企業財務危機預警、防范與控制的認識與實踐

李曉剛

摘要：文章主要介紹了企業財務危機的相關概念，通過對企業財務危機的防控管理進行分析，探討企業財務危機預警體系建設的有效措施，提出企業財務危機防控管理的合理建議，以加強對企業財務危機的研究，旨在進一步了解企業財務危機出現的原因，根據企業的實際情況來實施有效的預警、防范和控制工作，構建科學的財務危機預警模型，降低企業的財務經營風險，確保企業資金鏈的正常運作，促進企業的可持續發展，實現企業經濟效益最大化。

關鍵詞：企業；財務危機；預警；防范；控制

近年來，隨著我國社會主義市場經濟體制改革的不斷深入，企業迎來了新的發展機遇，但與此同時也面臨著一系列挑戰，尤其是在市場競爭日益激烈的環境下，企業要獲取長遠發展，占據更多的市場份額，就必須加強企業內部控制工作，需合理規劃企業發展戰略，保證資金鏈的正常運轉。企業在經營管理過程中，存在著一定的財務危機，若不能有效預防和及時把控財務危機，則容易致使企業經營困難，資金無法支持現有的經營管理活動，不利于企業的持續發展。基于此，應當重視企業財務危機處理工作，需做好預警、防范和控制工作，根據企業的自身特點，基于實際情況，來制定適宜的財務危機預警體系，從多方面來把控企業財務狀況，以保障企業的正常經營，強化企業的市場競爭力，為企業帶來更多的經濟效益。

一、企業財務危機的相關概念

（一）財務危機的概念

全球經濟一體化形勢下，我國企業迎來了新的發展機遇，企業要尋求更長遠發展，就必須不斷強化自身的競爭力，而這離不開財務管理工作的開展。企業在生產經營管理過程中，也開始意識到財務危機帶來的影響。財務危機指的是企業因為自身經營問題，致使企業無法還清到期的債務，如若財務危機較為嚴重，那么可能致使企業宣告破產。當前沒有能力償清到期的債務，無法再繼續經營企業，法院則會宣告企業停止生產，需要清理債權債務。導致企業出現財務危機的因素比較多，從資產存量方面來看，企業財務危機主要指的是企業的凈資產處于負值狀態；從現金流量方面來看，企業在債務即將到期之前，并沒有相應的現金流入，其凈現金流量處于負值狀態。要注意的是財務危機并不是企業的短期虧空現象，而是一種長期虧空導致的結果，財務危機的程度由企業財務虧空時間的長度、虧空的數額多少來決定。一般情況下，企業違約、虧損、不具備償還能力是財務危機的前期表現形式，而其最終結果便是企業破產。基于此，財務危機指的是企業財務狀況持續惡化，已經達到無法償還債款，長期虧損的狀態，導致企業資產貶值，無現金流入，致使企業破產的現象。

（二）財務危機的特征

當企業出現長期性的財務虧空時，便會引發財務危機，而且這時企業虧損的程度，要超出企業的償債能力。基于此，從客觀上來說，企業財務危機具有累積性特點。企業出現財務危機的因素比較多，其發生范圍也較為廣泛，這是因為企業在經營管理過程中，會受到市場外部環境的影響，可能會致使企業出現不同程度的虧空。而且市場環境的多變性，以及多樣性，都會對企業的財務虧空造成一定的影響。對于企業來說，其在經營過程中財務危機現象較為常見，隨時可能存在。

我國企業在發展過程中，自身經營還存在一定問題。無論是從產品創新方面來說，還是從人員技術水平、管理水平等方面，都還有待提升。部分企業在生產過程中仍然采用陳舊的設備，生產效率比較低，而且受到國家政策的約束，由于社會誠信缺失，未建立健全的金融體系，導致部分中小企業的融資較為困難，在一定程度上也影響了企業的長期經營，容易使之出現財務危機。企業的財務部門忽視了對市場環境的監測和分析，沒能根據企業的實際財務狀況來作出預警，也就是說在一定程度上企業的財務危機具有可預見性，能夠通過全面的數據分析來進行識別和判斷。

