區(qū)塊鏈賦能供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資模式仿真分析

河北金融學(xué)院 李俊強 王 鈺

一、引言

中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。在后疫情時代，企業(yè)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但中小企業(yè)的融資難問題依然凸出。如何將金融與實體經(jīng)濟相結(jié)合，創(chuàng)新中小企業(yè)融資的途徑，是解決中小企業(yè)融資問題的關(guān)鍵。供應(yīng)鏈金融是較為成熟的解決融資困境的辦法，通過核心企業(yè)的信用背書，降低了中小企業(yè)的融資門檻，為中小企業(yè)融資提供了便利。但在實際操作中，供應(yīng)鏈金融嚴重依賴核心企業(yè)的信用背書。由于存在嚴重的信息不對稱，大量中小企業(yè)仍然被“金融排斥”，中小企業(yè)融資難問題仍不能有效解決。近年來，區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展為解決供應(yīng)鏈金融的痛點提供了新的路徑，區(qū)塊鏈技術(shù)由于具有公開透明、難篡改、可追溯等技術(shù)特點，能夠通過信息共享很好地降低金融機構(gòu)和中小企業(yè)之間的信息不對稱，并降低金融機構(gòu)的盡職調(diào)查成本和監(jiān)督成本，同時約束中小企業(yè)的違約行為，這對使用供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資的雙方都有幫助。2019年10月，習近平總書記在中共中央政治局集體學(xué)習時指出，要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)和自主創(chuàng)新的重要突破口，推動區(qū)塊鏈技術(shù)與經(jīng)濟社會融合發(fā)展。供應(yīng)鏈金融是區(qū)塊鏈與實體經(jīng)濟深度融合的重要應(yīng)用場景，通過區(qū)塊鏈的技術(shù)特點，能夠進一步提高中小企業(yè)的融資效率。因此本文主要研究區(qū)塊鏈技術(shù)對供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資中金融機構(gòu)和中小企業(yè)的影響機理，融資雙方如何使用區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)降低成本和提高效率的目的。

二、文獻綜述

中小企業(yè)融資難一直是困擾我國民營經(jīng)濟發(fā)展的重要原因之一，很多學(xué)者對解決中小企業(yè)融資難問題已進行了廣泛的研究。林毅夫等研究表明，銀行和中小企業(yè)之間的信息不對稱是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的主要原因。而供應(yīng)鏈金融的發(fā)展為解決這一問題提供了有效途徑。張保銀等通過對銀行應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款決策的博弈分析，闡述了影響中小企業(yè)質(zhì)押率和金融機構(gòu)期望收益的因素，為銀行應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)提供了一定的啟發(fā)。宋華等通過對208個開通了供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的中小企業(yè)進行定性分析，認為具有較強的供應(yīng)鏈整合能力或者有很好的創(chuàng)新能力是實現(xiàn)良好供應(yīng)鏈融資的前提條件。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也存在明顯的不足，周永圣等指出，在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融模式下，未來金融機構(gòu)面臨的違約風險將更加復(fù)雜，核心企業(yè)的信用狀況和供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性都是影響其融資業(yè)務(wù)的主要因素。儲雪儉等指出傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的三大痛點：信息不對稱制約授信對象、業(yè)務(wù)安全性影響業(yè)務(wù)實現(xiàn)和核心企業(yè)自立門戶制約供應(yīng)鏈金融發(fā)展。郎艷懷的研究表明，煩瑣的貸款流程、高昂的融資和交易成本以及缺乏對票據(jù)真實性的掌控使得金融機構(gòu)對開展應(yīng)收賬款類融資業(yè)務(wù)的意愿較低。

