財務分析如何為企業經營決策提供參考的探討

賀 翌

（好麗友食品有限公司，河北 廊坊 065001）

全球經濟水平高速發展，市場競爭越來越激烈。在這樣的情況下，加強企業內部精細化管理，提高經營決策的正確性尤為重要。通過對財務狀況有效的分析，了解企業經營過程中的綜合發展能力，幫助企業決策者作出正確的判斷，對企業在日常運營、投融資決策方面有重要幫助。

一、財務分析的內容及方法

（一）財務分析的內容

企業經營者通過資產負債表了解企業在特定時點所擁有的資產總量，承擔的債務、償還時間及償還對象，在保障公司償債能力、優化資本結構、儲備充足的流動資金等方面作出判斷；通過利潤表對公司的盈利狀況進行分析，了解市場前景及同行業競爭地位，不斷挖掘及改善財務狀況、擴大財務成果的內部潛力，發現未被利用的資源，促使企業經營活動實現價值最大化；通過現金流量表的分析，揭示企業持續獲得現金的能力，并據以預測公司未來現金流量。揭示企業持續發展的能力，實現凈利潤的質量。歸納起來，財務分析的內容包括以下五部分：

1.償債能力分析

為了維持日常經營運轉，企業的流動資產要大于流動負債，即保有一定數量的營運資本作為安全邊際，以防止流動負債“穿透”流動資產。維持運營的流動資金越多，償還流動負債的能力越強。

資產負債率反映了企業的資本結構狀況，反映債權人放款的安全程度，對債權人而言，比率越低，償債越有保證；對于股東而言，則希望有較高的負債，也就是通過杠桿作用擴大企業獲利能力。不同企業的資產負債率不同，與其特有的資產變現能力相關。

2.營運能力分析

通過對企業資金周轉能力的分析，對各項資產創造收入的能力進行評價，衡量企業資產的管理效率。通過分析應收賬款周轉率，制定相應的賒銷政策。合理的存貨周轉率是存貨管理的重要方面，是評判企業實際經營業績好壞的標準。

3.盈利能力分析

銷售毛利率、銷售凈利率指標說明每一元收入能獲取的利潤額，是反映企業市場競爭能力的重要指標。指標越大，說明企業銷售的盈利能力越強?？傎Y產凈利率說明企業資產占用所能獲得的凈利潤，反映了企業總資產的利用水平和盈利能力。一般情況下，該指標越大越好，如明顯低于同行業，說明企業經營管理有嚴重問題。

4.發展能力分析

收入增長率指標是評價在上年收入的基礎上本年增長了多少，收入增長率大于零，說明企業成長性好，如果指標小于零，說明企業產品銷路不好，或售后服務等方面存在問題。

5.現金流量分析

現金流量分析包括獲利能力分析和收益質量分析。

（二）財務分析的方法

第一，比較分析法，將不同時期財務報告中的相同指標進行比較，了解一個指標在不同時期的增減變動情況，考察其發展趨勢，預測發展方向。

第二，比率分析法，利用財務報表中的兩項相關數值的比率，了解財務活動變化的程度，揭示企業財務狀況。

第三，因素分析法，也稱因素替代法，用來確定幾個相互聯系的因素（如數量、價格）分別對分析對象的影響程度。

不同的分析方法針對不同的分析目的和分析對象，可單獨使用也可同時使用，通過方法的運用，更具體更明確的分析結果，提供給管理層，為決策提供有力的數據支持。

二、企業經營決策中財務分析的作用

（一）了解企業經營狀況

在企業管理過程中，財務管理是重要的組成部分。在進行財務管理時，重要內容之一是進行財務分析。由于財務數據能反映企業總體經營情況，體現各項經營指標的狀況。通過固定的周期分析自己的財務數據和資料，能夠及時了解進、銷、存各環節的問題，使用者能夠較全面的了解企業的發展狀況，對企業的盈利能力和運營能力有清晰的認知。比如，將當期銷售數據與去年同期數據進行對比，可以了解企業銷售情況，了解營銷規律，分析影響銷售的相關因素，為后續營銷策略提供良好的參考借鑒，并對未來的趨勢進行預測，提高決策的正確性，促進企業持續、穩定的發展。如果企業的資產利潤率以及資產周轉率都較高，說明企業具有比較強的盈利能力，對企業為了發展來說是非常有利的。

（二）了解企業的發展能力

以上年銷售收入為基礎計算本年收入的增長情況，收入增長率大于零，說明企業的市場前景較好；將近幾年的收入情況進行連續分析，如果持續增長說明產品適銷對路，企業的成長性好。同樣，對資產增長率進行分析，會發現成長性高的企業一般能保障資產的穩定增長，持續穩定獲得收入及償還債務的能力得以保障，資產的增長也是實現企業價值增長的重要手段。通過增加資產總量，提高規模發展能力，加快企業發展擴張速度。但在規模擴張之前，有必要提前進行可行性研究分析，避免盲目擴張給企業帶來的資產使用效率下降的不利影響。

