新冠肺炎疫情背景下我國跨國公司財務管理的優化策略探討

劉榮榮

（陜西科技大學鎬京學院，陜西 咸陽 712046）

跨國公司是指以本國為基地，通過對外直接投資，在世界各地設立分支機構或子公司，從事國際化生產和經營活動的壟斷企業。目前，我國跨國公司的影響力日益擴大，充當了經濟全球化的主要動力和先鋒。中國聯合企業發布的“2021中國100大跨國公司名單”顯示，2021年中國百大跨國公司2020年海外資產總額為9.38萬億元；2021年中國百大跨國公司海外資產排名前十的企業分別為：中國石油天然氣集團、騰訊控股、中國石油化工集團、中國遠洋海運集團、中國海洋石油集團、華為投資控股、聯想控股、國家電網、中國交通建設集團、復興國際有限公司。資金實力雄厚、管理制度成熟、管理密度高、擁有大量高素質的優秀人才等，都是推動跨國公司發展的重要因素，借助自身的品牌知名度和影響力，跨國公司可以做出科學的經營戰略，在不同國家和地區，在不同的行業中都取得一定的成就。跨國公司借助自身的經營經驗和影響力，將世界范圍內優質的資源合理配置，加快了世界經濟一體化的進度。如何將跨國公司的財務、業務管理得更加穩固，成為公司高級管理層工作的一項重要內容。

一、跨國公司財務管理的內容及特點

（一）跨國公司財務管理的主要內容

跨國公司財務管理內容主要涉及如何做出各種最佳的公司財務決策，通過適宜的投資、資產結構、股息政策以及人力資源管理，達到既定的公司目標，即股東財富最大化。跨國公司與國內普通公司的區別表現在跨國經營和財務活動受外匯影響；在全球范圍內進行融資，尋求最佳全球融資戰略；對外投資為股東在全球范圍內分散風險。

1.融資策略

通過跨國公司與國內的公司進行比較發現，大體上融資策略是一致的，它們都是從資金的融資所開始。但是，也有些不同的地方，跨國公司的涉及范圍更大更廣，而且融資渠道選擇的機會也更多。對于跨國公司，它們有著更加精確且靈活的融資策略，且能很好地應對各種突發情況，以此使公司的收入增加，降低資金的風險和不穩定性。

（1）跨國公司在不同的國家或地區進行投資，這種多元化投資戰略可以降低企業風險，以此，母公司的股東往往能夠接受比較低的股權收益率，而跨國公司的股權資本的成本也會比同等規模純國內公司低很多。

（2）跨國公司更容易進入日趨成熟的國際資本市場，例如美、日、韓以及歐洲資本市場中的金融債券、外國票據、歐洲商業票據等，在全球范圍內籌措資金，還可以利用東道國國內規模巨大的金融市場。

（3）跨國公司可通過內部調撥或內部交易，把資金從一個子公司轉移到另一個子公司或公司總部，以此利用不同金融市場的利率差異，獲得成本較低的資金，這樣，即使東道國政府采取外匯管制政策或設置其他的限制資金自由移動的障礙，或大多數跨國公司也能找到或發現全部或部分繞過這些障礙的有效途徑，從而能保證公司的財務安全。因此，跨國公司從全球范圍內權衡各類可利用的資金來源，從中選擇最佳的資金組合，實現公司總體融資成本最低化，避免或降低各類風險，建立跨國公司融資戰略。

2.營運資本策略

首先，公司要對所有的現金進行統合處理，讓跨國企業在總公司建立一個方便錢幣流通的“資金池”（Cash Pooling），以統一調撥跨國公司的全球資金。子公司留有解決日常開銷的資金儲備，剩下的部分都存入總公司的“資金池”，“資金池”業務主要包括的事項有：成員單位賬戶余額上劃、成員企業日間透支、主動撥付與收款、成員企業之間委托借貸以及成員企業向集團總部的上存、下借分別計息等。這樣可以使企業的資金被更好地利用起來。而這種營運的資本策略，需要掌握資金的控制和協調能力，因此，這對跨國企業的財務和資金的管理有著很大的挑戰，對運營者來說，也有著很高的要求。

其次，對公司的收賬資金進行系統的管理。對于跨國企業來說，對應收賬款進行一定的管理可以讓一些資金減少流動，可以提高資金的安全性，從而獲得最大的經濟效益。如果對跨國企業的資金進行劃分，可以分為外部和內部債款兩大類。（1）應收賬款的外部管控。在當今市場下，資金的變化和波動極大，不好把握，這種情況下，外部的收賬資金能為企業增加更多的選擇，但也有著很大的金融風險。由此來看，可以對外部的資金進行收回，從而可以讓資金更好的運轉收回，降低了企業的投入成本，保證了最大效益。（2）應收賬款的內部管控。對于一家跨國公司來說，產生的內部資金交易額度這個問題，除用凈額結算法之外，還有其他辦法，從一家企業的規模效益來看，選擇一個合適的時間進行結算（應收延期或提前），通過時間的轉化，實現更大的利益收入和效益增值。

