企業合并財務風險及應對策略

張紹娟 廣東閎泰建材貿易有限公司

引言

企業合并是指兩個或兩個以上的企業通過資產重組、股權置換、吸收合并等方式，實現企業在資金、生產經營方面的整合，從而形成一家具有獨立法人資格的經濟實體。在經濟全球化背景下，國際市場競爭日益激烈，我國企業要想在激烈的市場競爭中占據一席之地，通過合并實現資源優化配置和規模經濟效應是其重要途徑。但不可否認的是，由于企業并購存在的信息不對稱等諸多情況，使得并購過程中存在著較多的風險，其中大多數風險和財務相關，且并購活動中所面臨的財務風險也越發復雜，我國企業在合并時應高度重視，并采取相應的對策。

一、企業合并財務相關風險應對的重要性

（一）保護投資者利益

合并后的企業可能面臨各種財務風險，如資金流動風險、財務報表風險等。通過有效應對這些風險，可以保護投資者的利益，維護市場的穩定和信心。企業在合并前應充分考慮財務風險，及時采取有效的風險應對措施，從而降低合并后可能出現的各種財務風險，確保企業資產不因合并而流失，同時也可增強企業的社會信譽度，有助于企業進一步發展[1]。

（二）提高企業價值

合并后的企業需要通過整合資源、優化運營等方式實現協同效應，從而提高企業的價值。應對財務風險可以確保合并后的企業能夠實現預期的經濟效益，進一步提升企業的價值。在企業進行合并的過程中，需要通過對財務風險的有效防范來確保合并后的企業能夠實現預期的經濟效益，實現企業資源優化配置，提高企業的市場競爭力。

（三）降低經營風險

合并后的企業可能面臨市場風險、員工風險等各種經營風險。有效應對財務風險可以降低企業的整體經營風險，提高企業的穩定性和可持續發展能力。企業合并前，對企業的財務風險進行全面評估，可以有效控制和降低企業在合并后可能面臨的經營風險。在合并中，加強對財務風險的應對可以幫助企業降低成本，增加利潤，為企業在經濟全球化和互聯網時代的生存與發展提供保障。

（四）促進合并成功

財務風險是企業合并過程中的重要挑戰之一。通過合理應對財務風險，可以降低合并失敗的概率，促進合并的成功實施。這對于實現合并的戰略目標、提升企業競爭力具有重要意義。在企業合并過程中，只有通過合理應對財務風險，才能發揮財務管理的積極作用，加強對財務風險的控制，實現對財務風險的有效控制，從而促進企業合并工作的順利開展，為企業合并目標的實現打下堅實基礎。

二、企業合并可能帶來的財務相關管理風險

（一）財務報表風險

合并企業的財務報表需要對各項財務數據進行整合，可能涉及不同會計準則、賬務處理方式等差異，容易出現數據不一致或錯誤的情況。在合并后的財務報表中，需要將各子公司的財務數據進行整合，這對于財務人員提出了更高的要求，需要熟悉不同會計準則和制度的差異，能夠根據不同的財務報表格式和內容進行正確的數據整合，否則將影響財務報表的準確性。此外，企業合并后，需要對資產負債表、利潤表和現金流量表進行調整，導致財務報表的公允性受到影響。例如合并后，需要對資產負債表進行調整，包括確認新資產、負債和權益項目，可能存在評估和計量的困難，進而影響財務報表的準確性和可靠性[2]。

（二）資金管理風險

首先，資金流動性風險。合并后，企業可能面臨資金流動性的壓力，特別是如果合并前的企業擁有不同的資金需求和償付能力，需要合理規劃和管理資金，以確保合并后企業的正常運營。如果企業在合并前沒有對資金進行統籌規劃，在合并后可能會出現資金流動性緊張的情況，例如資產變現能力不足、債務負擔過重等。

其次，資本結構調整風險。企業合并可能需要進行資本結構的調整，包括股權、融資和債務等方面的安排。如果資本結構調整不當，可能導致企業財務風險的增加，例如債務過高、融資成本上升等。如果企業在合并前未對資本結構進行合理規劃，可能導致合并后的資金無法及時滿足企業的需求，影響企業正常生產經營。

最后，資金利用效率風險。合并后，企業需要合理利用資金資源，提高資金利用效率。如果資金利用不當，可能導致資金浪費和運營效益下降。如果企業在合并前未對資金進行統籌規劃，可能導致企業資金利用效率降低，例如無法及時支付職工工資和相關費用、應收賬款周轉速度減慢等。