（三）幫助制定投資及融資策略

隨著企業的發展，投資者不再僅限于企業成立之初的股東，尤其是上市公司，企業的信息公開強度加大，特別是現金流情況。企業的盈利過程就是產生凈現金流的過程，通過對現金流量的分析，結合市場需求與供應關系的影響，可以反映一定會計期間內經營狀況的好壞，企業決策者一旦預判到未來可能出現負數凈現金流的情況，及時作出調整及補救措施，包括提前做好融資的準備。

上市公司關心的盈利指標，還包括市盈率、市凈率、市銷率，這些指標反映了公司獲利能力，是投資者作出投資決策的重要參考因素，直接影響公司未來的股價。市盈率越高，說明投資者對該公司發展前景看好，愿出較高價格購買公司的股票，成熟市場上的成熟公司通常市盈率為10～12倍，但若市盈率過高，則意味這種股票具有較高的投資風險。市凈率指標越大，說明市場對其有好評，投資者對公司發展有信心。市銷率指標有助于考察公司收益基礎的穩定性和可靠性，能有效把握其收益的質量水平。對于成熟的企業，通常使用市盈率估值，而對于尚未盈利的高成長性企業，則使用市銷率估值更為可靠。

（四）有利于業績評價

在合理的預算管理模式下，全面預算有明確的執行標準和反饋機制，通過預算指標的層層分解，與業績考核體系進行匹配。通過充分運用財務分析指標，正確、科學的進行分析，對各項收入、利潤、費用、存貨周轉等經營活動的實際與預算執行的偏差進行評價，及時發現經營活動中存在的問題。既能評判預算執行方案是否合理，對執行過程進行有效監控，幫助企業達成總體目標戰略，又能依據評價結果對部門及人員進行獎懲，為業績考核提供參考依據。

（五）降低運營風險

企業日常運營中會遇到各種運營風險，比如債務風險、投資風險等。實施財務分析可以發現本年與以前年度之間的差異，要重點關注資產償還債務的能力以及企業發展能力的趨勢變化，對影響企業生產經營的關鍵風險點加以控制，進而確定應對措施，防止風險出現。比如，企業要實行負債經營，那么，前提是息稅前利潤率必須超過負債成本率。假如不符合這一條件，企業負債經營就有不能償還融資費用的風險。通過分析，我們能夠及時判斷對風險管理機制進行科學有效的調節和優化。

從報表角度看，投資者更關注的是企業的利潤表，經營者重視企業的業績，對利潤表和現金流量表都很關注，債權人重視的是企業的現金流量，供應商更多關注資產負債表，了解企業是否面臨資不抵債。不僅企業內部管理人員對財務報表有分析的需求，外部與企業有職能管理關系的，如銀行、稅務、工商等部門，更需要通過資產、負債、所有者權益的構成及變化情況，了解企業的債務償還能力，經營狀況等信息。

三、企業經營決策中財務分析存在的不足

（一）財務分析的及時性受限制

財務分析的數據來源不及時，財務分析時使用財務報表數據，財務報表以月、季、年進行制作，是過去時間點的數據。同時，核算工具、方法的復雜性，使財務報表存在滯后性，如上市公司的年度報表在下年的4月前才對外報告，不能及時提供給使用者。根據報表內容進行的分析存在時間上的差異，不能及時反映問題，無法為企業經營者提供參考依據。比如，新上市產品的盈利狀況、市場需求量等。

（二）財務分析人員專業度不足，分析質量受限

一方面，財務人員大部分從事的是基礎性的會計核算工作，不了解業務流程，業務實踐能力弱，不能在分析數據中找到有參考價值的因素，從而無法給出有效率的解決方案。同時，使用的分析方法不科學，對技術不夠重視，未使用先進的財務數據分析方法，會導致分析效果低下，甚至提供錯誤的、無價值的信息。

另一方面，在撰寫分析報告時，未能抓住業務痛點，重點不突出。通過財務數據找到經營中最重要的問題及提出有效的解決方案，才是高質量的財務分析報告，才能得到企業管理層的重視。比如，應收賬款余額占總資產的比重26%、賬齡分析提供了近三年的余額狀況，這些未經加工只是提供了數字的報告，對決策層毫無幫助。如果在報告中能夠看到這些具體賒銷客戶的名稱及出現了哪些問題，企業采取哪些信用政策，業務人員使用了哪些有效的催賬措施，問題的形成原因等等，都會給決策層制定解決方案，提供有用的信息。

