企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)控制的探討與研究

王煜民

摘 要：在經(jīng)濟(jì)全球化迅猛發(fā)展及推動(dòng)下，國(guó)際貿(mào)易交易往來(lái)越來(lái)越頻繁。同時(shí)，近些年在人民幣升值預(yù)期的條件下，我國(guó)企業(yè)遇到了前所未有的匯率風(fēng)險(xiǎn)。基于此，企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制就顯得至關(guān)重要，并且具有一定理論價(jià)值及探究意義。企業(yè)應(yīng)針對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施深入分析，同時(shí)，圍繞企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效檢驗(yàn)。本文將從企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)控制策略進(jìn)行研究，借此將匯率風(fēng)險(xiǎn)管控工作落實(shí)到位。

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)；匯率風(fēng)險(xiǎn)；控制策略

一、匯率風(fēng)險(xiǎn)的含義和管控匯率風(fēng)險(xiǎn)的意義

（一）匯率風(fēng)險(xiǎn)的含義

所謂匯率風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)就是指企業(yè)自身由于客觀因素發(fā)生改變而形成的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)值產(chǎn)生改變的可能性。不管是具備進(jìn)出口項(xiàng)目的企業(yè)還是一般的國(guó)內(nèi)企業(yè)，在實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中都將遭到來(lái)自外匯風(fēng)險(xiǎn)的干擾。具有進(jìn)出口活動(dòng)的企業(yè)，毫無(wú)疑問將面對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。然而我國(guó)企業(yè)也將遭到匯率風(fēng)險(xiǎn)的干擾。究其因素就是國(guó)內(nèi)企業(yè)在進(jìn)行原材料供應(yīng)過程中將遭到匯率變化的干擾而使得原有價(jià)格發(fā)生改變，或者我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)的商品在與進(jìn)口商品進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)過程中，一旦進(jìn)口產(chǎn)品總量或單價(jià)發(fā)生改變就將使得我國(guó)企業(yè)隨之受到一定程度的干擾。

（二）管控匯率風(fēng)險(xiǎn)的意義

對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效管控可以使企業(yè)在遇到風(fēng)險(xiǎn)的過程中，提出正確且科學(xué)的決策，強(qiáng)化企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力。在經(jīng)濟(jì)全球化不斷推動(dòng)及影響下，外向型企業(yè)所處的外部環(huán)境越發(fā)復(fù)雜，同時(shí)具有眾多無(wú)法確定性因素，使得企業(yè)管理者進(jìn)行科學(xué)決策的難度非常大，企業(yè)只有真正創(chuàng)建出高效匯率風(fēng)險(xiǎn)控制體系，并將其落實(shí)到位，才可在形式多變的市場(chǎng)大環(huán)境中提出正確決策。并且，對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效控制還可以使企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)良好達(dá)成，借此提高企業(yè)真實(shí)經(jīng)濟(jì)收益，企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最終目的就是使股東價(jià)值及真實(shí)收益最大化。然而在完成此目標(biāo)的環(huán)節(jié)中，匯率風(fēng)險(xiǎn)將使得企業(yè)收益具有不確定性，嚴(yán)重阻礙企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)目標(biāo)良好達(dá)成。基于此，企業(yè)必須要對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施科學(xué)管控，及時(shí)找出各種不利因素并提出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，從而使企業(yè)早日實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

二、企業(yè)涉及的匯率風(fēng)險(xiǎn)種類

一般條件下，匯率風(fēng)險(xiǎn)存在廣義及狹義兩種，前者匯率風(fēng)險(xiǎn)指的就是因匯率、利率發(fā)生改變以及交易人員出現(xiàn)到期違約問題和外國(guó)政府創(chuàng)建外匯管制，從而給外匯交易者造成經(jīng)濟(jì)財(cái)產(chǎn)損失或降低企業(yè)真實(shí)效益。狹義匯率風(fēng)險(xiǎn)就是指在進(jìn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、金融活動(dòng)過程中，憑借外幣調(diào)價(jià)的收付款項(xiàng)、資產(chǎn)及負(fù)債由于匯率發(fā)生改變而遭受財(cái)產(chǎn)損失或取得以外收益，可將此稱之外匯率風(fēng)險(xiǎn)。通過整體化方面進(jìn)行思考，企業(yè)需要應(yīng)對(duì)的應(yīng)該是狹義匯率風(fēng)險(xiǎn)。狹義匯率風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵在于匯率改變對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的產(chǎn)生的干擾，其中主要包括折算風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)控制原則