（三）財務危機的表現形式

財務危機的表現形式主要在于：一是從企業運營狀況來看，出現財務危機的企業生產產品存在產銷脫節的情況，而且企業的銷售量、銷售利潤持續而明顯地下降，企業的績效評價指標存在惡化狀況；二是從企業的資產結構來說，出現財務危機的企業應收賬款增長幅度比較大，產品的庫存量增加速度較快；三是從企業償債能力來看，出現財務危機的企業已經不具備償還到期債務的能力，其現有的流動資產，已經不能夠承擔流動負債，總債務要遠高于企業總資產；四是從企業的現金流量來說，出現財務危機的企業沒有能夠償還即將到期債務的現金流，現金的總流出超出了企業的現金總流入。

二、企業財務危機的防控管理

（一）分析企業財務危機的警情

在進行企業財務危機的防控管理時，需要先對企業財務危機的警情進行科學分析。企業內部因素和外部因素，都是造成財務危機的主要原因，不同的財務危機形式，所出現的原因主要有以下幾方面。

一是宏觀環境較為復雜。企業的財務管理宏觀環境較為復雜的原因，在于企業外部環境不夠穩定。如若企業外部市場一直呈現通貨膨脹這一狀態，就會導致企業資金供給出現長時間的短缺，貨幣性的資金會隨之貶值，實物性資產則會升值，這就增加了企業的資金成本。另外，若是利率出現較大幅度的變動，那么則容易產生利率風險，如企業所需要支付的利息增多，企業難以履行自身的償債義務，企業投資出現虧損等。基于此，可以發現市場風險因素，對企業的財務危機具有較大影響。還有部分企業雖然明確了財務管理工作的重要性，卻并沒有將這項管理工作落實到實際工作中，所構建的財務管理系統不夠全面，設置的相關機構缺乏合理性。而且忽視了對財務管理人員隊伍的培養，現行的財務管理人員在職業素質方面還有待加強。所制定的財務管理制度缺乏完善性，未實施基礎性管理工作，這就導致當外部環境發生變化時，企業的財務管理系統并不能有效適應，缺乏較好的應變能力，無法根據企業的適應情況，來預測是否存在財務危機，不具備良好的預見性。

二是企業財務結構缺乏合理性。引發企業財務危機的主要內部原因，在于企業自身的財務結構不夠合理。比如說，部分企業負債過多，超出了其償債能力，這就導致其在經營管理過程中，難以償還借款，出現財務危機；企業資本性投資膨脹，導致沒有足夠的現金流來維持企業的基本運營，導致企業資金供應出現問題，容易引發財務危機；企業的應收賬款占比過大，債權未能及時收回，存在一定的危機；還有企業風險投資超出了限度，投資回報率下降，這也會影響企業的資金狀況；若企業的費用性支出增長出現異常，那么企業資金積累能力將下降，將會缺乏持續運營資金。

三是企業的財務決策不具備科學性。在企業經營管理過程中，如若財務決策出現問題，那么將會對企業造成較大的影響，使之面臨著較大的財務危機。部分企業在進行財務決策的時候不具備客觀性，僅是依賴于自身的經驗，或是主觀原因來作出決策，導致決策出現失誤，并不符合企業的實際情況，這就會給企業帶來財務危機。比如說，企業在進行固定資產投資時，若沒有全方位地了解整個投資項目，未采集相關數據對其可行性進行分析，或是缺乏周密而系統化的研究，便無法給決策提供全面可靠的數據支持，這就容易致使企業作出錯誤的決策，投資項目無法為企業帶來預期的收益，一旦投資不能按照規定期限收回，就會對企業的資金鏈產生影響，降低了企業的長期償債能力，從而引發財務危機。

