農(nóng)業(yè)上市公司公司融資中存在的問(wèn)題以及解決對(duì)策

張敬研

（遼寧大學(xué) 遼寧沈陽(yáng) 110000）

企業(yè)融資在農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)管理及我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中都發(fā)揮著重要作用，是企業(yè)資金的主要來(lái)源，影響著企業(yè)的融資成本和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，甚至影響著整個(gè)農(nóng)業(yè)行業(yè)經(jīng)濟(jì)水平的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但目前我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)普遍存在融資結(jié)構(gòu)不合理、融資難等問(wèn)題。所以，解決我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司融資中存在的問(wèn)題可以進(jìn)一步提升公司業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

1 我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的融資現(xiàn)狀

1.1 融資方向角度

融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在籌集資金時(shí)，從不同渠道獲得資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系，反映了企業(yè)的融資方向。上市公司融資方式按融資雙方的關(guān)系基本分為內(nèi)源融資及外源融資兩種方式，外源融資在融入資金中占有很大比例，在外源融資中更偏向于進(jìn)行股權(quán)融資，而后是進(jìn)行債權(quán)融資。

一方面，我國(guó)上市公司在融資次序的選擇上存在較為顯著的“股權(quán)偏好”現(xiàn)象，我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)融資渠道主要依賴外源融資，而內(nèi)源融資相對(duì)占比較小，企業(yè)的內(nèi)源融資風(fēng)險(xiǎn)小，保密性好，并且基本沒(méi)有借款成本；外源融資具有較大的風(fēng)險(xiǎn)，保密性差，這就意味著我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)需承擔(dān)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并且需要償還較高的借款成本；另一方面，外源融資又包括債權(quán)融資和股權(quán)融資，我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)目前普遍存在股權(quán)融資偏好，債權(quán)融資次之，這是因?yàn)槲覈?guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)普遍規(guī)模小，收益低，獲得債權(quán)融資的渠道少，難度大，而股權(quán)融資則是通過(guò)減少對(duì)企業(yè)部分控制權(quán)方式獲得投資，并且無(wú)須到期償還本金與利息，與投資者共享盈利成果，共擔(dān)虧損風(fēng)險(xiǎn)。但股權(quán)融資的股息無(wú)法抵稅，將會(huì)極大地增加企業(yè)的納稅負(fù)擔(dān)，相反債權(quán)融資可在稅前沖減利潤(rùn)，起到抵稅的作用。

1.2 負(fù)債角度

從短期債務(wù)融資和長(zhǎng)期債務(wù)融資兩個(gè)角度對(duì)其進(jìn)行分析，在我國(guó)農(nóng)業(yè)上市企業(yè)中，短期債務(wù)融資占據(jù)較大的比重，而長(zhǎng)期債務(wù)融資占據(jù)的比重較小，短期債務(wù)融資一般需在一年以內(nèi)或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)償還，具有較強(qiáng)的靈活性，借款程序簡(jiǎn)單，但短期融資債務(wù)只能作為企業(yè)為滿足臨時(shí)資金需求的一種手段，不宜占比過(guò)大。長(zhǎng)期債務(wù)融資一般指償還期在一年以上的負(fù)債籌資，滿足企業(yè)長(zhǎng)期資金需求，由于程序煩瑣，時(shí)間長(zhǎng)，占比較小。農(nóng)業(yè)上市公司短期債務(wù)融資為主要手段，與農(nóng)業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)不相符，增加了農(nóng)業(yè)企業(yè)隱形的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦農(nóng)業(yè)企業(yè)遭受自然災(zāi)害等突發(fā)事件的影響，而且需要償還金額巨大，還款壓力大，企業(yè)可能在短期內(nèi)無(wú)法償還，資金無(wú)法正常周轉(zhuǎn)，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)。

1.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)角度

股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理問(wèn)題的邏輯起點(diǎn)，也是公司治理的根本。我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)在剛剛起步時(shí)，國(guó)有資本占據(jù)主導(dǎo)地位，農(nóng)業(yè)行業(yè)大多數(shù)企業(yè)都是國(guó)有企業(yè)，這是由于初期需要國(guó)家資本大力扶持，企業(yè)才能持續(xù)發(fā)展下去。但企業(yè)控制權(quán)高度集中于政府手中，流通股占比小，可能導(dǎo)致企業(yè)自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)、發(fā)展受限，并且在國(guó)家監(jiān)管不力的情況下，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，可能會(huì)出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”的現(xiàn)象，即公司的日常經(jīng)營(yíng)管理都由經(jīng)理人控制，而農(nóng)業(yè)公司國(guó)有資本一家獨(dú)大，主要依賴于政府監(jiān)管，一旦政府監(jiān)管疏忽，極易出現(xiàn)內(nèi)部腐敗現(xiàn)象。