針對傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資出現(xiàn)的弊端，很多學(xué)者從不同角度對供應(yīng)鏈融資模式進行改革和創(chuàng)新研究。周家珍提出將物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和供應(yīng)鏈金融結(jié)合起來，要從完善風險管理制度、提高數(shù)據(jù)分析建模能力、開放數(shù)據(jù)共享和防范潛在的風險等方面來進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。王波提出引入政府財政資金引導(dǎo)，構(gòu)建基于交易訂單、企業(yè)交易信用以及應(yīng)收賬款的中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式。丁廉業(yè)提出將供應(yīng)鏈金融和大數(shù)據(jù)相結(jié)合，深度分析了大數(shù)據(jù)在供應(yīng)鏈金融中發(fā)揮的重要作用。

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域運用的不斷深入，其顯現(xiàn)出來的技術(shù)優(yōu)勢被廣大學(xué)者所關(guān)注。袁勇等指出區(qū)塊鏈技術(shù)的快速發(fā)展已經(jīng)得到政府部門、金融機構(gòu)、科技企業(yè)和資本市場的廣泛關(guān)注。鮮京宸認為“區(qū)塊鏈+”可以作為金融科技的底層技術(shù)構(gòu)架，可以改變當前我國金融業(yè)運營模式。何宏慶指出將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于數(shù)字金融發(fā)展領(lǐng)域，能夠提升數(shù)字金融征信質(zhì)量、增強數(shù)字金融監(jiān)管效果、增強數(shù)字金融信息安全、降低數(shù)字金融風險危害。林曉軒提出區(qū)塊鏈技術(shù)雖然有廣闊的應(yīng)用場景，但其作為新興技術(shù)，仍然存在著安全、監(jiān)管等多方面的挑戰(zhàn)，短期來看，其應(yīng)用效果還有待考察。

很多學(xué)者提出將區(qū)塊鏈和供應(yīng)鏈金融相結(jié)合，并取得了很好的效果。梁洪等發(fā)現(xiàn)，把區(qū)塊鏈技術(shù)和銀行業(yè)相結(jié)合將大幅度提高中小企業(yè)造假的成本，這將會使存在不同風險類型的中小企業(yè)都能獲得一定量的投資，許荻迪發(fā)現(xiàn)區(qū)塊鏈技術(shù)的功能與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的匹配程度高，區(qū)塊鏈技術(shù)在改進供應(yīng)鏈金融方面有重要作用。張路認為區(qū)塊鏈以其共識機制和不可篡改的技術(shù)特點，很好地解決了供應(yīng)鏈上各方互相信任和利益分配問題。盛守一通過對區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈信息資源共享模型的構(gòu)建，提出了一個多方共享并參與維護的信息資源共享平臺，供應(yīng)鏈企業(yè)通過信息資源共享平臺有效減少信息不對稱，提高供應(yīng)鏈運行效率。郭菊娥等認為區(qū)塊鏈技術(shù)緩解了供應(yīng)鏈金融中借貸雙方的信息不對稱，完善了金融監(jiān)管體系和風控能力。盡管區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的運用越來越多，但還存在一些問題。龔強等研究表明，數(shù)字供應(yīng)鏈金融和傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融各有優(yōu)勢，當上鏈企業(yè)數(shù)量和信息質(zhì)量較高時，使用數(shù)字供應(yīng)鏈金融優(yōu)于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融，反之則傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融更優(yōu)。

從現(xiàn)有的文獻來看，大多數(shù)學(xué)者都對傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的不足有清晰的認識和研究，并提出了許多創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融的方法。其中研究區(qū)塊鏈技術(shù)與供應(yīng)鏈金融相結(jié)合的文獻較多，大多數(shù)文獻分析了區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的運用優(yōu)勢，但對區(qū)塊鏈技術(shù)運用到供應(yīng)鏈金融上的條件分析較少。本文在分析區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)勢的同時，對區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融的運用條件也加以分析，更加全面地研究區(qū)塊鏈技術(shù)對供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資的影響。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)下應(yīng)收賬款融資的作用機理

