R&D 稅費減免對中國企業生產率激勵效應的非線性研究

摘 要 Ramp;D 稅收激勵政策是實施創新驅動戰略的重要政策工具，深入理解Ramp;D 稅費減免對創新企業生產率的激勵效應與內在邏輯，是事關建設創新型國家和塑造發展新優勢的重要問題。本文在歸納典型事實基礎上構建了Ramp;D 稅費減免提升企業生產率決策模型，并利用2008—2014 年中國科技調查企業數據實證檢驗。研究發現，在中國創新企業中，Ramp;D 稅費減免強度與企業生產率之間存在先升后降的非線性關系。在低減免強度的企業中，Ramp;D 稅費減免對企業生產率產生了促進效應，而在高減免強度企業中，Ramp;D 稅費減免對企業TFP 產生了抑制效應。本文進一步驗證了Ramp;D 稅費減免通過內部企業創新提升企業生產率，而政府干預市場抑制了Ramp;D 稅費減免的企業生產率激勵效應，即“內部企業創新” 和“外部政府干預” 是Ramp;D 稅費減免非線性影響企業生產率的兩個渠道。本文研究為“ 十四五” 實施更大力度的普惠性政策增加了新的認識，為提升企業技術創新能力提供了有益啟示。

關鍵詞 Ramp;D 稅費減免;創新企業;全要素生產率;PSM-DID

0 引言

Ramp;D 稅收激勵政策不僅是實施創新驅動戰略，建設創新型國家的重要政策工具，也是“十四五”期間提升企業技術創新能力、全面塑造發展新優勢的重要抓手。研發活動是企業技術創新的基礎性和決定性環節，鼓勵企業創新成為當今世界各國一致的政策取向，尤其是OECD（經濟合作與發展組織） 國家普遍采用Ramp;D 稅收激勵政策鼓勵本國企業擴大Ramp;D 投資，以減少本國企業Ramp;D 投資的市場風險，彌補由于市場失靈所導致的企業Ramp;D 收益損失。統計數據顯示，“十三五”前4 年，享受Ramp;D 稅費減免政策的企業累計達84. 3 萬戶次，減免企業所得稅8730 余億元，“十四五”規劃進一步明確“實施更大力度的研發費用加計扣除、高新技術企業稅收優惠等普惠性政策” 激勵企業加大研發投入。在此背景下，探究Ramp;D 稅費減免對企業生產率的激勵效應問題，對重新審視普惠性政策和提升企業技術創新能力具有重要的現實意義。

為了鼓勵企業進行技術創新，政府會選擇不同的激勵政策，通常采用資本補貼和稅收優惠以降低企業的研發成本（Greenwald and Stiglitz，1986）。創新激勵政策是為了彌補利益驅動的企業由于研發活動所帶來私人利益的增值小于社會福利的增值而導致的私人投資不足（ David et al. ，2000; Crespi et al. ，2016）。一般而言，補貼政策的約束性較強，而稅收優惠在選擇產業與企業的對象上是中性的，更具靈活性，能夠賦予企業更大的自主選擇權，有利于企業深度挖掘發展潛力并形成核心競爭力，充分釋放市場對企業科技創新的引導作用，而最大限度地減少了政府直接補貼的自由裁定權， 增加了公平性（ Crespiet al. ，2016）。因此，不少文獻從稅收優惠政策方面對企業創新的激勵效應作了充分的討論（Yang et al. ，2012;李林木和郭存芝，2014;楊國超和芮萌，2020），其中研發費用加計扣除作為一項重要的稅收優惠政策舉措備受學者關注（任海云和宋偉宸，2017;程瑤和閆慧慧，2018;馮澤等，2019;Chen and Yang，2019）。這主要因為Ramp;D 稅費減免能夠增加企業流轉資金，減少企業內部研發投入成本，在一定程度上降低了研發失敗所帶來的風險和損失，將研發活動帶來的收益內部化，激勵企業的研發投入（Hall and Van Reenen，2000）。

