東南亞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇：在艱難平衡中開辟第三條道路

原瑞辰?翟崑

隨著疫苗的普及和防疫措施的松動，東南亞大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)較強的復(fù)蘇勢頭。據(jù)亞洲開發(fā)銀行預(yù)計，東南亞國家2022年總體國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率將為約5.2%。東南亞是世界經(jīng)濟(jì)中最具活力和最多元化的地區(qū)，預(yù)計東盟將在2030年成為全球第四大經(jīng)濟(jì)體。隨著東南亞價值鏈地位凸顯，其內(nèi)部增加值份額持續(xù)上升，全球價值鏈重心開始向東南亞轉(zhuǎn)移。

但是東南亞經(jīng)濟(jì)具有開放性和脆弱性的特點。新冠疫情暴發(fā)以來，世界經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)從衰退到復(fù)蘇，再到二次衰退的往復(fù)。為扭轉(zhuǎn)40年不遇的惡性通脹，西方國家主要央行如美聯(lián)儲等啟動激進(jìn)加息，這或?qū)⑹谷蚪?jīng)濟(jì)增速放緩，衰退之勢向更多發(fā)達(dá)和新興經(jīng)濟(jì)體蔓延。東南亞各國在復(fù)蘇中即先后遭遇輸入型通脹危機和再次衰退，面臨在保障民生和維持復(fù)蘇之間保持平衡的任務(wù)，因而亟需開辟第三條道路。

東南亞經(jīng)濟(jì)面臨的形勢包括以下方面。

一是新冠疫情對經(jīng)濟(jì)造成廣泛深度沖擊，疊加美歐超寬松財政貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的額外、非正常擾動。實體經(jīng)濟(jì)方面，域內(nèi)外國家嚴(yán)格限制人員和商品流動，且部分國家持續(xù)至今，導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷和需求受挫。虛擬經(jīng)濟(jì)方面，疫情迅速蔓延增加投資不確定性，東南亞金融和資本市場大幅震蕩。為應(yīng)對重大系統(tǒng)性風(fēng)險，美歐于2020年初啟動規(guī)模空前的財政和貨幣刺激政策，在支持企業(yè)、穩(wěn)定就業(yè)、提振消費方面起到重要作用，但其力度過大、持續(xù)過久，導(dǎo)致貨幣泛濫和經(jīng)濟(jì)過熱。東南亞供給復(fù)蘇跟不上外需的步伐，全球性通脹壓力輸入，反而拖累地區(qū)實際需求，對東南亞經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生額外的非正常擾動。

二是烏克蘭危機升級導(dǎo)致能源和糧食價格急劇上漲，并進(jìn)一步推動世界經(jīng)濟(jì)版圖特別是產(chǎn)業(yè)分工格局的重組和再平衡。烏克蘭危機升級不僅引發(fā)人道主義危機，同時沖擊俄羅斯的小麥、油氣和化肥出口以及烏克蘭的小麥生產(chǎn)。美歐對俄制裁進(jìn)一步擾亂全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，東南亞石油進(jìn)口國的經(jīng)常賬戶受到最大影響，且地區(qū)國家普遍面臨糧食安全保障問題。此外，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展和地緣政治局勢高度關(guān)聯(lián)，烏克蘭危機升級推動形成新的東西方對峙格局，引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)特別是能源供需結(jié)構(gòu)的重組和再平衡。國家安全和價值觀因素的影響力上升，使東南亞融入和推動全球化面臨更高的摩擦成本。