四是企業財務經營秩序較為混亂。這方面主要體現于當前會計信息存在失真的情況，部分企業的財務管理基礎較為薄弱，并沒有充分發揮財務管理的作用，忽視了資金管理，企業的資金利用率并不高，而且在利益分配方面責權不夠分明，管理上較為混亂，這就影響了企業的資金管理效果，難以保障企業的資金安全，容易引發財務危機。

五是關聯企業倒閉。在企業經營過程中，大多數情況下都會和其他的企業產生合作，形成產業鏈和財務鏈，若企業過于依賴其關聯企業，那么一旦關聯企業出現倒閉、破產等問題，企業也會受到較大的影響，帶來極大的財務危機。

（二）避免企業財務危機發生的有效途徑

在對企業的財務危機警情進行分析之后，可以根據分析結果來尋找避免財務危機發生的方法和措施。主要有：一是應當根據企業的實際情況，進一步拓展產品市場，要具備創新意識，做到與時俱進，不斷地創新產品類型，提高產品的市場競爭力，以便于占據更多的市場份額，為企業帶來更多的經濟效益，改變企業的財務現狀；二是要時刻關注材料市場的價格變化幅度，若某一原材料的價格漲幅過大，則需要找到能夠代替的材料。這就需要企業加強對產品功能的分析，盡量避免所使用的原材料供應緊張，尋找降低企業生產成本的方法，以提升企業的市場競爭力，使之能夠立足于市場；三是對于資本性支出，企業要根據實際情況來進行適當削減，非生產經營性支出應當盡量延緩。也就是說企業需要做到開源節流，在保證企業產品和服務質量的同時，降低企業的生產成本，與此同時還要節省日常不必要的開銷，對于一些固定資產的建造項目可以適當延后，在企業財務狀況較好后再進行；四是應當拓展企業的融資渠道，不斷地尋找新的抵押、擔保貸款，獲得更多的企業生產經營資金，緩解企業的資金短缺問題，應對一時的資金流轉不周狀況；五是企業應想辦法獲得新的投資，既可以是企業所有者追加投資，或是增加其他投資股東，這樣可以給企業帶來更多的資金，緩解企業資金緊張的問題；六是企業應當進行資產重組，其目的在于優化配置企業的各項資源、資產，旨在提高資產利用率，避免資產閑置浪費，從而提升企業的生產經營效率，使企業經營處于較好的狀態中。與此同時，還要合理處置資產。在企業面臨資金緊張問題時，可以通過處置資產來償還債務，或是把呆滯的資產進行變現，以獲取更多的現金。除此之外，還可以通過售后回租資產的方式來減少企業的成本投入，緩解企業短期資金緊張的狀況，以免影響企業的生產；七是企業可進行債務重組，指的是對于不能延期、到期后無法償還的債務，企業應當與債權人進行協商，重組債務。

三、企業財務危機預警體系建設的有效措施

（一）企業財務危機預警體系建設內容

所謂企業財務預警，指的是基于行業整體水平，通過科學的方法來對企業的經營管理警情進行評估和判斷，及時發現企業發展過程中存在的問題，并根據實際情況來進行動態化調控。企業財務危機預警體系的建設內容，主要包含了以下幾個方面：一是企業財務基本監測系統。主要從宏觀方面來預測當前的經濟狀況，分析企業的適用稅收政策，預測之后利率的變化趨勢，預判整個行業的財務狀況，合理調控企業的目標。在完全把控這方面的信息和數據后，便能夠基于預測和分析結果來實施主動性財務政策，改變企業的被動狀態，使之能夠積極應對發展過程中出現的財務危機。若宏觀環境比較好，則可以適當提升負債比率，企業有能力應對負債問題；若宏觀環境不太好，那么仍然增加負債比率，則會給企業的經營帶來嚴重的財務危機。二是企業財務適時監測系統。指的是在企業經營過程中，需要有效監測其財務狀況，如企業現金流量的情況，監測企業獲利能力和應收賬款，監測企業的資產運營能力、銷售能力和生產能力，以及監測企業的負債、成本費用等。應當根據監測的結果，來全面了解企業當前的財務狀況，及時改進不足，識別存在的經營風險，對財務危機做出預警，保障企業的正常運營。三是企業財務跟蹤監測系統。在構建企業財務風險預警模型時，需要從長期角度來把控企業的財務狀況，監控企業財務是否存在惡化趨勢，要找到出現問題的根源，避免不正確的財務決策給企業帶來極大的負面影響，從而有效應對企業的財務危機。

