大宗商品貿易企業期現結合業務模式的會計處理思考

張麗雯

（寧波遠大國際貿易有限公司，浙江 寧波 315000）

企業通過對外披露財務報告體現其經營狀況和業績成果，報表信息的公允性對企業聲譽、籌融資、持續經營和健康發展具有重大意義。在大宗貿易領域中，廣泛運用期貨等衍生金融工具對現貨貿易進行對沖保值，期貨與現貨計量方法不一致所引發的會計錯配問題，嚴重影響了財務報表的公允性，甚至會造成報表使用者誤解信息而做出錯誤決策。企業在遵循會計準則的前提下，選擇合適的會計處理方式、有效降低會計錯配給財務報表真實性帶來的不利影響，顯得尤為重要和急迫。

一、相關概念和基本理論

（一）期現結合業務模式的基本理論

受經濟周期、供需、匯率等多重因素影響大宗商品價格波動頻繁，作為產業鏈市場風險“蓄水池”的貿易商在價格漲跌過程中存在較大的現貨敞口風險，而大宗商品的金融屬性又為其控制風險提供了可能性。為規避價格波動給企業帶來的經營風險，大宗商品貿易商在深化業務轉型過程中逐步構建了以現貨貿易作為基礎輔以商品期貨交易的經營模式，如企業在采購存貨同時賣出品種相同或相近的期貨合約進行保值，在遠期銷售貨物同時買入期貨合約鎖定風險等，雖然大宗商品現貨和期貨兩個市場存在不同，但交易特征一致，這在一定程度上降低了由于市場波動導致的買漲殺跌風險，使企業的盈利得以保障。

（二）套期會計的概念及使用條件

根據《企業會計準則第24號——套期會計》的理論，在賬務處理過程中，企業將指定為套期關系的一組套期工具和被套期項目產生的利得或損失體現在同一會計期間的方式，屬于套期會計。準則對套期做了分類：包括公允價值套期、現金流量套期以及境外經營凈投資套期。大宗商品貿易公司屬于商品流通企業，在規避價格風險方面僅對現貨庫存或合同的公允價值變動風險進行套期，均歸類于公允價值套期范疇。此處套期工具為期貨合約，被套期項目包括存貨、購銷合同等，兩者利得或損失均計入當期損益。

采用套期會計進行賬務處理，必須滿足三個條件：第一，只有符合條件的套期工具和被套期項目才可以被指定為一組套期關系，如一對品種相關、數量相當、方向相反、月份相近的期現結合業務；第二，企業在套期開始時需正式指定套期工具和被套期項目，并準備好相關書面文件；第三，符合套期關系有效性要求，即期貨交易的公允價值變動能夠抵銷現貨價格波動導致的公允價值變動程度。

（三）金融工具公允價值選擇權的概念及使用條件

《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》指出，企業為了消除或顯著減少會計錯配可以指定符合規定的非金融項目合同為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融工具。公允價值選擇權允許企業在初始和后續計量中，根據具體業務情況使用公允價值計量特定的金融資產和金融負債，以有效降低不同的計量屬性給財務報告造成的利潤偏差。

在大宗貿易期現結合業務中，企業需要對采購合同或銷售合同進行指定的，必須在合同簽訂時即做出，并且不再撤銷。企業將未執行合同指定為金融工具之后，可按公允價值計量；但采購合同轉為存貨時，需以入庫時點的價格作為庫存成本根據存貨準則執行：月末成本高于可變現凈值計提存貨跌價準備、低于可變現凈值不體現浮盈。該規定與套期會計有異曲同工之妙，局限是只能適用于合同階段，采購合同一旦轉為現貨庫存，就不再適用該公允價值計量的指定，因此這種核算方式在期現對沖的盈虧體現方面平衡性略顯不足。

二、大宗商品貿易企業的期現結合業務會計處理方式及問題分析

大宗商品貿易公司的期現結合業務會計處理方式包括傳統會計處理方式、套期會計處理方式及金融工具公允價值選擇權處理方式等。本文以GR公司采購和銷售業務的套期保值為例，對各種會計處理方式進行分析。

GR公司的采購套保業務：2021年9月7日簽訂PP拉絲1000噸采購合同，單價每噸8500元，同時在期貨市場上以每噸8502元賣出等量合約；9月30日，PP拉絲現貨價格和期貨價格分別為每噸9800元和10152元；10月27日，1000噸PP拉絲入庫，現貨市場價格每噸8550元；10月31日，PP拉絲現貨價格和期貨價格分別為每噸8650元和8679元；11月22日，1000噸PP拉絲以每噸8300元實現銷售，等量期貨合約以每噸8258元平倉。該業務組合全部完結之后，收益總額為4.40萬元。