（一）傳統(tǒng)供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資的不足

傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈融資方式雖然較普通質(zhì)押融資的方式更加方便，風險更低，但仍存在以下問題。其一，供應(yīng)鏈融資上的供應(yīng)鏈條太短。核心企業(yè)無法給更多的中小企業(yè)提供信用支持。因為核心企業(yè)與這些中小企業(yè)沒有直接的關(guān)系，對其進行信用擔保的風險太大，因此很多核心企業(yè)不愿為這樣的中小企業(yè)提供擔保。其二，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈存在信息孤島。核心企業(yè)和上下游企業(yè)都是獨立的經(jīng)營個體，雖存在貿(mào)易往來，但相關(guān)的信息披露較少，供應(yīng)鏈內(nèi)部存在信息孤島問題。其三，中小企業(yè)存在違約、造假的問題。由于缺乏及時有效的監(jiān)管體系，雖有核心企業(yè)的信用擔保，但仍存在中小企業(yè)違約、造假的風險。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)下供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資的機理分析

1.區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式記賬能降低信息的不對稱性，增強公開透明

在使用區(qū)塊鏈技術(shù)后，區(qū)塊鏈的分布式記賬方法使得所有記錄在供應(yīng)鏈上的數(shù)據(jù)都更加公開透明，并且不可隨意篡改，保證了區(qū)塊鏈信息的完整可靠。同時由于區(qū)塊鏈技術(shù)可追溯的特點，能夠很好地解決供應(yīng)鏈參與主體之間的矛盾，信息不對稱被明顯降低，同時減少了金融機構(gòu)的貸款前盡職調(diào)查成本，增加了解決中小企業(yè)融資難問題的可能。

2.區(qū)塊鏈技術(shù)的共識機制能有效擴大供應(yīng)鏈融資范圍

區(qū)塊鏈的共識機制能夠創(chuàng)建新的信任模式“機信任”，使得核心企業(yè)的信用可以被供應(yīng)鏈上更多的中小企業(yè)所用。在使用區(qū)塊鏈技術(shù)后，核心企業(yè)可以通過構(gòu)建區(qū)塊鏈將大量供應(yīng)鏈上需要的中小企業(yè)收納進來，讓鏈上所有企業(yè)通過使用電子憑證的方式把所有的交易數(shù)據(jù)在區(qū)塊鏈留下記錄。這樣可以幫助金融機構(gòu)快速準確地評估中小企業(yè)的企業(yè)信用，幫助符合條件的中小企業(yè)快速解決融資難的問題。

3.區(qū)塊鏈技術(shù)的防篡改機制能完善供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)監(jiān)管

由于區(qū)塊鏈技術(shù)分布式記賬的特點，監(jiān)管部門可以進入?yún)^(qū)塊鏈對鏈上任意一個交易的區(qū)塊進行監(jiān)督。同時區(qū)塊鏈的信息共享、可追溯和不可篡改的特點，使監(jiān)管部門能對出現(xiàn)問題的環(huán)節(jié)進行徹底清查，有效懲治了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈違規(guī)、造假的金融問題，降低了金融業(yè)務(wù)風險。

（三）區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中存在的問題分析

區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中應(yīng)用主要存在以下問題，其一，區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用中成本較高，效率較低。在實際過程中，區(qū)塊鏈的使用效果還不太理想，還存在大量的技術(shù)問題。隨著時間的推移，中小企業(yè)使用區(qū)塊鏈越來越頻繁，區(qū)塊鏈信息成倍增加，這會導(dǎo)致使用成本急劇上升，費用的增加一定程度上會阻礙使用區(qū)塊鏈技術(shù)用戶規(guī)模的擴大。若使用區(qū)塊鏈的成本過高，相當一部分中小企業(yè)就會權(quán)衡利弊，上鏈意愿降低，將達不到使用區(qū)塊鏈技術(shù)的初衷，難以擴大應(yīng)用。其二，供應(yīng)鏈上很多金融業(yè)務(wù)都涉及企業(yè)自身的商業(yè)機密，不希望這些信息被完全公開，因此在使用區(qū)塊鏈技術(shù)時，其技術(shù)的安全性一定是考慮的重點。因此在使用區(qū)塊鏈技術(shù)時考慮對用戶信息的保護，保證各企業(yè)商業(yè)利益，提升上鏈的信息安全。

