長三角養(yǎng)老金融生態(tài)融合發(fā)展的現(xiàn)狀與前瞻

楊倩雯 第一財經(jīng)

在人口老齡化疊加人均壽命增長的當(dāng)下，大眾的養(yǎng)老需求已發(fā)生巨大變化，不僅需要進(jìn)行資金端的養(yǎng)老金積累，對長壽時代的養(yǎng)老服務(wù)和健康管理的需求也與日俱增，因此養(yǎng)老生態(tài)融合這一概念應(yīng)運而生，并在近幾年變得越發(fā)重要。

在這一趨勢下，第一財經(jīng)攜手中國太保旗下長江養(yǎng)老近日發(fā)布第四份長三角養(yǎng)老金融系列報告，聚焦養(yǎng)老金融生態(tài)的融合發(fā)展。

《長三角養(yǎng)老金融生態(tài)融合發(fā)展報告》（以下簡稱《報告》）首次提出了養(yǎng)老金融“1+3+N”生態(tài)圈層概念，即1個核心生態(tài)（養(yǎng)老金融賬戶體系）、3個驅(qū)動生態(tài)（社會保障+養(yǎng)老服務(wù)+健康支撐）、N個外延生態(tài)（金融科技、老年人權(quán)益保護(hù)、資本市場改革創(chuàng)新、投資者教育等）。

《報告》發(fā)現(xiàn)，在“1+3+N”圈層的各個要素中，長三角在多個方面的發(fā)展已走在全國前列，但總體而言，其發(fā)展程度與長三角的老齡化發(fā)展速度及老年人對養(yǎng)老生活的期望還存在一定差距。

養(yǎng)老金融生態(tài)融合發(fā)展的“1+3+N”圈層

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從2000年至2021年，我國老年撫養(yǎng)比已從9.9%躍升至20.8%。除了老齡化進(jìn)程明顯加快，《報告》認(rèn)為，我國養(yǎng)老生態(tài)發(fā)展還面臨著養(yǎng)老財富儲備仍有欠缺、養(yǎng)老服務(wù)供給不足等挑戰(zhàn)。另一方面，巨大的需求疊加近幾年養(yǎng)老政策發(fā)布頻率明顯提升，讓我國成為全球老齡產(chǎn)業(yè)市場潛力最大的國家。

正是在如此背景之下，國家為未來養(yǎng)老體系發(fā)展制定了方向。2022年2月發(fā)布的《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》明確，“社會保障+養(yǎng)老服務(wù)+健康支撐”將成為未來養(yǎng)老體系發(fā)展的三大主線。

在這份綱領(lǐng)性文件的基礎(chǔ)上，《報告》認(rèn)為，養(yǎng)老金融領(lǐng)域的生態(tài)融合，需要建立“1+3+N”的生態(tài)圈層：即1個核心生態(tài)、3個驅(qū)動生態(tài)和N個外延生態(tài)。

具體來說，在核心生態(tài)方面，相對于過去養(yǎng)老金融工具的“產(chǎn)品制”，2022年4月推出的個人養(yǎng)老金制度從頂層設(shè)計層面正式明確了“賬戶制”的概念。以“賬戶制”為核心的養(yǎng)老金管理作為養(yǎng)老金融生態(tài)圈的核心生態(tài)，能夠更加系統(tǒng)地為居民提供全生命周期資金管理服務(wù)，助力養(yǎng)老金保值增值，增加養(yǎng)老財富儲備，為居民獲得高質(zhì)量的養(yǎng)老和健康管理服務(wù)打下“核心基礎(chǔ)”。

“社會保障+養(yǎng)老服務(wù)+健康支撐”則成為三大驅(qū)動生態(tài)，概括了目前老齡人群的主要養(yǎng)老需求。這三大驅(qū)動生態(tài)之間，社會保障體系為養(yǎng)老服務(wù)和醫(yī)養(yǎng)康養(yǎng)提供支撐，養(yǎng)老服務(wù)結(jié)合醫(yī)養(yǎng)康養(yǎng)已成為重要的發(fā)展趨勢，而養(yǎng)老服務(wù)和健康支撐體系的繁榮又可以促進(jìn)社會保障體系的進(jìn)一步發(fā)展。總結(jié)來看，這三大驅(qū)動生態(tài)相互促進(jìn)、融合發(fā)展，無論是對于多方位滿足銀發(fā)一族的需求還是推動養(yǎng)老事業(yè)發(fā)展均可以發(fā)揮更大功效。

在1個核心生態(tài)和3個驅(qū)動生態(tài)之外，養(yǎng)老金融的整體發(fā)展離不開外部環(huán)境的影響，因此，《報告》將這些外部環(huán)境作為養(yǎng)老金融生態(tài)圈層的外延生態(tài)，包括金融科技、資本市場改革創(chuàng)新、法治化環(huán)境、投資者教育、專業(yè)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)發(fā)展等（見圖1）。

