江蘇省農民專業合作社的融資問題研究

□郭佳慧

（鹽城師范學院，江蘇 鹽城 224007）

自《農民專業合作社法》正式實施以來，農民專業合作社就得到了迅猛發展，據資料顯示，截至2021 年4 月底，全國依法登記的農民專業合作社達到225.9 萬家，比2020 年底增長約1%，與2010 年底的數量相比，增長幅度高達484.09%，這表明近幾年合作社的增長速度已經趨于穩定。從發展的成熟度來看，與國外相比，我國農民專業合作社仍處于雛形狀態，很多農民專業合作社在成立之初沒有堅實的基礎，較快的發展速度使其根基不穩，從而發展受到限制。此外，資金短缺、融資困難困擾著我國大部分的農民專業合作社。融資困難問題得不到有效解決，勢必會阻礙農民專業合作社健康長遠的發展，也難以妥善解決“三農”問題[1]。

目前江蘇省看好農民專業合作社的發展，認為我國新農村的建設以及實施鄉村振興戰略的重要手段之一是發展農民專業合作社。截至2020 年5 月底，江蘇省的市場主體總數已達到1 102.1 萬家，與2019 年底相比增長5.5%，在市場主體中農民專業合作社為8.8 萬家。普遍來說，江蘇省農民專業合作社發展勢頭較好，但同時也存在著一個嚴重的問題，就是融資困難。就目前研究現狀來看，現有研究大多專注于農民專業合作社的發展狀況、績效、地位等方面，文章將從融資困難作為切入點研究農民專業合作社，并參考國外成功合作社的相關經驗，結合我國治國策略以及農業的基本情況，提出了緩解農民專業合作社融資難問題的對策建議。

1 江蘇省農民專業合作社的發展與融資現狀

1.1 江蘇省農民專業合作社數量、規模趨于穩定

江蘇省農民專業合作社在相關法律正式實施后以及在當地政府的工作指導下進入了快速發展階段，使得江蘇省農村經濟步入了新階段，也為實施鄉村振興戰略提供了有效路徑，不僅讓社會大眾看到了農民專業合作社的潛在發展能力，而且也讓農民成為有盼頭的職業，增加了江蘇省農戶收入，也給他們創造了巨大利益。在數量上，江蘇省農民專業合作社并沒有隨著全國的趨勢而逐步增加，但是大大提高了合作社的質量。2017 年農民專業合作社的數量為9.82 萬家，截至2020 年6 月底農民專業合作社的數量已下降為8.5 萬家，下降幅度高達13.44%。

就江蘇省農業農村廳提供的數據來看，江蘇省農民專業合作社的數量雖然下降，但示范社持續上升，在推動自身發展的同時，也給其他農民專業合作社起到了示范作用。

1.2 農民專業合作社行業分布不均勻

江蘇省農民專業合作社的經營范圍是以種植業、養殖業為主。江蘇省氣候相對其他地區比較溫和，降水量較小，適合作物栽培和耕作。因此，江蘇省農民專業合作社的行業分布首先是種植業，以農作物種植為主，約占全部合作社的51%；其次是養殖業，約占全部合作社的27%；最后是服務業，提供農業服務的合作社約占全部合作社的19%，如圖1 所示。

圖1 江蘇省農民專業合作社行業分布情況

1.3 江蘇省農民專業合作社融資方式以內部籌資為主

目前，我國農民專業合作社的資金主要是由外部資金和自有資金組成。外部資金大致包括銀行借款、企業借款、社會成員借款、政府補助等。合作社自有資金大致包括合作社社員入社繳納的會費、每年提取的資金等。就目前狀況來看，我國農民專業合作社很難滿足金融機構的貸款要求，比如合作社對于土地并沒有實際的擁有權，只有使用權，因此并沒有對土地的質押權。此外還有合作社的流動資產，如牲畜、蔬菜、種子等也難以作為抵押品向金融機構貸款，因此從外部借款的路徑更多是依靠向金融機構或者外部投資者進行籌資[2]。根據調查結果來看，江蘇省農民專業合作社的融資渠道主要是成員投入的資金，大約占62%，通過民間借貸來獲得融資資金的最少，大約占8%，剩余的主要通過農業信用社和資金互助社完成。這也說明通過外部借款的渠道獲得資金較困難，其手續復雜且限制條件多。

