金融租賃行業發展現狀及政策建議

呂 博 禹 歌

金融租賃公司作為非銀行金融機構的一員，具有融資和融物兩方面功能，已成為促進社會經濟發展的重要工具。截至2021年底，全國融資租賃企業總數為11917家，其中金融租賃公司為71家。本文旨在分析金融租賃行業發展的現狀和存在的主要問題，并對行業的未來發展提出政策建議。

行業發展現狀分析

企業數量進入平穩期，部分已成立專營子公司

據中國銀保監會統計，截至2021年末，我國銀行業金融機構共有4602家，其中有金融租賃公司71家。2014——2016年，金融租賃公司進入快速發展期，每年新設立的機構數均超過10家。進入2017年后，行業監管趨嚴，新增數量迅速下降。

從地域分布看，71家金融租賃公司分布于19個省、3個自治區及4個直轄市。排名前三位的地區分別為天津、上海和江蘇，企業數量分別為12家、10家和5家。湖南、海南、陜西、青海、內蒙古和寧夏六省目前還沒有金融租賃公司。

在發起人或控股股東方面，銀行系金融租賃公司借助母公司優勢成為行業主力，43家金融租賃公司由銀行作為控股股東或者發起人。除郵儲銀行外，六大行中的另外5家均已申請了金融租賃子公司業務牌照。其中，交通銀行還設立了專門開展航空業務的金融租賃子公司。

行業資產規模逐步增加，盈利能力持續提升

在經歷快速擴張后，自2020年開始，受新冠肺炎疫情、會計準則變化和行業轉型發展等因素影響，金融租賃行業資產規模在保持增長的同時增速有所下滑。截至2020年末，金融租賃行業總資產超3萬億元，同比增長逾8%，增幅較2019年下降0.02個百分點；總負債約3萬億元，同比增長逾9%，增幅較2019年提高近1個百分點。截至目前，已公開2021年財務報表的58家金融租賃公司的資產合計約為3.5萬億元，資產負債率平均在85%——90%之間，與商業銀行90%——95%的資產負債率比較接近。由于金融租賃公司的租賃物被明確為固定資產，且往往集中于機械設備、生產線、航空設備等，因此金融租賃公司的重資產特征比較明顯。

金融租賃行業呈現明顯的規模效應，2020年，前十大金融租賃公司總資產約為2萬億元，超過行業總規模的一半。近年來，金融租賃公司“榜首”位置多次易主，2020年交銀租賃超越工銀租賃成為新的行業龍頭之后，僅一年時間便被國銀租賃完成反超。在新冠肺炎疫情依然嚴峻復雜、實體經濟承壓的背景下，金融租賃行業整體卻保持了盈利態勢，前十大金融租賃公司2021年實現凈利潤約230億元，較2019年增加7%，凈利潤總額排名前三位的分別是國銀租賃、交銀租賃和招銀租賃，而凈利潤增幅排名前三位的則分別是光大租賃、民生租賃和華夏租賃。

伴隨行業發展，行業資本需求不斷加大

截至2021年底，金融租賃公司注冊資本合計已超過2600億元。2014年，銀保監會發布《金融租賃公司管理辦法》，降低了注冊資本門檻，金融租賃行業進入快速發展期，股份制銀行、城商行和農商行等銀行機構紛紛設立金融租賃公司。目前，排名靠前的工銀租賃的注冊資本為180億元、交銀租賃的注冊資本為140億元、國銀租賃的注冊資本為126億元，而排名靠后的如廣融達租賃、甘肅蘭銀的租賃注冊資本則僅有5億元。

作為資本密集型行業，金融租賃公司的業務發展受其資本金約束。伴隨著業務發展，金融租賃公司也面臨著資本金消耗的情況，為避免觸碰資本充足率紅線，金融租賃公司不斷增加注冊資本。從行業來看，2021年共有28家金融租賃公司獲得股東增資。此外，由于金融租賃公司行業與經濟周期相關性較強，隨著近年來實體經濟壓力增大，金融租賃行業的不良資產率也在緩慢提升，客觀上對資本的需求也在不斷加大。

大型設備領域仍為主流，業務結構逐漸調整

從業務領域來看，金融租賃公司涉足最多的為大型設備領域，共有32家金融租賃公司開展了相關業務，占比達47%；其次是車輛、軌道交通和醫療領域，有38%的金融租賃公司參與；涉足教育文化和三農領域的金融租賃公司占比為16%。2010年以前，船舶租賃業務以融資租賃公司為主；2010年以后，金融租賃公司開始開展船舶經營租賃業務，其經營租賃資產余額占比持續上升。截至2021年底，58家金融租賃公司融資租賃總資產共計逾2萬億元，占行業總規模的76%；經營租賃總資產約0.5萬億元，行業總規模占比上升到15%。

2019年后，受波音MAX機型停飛影響，金融租賃行業飛機資產規模的增速明顯放緩；2020年，受新冠肺炎疫情影響，飛機資產規模首次下滑。截至2020年末，金融租賃行業自有機隊規模為1738架，資產規模為4500億元，同比下降0.41%。隨著全球民用客機產業格局的逐步演化，以中國商飛為代表的中國民用客機制造業冉冉升起。與此同時，金融租賃行業對國產民用客機產業發展的支持力度也在不斷提升，多家金融租賃公司參與了C919及ARJ21飛機的融資。截至2020年末，金融租賃行業的未交付訂單飛機中，中國商飛訂單數達285架，已超越波音及空客成為行業首位。

2020年上半年，受新冠肺炎疫情影響，航運市場表現低迷。同年下半年，隨著貨運需求的增長，航運市場逐步轉暖，金融租賃行業加大了航運業務的投放力度。截至2020年末，金融租賃行業自有船隊規模為1301艘，資產規模達2254億元，同比增長32%。