第一，風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法完全避免的，由此可知，所謂風(fēng)險(xiǎn)管理其實(shí)就是將自身無(wú)法或不愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變成自身可以接受的風(fēng)險(xiǎn)。在金融市場(chǎng)上，高收效與高風(fēng)險(xiǎn)共同存在，而企業(yè)為收獲大量匯率收益卻使自身置于具有較大風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中是極其危險(xiǎn)且不可取的，基于此企業(yè)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制的基礎(chǔ)原則就是：堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)中性的原則，杜絕投機(jī)套利。第二，世上沒有免費(fèi)午餐，沒有風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)產(chǎn)生高回報(bào)及低成本的情況。現(xiàn)如今外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，企業(yè)進(jìn)行的交易風(fēng)險(xiǎn)以及期末折算風(fēng)險(xiǎn)等情況直接關(guān)系著企業(yè)能否進(jìn)行順利且良好經(jīng)營(yíng)。基于此企業(yè)有效控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的第二原則就是：正確看待匯率風(fēng)險(xiǎn)，充分了解并掌握金融市場(chǎng)上各種保值工具，借助科學(xué)其合理的保值手段，客觀評(píng)價(jià)采取措施后的經(jīng)濟(jì)收益及財(cái)產(chǎn)損失。第三，積極將不愿意或無(wú)法接受的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變成能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)涉及外匯資產(chǎn)及外匯負(fù)債都將導(dǎo)致折算風(fēng)險(xiǎn)，即使折算風(fēng)險(xiǎn)不包括真實(shí)資金投入或流出問題，然而其對(duì)于企業(yè)當(dāng)前效益沖擊，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)沒有辦法精準(zhǔn)地制定出財(cái)務(wù)預(yù)算，沒有辦法真正做到成本管控工作，最為關(guān)鍵的是企業(yè)無(wú)法給予投資者精準(zhǔn)的決策參考。對(duì)此企業(yè)有效管控匯率風(fēng)險(xiǎn)的第三原則是：為真正控制折算風(fēng)險(xiǎn)，外幣資產(chǎn)及負(fù)債的調(diào)控，必須要整體把控人民幣及外幣的變動(dòng)形式及時(shí)限。第四，企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作者，只有在進(jìn)行真實(shí)操作過程中才可真正增強(qiáng)控制及管控匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力。在進(jìn)行交易風(fēng)險(xiǎn)上，若某種外幣處在升值階段，將致使付匯出現(xiàn)虧損，對(duì)收匯有著積極影響。反之，某種外幣處在貶值狀態(tài)，將使得收匯虧損，而對(duì)付匯有著積極作用。由此，企業(yè)管控匯率風(fēng)險(xiǎn)的第四原則就是：為管控交易風(fēng)險(xiǎn)，在收付匯中始終圍繞“收硬付軟”的管控原則。簡(jiǎn)單來(lái)講，就是盡量出口合同用硬貨幣計(jì)算數(shù)值，進(jìn)口合同采用軟貨幣計(jì)算數(shù)值，在對(duì)外投資的過程中，使用將來(lái)收取本息趨硬的貨幣[1]。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)控制的策略

（一）企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管控制度建立和匯率預(yù)測(cè)