（二）企業財務危機預警模型指標的構建原則

在構建企業財務危機預警模型指標的時候，應當遵循一定的原則：一是要遵循可操作性原則。指的是在選擇財務危機預警指標時，需選擇容易理解，而且能夠做到的指標，要能夠通過一定的渠道獲取相應的數據和信息；二是要遵循真實性原則。指的是數據來源要有真實性。如若因為人員操作問題而致使企業會計數據不真實，會影響預警工作的開展，無法發揮財務危機預警的作用。基于此，在實施預警作業時，所選擇的數據一定要客觀，具有真實性；三是要遵循重要性原則。在選擇企業財務預警指標時，一定要選擇對企業經營有著較大影響的關鍵性指標，比如說企業的營業能力、企業的償債能力等，與此同時還有一些關鍵的非財務指標也不可忽視；四是要遵循全面性原則。在制定預警指標體系時，需要從多維度、多角度來進行全面評價，以把握企業的真實經營狀況，如此才能及時預測企業各經營環節中是否存在財務危險，發揮預警作用。

（三）企業財務模型指標體系的構成

企業財務模型指標體系應當包含以下兩部分內容：一是企業的內部風險指標。首先，企業的籌資風險指標，需要監測企業的現金流入量、企業的資產變現能力，企業的償債能力，基于此，需要將盈余現金保障倍數、速動比率、資產負債率和現金流動負債率作為財務模型指標；其次，投資風險方面的指標，需通過總資產報酬率來了解企業的資產獲利能力，從凈資產收益率來掌握企業的投入資本收益水平，從銷售增長率來把握企業的產品市場前景；再者，企業營運風險方面的指標，同樣要從銷售增長率來預估企業的產品市場前景，從總資產周轉率來把控企業的經營效率，從應收賬款周轉率來了解企業應收賬款周轉速度，從存貨周轉率來評估企業的存活周轉速度，從成本費用率來掌握企業的成本費用水平；最后，企業收益分配風險。需要利用資本積累率這一指標來評估企業的資本擴張速度。除此之外，還需要確定適宜的企業內部風險非財務指標，如企業的財務管理水平關系著企業的籌資風險、收益分配風險和投資風險等，企業經營者的素質、員工專業能力和管理制度的完善性，都將影響企業的營運風險。每一個指標都可以通過計算公式得出。二是企業的外部風險指標。可通過環保政策等來了解企業所面臨的政治法律風險，利用通貨膨脹來判斷企業的經濟風險，從技術更新速度方面則可識別企業的技術風險，下游企業的支付能力則直接影響下游企業風險。

