互聯網金融下投資者保護與法律監管

王 雷

安徽省渦陽縣委黨校，安徽 亳州 233600

隨著互聯網技術的快速發展和金融業務的不斷創新，互聯網金融已成為當前金融市場的熱門話題。互聯網金融的出現為投資者提供了更為便捷、快速的投資渠道，同時也為金融市場注入了新的活力。然而，互聯網金融在發展的過程中也面臨著一系列的挑戰和問題，如何加強互聯網金融的監管對保護投資者的合法權益來說具有重要意義。

一、互聯網金融的概述

（一）互聯網金融的定義和特點

互聯網金融是指利用互聯網技術和信息通信技術，為投資者和融資者提供金融服務的行業。它以互聯網為媒介，通過信息技術的手段打破了傳統金融服務的時空限制，具有高效便捷、低門檻、開放性、創新性等特點。互聯網金融業務通常通過在線注冊即可完成，相對傳統金融業務的門檻更低；互聯網金融業務對于合法合規的機構和個人開放，同時也具有更加開放的信息和數據交互方式；互聯網金融業務通常可以在短時間內完成，便于客戶快速處理業務；互聯網金融業務通過技術和商業模式的創新，帶來了新的產品和服務。

（二）互聯網金融的發展歷程

互聯網金融的前身可以追溯到20 世紀90 年代，當時的互聯網金融主要是簡單的網上支付和在線銀行等服務。2012 年至2015 年是互聯網金融的快速發展階段，隨著互聯網金融的快速發展，一些問題也逐漸浮出水面。2016 年至2017 年是互聯網金融合規整頓的階段，隨著相關政策出臺、監管加強，市場回歸理性。2018 年至今，互聯網金融行業開始進入到創新發展階段，逐漸向著高質量、健康、可持續的方向發展［1］。

（三）互聯網金融的分類和業務模式

按照業務分類，互聯網金融包括互聯網支付、互聯網貸款、互聯網基金、互聯網保險、互聯網股票等；按照參與主體分類，互聯網金融分為個人互聯網金融和企業互聯網金融，個人互聯網金融面向個人用戶，提供個人理財、支付、借貸等服務，例如，網絡借貸平臺、第三方支付平臺。企業互聯網金融面向企業用戶，提供融資、供應鏈金融、企業支付等服務，例如，小額貸款平臺、企業融資平臺。

互聯網金融的業務模式包括平臺撮合模式、直銷模式、聯合模式、信息中介模式等。平臺撮合模式是指互聯網金融平臺作為撮合方，將出借人和借款人、投資人和項目方進行匹配，例如，網絡借貸平臺、股權眾籌平臺；直銷模式是指互聯網金融平臺直接向客戶提供金融產品和服務，無需通過中介機構，例如，直銷型互聯網保險平臺、互聯網基金銷售平臺；聯合模式是指互聯網金融平臺與傳統金融機構合作，共同提供金融產品和服務，例如，銀行與第三方支付平臺合作提供在線支付服務；信息中介模式是指互聯網金融平臺提供金融信息的整合和中介服務，幫助用戶獲取相關金融信息，例如，金融比價平臺、金融資訊平臺。

二、互聯網金融下的投資者保護與法律監管現狀

（一）投資者保護現狀及政策法規

互聯網金融的快速發展給投資者帶來了更多的機會，但也伴隨著一系列的風險和挑戰。為了保護投資者的權益，在各國和地區都出臺了一系列的政策法規。互聯網金融下的投資者保護現狀受到以下因素的影響：

