公司基于現(xiàn)金流量表的會計收益質量研究

張志剛 深圳新洲會計師事務所（普通合伙）

我國資本市場于20 世紀90 年代興起，上市公司借助資本市場解決融資問題，投資者則運用閑置資金獲得一定收益。但是，部分上市公司盲目吸引投資者追加投資，采取財務舞弊的方式粉飾財務報表，征得投資者信任，我國資產市場內部交易、操縱市場等違法事件屢見不鮮。資本市場的亂象擾亂了市場經濟的平衡，為了加強對資本市場的嚴格監(jiān)管，維護投資者利益，我國近年來頒布了相關法律法規(guī)要求，確保上市公司信息披露的全面性。本文從現(xiàn)金流量表角度分析企業(yè)會計收益質量，包括企業(yè)的會計收益、財務風險、經營活動穩(wěn)定性、后期發(fā)展?jié)摿Φ榷鄠€維度考慮，確保企業(yè)會計收益質量的可靠性、全面性、公正性、時效性，為企業(yè)各方利益主體提供精準信息，便于決策參考。

一、現(xiàn)金流量表與會計收益質量之間關系

（一）現(xiàn)金流量表與會計收益質量

企業(yè)現(xiàn)金包括賬面留存現(xiàn)金、銀行備用金以及現(xiàn)金等價物，可以在短時間內變現(xiàn)的資產等。現(xiàn)金流量可以在企業(yè)現(xiàn)金流量表中得到真實反映。現(xiàn)金流量表包括現(xiàn)金的流入和流出，包括企業(yè)經營活動、投資活動以及籌資活動三部分。現(xiàn)金流量表記錄企業(yè)運營過程中的資金流入和流出，可以真實反映企業(yè)當期會計收益質量，具有一定的真實性和可靠性。現(xiàn)金流量表能夠直觀體現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流的變動情況，隨著市場發(fā)展，可以更加高效地了解到企業(yè)現(xiàn)金流量的變動情況。現(xiàn)金流量表可以實時掌握企業(yè)現(xiàn)金管理效果，包括企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向制定的有效性，經營活動、投資活動、籌資活動占比等。現(xiàn)金流量表可以提高企業(yè)資金管理效率，真實反映企業(yè)各項交易是否具有擴張戰(zhàn)略思考，有助于企業(yè)資金管理的全面性和有效性。現(xiàn)金流量表管控的結果直接影響企業(yè)未來的發(fā)展決策，現(xiàn)金流量表作為決策參考，企業(yè)管理人員只有認清當前資金現(xiàn)狀才能對經營、投資、籌資等相關業(yè)務做出客觀決策。會計收益是企業(yè)運營過程中獲得收入與費用之間的差額。會計收益質量具有收現(xiàn)性、安全性、穩(wěn)定性、成長性的特征。會計收益質量可以為決策者提供數(shù)據(jù)基礎，便于對未來發(fā)展做出客觀決策，促進企業(yè)持續(xù)發(fā)展。為了提高企業(yè)會計收益質量，應提高對會計的監(jiān)管，確保收益信息的準確性。我國政府及相關部門對會計信息質量做出了明確要求。但由于當前監(jiān)管成本較高，需要投入大量人員，應對會計收益質量進行分析評價，對信譽不良企業(yè)重點監(jiān)管。現(xiàn)金流量表在會計收益質量管控制時可以真實反映會計信息，避免權責發(fā)生制會計信息失真問題，考慮了實踐價值，數(shù)據(jù)真實可靠，分析更具全面性。