3.國際稅收籌劃策略

每個國家在稅收方面有許多區別，而每個國家的稅收制度不同，可能會引起多次征收稅款的問題，這對跨國企業的成本來說，增加了許多。每個地區和國家的稅收制度不同，合理地利用國家稅收政策，能夠增加企業的收入，節約成本。對企業的財務稅收管理來說，能夠調整稅收政策，讓資金得到回轉，這是很重要的，有以下方法可以實現：首先，利用轉讓定價進行國家稅收籌劃。我國跨國公司普遍采用通過控制貨物購銷價格實現稅收籌劃，例如：跨國集團的A公司和B公司分別設在甲國和乙國，兩國所得稅稅率分別是30%和20%，由于稅率的不同，B公司通過提價的方法，把A公司的利潤轉移給B公司，從而使整個公司的稅收負擔降低。其次，利用國際避稅地進行國際稅收籌劃。國際避稅地又稱為“避稅港”，具有獨特的避稅結構。以所得稅為主體，除少數消費品外，一般不征收流通稅。有明確的避稅區范圍、提供稅收優惠的形式具有多樣性等特征。最后，利用其他方法進行國際稅收籌劃。通過一些國家判定居民公司標準的不同，在一國注冊公司，而在另一國設置總部機構，使兩國都不能按居民管轄權對其世界范圍內的所得征稅，從而達到減稅的目的。另外，還可以利用延期納稅的規定，選擇有利的組織形式，利用各國稅收優惠政策等方法合理避稅。例如：從加速折舊、投資抵免、差別稅率、虧損結轉、減免稅期等，獲得稅收利益。

（二）跨國公司財務管理的特點

1.財務管理風險多樣性

總的來說，跨國公司由于跨越了兩個及以上國家，所以，分公司需要面臨所在國家的政治環境、經營方式帶來的風險比本部多。通常情況下，匯率問題、所在國家通貨膨脹情況以及財務利率等，都屬于經營上會遇到的風險。還有一種就是政治風險，像政治環境的變化、法律法規的變化甚至是戰爭等都屬于政治風險，例如：跨國公司轉移所需資源時，所在國有權力阻止跨國公司這一行為，不會給予補償甚至還會對該行為做出沒收、扣留財產的經濟處罰。

2.管理環境復雜性

在處理跨國公司的發展問題時，需要站在全局的角度，綜合考慮環境因素。財務管理人員進行財務決策前，必須認真地進行調查、預測、比較和分析，以便提高財務決策的正確性和及時性，如果其中一項沒有處理好，都有可能威脅到公司的發展。例如：國家自身的情況、分公司所在國家的情況、國際形勢、多個國家之間的文化背景、文化差異等，只有尊重當地的文化背景和實際情況，才能在處理員工矛盾時做到公平、公正。所以，不能用單一的評判標準來分析財務問題，處理財務問題，最科學的方法就是以各個國家的經濟狀況來制定策略。

3.財務管理難度高

由于國際環境過于復雜，跨國公司需要處理的業務內容也是繁瑣復雜，涉獵的領域十分寬泛，再加上其他客觀因素，諸如國家政策、國家法律法規等，子公司在發展和運營上處于相當復雜社會環境之下，受到不同層面的限制和影響。例如：業務、金額相同的經濟交易，由于不同國家出臺的稅制政策不一樣，可能導致兩種甚至多種稅前稅后金額不一樣的情況發生。跨國公司受錯綜復雜的政治風險、與東道國非經濟政策間的目標沖突、稅收管轄權等因素影響，加重了財務管理難度。

二、跨國公司財務管理中存在的問題

（一）財務風險問題

我國跨國公司成立時間較短，在財務風險管理方面還存在不少問題，主要包括：綜合風險觀念不強；對財務風險度量方法的選擇不夠重視；容易陷入高杠桿、高風險的經營困境；資金調度不合理，增加了資金占用成本和風險。例如：財務外匯風險問題，應該是大部分跨國公司處理財務管理問題上需要應付的最大的問題，同樣也是經營上會遇到的風險。簡單來說，外匯風險指的時跨國公司結算公司的資產和負債時，由于外匯匯率每天都會發生變化，上下浮動的結果可能導致企業資產減少或者是負債增加。

從具體的業務內容上來說，當母公司要求外國的子公司將財務報表匯總到母公司時，母公司的財務報表和所有子公司的財務報表在匯總的過程中，因為浮動的外匯匯率，使金額時時刻刻在變化著，在這種跨國經營的過程中，因為外匯的關系導致的風險就是典型的財匯風險。

