對企業融資困難成因及對策分析

鐘麗珍

（龍巖市政建設集團有限公司，福建 龍巖 364000）

企業經營擴張、競爭能力的提升，與企業融資關系密切；借助政策環境條件獲取融資，推動企業持續發展。不可忽視的是諸多企業面臨的融資難問題，因此有必要分析應對企業融資難的策略。

一、企業融資概述

（一）企業融資定義

融資行為本質上也是資金融通的行為，參與市場經濟的企業，具有一定規模的注冊資本，并在經濟活動中采用多種方式，不斷獲取維持企業經營并使企業快速發展的資金。企業的經營必然伴隨著資金的流動，這種流動具有明顯的雙向性特征；企業在從事經營活動、獲取利潤和收入的同時，通過資金支出不斷擴大經營規模，為企業發展乃至社會經濟繁榮做出更多的貢獻，從中體現出資金支持的重要性。企業融資的根本目的就在于獲取資金支持，促進企業發展乃至資金流動。另外，企業融資過程必然存在一些風險，對于企業和金融機構來講都是如此。企業在積極融資、擴大經營規模的同時，也要認識到經營活動中的不足，通過提升自身經營能力和風險防范能力，最大限度降低融資風險對企業自身的影響；與此同時對企業今后發展思路和趨勢進行細致分析，明確企業發展的主脈絡和主線路，將其作為確定融資方式的重要依據，融資渠道的開拓更加精準有效，保證企業融資的健康度以及未來經營質量。

（二）企業融資方式

根據融資渠道的不同，企業融資行為也可以劃分為內源與外源兩種類型。內源融資顧名思義，更加側重于企業內部潛在因素的挖掘，例如發行內部股票等等；內源融資不會影響企業的經營與所有權，因此內源融資的潛在成本與風險系數較低，有效保證融資效益。外源融資則側重于其他市場主體的合作，通常應用在企業融資規模較大的場景中，通過內源融資無法獲取支撐企業快速發展的足額資金。在市場主體規模增大、主體類型多元化的背景下，外源融資已經成為主流融資方式；通過與其他主體的合作，借助融資手段吸收支持企業發展的資金。見諸報端的銀行貸款、面向社會發行債券等融資行為都屬于外源融資方式。

現有外源融資方式分別體現出直接和間接性特征，其中企業直接融資相對常見。在直接融資體系中，采用購買股票或者金融機構發行的金融產品等方式，使得企業獲取與購買金額對應的融資規模，證券市場交易的核心就在于此。直接融資有助于市場環境中資金因素的有效整合，發揮資金在企業發展中的作用，促進閑散資金的有效使用。企業經營發展過程中若想使用這部分資金，需要發出融資申請；參與融資行為的雙方，針對融資過程達成某種協議，借助金融工具或者金融手段的作用，使得雙方形成債務關系，對雙方在融資過程中的行為起到規范作用。由此可見，采用直接融資方式，企業與提供融資的機構針對融資過程進行直接溝通，最終形成一種良性的債務關系，體現金融工具的價值。間接融資相比于直接融資，注重發揮金融中介機構的調節作用，金融中介機構的意愿至關重要。

二、融資困難成因

（一）融資渠道偏少

融資渠道是企業獲取融資的關鍵，當前證券市場的準入門檻相對較高，對企業、特別是中小企業的融資帶來較多困難，與此同時創投機制也存在一些問題，都成為阻礙企業融資渠道的因素，關于企業發行債券行為的管理制度同樣不夠完善。種種現象直指我國資本市場運作過程的問題，并直接指向企業融資因素。因此資本市場實際上為企業融資設置了較高的門檻，企業若要通過資本市場獲取融資，需要經過嚴格的資質驗證以及流程，很多企業可能存在不達標現象。因此企業融資渠道高度集中在銀行貸款領域，通過銀行貸款獲取維系企業經營發展的資金。通過直接融資方式獲取資金的案例少之又少，在全部企業融資案例中占據比例不超過10%，根本原因在于政策與法律保護體系的缺位。

（二）企業獲得扶持力度偏弱

企業融資與扶持力度有關，導致企業融資難的重要原因之一在于扶持力度不夠。企業參與到融資貸款之中，意味著大量交易成本的生成，降低銀行發放信用貸款的意愿和積極性。企業融資與自身信用級別關系密切，當前組成市場經濟體系的主力成員是中小型企業，該部分企業注冊資本較少、資質信用處于不利區間，在融資過程中能夠提供的抵押財產或者資產相對較少，自身經營風險也相對偏高，在市場融資體系中處于弱勢地位。企業經營與發展存在一些先天性困難，經營資本偏少意味著從事較大規模經濟活動的風險系數較高，在運營體系結構方面也存在一定缺陷；與此同時該類企業在管理經驗方面積累較少，由此形成資金和經驗兩方面的短板，不利于資金短缺現象的改善。另一方面，資金短缺現象的加劇，意味著企業資產與負債之間長期處于不健康狀態，對企業發展起到抑制作用，某種程度上形成不利于企業融資的循環。企業可供抵押的貸款始終處于較低水平，自身信譽度難有實質性提升，獲取銀行貸款的難度不斷加大。銀行基于保證資金使用安全的目的，對企業融資行為設置較高門檻，對企業的扶持力度較小，導致企業融資難的外部環境。

