)問(wèn)卷，雖然研究結(jié)論具有一定的普適性，但由于客觀條件有限，本研究未對(duì)新創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行行業(yè)細(xì)分，導(dǎo)致研究對(duì)象較為單一，研究的針對(duì)性不夠。在未來(lái)的研究中，研究團(tuán)隊(duì)將對(duì)新創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行行業(yè)細(xì)分，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)調(diào)查法、訪談法和德爾菲法等數(shù)據(jù)收集方式對(duì)零售業(yè)、服務(wù)業(yè)、制造業(yè)等類型的企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)收集與分析，最后進(jìn)行比較研究，以提高本研究所構(gòu)建模型的針對(duì)性。