1.企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管控制度建立

第一，擬定健全的執(zhí)行策略。企業(yè)應(yīng)將對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理融入到戰(zhàn)略管理方面，頂層應(yīng)搭建堅(jiān)固結(jié)構(gòu)、做好設(shè)計(jì)工作，底層應(yīng)牢牢抓好執(zhí)行及推動(dòng)工作，創(chuàng)建出健全的風(fēng)險(xiǎn)防控制度。在實(shí)施匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系擬定環(huán)節(jié)中，需要整體考量匯率風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)性及多重性。同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)外企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債、匯率變化等方向?qū)嵤┤娣治觯瑢?duì)于匯率變動(dòng)形成的不確定條件實(shí)施綜合分析，真正落實(shí)好事前籌劃、事中控制、事后檢查。特別是在市場(chǎng)遇到較大風(fēng)險(xiǎn)的情況下，需要加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，借助性質(zhì)有效的策略進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)節(jié)中，應(yīng)圍繞現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及市場(chǎng)變動(dòng)，對(duì)各種數(shù)據(jù)展開深入分析，從而對(duì)匯率進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，進(jìn)而創(chuàng)建出科學(xué)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)。同時(shí)應(yīng)將市場(chǎng)作為基礎(chǔ)，將風(fēng)險(xiǎn)管理政策作為指導(dǎo)方向，將提高企業(yè)收益作為控制目標(biāo)，進(jìn)一步使匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工作得到完整落實(shí)，借此提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。第二，創(chuàng)建完善授權(quán)及考評(píng)制度，助力戰(zhàn)略目標(biāo)高效落實(shí)。健全企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)控制授權(quán)體系，充分掌握匯率管理審批程序，打造專業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化決策正確性及效率，從而使企業(yè)各部門之間形成良好溝通交流，搭建有效交流體系及信息共享平臺(tái)，高效達(dá)成匯率風(fēng)險(xiǎn)管控聯(lián)動(dòng)作用，整體展現(xiàn)出外部中介體系的專業(yè)性能，真正實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理全面貫徹到整個(gè)環(huán)節(jié)中，從而產(chǎn)生閉環(huán)式管理。第三。加大銀行與企業(yè)間的聯(lián)動(dòng)，促進(jìn)人才儲(chǔ)備建設(shè)。人才是企業(yè)順利有效良好地發(fā)展的重要條件，創(chuàng)設(shè)出高質(zhì)量人才儲(chǔ)備體系，提高專業(yè)人才綜合實(shí)力及職業(yè)素養(yǎng)，能夠?yàn)槠髽I(yè)融入新活力。在對(duì)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控過程中，專業(yè)性人才發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，其能夠?qū)ζ髽I(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)的降低起到積極作用，有效加強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力，在企業(yè)提質(zhì)增效環(huán)節(jié)中有著推動(dòng)意義。為提高企業(yè)人才儲(chǔ)備，其可向銀行等金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)并交流有著規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)策略，借此提高企業(yè)人才知識(shí)儲(chǔ)備及專業(yè)技能。第四，積極借助信息化模式，促進(jìn)業(yè)務(wù)形式的創(chuàng)新及改革。現(xiàn)階段，我國(guó)信息技術(shù)飛速發(fā)展，各種智能化信息技術(shù)不斷涌現(xiàn)，且隨著5G網(wǎng)絡(luò)的實(shí)施與推廣，銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)越發(fā)智能化。為跟上時(shí)代發(fā)展腳步企業(yè)在實(shí)施匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的環(huán)節(jié)中，積極借助信息化網(wǎng)絡(luò)及時(shí)，能夠有效實(shí)現(xiàn)對(duì)匯率的隨時(shí)監(jiān)測(cè)，從而創(chuàng)建出完善風(fēng)險(xiǎn)管控體系，并且還可以使企業(yè)在人民幣匯率不斷變動(dòng)的條件下達(dá)到提質(zhì)增效的目的，進(jìn)一步使企業(yè)走向可持續(xù)發(fā)展道路[2]。