（二）影響會計收益質量的因素

第一，企業(yè)生產運營方式直接影響企業(yè)經營效益，經營效益的考核指標是現(xiàn)金流入量。企業(yè)經營策略的制定、產品定位是影響現(xiàn)金流量持續(xù)性的重要因素，如果企業(yè)產品定位不精準，一旦出現(xiàn)滯銷，將會導致企業(yè)會計收益質量穩(wěn)定性下降。商業(yè)信譽也是影響會計收益質量的重要因素，一旦商業(yè)信譽受損，將會導致客戶流失，會計收益質量收現(xiàn)性受到影響。第二，投資活動影響。企業(yè)投資活動中，項目收益未能達到預期目標，投資風險加大，導致企業(yè)發(fā)生虧損，企業(yè)投資回報率下降，將會對會計收益質量造成影響。第三，籌資活動過程中，企業(yè)融資會發(fā)生一定利息費用，如果企業(yè)融資成本過高，利息費用超過了資金運營收益，將會加劇財務風險，進而影響會計收益質量。

（三）基于現(xiàn)金流量表的會計收益質量的分析

企業(yè)會計收益質量具有收現(xiàn)性、安全性、穩(wěn)定性、成長性的特征，在確定銷售收入時，現(xiàn)金流量會發(fā)生變化，企業(yè)投資者在對企業(yè)償債能力的評估僅片面地考核凈利潤會誤導決策，因此，現(xiàn)金流量表可以真實反映企業(yè)償債能力。企業(yè)運營過程中，市場及行業(yè)未發(fā)生較大波動時，會計收益質量是趨于穩(wěn)定的。企業(yè)參考會計收益質量對投資回報進行預估，也是公司成長性的體現(xiàn)。現(xiàn)金流量表在會計收益質量判斷應用中，篩選指標應遵循可用性原則、可比性原則、全面性原則。

二、公司會計收益質量產生問題的原因

（一）企業(yè)內在原因

第一，經營活動產生的原因。隨著近年來電商的快速發(fā)展，企業(yè)依靠實體銷售渠道發(fā)展陷入被動局面。企業(yè)應迎合當代人們購物習慣，不斷拓寬銷售渠道，擴大銷售規(guī)模，深挖潛在消費群體，明確產品定位。但實際運營過程中，如果企業(yè)不能迎合社會發(fā)展導向，產品定位不清晰，導致營業(yè)利潤下滑，潛在消費者不能充分挖掘，將會對會計收益質量的成長性造成影響。銷售費用占比過大，導致現(xiàn)金流出過多，雖然公司改善了銷售渠道，但企業(yè)為了提高市場知名度，加大了營銷費用投入，導致經營活動中營銷費用同比增加，會計收益質量在收現(xiàn)性上表現(xiàn)不佳。企業(yè)經營過程中仍以實體經營為主，但由于企業(yè)應收賬款占銷售收入的比例超過了同行業(yè)，導致公司壞賬風險和商業(yè)信用風險的增加，進而使得企業(yè)銷售產生的收益不能及時流入企業(yè)，對會計收益的收現(xiàn)性造成影響。第二，投資活動產生的原因。企業(yè)針對產業(yè)鏈上下游全面考察，對未來發(fā)展前景良好的項目進行投資建設，并投入大量現(xiàn)金。由于項目投資回收期較長，項目建設需要時間，大額投資項目由于投資回收緩慢和持續(xù)的現(xiàn)金流出，影響會計收益質量。企業(yè)雖然處于成長期，企業(yè)擴張時適當增加投資活動且金額在合理范圍內可以保持企業(yè)可持續(xù)運營，但在進行投資收益率分析時，企業(yè)當前投資活動難以達到項目投資預期收益。企業(yè)為了獲得豐厚的資金回報，將大量資金購買理財產品，但由于回收緩慢，對企業(yè)會計收益質量造成一定影響。第三，籌資活動產生的原因。企業(yè)未能根據(jù)生產實際展開債務融資，導致債務融資占比過大、償債能力下降，存在潛在財務風險隱患。企業(yè)盲目擴大生產規(guī)模，在疫情壓力面前，產業(yè)鏈各領域經濟形勢不樂觀，企業(yè)對外發(fā)行股票會稀釋股權，對大股東權益造成影響。因此，這種債務籌資加大了財務費用，融資成本高影響了會計收益質量的安全性。

