國有企業投融資風險管理的問題及對策研究

高燁

摘 要：隨著我國國有企業不斷發展壯大，其投融資風險管理問題也日益凸顯。國有企業作為我國經濟的重要支柱，其投融資風險的管理直接關系到國有資產的安全和企業的穩定發展。然而，國有企業投融資風險管理仍存在著許多問題，如信息不對稱、決策機制不夠科學、監管不力等。因此，探討國有企業投融資風險管理的問題及對策，對于推動國有企業的健康發展具有重要意義。本文將圍繞國有企業投融資風險管理的問題展開研究，探討其對國有企業發展的影響，并提出相應的對策建議，以期為國有企業投融資風險管理提供有益的參考。

關鍵詞：國有企業；投融資；風險管理

國有企業是中國經濟發展的重要支柱，承擔著重要的經濟和社會責任。然而，在投融資領域，國有企業面臨著許多風險和挑戰，如融資難、融資成本高、資金流動性不足等問題。這些問題不僅嚴重影響國有企業的發展和經營狀況，而且對整個經濟社會的穩定和可持續發展也帶來了重大的風險和挑戰。在這樣的背景下，研究國有企業投融資風險管理的問題及對策，對于保障國有企業的投融資安全、促進國有企業的健康發展以及維護國家經濟的穩定和可持續發展具有重要的現實意義和戰略意義。

一、國有企業投融資風險的概念和類型

（一）投融資風險的概念

投融資風險是指在企業進行投融資活動時，由于外部環境變化、內部管理不當、市場波動等原因導致的損失和風險。投融資風險不僅會對企業自身的經營和財務狀況產生影響，還會對市場和整個社會經濟造成不良影響。因此，對于國有企業而言，有效管理投融資風險是保障企業經營穩健和促進國民經濟發展的重要任務。

（二）投融資風險的類型

市場風險是指投融資活動受市場供求關系、價格變動等因素的影響所產生的風險。在國有企業的投融資活動中，市場風險通常表現為資產價格波動、投資回報率下降等情況。

信用風險是指投融資活動中因合同、交易對手、市場等原因導致資金不能按期到位或者不能實現預期收益的風險。在國有企業的投融資活動中，信用風險表現為資金無法及時回收、債務違約等情況。

操作風險是指在投融資活動中由于操作失誤、管理不善等因素導致的風險。在國有企業的投融資活動中，操作風險表現為投資項目的實施不當、資金管理不當等情況。

政策風險是指政策、法規等方面的變化對投融資活動所產生的不利影響。在國有企業的投融資活動中，政策風險表現為政府部門變更政策導致項目無法實施、法律法規變化對投資回報率產生影響等情況。

利率風險是指投融資活動中由于市場利率的波動所產生的風險。在國有企業的投融資活動中，利率風險表現為利率上升導致融資成本增加、投資回報率下降等情況。

匯率風險是指投融資活動中由于匯率波動所帶來的風險。在國有企業的投融資活動中，匯率風險通常表現為跨國投資、跨境貿易等活動中外匯收支變動所產生的風險。

二、國有企業投融資風險的原因分析

（一）內部原因

國有企業在投融資活動中，由于內部治理機制不健全，容易出現權責不明、利益沖突等問題，導致管理不善、決策失誤等風險。國有企業在投融資決策中，由于內外部信息不對稱，容易導致決策失誤，例如缺乏行業、市場等信息，或者信息不及時、不準確、不完整等。國有企業投融資過程中，財務風險是一個比較常見的問題。資金流動性不足、資產負債率過高、負債結構不合理等。國有企業的投融資活動需要有專業的人員參與，如果人員素質不高、經驗不足或存在不誠信等問題，會給企業帶來巨大的風險。在國有企業的投融資活動中，監管不到位也是一個重要的問題。政府部門的監管不夠嚴格、企業自身的內部控制不夠完善等，都會導致投融資風險的增加。

（二）外部原因

宏觀經濟環境的不確定性會影響國有企業的經營和發展，包括國家宏觀經濟政策的調整、國際經濟形勢的波動、金融市場的波動等因素都會對國有企業的投融資決策產生影響。行業競爭、政策變化等行業環境的不確定性也會影響國有企業的投融資決策，比如新興產業的政策支持力度不確定、技術變革帶來的行業變化等。市場需求的不確定性也會對國有企業的投融資決策產生影響，比如市場需求波動、新產品推出效果不確定等。國有企業的投融資活動通常需要借助金融市場，外部金融環境的不穩定性會對國有企業的融資和借款造成不利影響，比如利率上升、債券市場波動等。自然災害和政治因素也對國有企業的投融資決策產生影響，比如地震、洪水等自然災害或政治風險的發生都會對國有企業的經營和發展帶來負面影響。

三、國有企業投融資風險管理存在的問題

（一）信息不對稱

國有企業內部存在信息不對稱的情況，如高層管理人員了解企業的財務狀況、經營情況和未來規劃等，而下屬員工只能獲取有限的信息。這種情況下，高層管理人員會利用其擁有的信息優勢來控制企業決策，使得投資者無法真實了解企業的風險狀況。國有企業所在的行業也存在信息不對稱的情況，如某些行業存在嚴格的準入門檻，而企業外部投資者無法獲得足夠的信息來了解這些門檻的細節。行業監管政策和法規的變化也導致信息不對稱，這些變化對國有企業的投融資風險產生重要影響，但外部投資者無法及時獲取這些信息。在國有企業的投融資過程中，市場信息不對稱也對投資者造成不利影響。一些國有企業通過虛假財務報告或其他手段掩蓋真實的財務狀況，或者故意隱瞞重要信息。這些行為導致投資者做出錯誤的決策，增加投融資風險。

