河北省城鄉居民儲蓄影響因素的實證分析

文/田靜（河北農業大學）

在數字經濟條件下，河北省經濟發展態勢良好，居民生活質量不斷提高，銀行在金融市場長期處于主體地位，因此銀行儲蓄存款得到較大改善。面對穩健向好的經濟態勢，探究分析影響河北省城鄉居民儲蓄的主要因素有助于推動河北省經濟高質量發展，改善人民福祉。在了解河北省居民的存款意圖的基礎上，有的放矢地促進儲蓄穩定適度增長，對積極推動河北省經濟平穩快速健康增長有著深遠意義。本文的研究思路是：文章首先分析了河北省城鄉居民儲蓄的主要影響因素，然后運用Eviews3.0軟件，經過參數估計和模型檢驗建立并修正雙對數回歸模型，分析實證結果，最后得出結論并提出切實可行的對策建議。

一、河北省城鄉居民儲蓄影響因素分析

利用《河北統計年鑒》城鄉居民儲蓄的數據在excel中作圖，可以看出，1996-2020年的河北省城鄉居民儲蓄大致以指數化的趨勢增長，2020年的城鄉居民儲蓄年末余額是1996年的23倍多，達到了53353.3億元。計算得出每年的城鄉居民儲蓄的增長率在0.1-0.3之間，多數為0.1，呈現較為快速穩步增長的趨勢。

城鄉居民儲蓄存款受經濟因素和心理因素等多種主客觀因素的影響，考慮到數據來源的可得性和可量化性，本文在分析影響因素時，主要從地區生產總值、城鄉居民可支配收入、銀行存款利率和居民消費價格指數等客觀因素入手。

（一）地區生產總值

一個地區的生產總值在一定程度上代表了該地區的經濟發展水平。一個地區生產總值越高，整個社會的資金越充裕，存款規模趨于上升。因此，城鄉居民儲蓄存款和地區生產總值呈正相關關系。

（二）城鄉居民可支配收入

根據西方經濟學家的理論，收入是決定居民儲蓄最主要的因素，儲蓄和收入呈正相關關系。收入因素中最合理的經濟指標是城鄉居民人均可支配收入，考慮到數據來源的可得性和統計口徑的一致性，本文將收入的主體分為城鎮居民和農村居民兩個因素來分析。

（三）名義利率

根據經濟學理論，利率的升降會直接影響存款的收益，事實上利率對儲蓄的影響分為替代效應和收入效應兩個方面，替代效應表現為利率和儲蓄正相關，收入效應表現為利率和儲蓄負相關，最終利率對儲蓄的影響方向和影響程度，需要視替代效應和收入效應的綜合情況而定。

（四）居民消費價格指數

根據微觀經濟學理論，消費品的需求價格彈性不同。物價水平會影響人們的消費傾向。一般來說，當物價水平上升時，人們傾向于減少消費而增加儲蓄；反之，人們傾向于增加消費而減少儲蓄。故居民儲蓄和消費物價水平為正相關關系。

二、實證研究

（一）變量選取和數據收集

選取河北省城鄉居民儲蓄存款年末余額作為被解釋變量，結合影響因素的分析，選取河北省地區生產總值、河北省城鎮居民人均可支配收入、河北省農村居民人均純收入、金融機構人民幣法定存款基準利率中一年期存款利率、河北省居民消費價格指數作為解釋變量。

文章數據來源于《河北統計年鑒》和《中國統計年鑒》，本文選取1996-2020年時間序列數據進行后續研究和實驗操作。

（二）模型建立

為了更清楚地了解河北省城鄉居民儲蓄對地區生產總值、居民人均可支配收入、利率和居民消費價格指數的彈性，本文選擇建立雙對數回歸模型：lnY=β0+β1lnX1+β2lnX2+β3lnX3+β4ln X4+β5lnX5+u

運用Eviews軟件，采用最小二乘法進行參數估計，得到如下回歸模型：

其中由回歸結果可知，R2=0.9991，F=4230.092（P值= 0.0000），DW=0.9670。

（三）模型檢驗

1.經濟意義檢驗

由經濟理論可知，城鄉居民儲蓄與地區生產總值、城鎮居民人均可支配收入、農村居民人均純收入和居民消費價格指數呈正相關關系，與利率可能正相關也可能負相關。由實驗結果可知，符合經濟意義；而，與經濟意義不符。因此，剔除變量lnX5。