2 農(nóng)業(yè)上市公司存在的問(wèn)題

2.1 農(nóng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，融資難度大

農(nóng)業(yè)企業(yè)一般指農(nóng)林牧副漁產(chǎn)業(yè)，對(duì)自然具有極大的依賴性，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有不確定性，在其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能會(huì)遇到不可抗力及突發(fā)事件，農(nóng)業(yè)活動(dòng)一般都是露天進(jìn)行的，一旦遭遇重大自然災(zāi)害，作物生長(zhǎng)受損，產(chǎn)量急劇減少，將導(dǎo)致農(nóng)業(yè)企業(yè)無(wú)法按時(shí)按量售出農(nóng)業(yè)產(chǎn)品，最終導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降，面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，融資難度大。雖然有些龍頭企業(yè)采用生態(tài)化大棚及人工降雨等高科技手段，一定程度上減少了對(duì)自然的依賴性，但這種情況畢竟只是少數(shù)，大多數(shù)農(nóng)業(yè)企業(yè)還是以中小型企業(yè)為主，采取傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式，抵御自然災(zāi)害的能力差。同時(shí)，農(nóng)業(yè)產(chǎn)品具有明顯的季節(jié)性和周期性，在作物生長(zhǎng)初期，必須投入大量資金及人力物力，短時(shí)間內(nèi)資金無(wú)法收回，所以，農(nóng)業(yè)企業(yè)的融資活動(dòng)須與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的季節(jié)性與周期性相匹配，導(dǎo)致了農(nóng)業(yè)企業(yè)大多選擇短期融資。

2.2 農(nóng)業(yè)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力差，內(nèi)部管理機(jī)制不規(guī)范

“自主創(chuàng)新是企業(yè)通過(guò)自身的努力或聯(lián)合攻關(guān)探索技術(shù)的突破，并在此基礎(chǔ)上推動(dòng)創(chuàng)新的后續(xù)環(huán)節(jié)，完成技術(shù)的商品化，獲得商業(yè)利潤(rùn)，以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的一種創(chuàng)新活動(dòng)。”我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)自主創(chuàng)新意識(shí)淡薄，大部分采取粗放傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式，對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的技術(shù)創(chuàng)新重視度較低，特別是在農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)方式、質(zhì)量及品牌效應(yīng)等方面。企業(yè)對(duì)研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新的投入資金占比較小，科研經(jīng)費(fèi)匱乏。并且缺少創(chuàng)新型人才，未形成完善的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，農(nóng)業(yè)企業(yè)科研人員學(xué)歷相差較大，而且科研人員在企業(yè)員工總數(shù)中占比小，工資待遇與投入不成正比。農(nóng)業(yè)企業(yè)一般規(guī)模較小，除了部分龍頭企業(yè)外，沒(méi)有自身獨(dú)立的科研機(jī)構(gòu)，科研機(jī)構(gòu)與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)相分離，導(dǎo)致研發(fā)成果不能馬上轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。缺乏對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的合理保護(hù)，自主創(chuàng)新收獲期太長(zhǎng)，即使自主創(chuàng)新成功，新技術(shù)一轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)，馬上被仿制，也往往帶來(lái)較大的損失。農(nóng)業(yè)企業(yè)的內(nèi)部管理機(jī)制不健全，各部門職能不明確，分工不合理，缺少統(tǒng)一長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃與戰(zhàn)略部署，并且內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制不完善，可能會(huì)缺少對(duì)經(jīng)理人的有效監(jiān)督。

2.3 農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系不完善

農(nóng)業(yè)信貸機(jī)構(gòu)主要分為正規(guī)金融信貸機(jī)構(gòu)和非正規(guī)金融信貸機(jī)構(gòu)，二者在資金供給中占比幾乎相同，我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)通過(guò)擔(dān)保方式向金融機(jī)構(gòu)借款，該方式受國(guó)家監(jiān)管和法律保護(hù)，而有的農(nóng)業(yè)企業(yè)則通過(guò)非正規(guī)信貸機(jī)構(gòu)獲取資金，該方式并未納入國(guó)家信貸監(jiān)管體系之中，缺少法律約束。我國(guó)大部分中小型農(nóng)業(yè)企業(yè)主要集中在農(nóng)村等偏遠(yuǎn)地區(qū)，正規(guī)金融信貸機(jī)構(gòu)很少設(shè)在農(nóng)村，導(dǎo)致許多中小型農(nóng)業(yè)企業(yè)偏向選擇非正規(guī)機(jī)構(gòu)，選擇正規(guī)機(jī)構(gòu)的較少。