（二）決策失誤

國有企業存在著缺乏有效的內部管理制度、管理人員不足、管理體制不適應市場需求等問題，導致決策失誤。某些企業缺乏風險管理部門或者內部審計機構，導致決策者無法及時發現和解決風險問題。由于宏觀經濟政策、市場供求變化等不可控因素的影響，國有企業會面臨市場環境的不確定性，難以做出準確的投融資決策。在宏觀經濟放緩的情況下，企業的市場需求會減少，導致投資回報率下降。有些國有企業缺乏明確的戰略規劃，導致決策者難以制定有效的投融資計劃。某些企業過于追求短期利潤，而忽視了長期發展的需求，導致資金的浪費和損失。國有企業會面臨著信息不對稱的問題，即企業內部的信息無法傳遞到決策者手中，導致決策者難以做出準確的決策。在某些企業中，信息會被某些關鍵人物所掌握，導致決策者缺乏全面的信息，做出錯誤的投融資決策。

（三）監管不到位

監管部門在投資決策、風險控制、資金管理等方面的監管措施不夠完善，監管體系的建設不夠健全。比如，某些監管部門的管理制度不夠明確、執行力度不夠強，對于國有企業的投資決策過程中存在的問題沒有及時發現和解決。一些監管部門在管理過程中存在監管力度不足的問題。是由于監管部門的職能劃分不清，導致在投融資領域的監管力度分散、監管效果不佳；也是由于監管部門的人力、物力、財力等資源不足，無法對國有企業的投融資風險進行全面監管。監管部門的人力、物力、財力等資源受到限制，無法滿足對國有企業的投融資風險進行全面監管的需要。在一些地方，監管部門的工作人員數量較少、經驗不足、專業技能不全面，無法有效監管國有企業的投資決策和風險控制過程。

四、國有企業投融資風險管理的對策

（一）加強風險識別和評估

針對不同類型的風險，建立相應的風險識別和評估機制，制定詳細的評估流程和指標體系，并建立風險管理和應急處理機制，明確相關部門和人員的職責和權限。國有企業應該完善信息公開制度，及時向社會公開企業的財務狀況、經營情況和投融資情況等信息，提高企業的透明度，避免信息不對稱。國有企業應該加強內部控制，建立健全內部審計制度，增強對企業內部運營情況的監督和控制能力。同時，加強對企業財務人員的管理和培訓，增強財務人員的風險意識和風險管理能力。政府應該加大對國有企業投融資活動的監管力度，建立和完善相關法律法規和制度，規范國有企業的投融資行為，防范各類風險的發生。要建立健全國有企業監督和責任追究機制，對企業不良投融資行為進行懲戒和追責，形成對投融資風險的有效遏制和防范。為了更好地應對投融資風險，國有企業需要加強風險管理人員的培訓和能力提升，增強他們的風險意識和風險管理能力，為企業的風險管理工作提供更加有力的支持。

（二）建立風險管理體系

通過制定風險識別和評估流程，對企業內外部風險進行全面分析和評估。在風險識別和評估的過程中，應重點關注潛在的重大風險，制定相應的應對措施，為企業提供有力的風險防范措施。通過建立風險控制和預警機制，對企業投融資活動進行全面管控。具體包括對融資行為的限額和期限進行管控，對投資項目進行風險評估和控制，加強對融資方的信用評估和監管，并建立預警機制及時發現和解決風險。通過建立風險管理和應對機制，對風險事件進行快速反應和處理。具體包括制定應對措施，及時進行風險的控制和轉移，提高企業應對風險的能力和應急反應機制，保證企業的穩定和可持續發展。通過加強員工風險意識和風險管理培訓，建立和培育風險管理文化，形成從領導到員工全員參與的風險管理體系。同時，要建立健全的內部管理制度，落實風險管理責任和考核機制，保障風險管理的有效性和可持續性。

（三）完善內部控制制度

制定風險管理、內部控制和合規性監督等制度，建立風險控制管理體系，從制度層面上加強對風險的防范和控制。加強員工對風險的認知和理解，增強風險意識，強化員工的風險管理和防范意識，同時進行定期培訓，提高員工的風險管理和控制能力。制定內部控制的具體操作指南，明確控制流程和控制點，實施風險評估和風險管理控制措施，確保控制流程的順暢和有效性。加強內部監督和審計，確保內部控制制度的有效執行，發現和糾正風險管理中存在的問題，及時調整和完善內部控制制度。加強信息技術在內部控制中的應用，建立風險信息管理系統，實現信息的集成、分析和共享，提高風險管理的效率和準確性。為保證內部控制制度的有效實施，還需要進行培訓和考核工作，加強對員工的風險意識和風險管理能力的培養，定期進行內部審核和外部審計，及時發現和解決風險問題。同時，還需要不斷完善和更新內部控制制度，根據企業實際情況和外部環境的變化，及時調整和優化制度，保證其適應性和可持續性。

結束語

國有企業在我國經濟中占有重要地位，但其投融資風險管理問題一直是制約國有企業發展的重要因素之一。隨著市場經濟的深入發展和競爭加劇，國有企業的投融資活動日益頻繁和復雜，投融資風險管理成為國有企業管理面臨的重要挑戰。因此，對國有企業投融資風險管理問題進行研究，尋求解決之道，具有重要的現實意義和實踐價值。

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（作者單位：黃岡國有資本投資運營集團有限公司）