圖1 養(yǎng)老金融“1+3+N”生態(tài)圈層

《報告》認(rèn)為，通過生態(tài)的建立及融合發(fā)展，養(yǎng)老金融生態(tài)中的各個要素可達(dá)到互相賦能、互相推動的作用，因此產(chǎn)生的乘數(shù)效應(yīng)必將成為養(yǎng)老金融發(fā)展的“加速器”，從而更好地應(yīng)對我國老齡化深化帶來的挑戰(zhàn)。

長三角養(yǎng)老金融生態(tài)融合發(fā)展領(lǐng)先，但仍處初級階段

長三角作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最活躍、創(chuàng)新能力最強的區(qū)域之一，養(yǎng)老金融生態(tài)的融合發(fā)展在這片區(qū)域中成效如何？

《報告》給出的結(jié)論是：在“1+3+N”圈層的各個要素中，長三角在多個方面的發(fā)展已走在全國前列，但總體而言，其發(fā)展程度與長三角的老齡化發(fā)展速度及老年人對養(yǎng)老生活的期望還存在一定差距。目前已有部分長三角養(yǎng)老金融機(jī)構(gòu)開始探索養(yǎng)老金融生態(tài)圈層各要素之間的融合發(fā)展，但不管是開始探索的機(jī)構(gòu)數(shù)量還是融合程度，總體處于較為初級的階段，還需進(jìn)一步發(fā)展。

在核心生態(tài)方面，以“賬戶制”為核心的養(yǎng)老金管理是養(yǎng)老金融生態(tài)的核心，也是中國養(yǎng)老金制度的基礎(chǔ)。從多層次養(yǎng)老保障體系來看，第一支柱為社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的形式，第二支柱企業(yè)年金、職業(yè)年金也為個人賬戶制形式。而隨著2022年4月《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》發(fā)布，第三支柱賬戶制的形式最終被確定。這使得賬戶制貫穿了整個養(yǎng)老保障體系，形成了完整的養(yǎng)老金融賬戶體系。據(jù)第一財經(jīng)記者了解，自2022年末個人養(yǎng)老金制度正式啟動以來，位于長三角地區(qū)的多個基金公司、銀行和保險公司已相繼開通了相關(guān)業(yè)務(wù)并發(fā)布了相關(guān)產(chǎn)品。

在三大驅(qū)動生態(tài)方面，《報告》也通過數(shù)據(jù)分析等方式展示了長三角地區(qū)的發(fā)展情況。

社會保障方面，《報告》數(shù)據(jù)顯示，長三角基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)增速和城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金結(jié)余增速在近兩年均有所下降。2020年至2021年期間，長三角地區(qū)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老金賬戶結(jié)余增速處于負(fù)增長階段，不過已呈現(xiàn)一定回升態(tài)勢（見圖2）。

圖2 2010—2021年城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金賬戶結(jié)余環(huán)比（分地區(qū)）

圖3 2016—2021年企業(yè)年金規(guī)模增速（分地區(qū)）

圖4 2015—2021年企業(yè)年金資金占全國比例（分地區(qū)）

圖5 企業(yè)年金覆蓋率——企業(yè)賬戶數(shù)占企業(yè)總數(shù)的比例

相對于長三角地區(qū)在第一支柱基本養(yǎng)老保險領(lǐng)域的壓力，在第二支柱方面，長三角地區(qū)無疑走在全國前列。《報告》數(shù)據(jù)顯示，長三角地區(qū)2021年末的企業(yè)年金資產(chǎn)金額為2844億元，大幅高于京津冀地區(qū)的1442億元以及珠三角地區(qū)的686億元。

盡管我國第三支柱仍處于起步階段，但長三角無疑承擔(dān)著“試驗田”的角色。個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險、專屬商業(yè)養(yǎng)老保險、養(yǎng)老理財產(chǎn)品、特定養(yǎng)老儲蓄等產(chǎn)品的試點城市中，上海市、浙江省、安徽省等長三角地區(qū)的省市均在首批試點范圍內(nèi)，其中稅延養(yǎng)老保險的首單即在上海落地，并且長三角部分試點產(chǎn)品的保費規(guī)模也處于領(lǐng)先地位。

養(yǎng)老服務(wù)方面，《報告》數(shù)據(jù)顯示，2021年末，長三角地區(qū)的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)數(shù)量有7449家，在長三角、京津冀、珠三角三個地區(qū)中是最多的，全國占比為18.7%。但從同比增長率來看，長三角地區(qū)的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)數(shù)量增長率則在上述三個地區(qū)中最低。總體而言，全國和長三角、京津冀、珠三角三個地區(qū)的65歲及以上老年人口的人均床位數(shù)均在23—33張/千人的范圍內(nèi)，還有待進(jìn)一步發(fā)展（見圖6）。同時，長三角地區(qū)是普遍定位中高端的“保險系”養(yǎng)老社區(qū)的重點布局區(qū)域。《報告》數(shù)據(jù)還顯示，目前至少有7家保險公司在長三角地區(qū)落地了18個養(yǎng)老社區(qū)項目。