2 江蘇省農民專業合作社融資過程中存在的問題

2.1 合作社股權不明晰導致權益融資不足

合作社的產權制度是影響權益融資的重要因素，這主要是因為合作社社員的投資力度不足。而影響投資力度的主要因素是文獻綜述中所提及的合作社產權安排導致的“搭便車”問題以及視界問題。從江蘇省農民專業合作社的融資狀況來看，97%的合作社表示資金不足，需要通過融資渠道獲得資金。從出資比例來看，權益籌資的大部分資金來源于核心成員，約占70%左右，普通社員占出資總額的27.2%。在核心成員中，合作社社長和理事會成員出資占出資總額的67%，合作社社長的出資額通常是最多的。

目前，有些發達國家的合作社采用公開增發股票來籌集資金，但是這是極少數。而我國的農民專業合作社并沒有采取這種方式籌集資金，這表明只有合作社成員才能購買股份。我國的合作社采用“一人一票”的方式進行決策，這就意味著每個人的投票權利是相等的，這對于持有過多股份的成員是不公平的，由于農民專業合作社生產經營的農產品具有季節性和風險性，那么“一人一票”的制度并不符合風險與收益相匹配的原則，既然如此，成員便會購買更少的合作社股票從而導致合作社的權益融資不足[3]。

2.2 缺乏抵押物導致債務融資不足

由于存在信息不對稱的情況，金融機構為了保證融資金額的安全，都會要求合作社提供抵押品，因此如果合作社能控制并且能夠抵押的資產越多，那么債務融資就越容易。而江蘇省農民專業合作社所分布的行業以種植業和養殖業為主，其資產大多是農產品，而且在其經營過程中存在季節性和風險性。

土地方面，由于江蘇省農民承包地只能用于農業，不能改變用途，處置變現能力差，不能作為抵押物。雖然地方政府極力推動承包地可作抵押物，但金融機構仍難以在短時間內接受流轉土地作為抵押物，僅在小范圍進行試點。

住房方面，金融機構一般要求抵押物為縣城以上的具有國有土地出讓權的房產，且具有房產證，對農民專業合作社的成員而言，大多數難以達到上述要求。因此，銀行為了能夠收回借款，會要求農民專業合作社提供等額或者超額的資產用以抵押，而農民專業合作社由于缺乏抵押物，其債務融資比較困難。

2.3 缺乏交易場所導致權益融資不足

存在交易的意義在于能夠為投資者提供有紀律的集中競價交易場地，能夠維持股權的流通。此外，交易所產生公平公正的交易價格為公司的發展提供了新生力量，定時公布財務和運營信息為投資者提供了信息導向性。

與公司股權相比，我國農民專業合作社缺乏高效、健全的權益交易市場，這意味著合作社的各項權益難以實現增值和流轉。就目前的情況而言，江蘇省合作社權益交易中心尚未實現全覆蓋，尤其是鄉鎮權益交易中心尚未完全建立，主要體現在交易場所辦公場地、硬件配置、人員配備不足等方面，這也就導致了交易品種單一，主要集中在土地流轉經營權和集體經濟經營性資產上，包括農林產品所有權、農村集體經濟經營性建設用地使用權、農村集體經濟組織股權、農業類知識產權在內的其他品種交易類別較少，因交易場所的功能拓展、聯網對接、配套服務不健全以及限制交易品種，各項權益流轉交易實施主體缺少平臺、場所交易意識，導致農民專業合作社的權益融資顯得尤為不足。

2.4 盈利不穩定導致債務融資不足

農民專業合作社的盈利能力在一定程度上能夠反映償還貸款能力。一般來說，合作社的盈利能力越強，正規金融機構就越愿意借出資金。但是由于農民專業合作社經營模式的特殊性，其盈利水平受當年天氣和市場需求的影響，這就會導致農民專業合作社每年的盈利水平處于一個不穩定的狀態。而金融機構為了保險起見，在看到盈利水平波動較大的合作社時，便會嚴格限制借款條件，使合作社很難獲得債務融資[4]。江蘇省農民專業合作社經營雖然提高了農業現代化水平，提升了農民收入，但是由于目前大部分農民專業合作社經營管理還處于較低水平，加之農業自身的弱勢情況，使得農民專業合作社盈利水平偏低。在調查的合作社中，2019—2021 年連續3 個年度都盈利的占比較低，近兩年的平均凈資產收益率僅為6.8%，低于社會平均水平。