GR公司的銷售套保業務：2021年11月20日簽訂2000噸PVC遠期銷售合同，每噸價格9300元，同時在期貨市場上以每噸8960元買入等量合約；11月30日，PVC現貨價格和期貨價格分別為每噸8905元和8555元；12月31日，PVC現貨價格和期貨價格分別為每噸8500元和8321元；2022年1月5日，2000噸PVC完成銷售，當日現貨采購價格每噸8550元，等量期貨合約以每噸8425元平倉。該業務組合全部完結之后，收益總額為43萬元。

（一）傳統會計處理方式及問題分析

傳統會計處理方式是現貨按歷史成本與可變現凈值孰低的計量方法，期貨采用公允價值結算?，F貨采購在10月份入庫之后，月末市場價格大于入庫成本無需計提存貨跌價準備，因此現貨端只在11月份1000噸PP拉絲銷售之后體現虧損20萬元，而期貨端每月末按照公允價值結算，最終合計體現的各月損益分別為9月份-165萬元、10月份147.3萬元和11月份22.10萬元。

銷售套保業務中，現貨端只在次年1月份銷售2000噸PVC之后體現盈利150萬元，而期貨端每月末按公允價值結算，最終合計體現的各月損益分別為11月份-81萬元、12月份-46.8萬元和次年1月份170.8萬元。

鑒于業務處理復雜程度、成本效益影響等原因，大宗商品貿易企業仍廣泛采用傳統的會計處理方法。本文發現：現貨受限于歷史成本與可變現凈值孰低的計量方法，在貨物入庫成本低于月末市場價格的前提下，只在實現銷售時體現盈虧；而期貨采用公允價值計量、其實現收益或月末變動均計入當期損益。這兩種計量方式的混合使用導致高度相關的一組期現套保業務在確認和計量中不同步，利潤在月度之間大幅波動，特別是當第二項業務跨越會計年度時，會計錯配所引起的報表利潤失真更容易給投資者、銀行、上下游企業及其他相關機構對企業的盈利能力造成重大誤解。

（二）套期會計處理方式及問題分析

套期會計的處理方式是現貨浮盈以及采銷合同的浮動盈虧與期貨業務的盈虧可以同步納入會計報表反映，避免了期現套保業務的會計錯配。

上述采購業務和銷售業務按照套期會計方式處理的結果是：采購業務期現合計體現的損益分別為9月份-35萬元、10月份32.3萬元和11月份7.1萬元；銷售業務期現合計體現的損益分別為11月份-2萬元、12月份34.2萬元和次年1月份10.8萬元。與傳統會計處理方式相比，套期會計在對企業盈利情況的反映方面顯得更為穩定、公允，避免了混合計量方式所造成的月度報表甚至是年度報表之間利潤大幅波動，更加全面、動態地反映出了業務的真實盈利狀況，使企業的財務活動處于透明公開狀態，有利于公司決策層和外部機構的解讀和監管。

新的套期會計準則取消了對有效性結果的硬性要求，改為事前定性管理要求，放寬了套期會計的準入門檻，但仍需要非常嚴格的流程：包括簽訂套期關系指定文件、確定被套期項目和套期工具及相互經濟關系、評估套期有效性和套期比率等等，財務人員必須要掌握套期有效性要求、套期關系評估和套期關系再平衡的具體操作過程，一旦業務行為超出套期保值會計約定范疇，就要回歸到存貨和收入準則核算。比如貨物未銷售之前期貨合約提前部分平倉或全部平倉，就涉及套期關系的重新評估、再平衡以及庫存恢復按存貨準則計量等一系列步驟。套期會計在實際使用過程中操作復雜、技術含量高，導致套期會計在實務中開展困難。因此，在廣泛采用期現套保的大宗業務領域中，套期會計使用仍然非常有限。

（三）金融工具公允價值選擇權處理方式及問題分析

金融工具公允價值選擇權處理方式是將合同指定為金融工具，以公允價值計量且其變動計入當期損益。處理結果是：采購業務期現合計體現的損益分別為9月份-35萬元、10月份22.3萬元和11月份17.1萬元；銷售業務期現合計體現的損益分別為11月份-2萬元、12月份34.2萬元和次年1月份10.8萬元。