由此可知，使用區(qū)塊鏈技術(shù)可以有效地提高供應(yīng)鏈金融的效率和防止金融機構(gòu)和中小企業(yè)之間信息不對稱，但仍存在區(qū)塊鏈技術(shù)不夠成熟、使用成本過高的問題。是否使用區(qū)塊鏈技術(shù)成為供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款質(zhì)押融資過程中的重要一環(huán)，本文采用演化博弈的方法，聚焦是否愿意使用區(qū)塊鏈技術(shù)，通過對中小企業(yè)和金融機構(gòu)的博弈分析，求解最優(yōu)均衡結(jié)果。

四、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款的中小企業(yè)和金融機構(gòu)之間的演化博弈分析

（一）問題描述

如圖1所示，對比兩種不同業(yè)務(wù)流程可知，若使用傳統(tǒng)供應(yīng)鏈技術(shù)，則會面臨供應(yīng)鏈條短、信息真實性無法確認等問題；若使用區(qū)塊鏈技術(shù)，則又會遇到鏈條過長導(dǎo)致的區(qū)塊鏈成本激增等問題。因此，參與博弈的雙方存在著長期的動態(tài)博弈過程。申亮等指出在不完全信息的情況下，博弈雙方的決策都是有限理性的，因此要反復(fù)進行博弈，最終得到各方的最優(yōu)策略。所以，金融機構(gòu)和中小企業(yè)就是否使用區(qū)塊鏈技術(shù)，在上述條件下，建立演化博弈模型。

圖1 業(yè)務(wù)流程圖

（二）模型的假設(shè)與參數(shù)設(shè)定

為有效開展演化博弈的模型研究，現(xiàn)對參與博弈的雙方演化博弈過程做出必要的假設(shè)和參數(shù)設(shè)置。

第一，中小企業(yè)和金融機構(gòu)都是有限理性的個體。博弈雙方上傳到區(qū)塊鏈的信息都真實有效。博弈雙方通過重復(fù)博弈不斷進行學(xué)習，優(yōu)化博弈策略，讓其博弈收益最大。

第二，假設(shè)中小企業(yè)的博弈策略為“守約”和“違約”，中小企業(yè)選擇守約概率為x，則選擇違約的概率為1-x。金融機構(gòu)的博弈策略為要求“上鏈”和要求“不上鏈”，金融機構(gòu)選擇要求上區(qū)塊鏈的概率為y，不上區(qū)塊鏈的概率為1-y，且滿足x，y∈（0，1）。

第三，中小企業(yè)通過應(yīng)收賬款質(zhì)押獲得貸款總額為A，中小企業(yè)取得融資進行生產(chǎn)獲得的基礎(chǔ)收益為D，中小企業(yè)沒有上鏈時違約的額外收益為D，中小企業(yè)沒有上鏈前造假獲得的額外收益 為D。且 滿 足 條 件：D＞＞D且D＞＞D。

第四，中小企業(yè)在沒有上鏈前違約受到金融機構(gòu)的處罰為P，中小企業(yè)在沒有上鏈前造假受到金融機構(gòu)的處罰為P，中小企業(yè)在上鏈后違約受到的損失為P。中小企業(yè)守約時，使自身的企業(yè)信用和企業(yè)形象獲得提升，同時得到了金融機構(gòu)的獎勵，如給予守約方數(shù)字貨幣獎勵或提高守約方的信用值，收益為W，區(qū)塊鏈對中小企業(yè)守信的激勵為G，且滿 足t條 件P＞P；P＞P；P，P＞W(wǎng)；P，P＞G。

第五，區(qū)塊鏈的進入和運營維護成本C，金融機構(gòu)在不上鏈時對中小企業(yè)貸款前的盡職調(diào)查和信用調(diào)查等程序的成本為C。

第六，中小企業(yè)守約時金融機構(gòu)獲得的貸款收益為R，中小企業(yè)在沒有上鏈時違約對于金融機構(gòu)的損失為R，中小企業(yè)造假對于金融機構(gòu)的額外損失為R。且滿足條件：R＞R＞R。