重新建立模型lnY=β0+β1lnX1+β2lnX2+β3lnX3+β4lnX4+u，用最小二乘法進行參數估計，得到的回歸方程為lnY=-1.8403+0.4654lnX1+0.2796lnX2+0.5030 lnX3-0.1812lnX4。參數估計值的符號均符合經濟理論，通過經濟意義檢驗。

2.統計檢驗

設定顯著性水平α=0.05，首先進行擬合優度檢驗，由回歸結果可知可決系數R2=0.9991，通過擬合優度檢驗，擬合效果很好。其次是進行F檢驗，F值為5477.146，其伴隨概率的值為0.0000，小于0.05,通過F檢驗，回歸方程總體顯著。最后進行T檢驗，估計參數對應的T值的伴隨概率P值依次為：0.0031、0.3259、0.0016、0.0000，其中，未通過T檢驗。總體來看擬合優度很好，方程總體顯著，而個別參數不能通過T檢驗，說明模型可能存在多重共線性問題，應予以修正。

3.多重共線性檢驗與處理

通過相關系數法檢驗解釋變量之間是否存在較強的線性相關關系，計算各解釋變量之間的相關系數，得出X1和X2之間的相關系數為0.9957，X1和X3之間的相關系數為0.9826，X2和X3之間的相關系數為0.9937，即解釋變量X1、X2、X3相互之間的相關系數均大于0.9，呈現高度線性相關關系。

采用逐步回歸法處理多重共線性問題，運用最小二乘法分別做出lnY對各解釋變量的回歸結果，從經濟意義和統計檢驗兩個方面綜合考慮，選出擬合效果最好的回歸方程，在4個一元回歸模型中，lnY對lnX2的回歸結果中R2最大且T值最大。即lnY和lnX2的關系最強，擬合效果最好，從而得出最優簡單回歸方程lnY=f(lnX2)。逐一引入其他變量進行回歸，分析比較模型中引入的新變量的顯著性、對原有解釋變量的影響和對整個模型的貢獻，剔除一些對被解釋變量影響不顯著的變量。最后確定模型為lnY=f(lnX2,lnX4),采用最小二乘法做回歸分析得到回歸模型的參數估計值和其他各項指標，結果如表1所示，修正了多重共線性后的回歸方程為：lnY=-2.7259+1.2910lnX2-0.1868lnX4+u

表1 lnY關于lnX2和lnX4的回歸結果

4.序列相關的檢驗與處理

首先使用圖示檢驗法。用Eviews做出殘差e和殘差的一階滯后項e1的散點圖，如圖 1發現散點在四個象限呈現無規律的散布狀態，初步判斷模型不存在序列相關。

圖1 殘差關于殘差的一階滯后項e1的散點圖

其次使用解析法。使用拉格朗日乘數檢驗（LM檢驗）判斷模型是否存在序列相關。用Eviews進行操作，設定滯后階數為2，得到的結果是Obs*R-squared對應的P值為0.49，大于0.05，因此隨機誤差項不存在序列相關。

綜上所述，最終回歸模型為：lnY=－2.7259+1.2910lnX2－0.1868lnX4+u

（四）模型解釋力度說明

在最終模型lnY=-2.7259+1.2910lnX2-0.1868lnX4+u中，由 的 回 歸 結果可知各項參數和評價指標的數值。β2＞0，β4＜0，參數符號符合經濟意義。進行擬合優度檢驗，樣本可決系數R2=0.9985，說明回歸直線99.85%近似描述了河北省城鄉居民儲蓄余額隨城鎮居民人居可支配收入和一年期存款利率變化的規律，擬合效果很好。進行F檢驗，F值為7164.230，其伴隨概率P值 為0.0000＜α=0.05，通 過F檢驗，在顯著性水平α=0.05時回歸方程總體顯著。進行T檢驗，估計參數β2和β4對應的T值的伴隨概率P值均為0.0000＜α=0.05，通過T檢驗，在顯著性水平α=0.05時，β2和β4顯著不為零。所以，有95%的把握認為回歸參數和回歸方程總體是顯著的。

