我國農業供應鏈金融的邏輯基礎、發展趨勢和主要模式研究

夏珂

一、引言

農業供應鏈金融的創新與應用是農業產業發展的重要推動力量，黨中央、國務院對農業供應鏈金融支持“三農”發展寄予厚望。近年來，新型農業經營主體不斷壯大，農業產業化和規模化水平均得到大幅提升，為金融更好地服務農業創造了良好的條件。同時，隨著現代信息技術的廣泛應用和產業跨界融合的深入，農業的產業形態和增值模式發生深刻變化，農業養殖種植業、農產品加工制造業等各產業鏈的內在聯系更加緊密，為農業供應鏈金融的創新發展提供了堅實基礎。在此背景下，政府部門、金融機構、龍頭企業等多種力量積極探索農業供應鏈金融的發展模式，有力推動了農村金融與普惠金融的融合發展。

二、我國農業供應鏈金融的邏輯基礎和發展趨勢

（一）農業供應鏈金融的邏輯基礎

1. 農業發展的產業化、規模化。隨著我國農業技術水平的不斷提升，農業生產方式發生了很大變化，家庭農場、大型種養殖戶、農民合作經濟組織等新型農業經營主體迅速發展，正逐漸取代小農經濟，產業化和規模化成為農業發展大趨勢。市場上涌現出一大批擁有完整產業鏈和市場競爭力的大中型農業企業，這些企業涵蓋產業鏈的多個環節，其典型特征是規模大、產業整合能力強，為供應鏈金融的開展提供了有力支撐。同時，新型農業經營主體的生產方式、制度框架等更容易與大中型龍頭企業相對接，再加上規模化農業經營組織對接小農戶的能力也在逐步增強，這都為供應鏈金融的實施提供了產業組織基礎。

2. 農業生產組織的有序性、協同性。隨著我國農業產業化和農業要素市場化的持續推進，農業生產組織的有序性和協同性大大提升，農業經營主體間交易日益頻繁，經濟聯系愈發緊密，逐漸形成一種相互信任、相互依賴的經濟和社會關系，農業企業命運共同體逐漸形成。農業產業鏈上的各主體在信用增進、風險分擔和利益共享方面具有一致的意愿，金融機構可以利用產業鏈上下游企業之間、企業與合作社以及農戶之間的經濟、社會關系紐帶，為各經濟主體提供經濟支持，從而為供應鏈金融的實施創造了市場基礎。

3. 金融科技的發展和應用。傳統的農業產業鏈條中，由于信息技術應用較少，自然生產與小農經濟使各經營主體之間存在著嚴重的信息不對稱。而隨著信息技術的應用和金融科技的發展，農業產業鏈各主體之間的信息交流更加充分，金融機構可以獲得更加全面和準確的農業經濟主體信息，信息管理、信用評估和風險處置能力顯著增強，在緩解農業主體信貸約束的同時改善了農村地區信息傳播的效率和方式，為農業供應鏈金融的健康發展提供了技術支撐。

4. 農村產權交易體系的完善。農業供應鏈金融體系的有效運轉離不開健全的資產交易市場。近些年，我國各地建立了很多農村產權交易所，農業經營要素的產權交易機制正在逐步形成并完善，為農村農業要素合理流動和有效配置創造了良好條件，有利于商業銀行和其他參與者開展正常的產權交易，解決了金融機構抵押物處置難的后顧之憂，從而為供應鏈金融的實施奠定了制度基礎。

（二）現階段農業供應鏈金融的發展趨勢

1. 數字化趨勢。當前數字技術的快速發展及其與農村金融的日趨融合，為農業供應鏈金融提速增質注入了新的動力。農業供應鏈金融不但可以利用大數據、云計算等數字技術，有效降低金融服務成本，也可以通過建立數字化信用評價體系，優化風險控制機制，提高金融供給效率。

2. 競爭化趨勢。隨著鄉村振興戰略的全面實施，我國農業已經步入高速發展時期，與之相匹配的農業供應鏈金融領域也呈現競爭化發展趨勢。與一般企業間競爭不同的是，農業供應鏈之間的競爭不但存在于龍頭企業間或金融機構間，也存在于農業供應鏈系統中的不同鏈條之間、不同要素之間，或者是不同的供應鏈系統之間。通過競爭，打破了平衡狀態，實現了農業供應鏈金融的有序演化，在提高自身競爭能力的同時也能提高經濟效益。