在現實中，政府有明確的理由推行研發稅收優惠政策，卻沒有充分的證據證明一定是有效的，而且有些學者研究發現稅收優惠政策對企業研發投入效果并不理想。這主要是因為，一方面，利益驅動的企業在追求利潤最大化時，可能使用稅收優惠帶來的資金盈余首先為私人收益最高的項目提供資金，或更專注于具有短期前景的項目，往往這些項目不一定能帶來較高的社會收益（ Davidet al. ，2000;Czarnitzki et al. ，2011），從而導致稅收優惠政策沒能夠彌補私人收益與社會收益之間的差距。另一方面，由于企業與政府之間存在信息不對稱，稅收激勵政策可能面臨潛在道德風險，企業為了達到政策條件而加大研發投入或者增加專利申請，以此獲得更多的稅收優惠，最終結果是降低了企業研發效率，違背了政策制定者的初衷。而且稅收優惠政策不具有排他性，企業可以同時享受多項稅收優惠政策。在這種情況下，多項優惠政策產生的效果可能是疊加的正效應，能夠激發企業進行研發活動，同樣差異性優惠政策帶來的作用可能相互抵消（楊國超等，2017）。因此，稅收優惠政策作為僅僅面向企業研發投入的激勵政策，其能否有效識別實際研發投入，并進一步促進研發產出，最終提升企業生產率，是現階段研究的主要問題。

關于稅收優惠政策對Ramp;D 活動的作用效果，現有結論并不統一。早期研究發現稅收優惠政策在激勵企業技術創新投入方面的作用不明顯（ Eisneret al. ，1984;Mansfield，1986;Chirinko et al. ，1999）。Eisner et al. （1984） 認為稅收優惠政策對于研發投資的激勵有限，并有可能阻礙私人部門的研發投資;Mansfield（1986）研究發現稅收激勵政策對企業Ramp;D 投入的效果并不明顯。然而，更多的學者認為稅收優惠政策能夠刺激研發投資，對于推動企業加大技術創新投入有著重要作用。現有文獻可歸類為：稅收激勵政策推動美國（ Hall 和Van Reenen，2000）、加拿大（ Czarnitzki et al. ， 2011）、挪威（ Cappelen et al. ，2012）、荷蘭（Lokshin and Mohnen，2012）、日本（ Kobayashi，2014） 等發達國家企業投資方面的研究;稅收激勵政策對部門行業間（Castellacci and Lie，2015）、地區間（Harris et al. ，2009）、長期與短期（Rao，2016） 等方面影響的研究。針對中國稅收優惠政策激勵效應的研究，基本證實了稅收優惠政策顯著促進企業研發投入與產出的結論（Yang et al. ，2012;李林木和郭存芝，2014;任海云和宋偉宸，2017;程瑤和閆慧慧，2018;馮澤等，2019;Chen and Yang，2019），且與企業所處生命周期、行業特征以及企業所處外部市場環境（任海云和宋偉宸，2017）有關，在制造業和規模大的企業（Chen and Yang，2019）存在顯著影響。另外一支文獻是研究企業Ramp;D 投入對企業生產率的激勵效應，且大多數證實研發有助于企業生產率的顯著提升（ Mansfield， 1965; Griliches， 1998; Guellec and VanPottelsberghe De La Potterie， 2001; Higón， 2007; Bravo-Ortega and Marín， 2011;Doraszelski and Jaumandreu，2013;Bond and Guceri，2017;Castellani et al. ，2019）。現有文獻關于稅收優惠的研究主要集中于Ramp;D 稅費減免如何影響特定企業的Ramp;D 活動，然而，稅收激勵政策對企業生產率的影響沒有得到全面的理解。

與本文直接相關的文獻，一是Huang（2015） 證實了以往的稅收抵免對各行業當前的稅收抵免具有因果效應，且與企業規模和盈利能力顯著相關;二是戴小勇和成力為（2019）分析產業政策對中國制造業生產率和加成率的影響，發現政策補貼降低了企業加成率和全要素生產率，而稅收減免對企業全要素生產率和加成率均存在顯著的促進作用。可見，學者對研發稅收優惠政策效應的研究圍繞線性激勵討論，缺少必要的非線性探究。為此，本文通過典型事實分析發現，享受Ramp;D 稅費減免的創新企業TFP 明顯高于無Ramp;D 稅費減免的創新企業，且在中國本土創新企業Ramp;D 稅費減免強度與企業TFP 之間存在先升后降的非線性關系。基于此，本文構建了Ramp;D 稅費減免提升企業生產率決策模型，從微觀視角對非線性關系作出解釋。然后，利用獨特微觀企業創新調查數據庫并以拐點和均值區間劃分，結合PSM-DID 方法進行實證檢驗，最后驗證了“內部創新渠道” 和“外部環境渠道” 是Ramp;D 稅費減免非線性影響企業生產率的兩個渠道，低Ramp;D 稅費減免強度企業“內部創新渠道” 的促進效應優于“外部環境渠道”的抑制效應，高Ramp;D 稅費減免強度企業“內部創新渠道” 的抑制效應起主導作用。