行業健康發展面臨的主要問題

與融資租賃公司之間存在不公平競爭

目前，我國租賃行業的參與者包括兩類：一是原銀監會審批設立的金融租賃公司，屬于非銀行金融機構；另一類是融資租賃公司，屬于一般工商企業，又分為外資租賃公司和內資租賃公司。2018年，商務部將原來由其管理的融資租賃公司、商業保理公司及典當行等機構的監管職能劃交中國銀保監會。2020年，中國銀保監會制定了《融資租賃公司監督管理暫行辦法》。通過對比兩類公司的管理辦法，可以看出：一是融資租賃公司采取中國銀保監會制定管理規則、地方金融監管部門負責管理的模式；二是融資租賃公司與金融租賃公司所開展的融資租賃業務屬于同質和同類業務，監管部門比照金融租賃公司進行管理，對融資租賃公司增加了集中度管理等審慎監管指標。雖然融資租賃公司的監管辦法已與金融租賃公司漸趨一致，但兩類公司由于機構性質不同，所享有的待遇，特別是監管尺度等仍存在較大差異，金融租賃公司和融資租賃公司始終面臨公平競爭的問題。

服務中小微企業仍面臨諸多挑戰

相較于銀行貸款，金融租賃公司在支持中小微企業方面具有特殊優勢。銀行貸款通常需要嚴格審查和層層審批，而金融租賃公司對中小微企業的資信要求相對較低，申請程序簡便，可以有效降低中小微企業的融資難度，提高融資效率。金融租賃的期限往往與設備使用年限相當，這也為中小微企業提供了長期穩定的融資，在一定程度上降低了企業資金錯配的風險。

2020年，中國人民銀行和中國銀保監會等八部門印發《關于進一步強化中小微企業金融服務的指導意見》，要求促進中小微企業融資規模增長，支持實體經濟高質量發展。截至2020年末，金融租賃行業面向中小微企業的業務余額超過1萬億元，同比增長20%；存量客戶合計約19萬戶，同比增長118%。中小微企業業務已成為金融租賃行業的重要組成部分。

然而，金融租賃行業在加大服務中小微企業的過程中仍面臨著一些困難：一是金融租賃的融資方式尚未被大多數中小微企業主所接受，其融資觀念仍多停留在銀行貸款和民間借貸上；二是租賃產品單一化問題較為突出，租賃業務以售后回租為主、直接租賃為輔，業務同質化嚴重；三是租賃業務主要集中在飛機、船舶、交通運輸等大型設備，對中小微企業的設備租賃較少，產品也缺乏創新；四是金融租賃公司資金來源渠道較為狹窄，主要以銀行短期同業借款為主，在加大金融租賃公司流動性風險的同時，也制約了其向中小微企業提供更好的服務；五是雖然近年來金融租賃行業發展環境有一定的提升，但與發達國家相比，在行業立法和稅收優惠等方面仍有一定的差距，這也成為制約金融租賃行業支持中小微企業發展的障礙。

行業展望與政策建議

與美國、歐洲等超過20%的租賃滲透率相比，我國的租賃滲透率僅為10%左右，未來仍有較大的發展空間。作為與實體經濟聯系較為緊密的金融業態，金融租賃公司將與我國實體經濟同頻共振。為更好地支持金融租賃公司發展，切實發揮其服務實體經濟特殊作用，提出如下三個方面的政策建議。

推動金融租賃公司和融資租賃公司逐步并軌。對比金融租賃公司和融資租賃公司，從資產端的業務范疇看，適用的法理一樣，同屬于《合同法》明確的融資租賃界定范疇，具體業務模式和操作也基本一樣，兩者的區別主要集中在機構性質、監管部門、監管政策及融資渠道等方面。兩類租賃公司在現實中互為競爭關系，客觀上存在不公平競爭。建議在清除空殼融資租賃公司的基礎上，推動融資租賃公司并購重組，并逐步實現金融租賃公司和融資租賃公司并軌，統一監管部門、監管政策及給予的待遇，促進融資租賃行業公平健康發展。

拓展金融租賃公司融資渠道。作為融資融物的行業，金融租賃公司對中小微企業具有區別于銀行等金融機構的服務優勢，能夠更加直接地服務中小微企業，減少中間成本。但是由于金融租賃公司與銀行等金融機構開展的業務屬于同業業務，期限與價格等都有較為嚴格的規定，不利于金融租賃公司對中小微企業等重點領域的支持。因此，建議可借鑒銀行類金融機構轉貸款業務特點，對于符合條件的金融租賃公司可允許其開展轉貸款業務，通過政策性銀行等給予一定的貸款便利，專項用于支持中小微企業等租賃業務。

進一步完善具體監管政策。在日常經營過程中，為便于久期管理等原因，金融租賃公司經常通過設立項目公司（特定目的載體）的方式開展具體租賃業務并進行融資。按照中國銀保監會的相關制度規定，金融租賃公司作為非銀行金融機構，其與銀行等金融機構之間開展的業務屬于同業業務。2014年，中國人民銀行、原銀監會、原保監會、證監會、國家外匯管理局聯合印發的《關于規范金融機構同業業務的通知》（銀發〔2014〕127號文）明確，特定目的載體之間及特定目的載體與金融機構之間的同業業務參照上述通知執行，即商業銀行與金融租賃公司設立的項目公司（特定目的載體）之間也僅能開展同業業務。這一規定不僅制約了金融租賃公司通過項目公司（特定目的載體）推動業務發展，也與中國銀保監會辦公廳《關于印發金融租賃公司項目公司管理辦法的通知》（銀保監辦發〔2021〕143號）有關“項目公司可以開展向金融機構借款、股東借款等業務”存在矛盾，建議盡快完善及調整有關監管政策。