3. 平臺化趨勢。未來，傳統商業銀行將不再是農業供應鏈金融的主要推動力，代替他們的將是直接參與到供應鏈運營過程中的產業企業或信息化服務平臺。農業供應鏈金融平臺將供應鏈上下游企業、資金提供者、交易平臺融合在一起，整合信息流、物流、資金流和商流，從而進一步優化農業供應鏈內部資金配置。利用金融科技手段建立的農業供應鏈金融平臺讓融資企業信息更為透明，有效地在農業主體之間以及農業主體與金融機構之間傳遞信用，快速滿足融資需求。

4. 普惠化趨勢。長期以來，融資難、融資貴問題一直制約著農村經濟發展和農民增收，而農業供應鏈金融把實力雄厚的核心企業的信用注入到整個產業鏈條中，并對資金流、信息流、物流進行整合，將不可控的單個企業風險轉變為可控的供應鏈整體風險，從而增強了金融機構信貸投放的積極性，提高了農村弱勢群體的融資可得性，契合了國家和市場對金融普惠性的發展要求。因此，供應鏈金融成為普惠金融的重要形式，普惠性也是農業供應鏈金融發展的重要趨勢。

三、當前農業供應鏈金融的主要模式及特點

（一）龍頭企業主導模式

在這種模式中，金融機構不直接掌握供應鏈信息，需要核心企業或交易平臺的合作與支持。比較有代表性的有大北農“互聯網+農業產業鏈”模式和得利斯集團生豬供應鏈金融模式。

1. 大北農“互聯網+農業產業鏈”模式。2015年，大北農集團成立北京農信互聯科技有限公司（以下簡稱農信互聯），打造生豬產業鏈互聯網平臺，覆蓋生豬養殖的上、中、下游交易。在上游，農資企業加入農信商城，通過農信商城向養豬場出售飼料、設備等產品；在中游，養殖平臺為養豬場提供管理、豬病診斷等服務；在下游，通過國家生豬市場平臺為養殖場、屠宰企業等提供交易撮合服務。在此基礎上，農信互聯搭建了互聯網金融平臺（見圖1）。所提供的信貸產品根據資金來源的不同，分為農富貸和農銀貸。其中，農富貸是農信互聯旗下小貸公司為客戶提供的小額信貸產品；農銀貸則是由農信互聯推薦優質客戶，并由商業銀行等金融機構提供貸款服務的信貸產品。根據產業鏈不同環節的生產經營需求，該互聯網金融平臺提供不同類型的個性化信貸產品：在產業鏈上游，結合農資企業交易情況和資金需求，為其提供經銷貸；在中游，為養殖戶提供養豬貸，滿足養殖戶購買生產資料的資金需求；在下游，為加工企業、貿易商等提供收豬貸。

2. 得利斯集團生豬供應鏈金融模式。得利斯生豬供應鏈金融分為兩種模式：一是得利斯把仔豬和飼料賒銷給農戶，這是一種實物商業信用，屬于供應鏈內部融資；二是形成了“金融機構+公司+擔保公司+農戶”的外部融資模式（見圖2）。在外部融資模式中，首先，得利斯依托自身的信息與技術優勢，向擔保機構推薦有貸款需求的養殖戶，并為其提供反擔保；一旦養殖戶違約，得利斯公司需代位清償借款本金、利息、擔保費、違約金等。其次，養殖戶與擔保公司簽署棚舍抵押協議，以現有的或在建的棚舍和生豬作為抵押，擔保公司為農戶提供貸款擔保，并收取一定的擔保費和保證金。養豬戶從金融機構獲得貸款后，不能取現，而是由金融機構直接轉給得利斯飼料公司，購買豬飼料。最后，得利斯收儲生豬后的貨款由金融機構扣除貸款本息后返還養殖戶。

3. 龍頭企業主導模式的主要特點。龍頭企業在整個供應鏈金融中處于核心主導地位，掌握著整個供應鏈的交易關系、物流、資金流等重要信息。金融機構通過與龍頭企業合作，獲得供應鏈上的農戶、農資企業、貿易商等的交易信息，克服了信息不對稱難題，有利于較好地控制融資風險。降低對單家企業“一對一”的服務成本。此外，政府部門也可能參與到供應鏈金融中，主要發揮信用保證、風險分擔和溝通協調的作用，不改變該模式的基本結構。

（二）交易市場主導模式

此類供應鏈金融模式依托的交易市場由眾多的供應鏈交易主體形成，不由核心企業主導，金融機構主要利用市場中穩定的交易關系開展業務。比較典型的是馬王堆蔬菜批發市場供應鏈金融模式（見圖3）。