金融工具公允價值選擇權與套期會計計量的區別是在存貨階段。在采購合同轉為存貨時，以入庫時點的價格作為庫存成本根據存貨準則執行，如果庫存商品入庫成本高于月末市場價計提減值準備，月度盈虧與套期會計一致；如果存貨成本低于月末市場價，存貨只能按入庫成本體現，浮盈部分不在當月計入收益。在采購業務中，10月份1000噸PP拉絲入庫，月末價格高于入庫成本每噸100元，采用公允價值選擇權就無法體現1000噸PP拉絲共10萬元的收益，而套期會計能全額體現，因此采用套期會計和公允價值選擇權10月份現貨端利潤兩者差異10萬元，也就是說以上兩種方式計算當期損益的差額就是存貨的浮盈部分。而在銷售業務中，由于不涉及存貨入庫，采用套期會計和公允價值選擇權兩種方式體現的各月盈虧完全一致。

公允價值選擇權在實際業務中的操作卻較為簡單：每月末將指定為金融工具的未執行合同（包括在途），按公允價值減去預計發生費用的凈額計量；采購合同轉為存貨的以入庫時點的價格作為存貨入庫成本根據存貨準則執行，按成本與可變現凈值的正差額計提存貨跌價準備。實際銷售時仍然按原采銷合同的價格體現收入和成本，原確認的公允價值變動損益沖回，銷售毛利保持與傳統口徑一致。在企業信息系統的支持下，很快能完成數據搜集以及出表任務。

三、對期現結合業務模式會計處理的建議

（一）選擇性地謹慎使用套期會計處理方式

套期會計對企業套期業務的損益體現最為全面和公允，從理論上來講是專業解決會計錯配的最佳方式，但其中涉及的人力、流程和技術要求讓絕大部分企業望而卻步；特別是業務發生變化涉及套期關系再平衡或者套期關系中途結束等狀況，需要相關人員隨時關注和投入精力?？紤]到權衡企業的成本效益，本文建議在日常業務中慎重使用，只有對對應關系明確、業務端嚴格執行套保的業務，或者純基差套期的大額業務才適合套期會計。

另外需要注意的是，在實際業務中現貨存在大量的物流類和財務類費用，月末在套期會計的基礎上必須進行相應的費用計提。

（二）廣泛采用金融工具公允價值選擇權會計處理方式

在大宗商品“期現結合”業務模式里，企業通常所采用的價格風險管理方式為頭寸管理，而非嚴格指定的一對一套保關系。如GR公司數年來在大宗商品業務的實際操作過程中，是通過對大宗商品產業鏈上各相關要素進行綜合研究來預判價格走勢，并根據價格上下波動的概率，結合庫存、在途以及合同的敞口數量，進行70%-120%區間比例的保值，對大宗商品在價格波動過程中的現貨敞口風險進行鎖定，同時獲取同一時期大宗商品期現貨價格變化幅度不同產生的基差盈利機會。

本文分析發現，套期會計和公允價值選擇權在合同階段以及存貨跌價時體現損益的效果完全一致，差異在于存貨的浮盈部分。大宗商品企業基于其上下游特點，存在大量的遠期和在途合同，而大宗商品易于流通的特點又決定了其較快的存貨周轉速度，實際庫存數量并不大，如GR公司的存貨平均周轉天數不到一周，2021年末塑料原料的采購未執行合同4.15萬噸、銷售未執行合同3.5萬噸，而存貨僅為0.86萬噸，因此整體存貨浮盈對財務報表的影響不大。

可見，與套期會計相比，金融工具公允價值選擇權更體現業務的實質，一旦指定，接下來的流程非常簡單，只在月末進行相關操作，適合大宗商品企業廣泛使用。

四、結束語

在大宗商品貿易企業普遍采用“期現結合”模式進行業務操作的大前提下，傳統的會計處理方式所造成的會計錯配對財務報表的公允性已產生重大影響。采用套保會計或金融工具公允價值選擇權方式進行賬務處理將顯著縮小會計錯配，對通過財務報表真實、動態反映企業盈利狀況具有重大意義，但在實務選擇中必須結合成本效益原則，從企業的經營角度出發。套期會計的局限性決定了其無法大范圍使用，金融工具公允價值選擇權將是解決企業期現貨會計錯配的新方向，如果國內完善了對大宗貿易企業庫存商品的公允價值計量體系，大宗貿易企業的會計錯配問題將得到完善解決。