基于企業的內部風險指標和外部風險指標，可以根據企業的實際情況選擇適宜的指標，建立健全的財務模型指標體系，以做好財務危機預警工作。

（四）財務危機預警方法

財務危機預警方法主要有以下幾種。

第一，財務報表分析法。這種方式指的是通過分析財務報表中的各項數據，以科學的分析方法來評估企業的財務狀況，這是一種較為傳統的方法，需要參考企業資產負債表、企業利潤表和企業現金流量表，綜合這三項數據來對企業的財務風險進行評估。其中，財務比率分析是最為常見的方法之一，需要從以下方面著手分析：一是要對企業的償債能力進行分析，旨在了解企業償還債務的能力，應當綜合參考企業的負債比率、利息支出率、速動比率、流動比率、借款依存度等；二是分析企業的經營能力，了解企業的資源利用狀況，判斷企業是否具有較好的資產管理能力，需要參考總資產周轉率、企業平均收款天數、應收賬款周轉率等；三是分析企業的獲利能力，這直接關系著企業未來運營中的現金能力，需要從每股盈余、資產報酬率、每股營業額、營業毛利率等方面進行數據分析；四是分析企業的資本結構，旨在掌握企業的運用財務杠桿的狀況，參考指標有長期資金對固定資產比率、負債對股東權益比率等；五是分析企業是否具有較好的成長能力，這需要參考企業的稅前凈利成長率、營業收入成長率等；六是分析企業的現金流，對企業現金流進行科學評估，可有效識別企業是否存在財務危機，可參考每股現金流量、現金流量比率等指標。

第二，單變量預警模型。這一模型的作用在于利用單一的某一個財務變量來預測企業的財務危機。美國學者比弗是提出這一預警模型的人，其在不斷地研究過程中，認為能夠有效預測財務失敗的比率有現金保障率、資產負債率、資產收益率和資產安全率等。其中，現金保障率可幫助人們全面分析和了解企業真實的財務狀況；企業的資產負債率，若是距離失敗日較近，那么出現誤判的概率就越低。但要注意的是，在實際財務報表分析過程中，由于每一個比率在進行判斷時，不同情況下所產生的結果可能有所不同，在準確率上還需提升，因此大多數時候并不是通過某一個比率來進行分析，而是利用一組比率進行預測，這樣能夠保障預警結果的準確性。

第三，多變量預警模型。這種企業財務危機預警模型，主要是利用多種財務比率加權匯總而成的線性函數公式，來進行有效的預警。這一模型的應用范圍存在一定的局限性，其需要根據實際情況來重新調整函數中的各個參數。在研究過程中，該預警模型相較于單變量預警模型來說，其預測能力更強。

四、企業財務危機防控管理的建議

在進行企業財務危機防控管理時，應當注意以下幾點：一是要制訂科學的企業財務管理戰略，不斷優化企業財務結構。企業要基于自身的實際情況，根據市場環境的變化，來優化財務管理體系，設立科學的管理機構，并由專業的財務管理人員來進行把控，需制定完善的財務管理制度，要求相關人員嚴格按照規定來執行作業，需根據市場的變化來采取有效的財務管理應對措施，以防止企業出現財務危機；二是要進一步拓展企業的融資渠道，降低企業的融資成本。對于企業來說，要獲得長遠的發展，有足夠的資金流支撐自身的經營管理，就必須增加現金流入。企業籌借資金的方式主要有銀行貸款、發行股票、債券，商業信用等。企業在不同的發展階段，可以選擇相應的資金籌集方式，以保證企業的資金正常周轉。與此同時，為了降低企業的融資風險，在進行籌資的時候需要充分考慮自身的盈利能力，金融市場狀況等，需要選擇適宜的融資組合方式，減少企業的融資成本；三是建立健全的財務監控體系。應當重視對企業債務、現金回流、資產增值等內容的管控，需要減少負債。還要做好預算管理工作，以此來把控企業的負債水平、資產狀況，統籌安排企業資金；四是企業領導者應當具備財務危機意識，要充分認識到財務危機預警的重要性，需根據企業的實際經營情況，來預測企業的資金需求量，合理安排，作出正確的財務決策，從而避免企業出現財務危機。

五、結語

總而言之，應當重視企業財務危機預警、防范和控制工作，要從多方面來了解企業出現財務危機的原因，對企業的財務危機警情進行科學分析，建立健全的財務危機預警體系，以全面把控企業的經營狀況，規避企業的財務危機。要強化相關人員的財務危機意識，提高其財務決策水平，從而保障企業的長久經營。

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【作者單位：容誠會計師事務所（特殊普通合伙）遼寧分所】