第七，金融機構(gòu)在接入?yún)^(qū)塊鏈后可以直接從區(qū)塊鏈上獲取中小企業(yè)的相關(guān)信息，不需額外支付對中小企業(yè)的調(diào)查和監(jiān)管費用。各參數(shù)說明整理后如表1所示。

表1 變量定義

（三）博弈雙方策略選擇和收益矩陣

若中小企業(yè)選擇守約，金融機構(gòu)選擇上區(qū)塊鏈，對于中小企業(yè)而言，上區(qū)塊鏈后中小企業(yè)無法進行應(yīng)收賬款憑證的造假，就無法獲得造假帶來的超額收益，獲得融資的基礎(chǔ)收益D，但守約會獲得區(qū)塊鏈的激勵G、金融機構(gòu)的獎勵以及自身信用水平的提升W，扣除區(qū)塊鏈的進入和維護費用C。因此中小企業(yè)的收益為D+W+G-C，對于金融機構(gòu)來說，收益包括貸款業(yè)務(wù)獲得的收益，減去區(qū)塊鏈的進入和維護費用C，則金融機構(gòu)的收益為R-C。

若中小企業(yè)選擇守約，金融機構(gòu)選擇不上區(qū)塊鏈。對中小企業(yè)而言，不上區(qū)塊鏈時中小企業(yè)可以對憑證進行造假，獲得額外的收益D，但會受到金融機構(gòu)的罰款P，還會受到守約時金融機構(gòu)的獎勵W，則中小企業(yè)的收益為D+D+W-P，對金融機構(gòu)而言，金融機構(gòu)會收到中小企業(yè)守約帶來的收益R，減去中小企業(yè)造假給金融機構(gòu)造成的損失R，收到中小企業(yè)的罰金P，減去金融機構(gòu)的貸款前調(diào)查C，則金融機構(gòu)的收益為R+P-R-C。

若中小企業(yè)選擇違約，金融機構(gòu)選擇上區(qū)塊鏈。對于中小企業(yè)而言，獲得融資收益D，貸款本金A，受到處罰P，減去區(qū)塊鏈的進入和維護費用C，則中小企業(yè)的收益為D-P-C+A；對于金融機構(gòu)而言，收到罰款P，減去中小企業(yè)違約造成的損失R，減去區(qū)塊鏈的進入和維護費用C，則金融機構(gòu)的收益為P-C-R。

若中小企業(yè)選擇違約，金融機構(gòu)選擇不上區(qū)塊鏈。對于中小企業(yè)而言，獲得的融資收益D，違約額外收益D，造假額外收益D，融資本金A，受到違約處罰P，造假處罰P，則中小企業(yè)的收益為D+D+D+A-P-P，對于金融機構(gòu)而言，金融機構(gòu)收到罰金P、P，減去中小企業(yè)違約損失R，造假損失R，貸款前調(diào)查成本C，則金融機構(gòu)的收益為P+P-R-R-C。綜上所述，中小企業(yè)和金融機構(gòu)的博弈收益矩陣如表2所示。

表2 中小企業(yè)和金融機構(gòu)的演化博弈收益矩陣

（四）演化博弈模型構(gòu)建

根據(jù)博弈的收益矩陣可知，其中小企業(yè)守約的期望收益為：

中小企業(yè)違約的期望收益為：

中小企業(yè)的復(fù)制動態(tài)方程為：

其金融機構(gòu)要求上鏈的期望收益為：

金融機構(gòu)不要求上鏈的期望收益為：

金融機構(gòu)的復(fù)制動態(tài)方程為：

（五）演化平衡點分析

表3 四種情況說明

分別對中小企業(yè)和金融機構(gòu)的復(fù)制動態(tài)方程求關(guān)于x，y的偏導(dǎo)數(shù)，可以得到雅克比矩陣：

根據(jù)雅克比矩陣的局部穩(wěn)定分析方法，分別代入五個均衡點，尋找均衡點局部穩(wěn)定性點ESS。判斷依據(jù)：當某一平衡點的detJ＞0，tr J＜0，（其中det J為雅克比矩陣的秩，tr J為雅克比矩陣的跡，det J=aa-aa，tr J=a+a）則 此平衡點為ESS。計算結(jié)果如表4、表5所示。