（二）企業(yè)外在原因

第一，文化因素。我國受傳統(tǒng)購買習慣限制，如果產品定位群體為老年人，開展線上銷售會受到人群購物習慣的約束，影響銷售增長。一些客戶群體對某一品牌忠誠度高，很難扭轉購物習慣。受消費者廣告效應的影響，如果企業(yè)不能在央視或者各大衛(wèi)視做產品宣傳，很難打開市場。全民對廣告效應仍較為敏感，對市場產品缺乏信任，導致企業(yè)市場開發(fā)難度較大。由于人們生活水平的提高，人們對產品追求更加精細化，企業(yè)為了滿足不同層面的顧客需求，應對高端、終端、低端設置不同產品，參照對標產品實施定價策略，吸引不同消費群體購買。但目前我國市場消費者人群對品質的需求呈現(xiàn)多樣化，當前生產技術尚難以滿足多樣化的消費需求，難以顧及所有客戶群體。第二，市場因素。企業(yè)競爭形勢嚴峻，對標企業(yè)不斷擴大營銷范圍，精耕細作營銷渠道，對企業(yè)生產效益產生了影響，企業(yè)如果一味地“固守田園”，將喪失行業(yè)主導權，壓縮了企業(yè)營業(yè)利潤空間，對會計收益質量成長性造成影響。

三、對會計收益質量信息使用者的相關建議

（一）對外部信息使用者的建議

第一，關注企業(yè)內部因素。首先，關注企業(yè)經營活動。企業(yè)應打破傳統(tǒng)經營方式，拓展銷售渠道，認真分析并策劃企業(yè)未來發(fā)展方向。為了提高企業(yè)會計收益質量的穩(wěn)定性，還應對影響現(xiàn)金流量變化的主要因素進行分析。企業(yè)投資者及債權人應重點關注企業(yè)日常經營活動，從可持續(xù)發(fā)展角度分析會計收益質量。企業(yè)戰(zhàn)略制定過程中，應以市場為導向，對產品重新定位，扭轉企業(yè)在消費者心目中的形象。由于企業(yè)缺乏對市場深入了解，生產決策過程中對產品的定位容易出現(xiàn)偏差，導致企業(yè)承受了較大經濟損失。因此，企業(yè)投資者和債權人應關注企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標導向，避免出現(xiàn)產品定位偏差現(xiàn)象，保護自身合法權益。其次，關注投資活動。企業(yè)外部信息使用者應對投資項目未來收益進行客觀、準確預估，分析投資項目未來發(fā)展?jié)撡|，針對在建項目投資金額大、建設周期長等特征，應準確把握未來發(fā)展方向，了解在建項目未來投資收益，避免利益受損。最后，關注籌資活動。企業(yè)由于加大了舉債數(shù)額，利息費用增加，加劇了財務風險。公司融資成本高于行業(yè)平均水平，如果企業(yè)運營過程中產生的會計收益質量的收現(xiàn)性指標低于同行業(yè)，表明企業(yè)風險加劇，企業(yè)投資者和債權人應謹慎追加投資，如果收現(xiàn)性指標高于同行業(yè)，表明企業(yè)當前會計收益質量維持穩(wěn)定。第二，關注企業(yè)外在因素。企業(yè)投資者和債權人應關注產業(yè)鏈上下游企業(yè)生產運營現(xiàn)狀，包括原材料生產、購進環(huán)節(jié)、產品流向、潛在市場價值等。加強對同領域競爭品類的關注，企業(yè)投資者和債權人應避免行業(yè)競爭者對企業(yè)會計收益質量穩(wěn)定性帶來沖擊。