（二）內部控制問題

為了保證跨國公司的所有子公司能夠順利運營、財務報表不出現問題、內部政策在企業運轉中發揮實際功效、保證全部員工按照規章辦事，根據公司組織結構的要求，統一由高層管理者、董事會以及全體員工共同參與內部控制管理，根據每個子公司的實際情況，組織一套從上至下的科學的組織結構和運營方案。但是，在跨國公司的實際運轉中，我們發現很多環節暴露出了大大小小的問題，例如：風險意識較為淡薄，管理制度不科學等，這些都影響了企業的正常發展，長此以往，勢必會導致公司陷入困境。

1.跨國公司擴張與資金需求問題

在編寫論文之前，我們針對跨國公司的運營做了一些調查，研究了跨國公司發展的情況，并作了深入分析，我們認為在眾多影響財務管理的因素中，公司資金無法滿足不斷擴張的需要導致的矛盾是跨國公司的基本矛盾。當前，只有建立一套完善的企業管理模式，才能夠幫助跨國公司迎接未來運營中的挑戰。

2.成本管理問題

在管理上付出的成本是所有公司都要面對的問題，跨國公司也不例外。也許對跨國公司來說，問題更為凸出。主要是因為子公司所處的國家環境不同，子公司需要承擔的勞務成本、物價，需要遵守的稅收政策等都不完全相同，諸多因素的累加給跨國公司運營帶來了不同程度的成本管理問題。解決的有效方法就是精準核算母公司與其他各個子公司之間的成本，并以一種科學的方式進行分配。

三、我國跨國公司財務管理的優化策略探討

（一）強化跨國公司內部的財務管控力度

由于子公司所在國家或者地區的政治環境和經濟政策的不同，跨國公司在為子公司建立財務控制體系和財務組織結構的時候，會因地制宜，結合當地的情況采取不同的經營方式。例如：將資金資源進行合理分配、以總部的財務決策為辦公的執行標準、允許所有子公司的財務可以相互聯系等。以上這些方法既保證了國內外所有公司信息溝通順暢，財務管理公開透明，又實現了對全部公司的財務管控。同時，為了盡可能地實現公平管理，在設置年終業績考核標準時，采用的指標都是根據子公司的經營特點和資金使用率作為考核標準。這種考核標準，有利于將子公司的財務審計工作做得更加合理，評估系統發展得更加完善，提升整體經濟效益，最終實現總部對所有子公司的有效管理，整改建議可以上行下效。

（二）強化跨國公司對應收賬款的監管力度

國內的企業在處理應收賬款業務上遇到的困難，遠沒有跨國公司遇到的多，沒有跨國公司遇到的復雜，跨國公司選擇的支付條件和支付貨幣是造成這種情況的主要原因。站在收款方的角度來說，相比于軟貨幣這種支付貨幣，硬貨幣在支付上更具有支付保障。但是，相比于支付貨幣的影響，支付方式才具有更明顯的因果關系。在選擇支付方式時，跨國公司需要考慮公司所在國家或者地區的市場狀況和當地居民的使用習慣。

（三）強化跨國公司對存貨儲存量的控制效率

對跨國公司來說，控制生產成本是一項重要的財務管理內容。但是旗下分公司和子公司所在的國家或者地區，有很多因素會影響企業的生產成本，例如：當地的稅制政策、當地的物價水平、當地所在國的關稅政策和金額等，都能增加儲存所需費用，增加運輸成本。所以，為了降低各項成本費用，降低因為費用增加導致的財務風險，公司管理層認為只有把庫存轉移到合適的位置，才是最佳的解決方案。影響子公司庫存的最主要原因就是子公司所在國家或者地區的貨幣政策，如果東道國的貨幣政策一直處在變動中，那么公司的存貨成本也就隨之處于一種變化的狀態。最糟糕的情況就是，該國家或者地區的貨幣處于貶值狀態，為了將損失降到最低，子公司就會采用拋售的促銷方式。根據市場行情，母國貨幣才能購買到同等價格的貨物，如果這些貨物運輸到海外子公司時，子公司的庫存就受收到一定程度的影響，為了保證自家庫存的價值，子公司只能選擇擴充庫存。

（四）降低融資資本，拓寬融資渠道

不同國家的行政干預會將原本就不完整的國際資本市場變得更加零碎，甚至被切割成若干個不同的、存在著明顯差異的市場，從而引起了融資渠道的增加，全球金融自由化使海外上市融資變得更加容易，隨之將企業需要負擔的稅額降低了。一些跨國公司為了獲得更多的長期貸款優惠和利息的補貼，會向世界各個地區發布優惠信息，為了讓子公司獲得所在國的信貸配額，采用一系列列措施來避開該國的信貸管制。例如：在公司內部或者國際金融市場上通過舉債、發行股票、發行債券等方式進行融資。在所有可以作為融資渠道的方式中，讓公司上市發行股票是最直接有效的，也是符合未來資本市場投資的最佳途徑。