表4 不同條件的演化博弈均衡點結(jié)果（1）

表5 不同條件的演化博弈均衡點結(jié)果（2）

由表4可知，當同時滿足①③兩個條件時，存在ESS均衡，（守約，上鏈）和（違約，不上鏈）是演化博弈的最終穩(wěn)定策略，演化的相位圖如圖2所示。

由圖2可以看出，矩形ABCD被折線CEB分為上下兩個區(qū)域，當博弈策略落在區(qū)域CEBD時，博弈會朝著D（1，1）的方向演化，即中小企業(yè)選擇守約，金融機構(gòu)選擇使用區(qū)塊鏈，當博弈策略落在區(qū)域ACEB時，博弈會朝著A（0，0）方向演化，即中小企業(yè)選擇違約，金融機構(gòu)選擇不上區(qū)塊鏈。兩塊區(qū)域面積的大小決定了最后的演化概率，兩塊區(qū)域的面積大小取決于點E（x*，y*）的位置，即當x*和y*的值越小時，區(qū)域CEBD的面積就越大，中小企業(yè)守約，金融機構(gòu)要求上區(qū)塊鏈的概率就越大。

圖2 中小企業(yè)和金融機構(gòu)的演化博弈相位圖

五、Matlab數(shù)值仿真分析

雙鏈通是針對中小企業(yè)的區(qū)塊鏈平臺，開創(chuàng)了區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融相結(jié)合的新模式。為更加直觀地說明區(qū)塊鏈賦能下供應(yīng)鏈上金融機構(gòu)與中小企業(yè)的博弈決策演化過程，驗證模型理論推演得出的區(qū)塊鏈對供應(yīng)鏈金融和中小企業(yè)融資的賦能作用，本部分以雙鏈通上中小企業(yè)和金融機構(gòu)為例，為更加形象地分析各因素對于金融機構(gòu)和中小企業(yè)演化博弈的過程，得出更加準確的結(jié)論，運用Matlab軟件進行數(shù)值模擬仿真。具體仿真情景為中小企業(yè)以應(yīng)收賬款質(zhì)押的方式向金融機構(gòu)融資，依次分析區(qū)塊鏈各變量的變化對各主體策略選擇和博弈均衡的影響路徑，在分析之前需要根據(jù)演化穩(wěn)定策略的約束條件對數(shù)值進行初始化賦值。賦值A(chǔ)=600；P=350；P=400；P=300；G=50；C=100；C=50；W=280；D=50；R=370。

（一）初始仿真結(jié)果

首先固定中小企業(yè)守約的概率（x）和金融機構(gòu)選擇上鏈的概率（y）的取值，使其初始值全部賦值0.6，然后分別改變中小企業(yè)守約的概率和金融機構(gòu)選擇上鏈的概率，研究不同概率下，隨著時間的變化中小企業(yè)和金融機構(gòu)決策的演化過程，參數(shù)為初始值的演化情況如圖3所示。

由圖3可知，當中小企業(yè)守約的概率和金融機構(gòu)選擇上鏈的概率較小時，金融機構(gòu)和中小企業(yè)的演化策略是（違約，不上鏈），當初始值增大到一定值時，金融機構(gòu)和中小企業(yè)的演化策略轉(zhuǎn)變?yōu)椋ㄊ丶s，上鏈）。由此可見，金融機構(gòu)并不是都在一開始就會要求上鏈。由于運用區(qū)塊鏈技術(shù)需要一定的門檻和費用，當使用區(qū)塊鏈的費用較高時，金融機構(gòu)要求中小企業(yè)上鏈的意愿較低。反之，則金融機構(gòu)就會大概率要求上區(qū)塊鏈。