我國(guó)農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保必須具有可信貸擔(dān)保物，但目前在我國(guó)物權(quán)法規(guī)定下，農(nóng)業(yè)企業(yè)的信貸擔(dān)保物非常有限，不動(dòng)產(chǎn)(權(quán)利)的房屋、宅基地使用權(quán)、土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)均不能作為信貸擔(dān)保物，信貸擔(dān)保途徑單一，所以中小型農(nóng)業(yè)企業(yè)難以獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸支持。

2.4 農(nóng)業(yè)企業(yè)具有極大的分散性

我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)主要分布在中南地區(qū)及華東地區(qū)，具有極大地分散性，信息獲取難度大，不易建立全國(guó)統(tǒng)一的農(nóng)業(yè)信貸信息系統(tǒng)。并且大部分中小型農(nóng)業(yè)企業(yè)集中于農(nóng)村地區(qū)，財(cái)務(wù)制度不健全，農(nóng)村地區(qū)數(shù)字化程度低，電算化并未普及，部分企業(yè)采用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)方式，信息極不對(duì)稱，金融機(jī)構(gòu)獲取此類農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的渠道單一，難以掌握農(nóng)業(yè)企業(yè)全面的營(yíng)收及信貸情況，從而無(wú)法對(duì)其進(jìn)行準(zhǔn)確的信用評(píng)估和后期追蹤。難以建立全國(guó)聯(lián)網(wǎng)的農(nóng)業(yè)信貸信息系統(tǒng)，信息獲取主要依靠金融機(jī)構(gòu)工作人員深入當(dāng)?shù)剡M(jìn)行訪查和統(tǒng)計(jì)，極大浪費(fèi)人力與物力，并且獲取信息的準(zhǔn)確性也很難得到保證，主觀性強(qiáng)，缺乏可持續(xù)性。

3 農(nóng)業(yè)上市公司融資問(wèn)題的解決對(duì)策

3.1 宏觀（政府）

3.1.1 政府應(yīng)加大對(duì)農(nóng)業(yè)的財(cái)政扶持力度

農(nóng)業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有重要地位，但我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)仍有融資難的問(wèn)題，需要我國(guó)政府加大對(duì)農(nóng)業(yè)的財(cái)政扶持力度，引導(dǎo)農(nóng)業(yè)企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。各級(jí)政府應(yīng)重視農(nóng)業(yè)企業(yè)的作用，保證對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)的資金投入穩(wěn)定增長(zhǎng)，防止出現(xiàn)階段性和間歇性投資問(wèn)題。由于農(nóng)業(yè)企業(yè)投入資金的回收期長(zhǎng)，企業(yè)內(nèi)部資金很難完全滿足生產(chǎn)需要，資金不能快速周轉(zhuǎn)、資金是否充足成為影響農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性元素。政府應(yīng)結(jié)合我國(guó)基本國(guó)情，完善農(nóng)業(yè)資金管理機(jī)制，設(shè)立單獨(dú)財(cái)政管理部門進(jìn)行農(nóng)業(yè)資金的分配，以防出現(xiàn)資金濫用或吞并資金的現(xiàn)象，保證資金能夠充分應(yīng)用到農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展上。

3.1.2 完善農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系

政府應(yīng)完善農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系，首先應(yīng)放寬對(duì)可信貸擔(dān)保物的要求限制，將一些固定資產(chǎn)納入可擔(dān)保范圍，拓寬信貸擔(dān)保途徑。其次，促進(jìn)保險(xiǎn)公司與金融機(jī)構(gòu)的合作，將一部分的信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，減輕金融機(jī)構(gòu)的壓力，加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，從而更好地連接貸款需求者和金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。最后，健全并完善農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保法律體系，使農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保有法可依，保證農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保合理穩(wěn)定運(yùn)行，完善擴(kuò)大農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保物范圍的法律法規(guī)，通過(guò)立法支持農(nóng)業(yè)發(fā)展，規(guī)范政府對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)投入資金的使用情況，培育良好的農(nóng)村信用環(huán)境，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的雙贏，進(jìn)而保證農(nóng)業(yè)信貸健康發(fā)展。

3.1.3 建立統(tǒng)一的農(nóng)業(yè)信貸信息系統(tǒng)

