商業銀行發展綠色金融的挑戰與對策

張吉光 陳舟楫 傅家范

隨著碳達峰、碳中和“雙碳目標”的提出和經濟向低碳轉型，綠色金融發展已駛入快車道。目前，國內銀行業在探索中取得較大進展，但也面臨著突出的“四缺”“三難”等問題。本文梳理上市銀行綠色金融的主要實踐，分析其發展中面臨的難點、痛點，并提出相應政策建議。

銀行業綠色金融取得重要進展

金融政策體系正在加快完善

近年來，我國綠色金融頂層設計不斷推進，“三大功能”“五大支柱”政策思路基本確立，為綠色金融整體發展提供了重要保障（馬梅若，2021）。在此基礎上，與銀行業相關的綠色金融標準與評價體系建設取得重大進展。2019年12月，中國人民銀行修訂《綠色貸款專項統計制度》，為綠色貸款的認定與統計奠定基礎；2020年12月，財政部發布《商業銀行績效評價辦法》，將綠色信貸占比納入服務國家發展目標和實體經濟的考核要求；2021年4月，《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》正式發布，首次統一了綠色債券界定標準；2021年6月，《銀行業金融機構綠色金融評價方案》將綠色信貸、綠色債券正式納入業務評價體系，并將評價結果納入央行金融機構評級中，為下一步建立更全面有力的激勵約束機制提供評價基礎。

上市銀行組織架構調整逐步試水

一是推動頂層設計，制定并出臺綠色金融發展規范性文件，明確綠色金融發展的戰略目標、經營宗旨、工作主線、重點措施。二是完善組織架構，打造專業隊伍。董事會及管理層設立綠色金融管理委員會，提高綠色金融業務的戰略高度。總行層面設立綠色金融部門或研究中心，建立總分行協調發展機制，統籌推動業務發展。分行層面成立由分行行領導牽頭的綠色金融領導小組或專業團隊。支行層面設立綠色金融專營支行和營銷隊伍，專人專項負責綠色金融工作。三是以綠色金融綜合服務方案、行動計劃等為載體，樹立綠色金融品牌形象。部分頭部銀行憑借集團金融全牌照優勢，打造多層次、立體化的綠色金融產品和綜合服務體系。中小銀行則多以特色化綠色信貸產品或服務為切入點，加快相關領域的客戶拓展和項目儲備。

綠色金融業務體系雛形初現

公司金融領域主要圍繞綠色信貸、綠債承銷及碳金融服務拓展綠色金融業務。其中，對公綠色信貸是現階段銀行綠色金融主力（見表1）。零售金融領域主要以綠色建筑按揭貸、綠色消費貸、綠色信用卡等打造個人綠色金融產品體系。在金融市場、資產管理等新興業務領域，主要通過擴大綠色債券投資、發行綠色/ESG主題理財產品，推動綠色金融直接融資。

表1 現階段商業銀行綠色信貸產品主要類型

從綠色信貸規模看，截至2022年6月末，主要金融機構綠色信貸余額為19.55萬億元，較年初增長23.0%，占金融機構各項貸款余額的9.5%。從上市銀行2021年年報數據看，綠色信貸仍以國有大行為主，工行、農行、建行綠色信貸體量均在1.5萬億元以上，合計占主要金融機構綠色信貸余額的39.7%，集中度較高。全國性股份制銀行中，興業銀行、浦發銀行、招商銀行、華夏銀行綠色信貸規模較大；而城商行、農商行綠色信貸規模普遍較小，除江蘇銀行綠色信貸余額超過1200億元外，其余均在1000億元以下，相關業務仍處于起步階段。（見表2）

表2 主要上市銀行綠色貸款規模、增速及比重

授信管理機制出現點狀創新

一是明確綠色金融領域重點支持的行業或產業，細化授信政策，建立綠色信貸專業化優先審批機制。二是完善存量分類管理，加強過剩產業限額管理。如推出重點行業限額管理方案，對高耗能行業實施到戶分類管理；對照國家環保標準和監管要求，將不符合節能減排和環保政策、產能過剩及屬淘汰落后產能的行業列入負面清單，限制準入。三是將環境和社會風險納入貸前、貸中、貸后管理全流程。貸前、貸中嚴格審查企業環境合法合規表現；部分銀行已執行環保一票否決制，對排放不符合國家標準的企業嚴禁準入；部分銀行引入赤道原則，自愿履行與之相關的授信約束。貸后管理重視企業環境與社會風險變化，例如明確客戶環境風險分類標識，制定差異化分類標準，在風控體系中引入客戶環境風險信息，定期不定期對企業環境、安全等重大風險進行評估和調查，對存在環境風險隱患的企業及時采取貸后管理措施。

考核評價差異化探索啟動

考核評價方面，將綠色信貸指標納入年度KPI考核體系，每年開展境內分行綠色金融推進情況評價；將綠色金融業務指標完成情況和完成質量納入日常監測；將綠色金融業務納入分行綜合經營計劃考評，定期通報全行相關業務進展。