心理學(xué)家研究了一些日常生活中的現(xiàn)象，55%的信息是靠非言語表情傳遞的，38%的信息靠言語表情傳遞的，只有 7%的信息才是靠言語傳遞的。在一定的條件下，一個人的情緒可能傳染給別人，使之產(chǎn)生同樣的情緒。我在科學(xué)課教學(xué)中，經(jīng)常注意給學(xué)生以積極的情緒體驗，以創(chuàng)造良好的課堂氣氛。

圖3 參數(shù)都為初始值時中小企業(yè)和金融機構(gòu)的演化情況

（二）考慮有關(guān)參數(shù)對演化結(jié)果的影響

1.中小企業(yè)守約獎勵對演化結(jié)果影響的仿真分析

在保持演化博弈其他變量賦值不變的情況下，賦值W=290，演化情況如圖4所示。

由圖4可知，增大區(qū)塊鏈的激勵手段，提高金融機構(gòu)和中小企業(yè)在區(qū)塊鏈的獎勵時，如給予守約方數(shù)字貨幣獎勵或提高守約方的信用值，金融機構(gòu)的博弈策略則更加愿意選擇上區(qū)塊鏈，同時由于中小企業(yè)上鏈后，每完成一次交易所獲得的獎勵增大，因此中小企業(yè)也更愿意選擇守約的策略。因此，增加區(qū)塊鏈獎勵會增大中小企業(yè)的還款概率，對金融機構(gòu)也會產(chǎn)生正面影響。

圖4 守約獎勵增加時中小企業(yè)的演化情況

2.區(qū)塊鏈違約懲罰機制對博弈策略影響的仿真分析

在保持其他參數(shù)賦值不變的情況下，賦值P=310，演化情況如圖5所示。

圖5 區(qū)塊鏈懲罰增加時金融機構(gòu)的演化情況

如圖5所示，增加區(qū)塊鏈上對中小企業(yè)違約的懲罰代價P，由于區(qū)塊鏈技術(shù)公開性、不可篡改的技術(shù)特點，區(qū)塊鏈上的所有個體都可以看到其他個體的公開信息，若中小企業(yè)違約，沒有按時還款付息，則區(qū)塊鏈上便會顯示出其失信違約的信息，這會對中小企業(yè)的企業(yè)信用造成傷害。在違約成本較大的情況下，中小企業(yè)更加傾向于按時還款付息，因此，金融機構(gòu)也更加愿意選擇使用區(qū)塊鏈技術(shù)進行放貸，雙方的策略選擇為（上鏈，守約），使得總體效益達到最優(yōu)。

3.區(qū)塊鏈成本對演化博弈影響的仿真分析

保持其他參數(shù)不變，賦值使C=30，獲得仿真結(jié)果如圖6所示。

圖6 區(qū)塊鏈成本降低時金融機構(gòu)的演化情況

如圖6所示，降低區(qū)塊鏈的加入和運營成本，會使金融機構(gòu)更偏向于使用區(qū)塊鏈平臺。區(qū)塊鏈技術(shù)雖具有很多優(yōu)點，但區(qū)塊鏈技術(shù)在運用初期，技術(shù)水平還不夠成熟，加入的個體較少，進入和運營的成本較高，金融機構(gòu)和中小企業(yè)在區(qū)塊鏈上進行投融資所花費的成本較高，使其不愿在區(qū)塊鏈上進行活動，當加入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)的個體增多、技術(shù)水平逐漸成熟時，分擔到區(qū)塊鏈個體的加入和運營費用減少。由于區(qū)塊鏈上的信息公開透明，在區(qū)塊鏈上交易還能適當降低金融機構(gòu)放貸前的調(diào)查費用，因此，金融機構(gòu)更加愿意上區(qū)塊鏈。