3 緩解江蘇省農民專業合作社融資問題的對策和建議

3.1 擴大合作社的生產經營規模

與一般企業不同，農民專業合作社具有其特殊性，目前來看合作社的生產經營范圍主要是農業產業，而農產品受季節因素的影響，在當年氣候條件對農產品不利的情況下，農民專業合作社的收入便會大打折扣，甚至不能維持合作社的正常經營。合作社要想長遠發展，應該首先維持目前農業的生產力度，在現有條件下，將剩余的生產能力向多方面發展，比如繼續向流通、深加工等方面深入，同時也可以將多余的資金投資于其他項目，以保證每年的生產經營收入保持在穩定水平，從而積累實力來擴大農民專業合作社的規模。擴大生產規模，可以在一定程度上提高合作社的盈利能力，也會增強其償債能力，使得合作社在籌集資金時能夠借到更多的資金。

3.2 建立農民專業合作社信用評級系統

將農民專業合作社納入農村信息評定的范圍內，對江蘇省區域的農民專業合作社全部建立信用檔案，建立符合農民專業合作社發展特點的信用評級系統，并加以完善，將此評級的結果作為金融機構對其借款的重要依據之一[5]。對于借款，應按照先貸后借的評級程序，對合作社進行信用評級。在借貸時，對于信用等級較高的農民專業合作社實行激勵措施，如在同等條件下優先借貸和優惠利率。對于失去信用或信用等級較低的農民專業合作社，金融機構應仔細考慮其是否有能力償還借款，并在綜合評估后考慮放貸。總之，通過建立信用評級系統，有助于農民專業合作社積累信用資源，從而更方便、快捷地獲得融資資金。

3.3 明晰農民專業合作社產權，增強權益融資能力

目前，江蘇省農民專業合作社的產權制度比較模糊。與國外的合作社相比，我國合作社發展還處于起步階段，規模較小，合作社的籌集資金來源大多是合作社內部成員，而且成員具有較高的同質性。隨著合作社的發展，合作社的產權主體已經趨于多元化，如果還是模糊的產權制度，會影響到合作社股權融資活動的開展，嚴重時會限制合作社的發展甚至走向倒閉。明晰的產權對合作社至關重要，不明晰的產權容易造成外部人員“搭便車”的問題，影響合作社以及成員的利益，通過分析每個成員的出資金額及占比情況，量化每個成員所擁有合作社的股份，按照量化出的比例進行決策，而不是實施“一人一票”政策，這樣一來會影響權益融資的吸納，而按照出資比例，可以令出資額較多的成員對于合作社的生產經營決策更加上心，從而做出有利于合作社發展的決策。

3.4 設立股票流通機制，吸引外部融資資金

目前在實踐江蘇省農民專業合作社的過程中，股份在合作社成員之間流通，嚴格限制外部人員的流動，能夠保證農民專業合作社股金穩定并高效使用，而且合作社成員在同等條件下有優先購買股份的權利，規定股份交易須經合作社成員大會討論和批準。融資困難的影響因素之一是沒有合適的二級市場，因為如果有了二級市場，就意味著合作社的股份具備了同企業股份一樣的可轉讓權和增值權，這樣的做法可以保證現有成員所擁有股份的價值，不必擔心新進成員會分享他們應得的利益，會刺激內部投資[6]。同時，股份流通機制允許不活躍或惠顧時間即將結束的成員通過出售股份來贖回他們的部分股份權利。此外，當合作社股份進行交易并獲得價值時，成員可以優化他們的投資資產組合，將合作社投資組合的風險調整到他們能夠承受的范圍內。

3.5 創新金融服務方式

創新現有的農民專業合作社的金融產品，使之符合未來合作社的發展和需求。同時，優化金融服務方式，降低合作社的信貸風險，擴大對農民專業合作社和其成員的貸款發放規模，能夠針對江蘇省農民專業合作社生產農產品和主營業務的不同特點，適當調整貸款程序，簡化審批程序，提高資金發放效率。

4 結束語

就目前的情況來看，江蘇省農民專業合作社在發展過程中所面臨的主要問題是資金不足及融資難度大。合作社日益增長的高質量發展需求要求地方政府必須建立起切實有效的農民專業合作社融資保障機制，這是合作社能夠由高速發展到高質量發展的重要基礎，也是提高地區經濟活力的重要手段。