本文的創新點主要體現在以下幾個方面。第一，區別于Huang（2015）、戴小勇和成力為（2019）等的研究，將Ramp;D 稅費減免納入企業生產率提升模型，拓展了現有稅收優惠政策與企業生產率的理論研究，為理解稅收減免如何引致創新企業生產率提升的經濟學機制增加了新的認識。第二，現有稅收優惠政策激勵效應的研究主要集中于發達國家，缺乏對我國創新企業的翔實探究。少數已有文獻主要使用上市公司數據研究稅收減免政策的激勵效應，而上市公司數據可能存在樣本選擇問題導致參數估計結果有偏。本文使用國內目前研究微觀企業創新活動最為全面的全國創新調查企業數據庫，從微觀層面提供稅收優惠政策對創新企業生產率提升的直接證據。第三，研究視角上，從中國企業發展的現實情況出發，證實Ramp;D 稅費減免通過內部企業創新提升企業生產率，而政府干預市場抑制了Ramp;D 稅費減免的企業生產率激勵效應，也就是中國企業中Ramp;D 稅費減免對企業TFP 激勵效應的非線性是通過“ 內部企業創新” 和“ 外部政府干預”兩個渠道產生作用的。這對研究稅收優惠政策與企業生產率之間關系的文獻做了有益補充，為提升企業技術創新能力和實施更大力度的普惠性政策提供了可能的渠道。

本文具體安排如下：第1 部分為典型事實與理論框架。第2 部分計量模型設定與研究設計。第3 部分為實證結果與分析，討論了Ramp;D 稅費減免的異質性，并采用PSM-DID 對非線性作了證實。第4 部分從創新環境與制度環境對內在機制進行了分析。第5 部分為結論和啟示。

1 典型事實與理論框架

1.1 典型事實

我們基于2008—2014 年中國創新調查企業數據，采用OP 法和LP 法測算創新企業TFP。我們感興趣的問題是，與非Ramp;D 稅費減免企業相比，享受Ramp;D稅費減免企業TFP 是否有顯著的變化？ 從圖1① 中可以看出，享受Ramp;D 稅費減免的創新企業顯著高于無Ramp;D 稅費減免的企業，隨著時間的推移兩者的差距有擴大的趨勢。在2008—2011 年間，Ramp;D 稅費減免企業比非Ramp;D 稅費減免企業的TFP 大約高0. 04，而2012—2014 年間這一差值達到了0. 18。這其中的原因可能是2008—2012 年中國政府將Ramp;D 稅費減免優惠政策以法律的形式予以確認，而2013 年后在總結國家自主創新示范區試點經驗基礎上，將試點政策推廣到全國。當然，上述結論只是初步的，因為除了Ramp;D 稅費減免之外，創新企業TFP 還受到其他諸多因素的影響。為此，我們需要從理論上對這一現象進行論證，并結合中國創新調查數據進行檢驗，以識別Ramp;D 稅費減免對創新企業生產率提升的因果效應。

享受Ramp;D 稅費減免的創新企業生產率明顯高于沒有享受減免的企業。圖2 展示了創新企業Ramp;D 稅費減免強度與生產率之間的相關關系，可以看出隨著企業Ramp;D 稅費減免強度增加，創新企業全要素生產率水平提高，而Ramp;D稅費減免強度持續增加后企業生產率出現了下降。從圖2 的擬合線顯示Ramp;D稅費減免強度與企業生產率之間呈現倒“U” 型關系的典型事實。針對兩者之間的倒“U”型關系，迫切需要探究的問題是，中國科技創新企業為什么存在這種現象？ 其內在機制如何？ 為此，我們需要從理論上對企業生產率提升進行分析，厘清Ramp;D 稅費減免強度與企業生產率提升的內在邏輯關系。

1.2 理論框架

以上典型事實為分析Ramp;D 稅費減免對企業生產率的激勵效應提供基本判斷，為此我們借鑒G?tz（1999）、Ederington 和McCalman（2011，2013）構建模型思路，將Ramp;D 稅費減免這一因素納入分析框架，在企業異質性理論的基礎上探究創新企業生產率提升決策行為。