1．信息不對稱。互聯網金融平臺通常擁有更多的信息和數據，投資者在做出決策時面臨信息不對稱的問題，容易受到誤導或被虛假宣傳所影響。

2．存在技術風險，互聯網金融的創新技術，如區塊鏈、人工智能等，帶來了新的投資機會，但也伴隨著技術風險，例如網絡安全風險和數據泄露風險。［2］

3．存在欺詐與非法行為。互聯網金融平臺存在一些不良從業者，他們可能進行虛假宣傳、操縱市場、非法集資等行為，給投資者帶來損失。

4．金融產品具備復雜性。互聯網金融市場上涌現出各種各樣的金融產品，投資者面臨選擇的困難，容易陷入高風險、低透明度的產品中。為了保護互聯網金融投資者的權益，國家出臺了相應的政策法規，主要包括：其一，信息披露要求：互聯網金融平臺需要按照相關法規規定，對產品信息、風險提示、收益預期等進行充分披露，以提高投資者的知情權；其二，風險評估和警示機制：監管機構要求互聯網金融平臺建立完善的風險評估和警示機制，及時向投資者提供風險提示和警示信息；其三，投資者適當性管理：一些國家和地區要求互聯網金融平臺進行投資者適當性管理，確保投資者的投資行為符合其風險承受能力和投資經驗。這需要互聯網金融平臺在客戶開戶時對客戶的風險承受能力、投資經驗、收入情況等進行全面了解，并根據客戶的情況提供相應的產品和服務；其四，數據隱私保護：隨著互聯網金融業務的發展，投資者的個人信息也越來越容易被泄露。因此，互聯網金融平臺需要加強對投資者個人信息的保護，建立完善的信息安全管理制度，避免投資者個人信息被不法分子竊取或泄露。

（二）互聯網金融監管的現狀和問題

互聯網金融的迅速發展帶來了許多新的監管難題。目前，互聯網金融的監管體系還不夠完善，存在一些問題：其一，監管體系的分散性。互聯網金融行業的監管機構涉及多個部門，如銀行、證券、保險、互聯網、工商等。不同部門之間的監管職責和權力并不明確，導致監管工作的分散性和缺乏協同性；其二，監管規則不夠完善。互聯網金融行業的監管規則還不夠完善，無法覆蓋所有的業務和問題。此外，一些互聯網金融業務模式的創新也會超出傳統監管機構的認知和想象［3］；其三，監管技術手段的滯后性。互聯網金融行業的監管需要借助科技手段，包括大數據分析、區塊鏈技術等，以提高監管效率和準確性。但是，監管機構的技術手段和技術人才建設還需要進一步加強；其四，監管機構的執行力不足，監管機構在執法力度、處罰力度上還存在一些不足，不能有效地制約違法違規行為。此外，監管機構的人力和財力也存在短缺的問題。可見，互聯網金融行業監管存在著多種問題和挑戰，為了保護投資者的合法權益和促進行業健康發展，需要加強監管力度和監管規則的完善，進一步提高監管的技術手段和執行力。

三、互聯網金融下的投資者與法律監管建議

（一）加強互聯網金融平臺的自律管理

加強互聯網金融平臺的自律管理是保護投資者利益和促進互聯網金融健康發展的必要途徑。具體來說，可以從以下幾個方面加強互聯網金融平臺的自律管理：

1．加強信息披露。互聯網金融平臺應該向投資者提供充分、真實、準確、及時的信息披露。平臺應該公開自己的運營情況、業務規則、風險提示、收益預期、收費標準等重要信息，使投資者全面了解風險和利益。此外，平臺也應該充分披露借款人的基本信息、還款情況等，確保投資者有充分的信息基礎進行投資決策。同時，為避免信息披露不完整或誤導投資者的問題，應該建立相關監管機構的監督和審查機制。例如，2015年某租寶事件爆發后，次年6 月國務院辦公廳就公布了《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》，其后2016 年8 月，中國銀保監會、工業和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室又聯合發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，要求互聯網金融平臺盡快公開相關信息，并及時披露平臺的運營情況。

2．加強風險評估和管理。互聯網金融平臺應該建立完善的風險評估和管理體系，對借款人進行評估，對借款標的進行篩選，對投資者進行適當性管理。平臺應該采用多種手段來控制風險，如分散化投資、定期審核、資產證券化等。此外，還應該建立預警機制，及時發現和解決潛在風險。

3．完善風險補償機制。對于投資者遭遇的風險損失，互聯網金融平臺應該建立相應的風險補償機制，為投資者提供賠償或補償。這不僅可以保護投資者利益，也可以增強平臺的風險意識和管理能力。

4．加強技術和數據安全保障。互聯網金融平臺應該加強技術和數據安全保障，保護投資者的個人信息和交易數據不被盜取或泄露。此外，還應該建立應急預案和數據備份機制，防范系統故障和災難性事件對平臺和投資者造成的損失。以拍拍貸平臺為例，該平臺在風險管理方面采取了一系列措施，如建立了風控模型、建立了借款人的評級制度、定期進行審核等［4］。此外，平臺還推出了擔保計劃、風險儲備金等風險補償措來彌補可能的風險。這些措施可以有效降低投資者的風險，提高平臺的安全性和可靠性。因此，互聯網金融平臺應該進一步加強自律管理，建立更為嚴格的風險管理制度。