2.匯率預(yù)測(cè)方法

在國(guó)際金融行業(yè)，通常情況預(yù)測(cè)方法分成兩種類型：其一是技術(shù)分析法，其二是基本因素分析法。前者就是按照匯率過去改變形式而并非遵循其信息預(yù)測(cè)其后續(xù)走向，其需要匯率預(yù)測(cè)工作者善于借助以往匯率信息進(jìn)行判斷。后者重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)并研究造成匯率變動(dòng)的各種原因，同時(shí)按照各種因素產(chǎn)生作用的方向及影響力度判斷匯率走勢(shì)，其需要預(yù)測(cè)人員對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)有著充分的認(rèn)知及了解。同時(shí)根據(jù)是否定量分析劃分，基本因素分析法又可分成定性基本因素分析法及定量的也就是經(jīng)濟(jì)學(xué)基本因素分析法。而技術(shù)分析法可分成圖表技術(shù)分析法及計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析法，后者是一項(xiàng)操作起來(lái)較為復(fù)雜的分析方法，同時(shí)在操作過程中需要使用數(shù)學(xué)模型及計(jì)算機(jī)才能有效開展。上述四種方式都是企業(yè)匯率預(yù)測(cè)較為常見的形式，在真實(shí)應(yīng)用環(huán)節(jié)中通常情況下會(huì)混合使用，同時(shí)還能夠按照預(yù)測(cè)目的選擇使用其中一種或者多種，借此使匯率預(yù)測(cè)成果更加精準(zhǔn)且科學(xué)[3]。

（二）利用公開金融產(chǎn)品對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管控作用的探討

第一，遠(yuǎn)期外匯買賣。遠(yuǎn)期外匯買賣是在國(guó)際上較為常用的有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，且能夠使外匯成本更加固定的行之有效的方法。其是指買賣雙方遵循外匯合同約定而成的匯率，在規(guī)定期限內(nèi)實(shí)施交割的外匯交易。具體來(lái)講，企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易結(jié)算、到國(guó)外實(shí)施投資、外匯借貸或還清貸款的環(huán)節(jié)中都將會(huì)遇到外匯保值的情況，借助遠(yuǎn)期外匯買賣項(xiàng)目，企業(yè)能夠預(yù)先將某一項(xiàng)目的外匯成本進(jìn)行固定，或者鎖定遠(yuǎn)期外匯收付的換算匯率成本，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)保值的目標(biāo)，并且能夠使企業(yè)將精力與人力集中到一起做好自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。第二，外匯期權(quán)。在金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，將外匯匯率作為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)合同被稱之為外匯期權(quán)合同。企業(yè)在繳納一定額度的期權(quán)費(fèi)用后，有權(quán)利在后續(xù)某段期間內(nèi)按照規(guī)定匯率向銀行購(gòu)買一定數(shù)額的貨幣或者賣出一種貨幣。外匯期權(quán)不但為企業(yè)給予了匯率保值的策略，同時(shí)與遠(yuǎn)期外匯買賣相比較，其有著較強(qiáng)靈活性，能夠使企業(yè)擁有通過匯率改變獲取利益的時(shí)機(jī)。按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間的差異性，可將其分成美式及歐式期權(quán)兩種，且期權(quán)合約買賣其實(shí)就是一項(xiàng)權(quán)利。其購(gòu)買一方有權(quán)力決定是否遵循合約規(guī)定的金額購(gòu)買或賣出一定數(shù)額的外匯。為取得此種權(quán)利，期權(quán)合約的購(gòu)買一方只需要額外繳納一筆費(fèi)用。當(dāng)?shù)竭_(dá)合約規(guī)定期限后，期權(quán)合約的購(gòu)買一方有權(quán)利按照現(xiàn)階段匯率改動(dòng)情況決定自身是否要按照合同進(jìn)行操作。如選擇不按照合同進(jìn)行的話，針對(duì)外匯期權(quán)合約的購(gòu)買者來(lái)講損失的只是一項(xiàng)期權(quán)費(fèi)，但其可以享受到的獲得利益機(jī)會(huì)將是無(wú)法估量的。第三，人民幣與外幣的掉期。貨幣掉期也可以稱之為貨幣互換，一般情況下是企業(yè)為有效控制匯率風(fēng)險(xiǎn)或?qū)嵤┨桌顒?dòng)，在各時(shí)間段進(jìn)行的兩次同等金額但方向相反的交易。第四，利用好離岸和在岸市場(chǎng)的各自優(yōu)勢(shì)，比如在境內(nèi)部分自貿(mào)區(qū)提供的FT賬戶提供的離岸市場(chǎng)在期權(quán)方面具有比境內(nèi)市場(chǎng)更強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步減少企業(yè)因?yàn)閰R兌不確定造成的損失。