馬王堆蔬菜批發市場位于湖南省長沙市，市場參與主體眾多，物流、資金流頻繁，農戶主要通過民間經紀人或市場商戶達成交易。市場商戶與民間經紀人之間通常有穩定的合作關系，為供應鏈金融的開展創造了條件。其主要模式有兩種：一種為內源融資，形成“民間經紀人（市場商戶）+農戶”貸款模式。民間經紀人與市場商戶合作向農戶提供生產資料賒銷等方式的貿易信貸并口頭允諾收購農產品，若農戶向其出售農產品，將在收購結算時扣除墊付的生產資料成本；否則，農戶到期還款。一種為外源融資，形成“批發市場+市場商戶+民間經紀人+農戶”貸款模式。金融機構在對市場商戶進行全面信用評估后，與信用狀況良好的市場商戶簽訂合作意向書。市場商戶負責為金融機構推薦民間經紀人或達到一定種植規模的農戶，并為其提供貸款擔保，且雙方簽有正式的購銷合同。被推薦的民間經紀人和農戶再自愿提出貸款申請，金融機構審核其資信狀況后發放貸款。等到農產品上市后，在雙方履行購銷合同的基礎上，市場商戶將通過金融機構支付貨款，金融機構在扣除貸款本息后再劃款至指定人賬戶。另外，物流企業為金融機構提供農產品的來源、去向、品種、數量等信息，便于違約行為發生時的物流追蹤。

這一模式的主要特點是依托規模較大的交易市場，金融機構通過與交易商、中間商及物流公司合作，獲取商戶或農戶的交易信息，識別其信用水平并進行授信。同時，金融機構通過綁定授信對象的交易支付渠道保障還款來源，控制貸款風險。但是，由于交易商或中間商較多，金融機構營銷和管理成本相對較高，增加了風險管理的難度。

（三）電商平臺主導模式

電商平臺主導模式即電商企業取代原來的供應鏈核心企業成為農業供應鏈管理的核心，借助互聯網及大數據技術，利用農業供應鏈上下游企業的生產、經營及銷售數據進行風險管理，幫助上下游農戶、中小企業獲得信貸服務。其中比較典型的是螞蟻金服與龍頭企業合作建立的供應鏈金融模式（見圖4）。

螞蟻金服開展的農業供應鏈金融主要針對的是規模農業經營主體，大量依附于龍頭企業的農村消費者、小型生產經營戶則可通過供應鏈獲得融資服務。首先，龍頭企業與合作社或農戶簽訂委托種植（養殖）或采購協議，合作社或農戶按照合同約定進行養殖或種植活動。其次，龍頭企業向螞蟻金服提供與合作社或農戶的交易信息，螞蟻金服據此向合作社或農戶發放貸款，貸款資金只能用于采購農資農具，而農資農具的使用信息也會及時通過支付平臺等反饋到龍頭企業和螞蟻金服。在此過程中，中華保險提供履約保證保險服務。最后，龍頭企業從合作社或農戶處收購農產品，并與螞蟻金服建立合作關系，通過天貓（或淘寶）平臺銷售產成品，回款用于償還貸款本息以及支付農戶收購款。

電商平臺主導模式的特點是，電商平臺公司居于供應鏈的主導地位，原來提供金融服務的外部商業銀行被電商平臺公司旗下的金融公司所替代。由于電商平臺公司數字化和信息化水平高，市場輻射范圍廣，這類供應鏈金融模式在客戶選擇、服務效率及風險控制水平等方面，相比傳統金融模式有更大的優勢。

四、當前我國農業供應鏈金融的主要不足

（一）農業產業化水平不高

供應鏈金融具有科技、產業和金融的三重屬性，其本質是科技、產業和金融高水平循環的結合點，因此任何一個環節的缺失都會直接影響供應鏈金融的發展。受土地、人才等因素限制，目前我國大部分地區的農業產業化程度不高，缺乏農業龍頭企業、產業集群的帶動，無法為供應鏈金融的進入提供市場基礎。雖然當前螞蟻金融、京東金融等通過與規模化企業合作進入了中西部地區農業供應鏈，但與我國龐大的農村經濟發展需求相比，規模十分有限，無法有效推動農業發展。