（三）自身積累不足

流動資金是企業生存發展的關鍵，部分企業在經營活動中采用盲目粗放擴張方式，過于注重某一時間周期內的產品銷售，對貨款回收跟蹤不及時，進而導致企業出現較多呆賬壞賬，嚴重影響企業資金流動性；企業生產產品銷路不暢，也會因為產品大量積壓影響后續生產經營，逐步降低企業資金流動。在可用資金相對短缺的情況下，企業無法開展正常的材料采購工作，導致后續生產計劃無法正常執行，最終導致企業陷入經營困難。即便企業想要采取借貸還舊的策略，銀行針對經營困難的企業通常采取緊縮性的融資政策，進一步壓縮企業融資渠道，企業承受較大規模的經營壓力和債務壓力。企業基于獲取融資的目的，在主業經營日趨困窘的背景下，將現有資金引入到金融、房地產等行業，意圖通過投機性較強的行業獲取維持經營的融資，不利于企業資金狀況的改善。

（四）市場支持力度不夠

在“發揮企業推動經濟發展作用”的導向下，各地政府部門愈發重視企業的作用，通過設置企業貸款中心等專業機構方式，為企業融資提供多種渠道。在設置專門融資貸款機構的同時，降低企業參與融資貸款的準入門檻；同時加強與金融機構的合作力度，共同成立貸款中心，服務于企業融資過程，力求為企業發展紓困。貸款中心的設置對于企業融資行為確實起到促進作用，企業融資貸款增速明顯提升，但是實際執行效果仍然不佳。企業提出的融資貸款規模較大，與金融機構設置的放貸規模標準并不適應，企業往往通過多次融資貸款方可獲取支撐企業發展的資金，導致金融機構貸款業務量顯著提升。另外，金融機構針對企業融資貸款設置了復雜的流程，每一次融資貸款的處理周期較長，企業若要在短時間或者是最佳時間范圍內獲取融資貸款難度較大，對企業短期融資貸款起到抑制作用。

（五）相互融資存在的問題

任何企業經營過程都會形成一條“經營鏈”，其中某一經營環節發生問題，則會導致其他經營環節的連鎖問題，進而引發企業經營效益下降、發生虧損等現象。這些不良現象會影響到企業資金的分配使用，如果企業在較短時間內急需大量資金，可能會采取企業之間相互拆借方式獲取融資，民間借貸也是企業常用的緊急融資手段。這些方式對企業長期經營的消極影響不容小覷，企業負債規模不斷提升，流動負債在企業負債中的占比不斷加大，在影響企業發展的同時降低企業的可持續競爭力。企業流動負債規模的提升，間接導致自身資信級別的降低；金融機構對該部分企業的貸款審批采取更嚴格的標準，同樣導致企業融資難。

三、融資困難對策

（一）促進企業發展

若要解決融資難的問題，首先要秉承“刀口向內”的原則，通過企業自身的發展，對融資過程起到促進作用。企業在融資工作中，要注重總結并發揮自身的優勢；容易發生融資困難的企業，往往經營規模不大；但是這種小規模的經營方式，某種程度上也是解決融資問題的切入點；對自身經營體系進行望聞問切，秉承開源節流的原則，有效控制企業運營成本，通過管理力度實現更大規模的經濟效益，對企業規模發展起到正向促進作用。企業對于市場經濟的發展特征要有清醒的認識，并作為衡量自身發展標準的重要依據，不斷完善自身發展體系，為解決融資問題創造良好的內部環境。信用建設也是企業需要高度關注的因素，企業通過對自身信用狀況的評價，制定提升企業信用狀況的計劃和方案，不斷提升企業信譽度，在金融機構范圍內樹立良好的企業形象，為企業融資創設寬松的外部環境。由此可見企業要從內外兩個方面加強自身建設，服務于解決融資困難的目標。

（二）完善財務體系

優質的財務體系是企業開展任何工作的重要前提，融合信息化手段建立財務系統，有助于企業規范財務行為，為擴充融資渠道奠定基礎。市場經濟的發展，意味著我國金融體系趨向精細和縝密，對參與金融行為的企業也提出更高要求，實際上起到樹立新型發展目標的作用。企業要深刻認知新型金融發展目標的具體要求，將其作為企業轉型發展的關鍵因素，通過提升管理質量創造優質融資條件。完善財務體系則是企業轉型發展的必經之路，通過財務信息系統，對企業當前財務狀況建立全面認識；充分結合市場經濟的要求，提升企業規避經營風險的能力，對于企業信用建設也有積極促進作用。與此同時要以完善企業資金框架為契機，不斷擴大企業融資范圍；重視民間資本和企業職工的力量，多角度創設企業融資機會。