圖6 養(yǎng)老機(jī)構(gòu)及床位數(shù)變化趨勢（分地區(qū)）

圖7 2011—2021年各區(qū)域老年撫養(yǎng)比變動

健康管理方面，《報告》顯示，截至2020年底，全國接受健康管理的65歲及以上老年人健康管理率約為66%。從長三角三省一市的老年人健康管理率情況來看，均達(dá)到或高于這一水平。

外延生態(tài)方面，《報告》認(rèn)為，長三角地區(qū)在打造老年友好型社區(qū)方面不遺余力。在992個2021年全國示范性老年友好型社區(qū)中，長三角三省一市一共上榜183個，占比18.45%。

在“1+3+N”圈層各要素發(fā)展的同時，它們之間的相互協(xié)同將是未來我國切實解決人口老齡化挑戰(zhàn)過程中的重要趨勢，在這一點上，長三角地區(qū)已表現(xiàn)得較為明顯。《報告》顯示，縱向融合角度上，長三角地區(qū)目前已有部分養(yǎng)老金融機(jī)構(gòu)開始探索養(yǎng)老金管理、養(yǎng)老服務(wù)、健康管理之間的互相融合。例如，總部位于上海的中國太保就整合了旗下長江養(yǎng)老、壽險、健康險、養(yǎng)老投資等子公司的資源稟賦，持續(xù)打造全方位、全場景、全覆蓋的“保險+健康+養(yǎng)老”生態(tài)圈。從市場總體情況來看，由于資源分布等因素，目前較為深度的融合更多集中在體量較大的大型險企中；從區(qū)域發(fā)展情況來看，在長三角一體化發(fā)展的大背景下，養(yǎng)老服務(wù)和健康管理已開始進(jìn)行區(qū)域內(nèi)跨省市的聯(lián)動。

長三角具備融合發(fā)展良好基礎(chǔ)

盡管長三角地區(qū)的養(yǎng)老金融生態(tài)融合發(fā)展總體還處于初級階段，但《報告》認(rèn)為，長三角地區(qū)的老齡化較為嚴(yán)重，且人均可支配收入、人均預(yù)期壽命均高于國家平均水平，又聚集了眾多養(yǎng)老金融要素，因此，在長三角地區(qū)進(jìn)行養(yǎng)老金融生態(tài)融合發(fā)展不僅有必要性，而且有很好的基礎(chǔ)。

《報告》數(shù)據(jù)顯示，長三角地區(qū)的老年撫養(yǎng)比高于全國平均水平，在我國幾個主要的發(fā)展區(qū)域中是最高的，并且在近幾年上升速度較快，老齡化問題尤為嚴(yán)重。同時，長三角地區(qū)人均預(yù)期壽命已達(dá)到了較高水平，平均約80.8歲，高于OECD國家平均約80.2歲的水平。從老齡化程度和人均預(yù)期壽命角度來看，在長三角地區(qū)進(jìn)行養(yǎng)老金融“1+3+N”圈層的發(fā)展更為迫切。

從另一個角度來看，老年人數(shù)量的龐大以及平均年齡的上升，也使得長三角地區(qū)的養(yǎng)老復(fù)合需求大增，而長三角地區(qū)的人均收入基礎(chǔ)及養(yǎng)老金融基礎(chǔ)則為滿足這種需求提供了較好的土壤。

《報告》數(shù)據(jù)顯示，從居民人均收入來看，2021年，長三角地區(qū)中，上海市、江蘇省、浙江省的全體居民人均可支配收入均高于全國平均水平。其中，上海市的78027元為全國平均水平35128元的兩倍多。不管是金融要素的基礎(chǔ)發(fā)展、養(yǎng)老金融機(jī)構(gòu)數(shù)量還是養(yǎng)老金融創(chuàng)新性等方面，長三角地區(qū)的養(yǎng)老金融發(fā)展目前都走在全國前列。同時，在長三角一體化的戰(zhàn)略下，長三角三省一市的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)不僅各自均有長足發(fā)展，且區(qū)域協(xié)同也不斷推進(jìn)，這無疑將共同推動長三角養(yǎng)老金融生態(tài)融合發(fā)展。

那么，目前形勢下如何加速長三角養(yǎng)老金融生態(tài)的融合發(fā)展？《報告》建議，在核心生態(tài)方面，可加快“三支柱”間賬戶打通；在驅(qū)動生態(tài)方面，可加大長三角地區(qū)第二、第三支柱政策扶持力度，提高養(yǎng)老健康服務(wù)供給的質(zhì)量和豐富性，并從橫向、縱向增強長三角養(yǎng)老金融生態(tài)融合程度；在外延生態(tài)方面，則可從投資者教育、金融科技發(fā)展等多方面加強養(yǎng)老金融生態(tài)環(huán)境的支撐力量。

圖8 長三角的“基本面”