（二）供應鏈各主體協同性不足

各參與主體的高效協作是農業供應鏈金融平穩運轉的關鍵，而核心企業與上下游企業的關系在其中發揮著重要的作用。現實中存在兩種情況：一是核心企業與上下游關系比較松散，核心企業對上下游企業的生產資料采購、產品定價和銷售缺乏影響力，由于缺乏利益激勵，核心企業為合作農戶提供增信的動力不足，低于農戶預期，對長期合作關系帶來負面影響。二是核心企業或大型平臺在供應鏈中占據主導地位，特別是在有壟斷特征的農產品供應鏈中，農戶和農村企業在談判中處于弱勢地位，此時一些核心企業會憑借壟斷地位占用上下游賬款，損害供應鏈上下游企業和農戶利益，影響各主體的參與積極性和協同效果。

（三）風控存在薄弱環節

風險控制是供應鏈金融管理的核心內容。與工業和服務業相比，農業生產經營面臨更多的風險暴露。首先，農業生產周期性較強、不確定性較大，面臨著氣候變化、自然災害等大量不可測、不可控的風險沖擊，這是由農業特質和經營屬性所決定的。其次，農業供應鏈金融服務主要依托核心企業（或龍頭企業）開展，這就使得上下游企業與核心企業捆綁在一起，核心企業的信用風險直接影響整個供應鏈的金融安全。再次，農村信息基礎設施較差，數字化水平較低，相關市場主體較為分散，往往缺乏有效的財務信息，這使得農業供業鏈金融服務面臨更突出的信息不對稱約束，不利于信貸風險控制。最后，農戶信貸違約存在羊群效應和蝴蝶效應，這也給風險管控帶來一定挑戰。

（四）參與主體和中介環節過多

在供應鏈金融模式中，為了分散風險，往往增加參與主體和中介環節。當前比較常見的農業供應鏈金融模式大多存在4～5個參與主體，包括8～9個交易環節。交易主體和中介環節的增多不但增加了供應鏈金融的交易成本，加重了農戶和企業的負擔，而且嚴重降低了供應鏈金融的服務效率。此外，較多的參與主體使審查對象和審查環節增多，對技術的要求也相應提高，在增加人工成本的同時，一定程度上也加劇了信息不對稱，增加了供應鏈金融的風險管理難度。

五、政策建議

當前，我國農業供應鏈金融發展面臨良好的政策條件與市場環境，新的發展模式不斷涌現，但也存在一系列問題，這在很大程度上限制了典型案例的復制推廣。基于此，提出以下政策建議：

一是提升農業產業組織化程度。我國大多數農業產業鏈中各經濟主體規模較小、集中度較低，“小而分散”的特點較為突出，缺乏有實力的核心企業，供應鏈上中下游的交易穩定性、凝聚力不夠。因此，要提升農業產業組織化程度，推動形成穩定、有競爭力的農業供應鏈。

二是加強農業供應鏈金融的風險管理。一方面，建立供應鏈金融風險管理機制。供應鏈金融主辦銀行要全面把握供應鏈整體經營趨勢、薄弱環節和風險分布；要提高金融科技水平，解決信息不對稱，增強金融服務能力和風險控制水平；要研究農業生產規律，分析農業主體經營趨勢和風險特征，建立與農業生產經營相適應的風險監測體系。另一方面，加強對核心企業生產經營狀況的跟蹤評價，一旦發現風險苗頭，及時通知企業進行預防和改進。

三是發揮核心企業在農業供應鏈金融中的主導作用。要充分激發核心企業的主動性，強化利益共享和風險分擔機制，維持供應鏈整體健康發展。核心企業應充分利用自身產業主導地位和市場規模優勢，與金融機構、供應商和銷售商建立長期穩定的合作關系，為供應鏈農戶和企業在生產資料采購、農業技術服務和產品銷售等方面創造良好條件。同時，利用自身市場地位提供擔保，或引入第三方擔保機構，為上下游企業融資提供增信，幫助上下游企業和農戶獲得融資。

四是發揮好地方政府在農業供應鏈金融發展中的協調推動作用。地方政府要將推動供應鏈金融發展作為提升農村金融服務水平的重要措施，加強與市場主體的溝通交流，探討推動建立與當地發展需要相適應的供應鏈金融模式。要有效發揮市場增信作用，完善農村信用體系，積極探索建立農業風險保障機制，助推農業供應鏈金融發展。要加強傳統農業數字化改造，建立農業產業化數字信息平臺，構建數字化農業供應鏈，為金融機構提供數字化金融服務夯實基礎。

（責任編輯? ? 王? ?媛；校對? ?LY，WY）