六、研究結(jié)論與對策建議

區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展很大程度上降低了供應(yīng)鏈上借貸雙方的信息不對稱，實現(xiàn)了信息的共享，提高了金融機構(gòu)貸款的積極性，為中小企業(yè)的融資提供了幫助。

（一）研究結(jié)論

本文通過對在區(qū)塊鏈技術(shù)下中小企業(yè)和金融機構(gòu)有關(guān)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的博弈決策的研究，取得以下研究結(jié)果。

第一，區(qū)塊鏈技術(shù)作為一種新型的科技手段，其運用此技術(shù)的成本是其發(fā)展的主要阻礙之一，若能通過不斷的技術(shù)革新，降低其使用的成本，則越來越多的企業(yè)和金融機構(gòu)會使用區(qū)塊鏈技術(shù)。

第二，區(qū)塊鏈平臺作為一個信息共享的平臺，由于其完全的公開透明，交易信息都可以查到并溯源，中小企業(yè)在區(qū)塊鏈上進行融資的違約成本會比不在區(qū)塊鏈上大很多，違約導(dǎo)致自身信用損失，因此，加入?yún)^(qū)塊鏈的中小企業(yè)更加偏向于遵守合同約定，這樣就會形成一個良性的循環(huán)，有利于金融機構(gòu)和中小企業(yè)的共同發(fā)展。

第三，中小企業(yè)在按時還本付息后受到的經(jīng)濟效應(yīng)也影響著中小企業(yè)的決策，在區(qū)塊鏈的技術(shù)下，中小企業(yè)每次的守約信息都會記錄在區(qū)塊鏈上，這對于中小企業(yè)以后的融資計劃起到了很大的幫助，中小企業(yè)的企業(yè)信用和企業(yè)形象都會得到提升，因此，在區(qū)塊鏈技術(shù)下，中小企業(yè)的決策就會更加傾向于守約，這樣就和金融機構(gòu)形成了良性的借貸關(guān)系，促進了借貸雙方的互利共贏。

（二）對策建議

本文對于區(qū)塊鏈技術(shù)與供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資將結(jié)合的未來發(fā)展有以下對策建議。

第一，降低區(qū)塊鏈的上鏈成本，吸引更多的企業(yè)上鏈?？梢酝ㄟ^引入政府財政補貼的方式，對初期使用的中小企業(yè)給予上鏈補貼，降低上鏈門檻。只有上鏈企業(yè)足夠多時，才能發(fā)揮區(qū)塊鏈降低傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融信息不對稱的巨大優(yōu)勢。

第二，統(tǒng)一區(qū)塊鏈標準，完善區(qū)塊鏈治理。要制定區(qū)塊鏈的統(tǒng)一標準，提高區(qū)塊鏈的運用效率。同時要完善區(qū)塊鏈的治理，明確鏈上企業(yè)的獎懲機制，嚴格把控上鏈信息的質(zhì)量，保證區(qū)塊鏈技術(shù)能在供應(yīng)鏈金融中發(fā)揮重大作用。

第三，優(yōu)化區(qū)塊鏈技術(shù)，保證信息安全。金融項目相關(guān)交易信息大多都涉及企業(yè)的商業(yè)機密，保證區(qū)塊鏈信息僅在供應(yīng)鏈內(nèi)部流動而不外泄是應(yīng)用區(qū)塊鏈的前提之一。因此，要優(yōu)化區(qū)塊鏈技術(shù)的計算機算法，保證數(shù)據(jù)的加密、防截獲和防破解，提高用戶的安全性。

第四，建立健全區(qū)塊鏈相關(guān)法律體系。區(qū)塊鏈技術(shù)在解決供應(yīng)鏈金融中信息不對稱的同時，也帶來了區(qū)塊鏈商業(yè)機密泄露的問題。因此區(qū)塊鏈的大規(guī)模推廣離不開政府的大力支持，政府部門必須增加對智能合約的篩查和監(jiān)督力度，完善相關(guān)的審查流程。同時也要開展有關(guān)區(qū)塊鏈的立法工作，完善有關(guān)的法律法規(guī)，推進區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用。