（三）優化金融體系

解決企業融資難問題，外部環境至關重要；優質融資外部環境的構建，則與金融機構等職能機構關系密切。政府和金融機構應當深刻認識到企業在活躍市場經濟氛圍起到的重要作用，在企業融資方面給予一定優惠。例如適當降低企業融資門檻，或者提供股票、債券等多種企業融資方式；與此同時優化金融機構審批方式，注重備案制在企業融資過程中的應用。創業板的開設，則為企業融資帶來更多機遇。政府部門牽頭建立股權交涉制度，不斷豐富企業的融資方式，使得企業獲得足夠的資金資源。與此同時對金融機構的融資工作進行指導，適當放低貸款標準并注重新型金融產品的研究，不斷提升企業融資過程的靈活度，充分利用企業信譽資源價值，降低企業融資獲取貸款的難度，從根本上解決企業融資過程中的難點和問題。

（四）發揮制度作用

企業融資過程必須在制度支撐下進行，在降低企業融資難度的過程中，同樣要發揮制度的作用。通過對企業融資過程的解構，將具體要求體現在規章體系中，為企業融資管理工作指明具體方向，同時對金融機構人員的工作行為起到規范指導作用。金融機構執行企業融資過程的效率明顯提升，對于企業融資氛圍的改善有著促進作用；企業在更高效、更寬松的氛圍中獲得融資，實現企業資金的有效運轉。監管制度在企業融資體系中發揮重要作用，政府部門在企業融資過程中發揮監管作用，制定并不斷完善的監管體系，通過監管體系保證企業融資的規范性，避免出現不規范融資的行為。政府部門需要加強對企業運營狀況和資金使用狀況的監管力度，根據企業實際情況適當放寬融資標準，為企業發展提供更多資金支持，促進企業在經濟發展中更好地發揮帶動作用。

（五）注重政府引導

企業經營過程中發生各種問題是在所難免的事情，對企業的后續發展造成不利影響。政府部門要及時了解企業經營過程中存在的困難，制定相應的政策并對企業經營起到引導作用。政府扶持是企業發展的重要動力，根據管轄范圍內企業情況制定一攬子優惠政策，為企業發展帶來實實在在的紅利；與此同時發揮自身在市場調控方面的優勢，制定宏觀調控體系，有效解決企業經營中的難題，在保證企業健康度的同時，也為企業融資帶來更多契機。創新是企業乃至全社會經濟發展的靈魂，政府應當對科技創新型企業予以政策傾斜或者加大扶持力度。可以采用創建企業庫的方式，將轄區內的科技創新型企業入庫，對這部分企業的發展進行指引，為其提供寬松的融資環境。鼓勵企業與創業板市場對接，拓寬融資渠道。此外注重產權交易的價值，通過知識產權交易促進企業融資。

（六）挖掘內部潛力

企業融資規模大小不一，部分企業可能存在融資規模較大的情況，成為企業融資過程中的難題。這種情況下，僅僅將關注點集中在外部融資渠道是遠遠不夠的。如果將關注點全部集中在外部渠道，認為獲取融資就是萬事大吉，對后續的篩選、吸收等環節的重要性認識嚴重不足，意味著企業經營風險顯著加大；針對某一項目的高投入并不會獲取理想化的效果，對企業經營效益狀況和負債狀況都會產生一定影響，企業經營效益逐步降低，與此同時產生較大規模的企業負債。企業經營過程中可能存在轉變分配環節留利不足的情況，因此在經營中要保證足夠的流動資金規模，在上繳利潤以及彌補虧損的前提下，保證流動資金處于充裕狀態，為資金分配奠定基礎。企業還要以加強融資能力為契機，對企業所有制進行改革；諸多中小民營企業通常采取家族管理模式，企業管理層、核心職位均由創始人親信擔任，對企業人才交流極為不利。企業應當打通人才交流過程中的弊端和不足，秉承市場化理念重構人才流動體系，從市場資源角度看待企業人才；如果企業自身條件足夠，可以嘗試股份制改革提升自身形象，在企業融資中占據先機。

四、結束語

資金是企業的生命線，融資則是維持企業生命、使企業充滿活力的重要途徑。政府、金融機構、企業都應當從自身角度出發，憑借自身的努力以及相互之間的合作，共同構建優質高效可持續的企業融資環境，使得融資真正服務于企業發展，為市場經濟繁榮做出應有貢獻。