三是美歐央行出臺空前的緊縮政策，可能引發(fā)地區(qū)甚至全球性的衰退。今年以來美歐通脹水平不斷攀升，觸及近40年來的高點。3月，美聯(lián)儲緊急啟動加息周期，至今已累計加息300個基點，創(chuàng)下自1981年以來最大的密集加息幅度。歐洲央行也一改年內(nèi)不加息的表態(tài)，歐洲存款便利利率10年來首次為正。美歐國家央行為抑制通脹不惜冒衰退風(fēng)險，借貸成本的提高抑制了投資和消費支出。世界經(jīng)濟(jì)同步放緩，復(fù)蘇前景堪憂。國際貨幣基金組織（IMF）今年已三次下調(diào)世界增長預(yù)測，預(yù)計從現(xiàn)在到2026年全球產(chǎn)出損失可能高達(dá)4萬億美元，相當(dāng)于整個德國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。東南亞經(jīng)濟(jì)面臨資本外流和外需不振的雙重影響，地區(qū)財富再遭美元收割，復(fù)蘇進(jìn)程持續(xù)延緩。

進(jìn)入2022年以來，東南亞陷入嚴(yán)重通脹危機，人們不得不在日常支出上勒緊腰帶。新加坡9月的通脹率繼續(xù)維持在7.5%，是2008年6月以來的最高點，食品、住房、交通、娛樂成本漲幅居前。老撾9月的通脹率已飆升至34%，為進(jìn)入本世紀(jì)以來的最高水平，主要壓力來自食品、藥品和燃料價格。本輪通脹的直接原因是疫情繼續(xù)擾亂全球供應(yīng)鏈，以及烏克蘭危機升級加劇糧食和能源價格上漲；根本原因則是疫情暴發(fā)以來美國憑借美元的國際儲備貨幣地位輸出通脹和泡沫壓力，隨后大幅加息，引起東南亞國家資本外流和本幣貶值，進(jìn)口商品價格上漲，引發(fā)二次輸入型通脹。

通脹反復(fù)惡化導(dǎo)致東南亞家庭債務(wù)壓力激增，消費者大幅縮減非必要開支，企業(yè)利潤承受巨大壓力。地區(qū)通脹疊加外部加息，收緊貨幣政策的壓力持續(xù)增大。各國被迫在避免通脹影響社會穩(wěn)定和保持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之間艱難尋求平衡。9月22日，越南國家銀行意外宣布將再融資和存款利率大幅上調(diào)100個基點。越南在過去10年間一直在放松貨幣政策，以為本國增長提供充足動力，并一度努力對美聯(lián)儲本輪加息保持按兵不動。但隨著越南盾匯率跌至1993年以來的新低，越南央行不得不出手支撐匯率以遏制通脹。目前，東南亞多數(shù)國家均已進(jìn)入加息通道。除了扭轉(zhuǎn)通脹勢頭外，考慮到此前持續(xù)的寬松政策可能導(dǎo)致資金流向低效部門和企業(yè)，加息亦有助于減輕資源錯配和經(jīng)濟(jì)扭曲，鞏固長期增長基礎(chǔ)。

然而，在外部需求增長停滯、衰退風(fēng)險上升的不利形勢下，加息可能進(jìn)一步削弱商品和服務(wù)的國內(nèi)需求，動搖東南亞脆弱的復(fù)蘇基礎(chǔ)。盡管東南亞此前相對較好的復(fù)蘇表現(xiàn)令人振奮，但大宗商品和制成品出口需求已出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象。特別是進(jìn)入第三季度以來，歐美制造業(yè)加速下滑，衰退風(fēng)險可能通過價值鏈向東南亞傳導(dǎo)。東南亞經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇，還要取決于美聯(lián)儲加息外溢效應(yīng)、地緣政治沖突和疫情影響。但從目前的情況看，這些因素在短期內(nèi)均難出現(xiàn)明顯改善，加之多國央行各自為政、集體加息用力過猛，世界經(jīng)濟(jì)保持低位波動的概率較大。東南亞經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇—物價平衡已開始向右側(cè)傾斜，錨定可持續(xù)復(fù)蘇目標(biāo)愈發(fā)艱難，亟需找到第三條道路。

泰國首都曼谷湄南河岸風(fēng)光。2022年11月18日，亞太經(jīng)濟(jì)合作組織（APEC）第29次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議在曼谷開幕。