（五）實證結果分析

由模型最終結果可知，河北省城鄉居民儲蓄主要受城鎮居民人均可支配收入和一年期存款名義利率的影響。從影響方向上看，城鄉居民儲蓄存款與城鎮居民人均可支配收入呈正相關，與一年期存款利率呈負相關。從影響程度上看，城鄉居民儲蓄存款對城鎮居民人均可支配收入的彈性是1.2910，對一年期存款名義利率的彈性是-0.1868，城鎮居民人均可支配收入比一年期存款名義利率對城鄉居民儲蓄的影響程度更大。結果表明，一年期存款利率提高，城鄉居民儲蓄會小幅下降，說明利率對儲蓄的影響中收入效應大于替代效應。

三、結論

本文通過建立雙對數計量模型，研究地區生產總值、城鎮居民人均可支配收入、農村居民人均可支配收入、一年期存款利率和居民物價消費指數等經濟因素對河北省城鄉居民存款的共同影響，運用Eviews軟件進行回歸分析，經過一系列參數估計和模型檢驗后，模擬出城鄉居民儲蓄和城鎮居民人均可支配收入、一年期存款利率的一種可能的數量關系,研究發現，在其他條件不變時，城鎮居民人均可支配收入每增加1%，河北省城鄉居民儲蓄余額平均增加1.29%；一年期存款利率每減少1%，河北省城鄉居民儲蓄存款余額平均增加0.19%。長期來看，利率提高不會增加居民儲蓄，互聯網金融的發展拓寬了居民投資的途徑，降低了城鄉居民對銀行存款利率的期待值。

四、對策及建議

雖然從整體上地區生產總值、農村居民人均純收入和居民消費價格指數對河北省城鄉居民儲蓄影響不顯著，但事實上它們也會對河北省城鄉居民儲蓄存款產生重要影響。在研究多個因素對城鄉居民儲蓄的共同影響時，由于地區生產總值、農村居民人均純收入和城鎮居民人均可支配收入存在多重共線性，可能導致居民消費價格指數的參數符號不符合經濟意義，地區生產總值和農村居民人均純收入對城鄉居民儲蓄的影響不顯著。所以本文從以下多個角度提出建議。

第一，積極推動河北省經濟持續發展。經濟增長和居民儲蓄相互促進，社會經濟增長的同時會帶來居民儲蓄的增加，適度的居民儲蓄會推動經濟增長。兼顧疫情防控和經濟發展，加強數字型項目建設，河北省內各縣區因地制宜發展特色產業，為企業提供更多的優惠政策，支持企業創新發展，通過經濟穩定增長保障儲蓄的適度增長。

第二，增加就業機會，提高人民收入。建立健全下崗失業政策，推動河北省內勞動密集型產業的進一步發展；鼓勵高校畢業生、農民等主體自主創業來帶動就業；充分開發并合理利用公益性就業崗位，就近安排失業人員參與衛生清潔、環保綠化等工作；傳統行業和新興行業并舉發展，通過大數據、云計算、合理利用5G技術提供更多的就業機會；引導河北省公民健康合理利用互聯網和自媒體等渠道獲取收入。

第三，建立健全金融市場，引領居民投資。我國政府應控制貨幣的發行量，防止通貨膨脹，制定適應經濟發展的利率政策。購買股票、債券或基金等投資行為會在一定程度上分散銀行儲蓄存款，但影響系數較小，說明居民更傾向于信任銀行存款的安全性。政府和相關部門應規范證券市場，增強民眾對證券市場的信心，引導居民將儲蓄合理轉化為投資，避免出現儲蓄過高，抑制消費等不利于經濟增長的情況。

第四，控制物價水平。多年來，河北省居民消費價格指數整體上比較穩定，為居民的消費和儲蓄提供了良好的外部環境。通貨膨脹率過高會對實際的居民儲蓄造成負面影響。河北省政府應當實施相關的財政政策合理調控省內物價水平，既能刺激消費需求，又能確保儲蓄適度穩定增長。

第五，加快構建多層次的社會保障體系。出于對未來突發事件的防范，加之中國人民節源開支的傳統，人們往往會增加預防性儲蓄。河北省政府應完善制度建設，覆蓋全民、城鄉統籌；實現應保盡保，提升保障水平，健全服務體系；實現社保經辦數字化轉型；發展慈善事業，加強福利機構建設。通過完善社會保障體系來減少預防性儲蓄，使居民儲蓄趨于更合理化和健康化。

相關鏈接

儲蓄是指每個人或家庭，把節約的錢存到銀行的經濟活動，即指城鄉居民將暫時不用或結余的貨幣收入存入銀行或其他金融機構的一種存款活動，又稱儲蓄存款。儲蓄存款是金融機構的一項重要資金來源。