（二）完善投資者保護法律體系

完善投資者保護法律體系是保障投資者權益的重要舉措。首要任務就是加強對互聯網金融活動的監管，完善監管機構的職責和權限。同時建立健全投資者權益保護機制，包括完善投資者適當性管理、建立爭議解決機制等。具體來說，一是要加強投資者適當性管理，投資者適當性管理是指在投資前對投資者的風險承受能力、投資經驗等進行評估，確保投資產品適合其投資需求。加強投資者適當性管理可以有效降低投資風險和減少投資者損失。鑒于此，國家應加強監管，完善法律法規，規范互聯網金融平臺的投資者適當性管理。例如，證監會2014 年發布的《私募投資基金監督管理暫行辦法》就明確規定，私募基金管理人應當對投資者進行投資者適當性管理；二是要建立爭議解決機制，爭議解決機制是保障投資者權益的關鍵環節。在互聯網金融領域，爭議解決機制的建立對于維護投資者合法權益尤為重要。目前，國內已有多種爭議解決機制，如設立獨立的爭議調解組織、推動仲裁機構參與互聯網金融爭議解決等。例如，中國互聯網金融協會推出了“互金仲裁”，旨在為投資者提供快速、高效、低成本的互聯網金融爭議解決渠道。該機制由專業的仲裁機構提供服務，其爭議裁決結果具有法律效力，為投資者提供了有力的法律保障。除此之外，完善投資者保護法律體系也是必要的。在互聯網金融領域，相關法律法規仍處于不斷完善的過程中。應當進一步完善互聯網金融監管體系，建立和完善互聯網金融法律體系，提高法律法規的適用性和有效性；三是應當完善投資者保護機制，強化對互聯網金融平臺的投資者保護監管，加大對非法集資等違法行為的打擊力度，確保投資者的合法權益不受侵害。最近幾年，中國互聯網金融市場不斷受到監管的嚴格規范，相關的法律法規也在不斷完善，互聯網金融領域的監管趨嚴已經成為大勢所趨。例如，2016 年出臺的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》就對于互聯網金融平臺的運營、信息披露、風險管理等方面做出了明確規定。此外，互聯網金融領域也逐漸走向了標準化、規范化、合規化，投資者的保護和法律監管也在不斷得到加強。

（三）探索新的監管方式和技術手段

隨著互聯網金融行業的不斷發展，監管的形式和方式也需要不斷更新和創新。一些國家和地區已經開始探索新的監管方式和技術手段，以更好地保護投資者權益。一方面，可以通過技術手段來提高監管的效率和準確性。例如，利用人工智能技術來分析平臺數據，發現異常交易行為和風險事件，從而加大監管部門對互聯網金融平臺的監管力度。同時，可以采用區塊鏈技術對互聯網金融平臺的信息披露、交易數據等進行全面記錄和審計，從而增強監管的透明度和可靠性；另一方面，也可以通過創新監管模式，如合作監管、自律監管等，來提高監管效果和平臺的管理水平［5］。合作監管是指政府和互聯網金融平臺之間建立互信互利的合作關系，共同打造健康、穩定、可持續的互聯網金融生態環境。自律監管則是指互聯網金融行業自發組織建立的監管機構，通過制定自律規則、實行自我監管來提高行業整體的監管水平。例如，美國證券交易委員會（SEC）已經開始采用區塊鏈技術來監管數字資產和加密貨幣市場，實現交易數據的全面追蹤和監管。此外，歐洲金融穩定委員會（ESFS）也推出了“金融科技實驗室”計劃，通過與科技公司合作，開發新的監管技術和工具，以更好地應對互聯網金融行業的監管挑戰。在國內，隨著2016 年國務院辦公廳頒布《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》，監管部門也開始探索新的監管方式和技術手段。例如，中國人民銀行利用大數據技術對互聯網金融平臺進行風險監測和預警，及時發現和處理風險事件；同時，中國互聯網金融協會也推出了自律監管機制，加強對互聯網金融行業的規范管理。這些都為互聯網金融行業的健康發展提供了重要的支持和保障。

四、結語

互聯網金融在改變著人們的投資方式和理財觀念的同時，也給投資者帶來了新的風險。針對這些風險，互聯網金融平臺需要加強自身的風險管理和監管，同時也需要政府和監管機構的有效監管和引導。在保障投資者權益的同時，也需要增強投資者自身的風險意識和素質，以更加理性和科學的方式進行投資。希望未來互聯網金融能夠在更加健康和可持續的發展道路上，為社會帶來更多的財富和福利。