老字號上市并非一勞永逸

又有老字號即將奔赴A股市場。近日，山東德州扒雞股份有限公司于證監會官網預披露招股書，計劃在上交所主板上市。在此之前，張小泉、萬事利都已成功登陸資本市場。此外，五芳齋、天津同仁堂等也在排隊等候。

老字號對A股市場青睞有加，原因無非有二。一方面，隨著我國多層次資本市場框架建成，以及全面注冊制改革的穩步推進，身處不同發展階段、不同發展模式的企業有了更多上市選擇。政策鼓勵下，越來越多老字號想抓住資本市場改革機遇，搭上資本的快車道轉型發展。另一方面，歷經幾十年甚至上百年風風雨雨，當前一些老字號發展遇到瓶頸：產品結構單一、業績增長疲乏、流動性不足等，急需借助資本市場融資通道擴大市場規模、提升市場地位，實現企業做大做強。

老字號上市已有不少成功案例：貴州茅臺如今已是無可爭議的A股龍頭，市值逾2萬億元；海天味業從最初不到500億元的市值，發展到如今市值近4 000億元；等等。

雖然上市不失為助推老字號轉型發展的良方，但叩開資本市場的大門，不等于一勞永逸。恰恰相反，老字號上市后即變為公眾公司，站在聚光燈下，這對企業經營管理、風險控制、市場營銷、業績可持續發展等提出了更高要求，更需向市場證明自己的能力。如果上市后就“躺平”，依然沿用老方法經營、老思路管理，最終恐怕只能鎩羽而歸。近年來，折戟資本市場的老字號也不在少數。例如，1996年于上交所上市的哈爾濱百年老店秋林集團，因連續3年業績虧損，已于2020年退市；2015年掛牌新三板的天津“狗不理”，因實際經營狀況困難，已于2020年摘牌。

可見，老字號要更好借力資本市場，重新擦亮金字招牌，還有許多功課要做。要放開思路、積極轉型，大力破除體制機制障礙，規范公司治理，提升企業現代化管理水平，使自身更能適應資本市場要求；要緊跟消費升級迭代步伐，在產品創新、服務創新上下功夫，盡快形成新的業績增長點，從而獲得資本的持續青睞。

老字號是民族文化的瑰寶，承載著一代代人的記憶。在創新發展的同時，還要堅守初心，牢牢守住自己的根本，即品牌優勢。要以誠信經營為基，讓產品質量更優，讓服務深入人心，讓老字號的文化內涵得到更好衍生與傳承，如此才能留住老顧客，吸引新顧客。

還要看到，上市雖好，但并非適用于所有老字號。上市意味著股民對公司業績的更高期望，意味著監管部門對公司經營和管理的更高標準，還意味著公司財務等信息更加公開透明。老字號能否達到相關要求，還需予以謹慎估量，從公司長遠發展的角度權衡上市的利與弊。