（二）對內部決策者的建議

首先，從內部改善。第一，經營活動改進。企業(yè)順應市場發(fā)展規(guī)律，提高經營活動中的現(xiàn)金回收，但由于疫情影響，市場經濟形勢低迷，應分析購買人群、分布區(qū)域，重新策劃營銷活動，對產品包裝、價位重新定位，轉變消費者傳統(tǒng)觀念，以市場需求為企業(yè)發(fā)展導向，針對不同客群開展有側重的營銷渠道推廣方式，應強化企業(yè)產品市場占有率，設置價格平衡點，發(fā)揮行業(yè)主導權，擴大企業(yè)銷售份額，增加企業(yè)現(xiàn)金流量，緩解企業(yè)資金短缺現(xiàn)象。第二，加強對應收賬款的監(jiān)管，避免涉入商業(yè)風險。企業(yè)發(fā)生的銷售部分屬于應收賬款，雖然確認了銷售收入，但未能實際收回資金，影響會計收益質量的收現(xiàn)性。企業(yè)應制定應收賬款追責機制，針對即將到期應收賬款應制定催收機制，避免發(fā)生壞賬風險。企業(yè)應對商業(yè)信用風險較大的企業(yè)實行動態(tài)管理，對企業(yè)運營情況深入了解，適當采用現(xiàn)金折扣方式，激勵信譽不良合作商盡早支付應收款項。第三，投資活動改進。企業(yè)應壓縮建設項目資金投入，適當采取戰(zhàn)略聯(lián)盟形式，規(guī)避企業(yè)投資風險，避免企業(yè)大額資金投入。企業(yè)可以以技術入股的方式進行戰(zhàn)略聯(lián)盟開展項目，緩解企業(yè)資金壓力，實現(xiàn)互惠互利的目的。企業(yè)為了拓展銷售渠道，可以與短視頻平臺建立合作機制，或者與產業(yè)鏈上游原材料提供商共同開發(fā)市場。但由于戰(zhàn)略聯(lián)盟會導致企業(yè)核心技術外泄，企業(yè)應謹慎選擇，確保戰(zhàn)略聯(lián)盟合作的安全性、可行性、收益性。第四，企業(yè)應謹慎審視投資理財產品，提高投資收益率。由于近年來金融市場不斷創(chuàng)新發(fā)展，企業(yè)應避免將大量資金用于投資理財而忽略了主營業(yè)務發(fā)展。由于企業(yè)生產經營需要大量資金維持收支平衡，如果理財產品選擇盲目，易發(fā)生資金鏈斷裂，影響主營業(yè)務發(fā)展。第五，改進籌資活動。采用科學合理的股權激勵模式，調動起員工的融資積極性，有利于降低融資成本。采取對外界發(fā)行股票方式會存在著分散股險的管理風險，為避免出現(xiàn)該問題應該調動起員工的融資積極性，對控制企業(yè)融資成本具有重要意義。當前，因為公司需要投入大量資金用于項目建設，會存在資金短缺等問題，使得債務融資成本攀升，可采用該種融資模式來緩解融資壓力與風險。其次，重視外部環(huán)境。合理對消費進行引導，消費者的消費習慣會受到很多因素的影響，公司可以探索對消費者的消費依賴進行適當?shù)匾龑В纾瑢I銷產品廣告語進行優(yōu)化或拍攝產品宣傳片，對消費者講解產品優(yōu)點與合理的使用方法，提升潛在市場消費者對產品的需要。重視市場競爭對手，公司生存與發(fā)展過程中難免會遇到具有市場競爭力強的對手，會使得公司產品銷售額與市場占用率處于不利地位，公司應該重視對手且學習先進的管理模式，優(yōu)化和調整公司的發(fā)展戰(zhàn)略方向，豐富公司產品類型，獲取到更多的市場份額。

四、結語

企業(yè)現(xiàn)金流量表往往作為資產負債表及利潤表的補充報表，企業(yè)在實際現(xiàn)金收支才能確認，實時記錄企業(yè)資金流量變化。企業(yè)現(xiàn)金流量難以人為粉飾，是維持企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重點。為了全面識別企業(yè)會計收益質量，企業(yè)投資人和債權人應加強對企業(yè)現(xiàn)金流量表的重視，密切關注企業(yè)重大經營變故，準確預估企業(yè)現(xiàn)金流量生產能力，針對影響會計收益質量的因素進行重點分析，客觀評價會計收益的收現(xiàn)性、安全性、穩(wěn)定性、成長性，控制企業(yè)風險損失。