資源配置方面，加大資源傾斜保障力度，對綠色信貸、綠債承銷、綠色投資等相關領域的業務增長需求予以優先支持。例如，強化差異化信貸政策及經濟資本調節；每年安排專項財務資源，用于支持、激勵各分支機構綠色金融客戶建設、重點項目投放、創新產品落地等；對當年新發放綠色貸款和綠債承銷業務給予專項獎勵支持。

銀行業綠色金融面臨外部約束

金融服務面臨突出的“四缺”挑戰

一是缺乏“面廣、量大、力足”的激勵機制。目前，綠色貸款投向以基礎設施綠色升級為主（2022年6月末，占主要金融機構綠色貸款的45.1%），企業類型多為央企、國企，信貸產品定價普遍不高。而中小企業綠色信貸項目往往處于行業初創期，商業銀行面臨收益、成本、風險的不對等。因此，在綠色金融發展初期，正向的激勵機制尤為關鍵。盡管我國已出臺部分激勵措施，例如中國人民銀行新推出碳減排支持工具、煤炭清潔高效利用專項再貸款等，但中小機構響應度不高。究其原因，一是碳減排支持工具的實施對象暫未涵蓋中小銀行，支持領域暫未擴展至中國人民銀行認定的全部綠色金融業務。二是收益機制設計上，對國有大行以外的多數銀行沒有明顯的吸引力。根據各行2021年年報數據測算碳減排支持工具實施后對各行凈利差的影響（見表3），結果顯示，截至2022年1月的一年期LPR水平（3.7%）下，主要商業銀行中，僅有工商銀行、交通銀行申請碳減排支持工具后的綠色貸款凈利差高于其自身原本的凈利差，建設銀行、農業銀行基本持平，即可以從申請碳減排支持工具中受益或達到盈虧平衡。三是碳減排工具尚未充分考慮不同金融機構在不同綠色金融產品和項目中面臨的風險差異，可能導致實際的激勵效果有限。

表3 主要商業銀行申請碳減排支持工具實施綠色貸款業務的利差測算

二是缺乏高質量的碳核算信息支撐。金融機構的客戶選擇、效果測算均離不開高質量碳核算信息的支持。當前的主要瓶頸在于，碳減排測算、第三方評估等認證機制和認證標準尚不完善，制約綠色項目融資貸前審查和貸后評估，同時也構成綠色金融內涵進一步向綠色轉型項目延伸的掣肘因素。此外，不同綠色評估認證機構所采取的方法、標準、程序不統一，認證結果也有差異，導致銀行難以準確、公允地識別和評估相關風險，不利于綠色金融的持續發展。

三是缺乏量身定制的廣譜綠色金融產品。特別是，基于碳排放權的業務品種仍比較稀缺，大體上以傳統的碳排放權抵質押業務為主，且僅為幾家銀行機構的試點，基本還處于首創、首推階段，整個金融業務系統內的滲透率并不高，涉及跨組織、跨部門的業務試點推廣缺乏相應的激勵機制，需要加強統籌協調。同時，金融機構對于深入開展碳排放權業務創新的驅動力稍顯不足，因為相關業務不僅需要承擔業務創新失敗的風險，還面臨著碳金融專業人才支撐不足、業務流程機制不匹配等問題，創新性的業務很難快速推出，短期內難以滿足減排行業企業的金融需求。

四是缺乏創新能力強的綠色金融人才。從實踐看，目前國內金融界急缺三類綠色金融人才。一是熟悉綠色金融政策制定的智庫型人才。此類人才不僅必須熟悉全球性協定并能挖掘符合國情的細節，將其靈活運用在實施過程中，還需要了解可持續發展項目、清潔發展機制、綠色金融多樣化合作方法及合作機制的制定原則和實施方法，并結合本國政策法規為我國在國際上贏得更多的發展機會。二是精通綠色金融產品設計及運營的運作型人才。此類人才需要能根據綠色發展的要求，結合金融產品特點及其發行后面臨的流通性、風險和權利問題，設計出適合中國金融市場運行的綠色金融產品。三是對綠色金融項目風險進行控制的決策型人才。此類人才需要掌握金融風險控制方面的理念和具體實施措施，能夠在風險評估、方案和協議制定、后續監督等方面制定詳細流程，完善對綠色金融的風險控制，對金融市場作出獨立分析判斷，提出對策建議。

金融機構面臨突出的“三難”挑戰

一是找到符合標準的客戶難。綠色金融標準是金融機構找到適合客戶的關鍵，但在實踐運作中卻面臨著巨大挑戰。首先，綠色信貸、綠色債券等不同綠色金融產品間的標準體系尚未統一，不利于各類產品間的有效銜接和綠色金融的政策扶持和效果評價。例如，綠色債券認定標準中已剔除“煤炭清潔利用”等化石能源相關的高碳項目，但綠色信貸統計口徑中還未作相應調整；核電項目已納入綠色債券范圍，但尚未納入綠色信貸統計口徑；綠色建筑貸款未納入綠色信貸統計口徑，但屬于綠色債券的支持范圍。其次，大部分地區綠色金融標準體系暫未建立，地方重點支持的綠色領域尚不明確，前期試點總結的可復制經驗尚未推廣，部分地方層面出臺的綠色金融標準與國家層面標準的銜接有待加強。最后，受碳核算體系、信息披露等的制約，現階段我國綠色金融標準偏狹義且大多局限于純綠項目，難以向綠色轉型項目延伸。傳統產業綠色改造升級項目融資、個人綠色貸款（含消費貸和按揭貸）等尚不屬于綠色金融范疇，相關融資需求難以得到有效支持。