（三）稅務合規風險

一方面，合并前后的稅收政策變化風險。企業合并可能涉及不同地區、不同國家的稅收政策，包括企業所得稅、增值稅等方面的稅收規定。如果未能及時了解和適應稅收政策的變化，可能導致稅務合規風險的增加。如果企業在合并前未做好充分的稅收籌劃，可能面臨被稅務機關處罰的風險。另外，如果企業在合并前對稅務政策進行了錯誤的理解和解讀，可能會導致合并后繳納的稅款不符合政策規定，導致企業額外繳納稅款。

另一方面，企業合并過程中有意無意形成的遺漏或錯誤申報風險。合并后，企業需要對各項稅收進行合規申報，包括納稅申報、報表填報等。如果存在遺漏或錯誤申報的情況，可能面臨稅務處罰和財務損失的風險。例如，企業合并前的一方屬于高新技術企業可享受一些高新企業的稅收優惠政策，但在合并后，存在著是否屬于高新技術企業的重新認定，如果盲目沿用原來的政策，可能會導致企業不應享受稅收優惠的情形，從而導致企業存在稅務風險[3]。

此外，如果合并涉及跨境交易，可能涉及國家的稅收規定和稅收協定，如轉讓定價、利潤分配等，還可能產生跨境交易稅務風險。稅務風險的增加可能導致財務成本的提高和稅務爭議的產生。

（四）法律合規風險

第一大類風險是違反反壟斷法的相關風險。企業合并可能涉及反壟斷法的審查和規定。如果合并后企業的市場份額過大，可能面臨反壟斷法的制裁和處罰。反壟斷是我國未來市場經濟規范化發展的重要舉措，且相關處罰從目前來看呈較重趨勢，可能會給企業帶來較大的經濟損失。

第二大類的風險是合同履行風險。合并后，原有合同的履行可能受到影響，包括供應商合同、客戶合同等。如果未能妥善處理合并后的合同履行問題，可能導致法律糾紛和經濟損失的風險。如果合并后的企業未履行相關的合同義務，可能面臨民事法律責任的風險。例如，如果合并后的企業未及時支付工資、繳納社保等費用，可能會面臨稅務機關的罰款和滯納金的風險。如果合并后的企業發生經濟糾紛，可能導致不必要的法律糾紛和經濟損失。

第三大類是信息披露風險。企業合并可能涉及信息披露的義務，包括對投資者、證券交易所等進行及時和準確的信息披露。如果未能履行信息披露義務，可能面臨法律追責和聲譽風險的增加，特別嚴重的情況下還可能產生對公司及關鍵責任人的經濟處罰、譴責等多種處理方式。

三、企業合并財務相關風險的應對策略

（一）財務報表整合和審計

首先，確保財務報表準確性。企業合并后，為了保證會計信息的完整、準確，應修訂會計核算的相關操作方法，明確相關會計政策的適用性，并確保會計準則和報表編制方法的一貫性。此外，為了保證合并后企業財務信息的有效性，應建立和完善財務信息管理系統，包括采集、存儲和管理等環節。只有通過相關程序和制度，才能保證財務報表的準確性，并有效降低合并財務報表所帶來的風險。

其次，進行財務盡職調查，對合并前的財務報表及會計信息進行充分掌握。合并前，需要對目標企業的財務狀況進行全面的盡職調查，包括審查財務報表、核實資產負債表和現金流量表等。這有助于發現潛在的財務風險，并提前做好風險評估。幫助企業了解目標企業的財務狀況、現金流量及現金流結構，進而為企業在后續的合并中制定相關財務計劃提供參考。此外，進行財務風險評估也是非常必要的，可通過對目標企業財務狀況和經營成果的分析，發現合并前后的差異，以及潛在的風險[4]。

最后，對財務報表進行審計和稽核。一是在企業合并的過程中，要進行并賬處理，部分財務報表及財務數據是需要進行相關審計的。審計可以幫助確認財務信息的真實性和可靠性，并為投資者和其他相關方提供公正的財務信息。二是對合并后的財務報表進行稽核。可通過分析合并后的財務報表，查找是否存在不合理的地方，是否有潛在的風險，及時發現并解決問題。三是在企業合并后，則按應執行的會計準則和企業管理的相關要求，對合并后的報表進行正常的審計工作。在合并前后，財務人員要將合并后的財務報表進行對比，以確保合并后的財務報表真實。