（三）企業決策層忽視財務分析

企業管理是經營的重心，決策又是管理的關鍵，經營決策是否正確，決定了企業能否順利完成其經營目標。一些企業管理層的多數成員是銷售出身，往往只看重銷售業績，不重視財務工作。一旦企業管理層使用財務分析人員提供的正確、有價值的經營信息，在很大程度上會影響經營決策的判斷。現實中，財務部門不能作為重要的決策部門參與到企業日常經營管理中，提供的分析報告形式呆板，缺乏生動性和可讀性，無法得到決策層的采納。

四、財務分析如何有效為企業經營決策提供參考

（一）提高財務分析的及時性、實用性

財務分析與內部控制制度相結合，對于時效性要求的分析，做到及時與業務部門橫向合作，共同研究分析財務數據。比如，節日期間產品的推廣及促銷活動，需要市場部與財務部共同合作，通過對促銷活動的門店范圍、促銷價格方案的執行情況分析，判斷短期促銷活動對銷售量提升及產品利潤的影響，及時提出合理化建議。

財務分析需要提供給企業管理層決策參考依據，有些經營者還需要更多的信息及多個角度的分析，隨著先進的數字化技術的發展，可以通過信息系統的使用，收集更多的內部和外部業務端數據，結合行業發展趨勢，出具綜合性的財務分析報告，提升財務分析的及時性、實用性。

（二）提高財務人員綜合能力

財務分析主要依靠財務人員，財務人員的業務水平高低直接決定了財務分析報告的質量。為了有力支撐經營決策，必須要重視財務工作人員基本素質的培養，通過組建專業化的財務分析團隊，定期培訓財務分析相關理論知識，還要進行包括企業管理方面課程的學習。在提高其業務能力的同時使員工能夠從管理者的角度進行思考，秉承客觀、公正的職業道德標準進行報告與總結。另外，一個新型財務崗位“財務BP”的出現，說明了企業對了解業務的財務人員需求度極高，也促使財務人員更應加大學習的力度，加強對業務的滲透，分析結果更貼合業務實質，更好的被業務部門所認可。

（三）加強信息系統支撐，使財務業務一體化

財務人員積極參與業務領域全過程，與業務成功進行融合。通過主動對事前、事中和事后業務活動的參與，變被動為主動工作模式。隨著信息系統的應用，包括先進的數據分析和預測、財務機器人、人工智能、云計算的實現，這些都為財務分析中的快速高效的處理大量數據并進行分析節約了時間及空間。將促使財務更多的地投入到公司管理戰略策劃中，實現財務人員成為“業務+財務”復合型人才。

（四）使用科學的分析方法

企業的經營模式及管理流程各有不同，對財務政策、財務估計方法的選擇會影響到財務數據分析結果。為此，企業要根據自身實際情況，盡可能地結合業務目標選定重點關注的財務指標。通過將財務分析與業務分析相結合，避免單純財務分析數據造成的片面性結果，保證最終財務指標設定的合理性。比如，通過市場部門提供的門店宣傳信息，以及對收入與費用關系的分析得出結論，增加門店宣傳費用投入與產品銷售收入的增長成正比例關系，門店數量與收入形成關聯；通過對存貨周轉率的分析，找出對庫存影響的原因，如公司沒有貨運車輛，貨物根據訂單時間及地點的不同，采取拼車配送方式送到客戶倉庫，因此，存貨周轉次數過低，則可能出現存貨新鮮度不夠，供應鏈不足，庫存積壓、資金積壓、資金流動性減弱等，所以，合理的存貨周轉率是存貨管理的重要方面，是評判企業實際經營業績好壞的標準。通過科學的利用財務分析指標，橫向與同行業先進能力對比，縱向與上下游供應鏈環節對比，找出自身差距，對企業自身發展有重要意義。

（五）提高決策層對財務分析的重視

隨著經濟發展，快速變化的市場環境及競爭壓力，對戰略實施及管理提出更高層次的要求，財務人員應主動向公司管理層推薦財務分析對公司戰略的影響，在日?；顒又胸攧杖藛T主動與業務部門配合，參與到經營活動的各項環節，得到業務部門的重視及配合。財務部門全面了解企業經營狀況，才能提高財務分析質量，進而服務于各部門，同時管理層也要了解和學習財務相關知識，通過財務分析手段為經營決策提供服務。

五、結束語

企業要在發展的過程中壯大，就要不斷分析自我發展趨勢，提高管理水平。企業需要通過改進管理工作，運用科技化手段提高財務分析的準確性和及時性。財務人員也要從關注報表到關注管理決策，發揮財務分析在經營決策中的重要作用，為報表使用者提供有效的經營分析報告，為企業發展貢獻財務的一份力量。