歷史經(jīng)驗表明，合作是人類應(yīng)對重大危機的基本原則，國際社會正是基于該原則構(gòu)建起來的。當(dāng)前防范世界經(jīng)濟(jì)衰退、通脹高企、金融市場動蕩等風(fēng)險，需要各國加強合作。1997年亞洲金融危機使東南亞國家認(rèn)識到加強地區(qū)合作的重要性，催生了東盟—中日韓（10+3）合作，通過加強經(jīng)貿(mào)、金融等方面的對話提升地區(qū)風(fēng)險管控和危機應(yīng)對能力，幫助東南亞相對成功地規(guī)避了2008年全球金融危機的外部沖擊。

筆者認(rèn)為，為跨越現(xiàn)階段維持復(fù)蘇與保障民生的艱難平衡，東南亞可采取合作賦能的復(fù)蘇模式，通過推進(jìn)區(qū)域一體化全面提升地區(qū)經(jīng)濟(jì)韌性，包括各國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和抗風(fēng)險能力。其中加強同中國的合作至關(guān)重要。隨著中國價值鏈地位的提升，東南亞開始承擔(dān)“世界工廠”的部分功能，同時在產(chǎn)業(yè)分工和出口價值增值方面更加依賴中國，推動形成基于中國的擴大版“世界工廠”。東南亞順勢而為深化同中國合作，既能在短期內(nèi)平抑物價和推動增長，又能在長期方面提升地區(qū)內(nèi)部市場的韌性和安全性。這正是東南亞經(jīng)濟(jì)走上穩(wěn)定、可預(yù)期復(fù)蘇的第三條道路。

一是深化開放合作，互為發(fā)展動力。這包括：激活區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）生效實施與中國—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版建設(shè)啟動的疊加效應(yīng)，適時啟動RCEP升級進(jìn)程；用好中國—東盟博覽會、中國—東盟商務(wù)與投資峰會等重要平臺機制，拓展數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)、藍(lán)色經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域的高質(zhì)量合作，作為進(jìn)一步提升中國—東盟自貿(mào)協(xié)定的重點領(lǐng)域；充分發(fā)揮國際陸海新通道的潛力，以多式聯(lián)運渠道帶動跨境產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈融合發(fā)展，增強地區(qū)供應(yīng)鏈韌性。

二是加強宏觀政策協(xié)調(diào)，把控政策外溢效應(yīng)。包括加強政策信息透明共享，協(xié)調(diào)好財政和貨幣政策的目標(biāo)、力度、節(jié)奏，加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，共同維護(hù)地區(qū)金融市場和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定；擴展10+3宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室（AMRO）機構(gòu)功能，凝聚國際共識推進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融治理；與亞洲開發(fā)銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等機構(gòu)協(xié)作，防范系統(tǒng)性風(fēng)險。

三是促進(jìn)均衡普惠發(fā)展，充分激發(fā)增長潛力。首先是加快中國—東盟國際發(fā)展合作協(xié)議談判，關(guān)注東南亞國家緊迫需求，圍繞減貧、糧食安全、工業(yè)化等重點領(lǐng)域推進(jìn)務(wù)實合作。其次是大力發(fā)展中國—東盟發(fā)展知識網(wǎng)絡(luò)，針對雙方共同關(guān)注的重大發(fā)展問題開展聯(lián)合研究、交流研討和能力建設(shè)，充分探索適合各自國情的發(fā)展理論和實踐。

2022年7月，馬來西亞吉隆坡，118層、678.9米高的世界第二高樓“默迪卡118”正在建設(shè)中。

習(xí)近平總書記強調(diào)，在全球性危機的驚濤駭浪里，各國不是乘坐在190多條小船上，而是乘坐在一條命運與共的大船上。小船經(jīng)不起風(fēng)浪，巨艦才能頂住驚濤駭浪。中國和東南亞同舟共濟(jì)，方能穿越驚濤駭浪，駛向光明未來。