（三）現(xiàn)階段套期保值管控風(fēng)險(xiǎn)的具體方法

第一，在企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)建監(jiān)督管理體系及風(fēng)控體制。套保企業(yè)需創(chuàng)建專業(yè)期貨部門承擔(dān)其套保業(yè)務(wù)。結(jié)構(gòu)及崗位設(shè)置也能夠充分展現(xiàn)出管理工作的垂直性、項(xiàng)目相互制約及職責(zé)分離性，并且將交易、結(jié)算、會(huì)計(jì)核算及風(fēng)控的報(bào)告路線劃分開。因保值對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有直接影響，基于此企業(yè)決策者應(yīng)通過標(biāo)準(zhǔn)流程進(jìn)行決策，而實(shí)施部門也能夠嚴(yán)格按照決策計(jì)劃開展工作，這也是進(jìn)行套期保值的重要原則。期貨部門及財(cái)務(wù)部門應(yīng)存在制約關(guān)系，從而使套期保值資金流向合規(guī)合理，進(jìn)而避免投機(jī)問題的出現(xiàn)。企業(yè)財(cái)務(wù)工作者還需對(duì)套保整個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)管工作，且遵循擬定的套保計(jì)劃實(shí)施相關(guān)操作；現(xiàn)貨一經(jīng)交收，不論期貨合約是否到期，都應(yīng)進(jìn)行平倉(cāng)處理。財(cái)務(wù)工作者應(yīng)對(duì)做到事先對(duì)監(jiān)督套保的行為是否符合企業(yè)規(guī)定的要求進(jìn)行，而不應(yīng)在事情發(fā)生后通過核算環(huán)節(jié)發(fā)現(xiàn)問題再進(jìn)行解決。第二，提供對(duì)監(jiān)管制度的嚴(yán)格把關(guān)。現(xiàn)階段監(jiān)管部門已創(chuàng)建了一整套專項(xiàng)制度做支撐，其主要涉及保證金制度、漲跌停板制度、信息披露制度及會(huì)員管理制度等，這部分制度是期貨交易穩(wěn)定順利且有效進(jìn)行的重要保障，從而更加全面地了解、預(yù)防及控制匯率風(fēng)險(xiǎn)。第三，不斷促進(jìn)期貨業(yè)務(wù)線深入發(fā)展。現(xiàn)階段國(guó)家監(jiān)管部門允許期貨企業(yè)創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)管控子公司，子公司業(yè)務(wù)內(nèi)容包含單倉(cāng)服務(wù)、合作套保及定價(jià)服務(wù)等內(nèi)容，涉及期貨上市種類及其產(chǎn)業(yè)相關(guān)品種的現(xiàn)貨貿(mào)易及遠(yuǎn)期交易等，從而推動(dòng)套質(zhì)保期業(yè)務(wù)能夠越發(fā)深入地服務(wù)于實(shí)體企業(yè)經(jīng)濟(jì)，從而打破企業(yè)對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響。

結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，針對(duì)匯市進(jìn)行有效預(yù)測(cè)直接影響著財(cái)務(wù)工作者能否有效實(shí)施匯率風(fēng)險(xiǎn)管控工作。基于此，企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作者必須要充分熟悉并掌握金融理財(cái)相關(guān)知識(shí)。按照現(xiàn)階段人民幣匯率產(chǎn)生機(jī)制，同時(shí)針對(duì)匯市行情預(yù)測(cè)需圍繞基礎(chǔ)面預(yù)測(cè)及技術(shù)面預(yù)測(cè)，使此項(xiàng)工作越發(fā)有效進(jìn)行，進(jìn)一步提高企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，從而使企業(yè)實(shí)際收益最大化，進(jìn)而為企業(yè)其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供強(qiáng)有力的資金支撐。

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