政府應(yīng)建立并完善全國(guó)統(tǒng)一的農(nóng)業(yè)信貸信息系統(tǒng)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)建立信息平臺(tái)，消除信息壁壘，實(shí)現(xiàn)信息共享，加強(qiáng)與外部的交流，完善企業(yè)的財(cái)務(wù)制度，提高財(cái)務(wù)信息透明度，加大資金投入，提高農(nóng)村地區(qū)中小型企業(yè)的數(shù)字化程度，逐步普及電算化，推動(dòng)中小型農(nóng)業(yè)企業(yè)使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行記賬，解決企業(yè)財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱的情況。全國(guó)聯(lián)網(wǎng)，使金融機(jī)構(gòu)能夠全面了解農(nóng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)及信用狀況，拓寬了解渠道，便于信用等級(jí)評(píng)估及后期追蹤，同時(shí)節(jié)省人力物力財(cái)力，線上可直接查詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。也可與計(jì)算機(jī)等高新技術(shù)企業(yè)合作，建立性能完善、功能強(qiáng)大、運(yùn)行穩(wěn)定的農(nóng)業(yè)信貸信息系統(tǒng)，完善業(yè)務(wù)分析及數(shù)據(jù)核查功能，實(shí)行數(shù)據(jù)集中式管理，建立完善的賬務(wù)信息系統(tǒng)。

3.2 微觀（企業(yè)）

3.2.1 完善企業(yè)內(nèi)部管理和監(jiān)督機(jī)制

農(nóng)業(yè)企業(yè)應(yīng)健全內(nèi)部管理和監(jiān)督機(jī)制，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。首先，完善內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理制度，進(jìn)行規(guī)范經(jīng)營(yíng)，實(shí)施統(tǒng)一化經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)與服務(wù)，提升農(nóng)業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量；其次，建立完善企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，防止資金濫用和誤用，有效預(yù)防腐敗與舞弊，提高資金的利用效率，實(shí)行職務(wù)分離，避免降低失誤及不合理行為，尤其要加強(qiáng)財(cái)務(wù)核算與監(jiān)督，重視貨幣資金管理機(jī)制。農(nóng)業(yè)企業(yè)應(yīng)使股權(quán)比例平均分配，發(fā)揮管理層的作用防止股東一家獨(dú)大，完善人力資源管理機(jī)制，建立充分的人才儲(chǔ)備、日常績(jī)效考核與評(píng)估機(jī)制，將客觀的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)作為員工薪酬及職位晉升的標(biāo)準(zhǔn)，充分調(diào)動(dòng)員工的積極性，加強(qiáng)員工職業(yè)技能培訓(xùn)，提升員工素質(zhì)。

3.2.2 提高自主創(chuàng)新能力，發(fā)揮科技作用

農(nóng)業(yè)企業(yè)過(guò)分依賴自然環(huán)境，一旦發(fā)生自然災(zāi)害，將遭遇無(wú)法挽回的損失，所以農(nóng)業(yè)企業(yè)應(yīng)進(jìn)行科技創(chuàng)新，加快轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，提高農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平，因地制宜，根據(jù)不同的生態(tài)條件，突破環(huán)境約束；采用生態(tài)化大棚及人工降雨等高科技手段，在一定程度上減少對(duì)自然的依賴，減弱自然災(zāi)害帶來(lái)的損失；同時(shí)，建立完善的災(zāi)害預(yù)警機(jī)制，推廣人工降雨等技術(shù)手段，農(nóng)業(yè)企業(yè)應(yīng)增強(qiáng)自主創(chuàng)新意識(shí)，加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，加大自主創(chuàng)新研發(fā)的資金投入，推動(dòng)龍頭企業(yè)繼續(xù)發(fā)揮科技引領(lǐng)作用；中小型企業(yè)應(yīng)建立獨(dú)立的科研機(jī)構(gòu)，使得科研成果能迅速轉(zhuǎn)化為盈利能力，縮短時(shí)間，提升轉(zhuǎn)換效率；樹立知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)，產(chǎn)生研究成果立即申請(qǐng)專利，防止知識(shí)產(chǎn)權(quán)被盜用；引進(jìn)高科技專業(yè)人才，培訓(xùn)科研人員，提升科研人員的工資待遇，實(shí)施創(chuàng)新型人才隊(duì)伍建設(shè)，提高對(duì)研發(fā)人員的學(xué)歷要求，提升研發(fā)人員的質(zhì)量和素質(zhì)。

4 結(jié)語(yǔ)

作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)和支柱性行業(yè)，農(nóng)業(yè)企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，本文主要對(duì)我國(guó)的農(nóng)業(yè)上市公司的融資現(xiàn)狀進(jìn)行詳細(xì)分析，并據(jù)此提出我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司遇到的各種問(wèn)題，最后從企業(yè)自身和政府兩個(gè)角度針對(duì)性地提出解決對(duì)策，希望能對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)的建設(shè)及融資有所啟發(fā)，從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。