（二）資金管理和流動性管理

一方面，要綜合考慮資金需求。在企業合并后，由于資金需求可能會增加，需要綜合考慮各方的資金需求和現有資金狀況，制定合理的資金管理策略。為了保證企業的資金需求，應建立一個全面的資金管理系統。當前，較多的企業建立了資金集中管理制度，企業合并后，應對前期的資金管理模式進行全面梳理，將相關的富余資金進行歸集，并執行新的資金管理制度，結合企業合并后的發展戰略匹配資金資源。

另一方面，要做好現金流預測和監控。合并后，應建立健全的現金流預測和監控機制，及時發現并解決資金緊張的問題，保持良好的流動性。在合并后，要對企業的所有現金流進行分析和預測，合理制定現金流預算。在此基礎上，結合企業的實際情況，對各種融資方式進行比較，選擇最優的融資方式。

（三）稅務規劃和納稅遵從

首先，做好合并過程的稅務盡職調查。在企業合并前，需要對目標企業的稅務狀況進行盡職調查，了解其納稅遵從情況、稅務政策適用等，以準確評估稅務風險。在進行稅務盡職調查時，需要分析目標企業的稅務風險。從政策、法規等方面分析目標企業是否存在稅收風險。此外，在本階段，還有一項非常重要的工作就是綜合評估并購過程的稅負，研究有無可能享受的稅收優惠政策。例如，對于企業合并，在契稅、增值稅等相關方面可以利用并購重組中的稅收優惠政策。又如，對于符合條件的企業所得稅方面，可以享受特殊的企業所得稅處理方法，從而減輕合并后的稅負，達到降低企業稅務風險和成本的目的。

其次，合并后要制定稅務規劃策略。在合并后，可以通過合理的稅務規劃策略來降低稅務風險和成本。例如，優化企業結構和業務模式，合理利用稅收優惠政策等。此情況前文已就高新技術企業的相關稅收優惠進行了舉例。但實際上，由于企業合并，使得企業的生產組合方式、產業鏈構成方式發生變化，還需要結合企業生產經營特點和稅務籌劃需求，對企業重組后的稅負進行重新測算，并在此基礎上考慮制定稅務規劃或稅務策略。從計算方法上來說，企業合并后，要對合并前的各種稅收進行重新計算。如果合并前的稅負較高，則需考慮通過節稅等方式來降低企業稅負。

最后，日常運營中要遵守稅法法規。合并后，應積極履行納稅義務，遵守稅法法規，確保按時繳納各類稅費，并及時履行報稅申報義務，并綜合考慮企業管理體系與內部控制的構建，從企業風險管控的角度進行體系建設，采取一系列措施來降低企業稅務風險。

（四）法律合規和風險管理

首先，要進行法律盡職調查。在企業合并前，需要進行全面的法律盡職調查，了解目標企業的法律風險，包括合同糾紛、知識產權等。確保合并后的企業不會受到法律糾紛的影響。合同糾紛、知識產權等，在法律盡職調查中，應通過法律專家或律師對目標企業的歷史沿革、經營狀況、資產狀況、人員情況、債務情況、公司治理等進行詳細分析，并形成詳細的法律盡職調查報告。

其次，建立合規制度和流程。合并后，應建立健全的法律合規制度和流程，明確各個環節的法律責任和流程要求，確保企業的經營活動符合法律法規要求。一是對原有的規章制度進行全面梳理，明確沿用、廢止或修訂的。規章制度進行梳理，明確規定企業業務與管理條線上的關鍵環節由哪些部門和人員負責，其相應權限多大。二是對新增業務和經營活動進行規定，明確每個環節的操作流程和操作人員。三是重新組建法務及內部審計部門，結合人員整合來明確各崗位各環節的相關風險控制點，確保合并后的企業風險管理最優化。

最后，強化風險預警和應急處理。合并后，應重新建立風險預警機制，及時發現和處理各類法律風險。一是合并后的企業應建立健全的風險管理機制，制定相應的風險應對策略，以降低法律風險帶來的負面影響。企業要在董事會下設風險管理委員會，二是建立專門的風險管理部門，對日常業務進行監測，及時發現可能引發重大財務相關風險的情況。三是定期召開會議或定期對風險情況進行盤點，分析各項風險的產生原因及對企業經營造成的影響，并提出應對策略和改進意見。

結語

應對企業合并財務相關風險的重要意義在于保護投資者利益、提高企業價值、降低經營風險和促進合并成功。這些都有助于實現合并后企業的穩定發展和長期競爭優勢。通過合理的財務報表整合和審計、資金管理和流動性管理、稅務規劃和納稅遵從，以及法律合規和風險管理等方面的措施，可以有效減少合并過程中可能出現的財務風險，并確保合并后企業的穩定運營和可持續發展。