二是精準對接客戶需求難。綠色金融需求對于金融機構而言是一個全新領域，不僅要提供融資，還必須對投資項目的綠色含量進行獨立判斷，規避客戶“漂綠”“洗綠”風險，精準對接面臨的挑戰不少。從外部環境看，目前多數企業的環境與碳排放相關信息缺乏強制性披露要求和規范，導致相關數據信息缺乏，獲取難度大、質量低，難以支持銀行進行全面、精準、可靠的風險評估和監測預警。另外，前文提及國內綠色金融認定標準不統一、第三方碳排放評估及環境效益測算等機制不規范甚至缺失，銀行難以準確、公允地識別和評估相關風險。從銀行自身看，綠色金融涉及經濟金融、環境與氣候科學等多類學科，專業性要求較高，成熟的分析方法和工具較少，國有大行在相關領域處于起步階段，多數中小銀行更是尚未破題，銀行相關人才和專業能力均存在不足，組織架構的適應性調整尚處于早期（見圖1）。

圖1 集團視角下的商業銀行綠色金融業務架構

三是政策落地與享受難。在碳減排支持工具的基礎上，還需建立起更強有力的綠色金融激勵機制。如何在避免運動式減碳、一刀切式行政管制的同時，更多利用市場化的激勵機制，提高金融機構參與綠色金融的積極性，許多課題仍有待深入探討。

政策建議

盡快整合各類綠色金融認定標準，構建統一、協同的監管和評價體系。一是促進綠色信貸、綠色債券等不同金融產品間的標準統一。二是在國家層面的標準基礎上，地方層面應加快制定各細分領域標準；建立各地協作機制，及時分享綠色項目認定經驗，促進區域間綠色金融協調發展。三是探索建立全國性、標準統一的碳核算體系，建立綠色金融第三方認證機構的準入門檻，以規范發展促進綠色金融。四是構建統一、協同的綠色金融監管和評價體系，促進各監管部門規范性文件可相互兼容。

完善對銀行發展綠色金融的激勵機制。貨幣政策方面，2021年11月初創的碳減排支持工具僅面向全國性銀行，支持的貸款僅涵蓋清潔能源、節能減排、碳減排技術三類，覆蓋面和受益面較小，特別是對中小銀行尚未形成實質性政策支持。部分中小銀行負債成本相對較高，通過碳減排工具可以一定程度上緩和負債壓力，有效提升發展綠色金融的激勵。建議隨著相關機制運行的逐步成熟，盡快擴大碳減排工具的試點銀行范圍和支持領域，以便更多的中小銀行參與進來。財稅政策方面，現有的一些地方層面的貼息擔保措施，更偏向于支持實體企業而非金融機構，銀行作為綠色金融重要的資金供給方，得到的財稅政策激勵有限。已有學術研究發現，存在銀行稅收政策的信貸傳導渠道，即針對銀行的減稅有利于推動信貸擴張（劉沖、李明、張吉光，2021）。建議進一步發揮財政政策與貨幣政策在綠色金融領域的協同作用，在針對企業實施的綠色貼息補貼基礎上，推出針對商業銀行的綠色金融貼息獎補政策，有效發揮財政政策對綠色金融的撬動作用和乘數效應。此外，逐步放開政策限制，加快培育綠色信貸資產證券化市場，通過盤活長期限的綠色信貸資產，緩解期限錯配、釋放銀行資本金和信貸額度，提升銀行綠色資產投放的綜合收益，同時也為保險、養老金等長期機構投資者提供可靠的綠色投資標的。

加快完善企業環境與社會責任信息披露制度，多措并舉提升披露強制性。一是盡快建立環境信息披露制度，為銀行獲取相關數據信息進行分析提供基礎。過渡階段，可考慮針對環境影響大的企業采用強制性披露，環境影響小的企業采用自愿性披露。2021年12月，生態環境部已發布針對環境影響大、公眾關注度高企業的《企業環境信息依法披露管理辦法》，建議待運行成熟后進一步向更廣泛的企業推廣。二是在環境信息披露內容方面，應注重引導企業針對環境管理信息、污染物產生治理與排放信息、碳排放信息、生態環境應急信息及違法信息的及時強制性披露，研究相關指標，統一各指標披露口徑和表述規范。三是加大對商業銀行環境與社會責任風險管理的指引和指導，引導銀行從數據、模型、系統、流程、機制、客戶等關鍵維度入手，逐步搭建環境與氣候風險管理體系（張海波，2021）。