恐慌情緒彌漫歐洲銀行業

美國銀行業危機傳導至歐洲后，先有瑞士信貸的爆雷，后有德意志銀行的股價暴跌，其他歐陸銀行和英國銀行也在3月24日受到波及，股價大跌。

投資者擔憂流動性危機在歐洲金融系統大面積傳染，可能會讓更多的銀行成為接下來的多米諾骨牌。

人們不禁問：歐洲銀行業安全嗎？2008年金融危機還會重演嗎？

恐慌情緒也蔓延到歐陸和英國的許多普通銀行儲戶之中。他們都在擔心：“我存在銀行里的錢安全嗎？”

一位儲戶在社交媒體上寫道：“我們都需要從銀行賬戶中取出所有的錢，以確保財務安全。我已經說服了我的全家人，也說服了我的一些朋友和同事：把錢從銀行取出來，這是最明智的選擇。”

另一位儲戶如此感慨：“請真正了解情況的人向我們解釋一下：這次危機對我們歐洲人具體意味著什么？我們銀行賬戶里的錢有風險嗎？我們需要把錢從銀行里取出來，放在床墊下嗎？”

根據谷歌的搜索趨勢數據，最近一段時間，有關“我的錢安全嗎”的搜索上漲了43%。

歐洲政界和經濟界人士紛紛出來表態，安撫人心。

在德銀股價3月24日一度暴跌15%之后，德國總理朔爾茨被問及德銀是否會成為新的瑞信時表示：“德意志銀行已經從根本上實現了業務現代化和重組，是一家盈利能力非常強的銀行。沒有理由擔心。”

也是在3月24日，歐盟27個成員國的領導人發表了一份聯合聲明，稱歐盟銀行業很有彈性，資本充足，流動性強。

歐洲央行行長拉加德表示，歐洲銀行業“強勁”，歐洲央行已做好充分準備，在必要時向歐元區金融體系提供流動性支持。

一些專家也認為，與美國相比，歐洲銀行系統相對安全。他們指出，瑞信的問題是投資失敗巨虧，和監管問題沒有關系，德銀則有豐厚的盈利，股價暴跌是市場恐慌的結果。2008年后，歐洲對銀行業加強了監管，資本充足率和流動性比率提高，所以美國硅谷銀行風波對歐洲的溢出效應較小。

例如，美國花旗集團分析師安德魯·庫姆斯認為，德銀股價重挫，其實是非理性市場的受害者。

再如，全球金融業研究機構Autonomous Research的合伙人斯圖爾特·格雷厄姆在一份報告中表示：“我們不擔心德銀的生存能力或資產評級。需要明確的是，德銀不是下一個瑞信。”

經過一個周末，3月27日，德銀股價收回了部分失地，攀升了6.2%。此后，德銀股價繼續穩步回升，在3月30日重新站上了每股10美元。

但是市場投資者們仍然擔心銀行業會面臨更嚴格的監管，因此而帶來成本的上升，投資公司AJ Bell的投資部主任魯斯·穆爾德指出。

在瑞信爆雷后，英國央行也急忙出來為英國銀行體系的安全性辯護：“英國銀行體系資本充足，安全可靠。”

確實，目前英國最大的一些銀行的核心資本比率比2008年之前高出3倍，而年度壓力測試表明，英國銀行可以經受住比2008年金融危機嚴重2倍的經濟風暴。

但許多專家認為，市場對歐美銀行業的信心危機不斷發酵，正向行業估值、整體流動性等更廣泛的領域蔓延，歐美銀行業的系統性風險短期內恐怕難以迅速消除。

專家們指出，歐美政府也許可以采取臨時措施，避免銀行體系遭遇擠兌沖擊，但無法解決因央行激進加息帶來的風險，而這才是當下危機的根本原因。

鑒于以上種種不確定性和恐慌，歐陸和英國銀行的股票和債券遭到了大幅拋售，這轉而推高了銀行的融資成本。如今，經濟學家們擔憂，如果動蕩導致銀行的風險管理人員在作出新的貸款決定時過于謹慎，那么，銀行就會把更高的融資成本轉嫁給家庭和企業，這將對實體經濟造成沉重打擊。

那么，這是不是意味著：新的信貸緊縮時代即將來臨？

雖然花旗分析師認為德銀股價重挫是非理性市場的受害者，但問題在于，社交媒體時代放大了金融市場的這種非理性因素，某家銀行、某個國家的銀行體系，甚至全球金融體系，都有可能成為被社交媒體放大的非理性因素的受害者。

德國聯邦金融監管局主席馬克·布蘭森也承認，盡管歐洲銀行業安全無虞，但也存在“通過心理傳染”的問題。

瑞銀全球財富管理的首席經濟學家保羅·多諾萬談及瑞信崩潰時說：“這是推特時代的第一次銀行危機。”

多諾萬解釋說：“社交媒體可能以指數級速率放大信譽的重要性，我認為，這恰恰是這次危機的部分癥結。”

舉例來說，有130萬粉絲的“網紅”、互聯網企業家金·多特康姆曾在推特上呼吁人們趕快從銀行提款，多特康姆的這條推文有240萬閱讀量，造成了很大影響；有68.5萬粉絲的億萬富翁、投資者阿克曼也在社交媒體上表示，有可靠來源稱，儲戶可能需要三個到六個月的時間才能從硅谷銀行拿到全部資金：“如果該消息屬實，我預計很快銀行將出現擠兌。”這條推文也助長了恐慌氣氛。

所以，美國眾議院金融服務委員會主席帕特里克直言不諱地說：“這是一次由推特引發的擠兌。”

瑞信的爆雷和德銀股價的暴跌，背后也有社交媒體推波助瀾的因素。

倫敦經濟學院系統性風險研究中心主任喬恩·丹尼爾森指出，與2008年金融危機相比，如今社交媒體為“破壞性謠言的傳播提供了更多空間”。

丹尼爾森說，與15年前相比，如今互聯網、社交媒體、移動網銀（即手機銀行）的使用大大增加，所有這些因素加起來，使金融體系更為脆弱。

確實，2007年，當英國的北巖銀行（Northern Rock）成為美國次貸危機的第一個英國受害者時，曾經出現擠兌現象，當時，該銀行的各分行門前，都排滿了等待提款的儲戶。如今，當美國硅谷銀行出現危機時，也出現了擠兌現象，但根本沒有分行門前排長隊等待提款的場面，因為儲戶都通過手機上的網銀App轉賬，僅僅在10個小時之內，就有420億美元從硅谷銀行中轉走，平均每秒鐘轉走了逾百萬美元，堪稱史上最快的銀行擠兌速度。

社交媒體+移動網銀時代的銀行擠兌現象，給今天的銀行帶來一個全新風險：數字應用程序使瞬間擠兌成為可能，也讓政府根本沒有時間緊急紓困銀行。

瑞士圣加侖大學的研究人員斯特凡·理雅格說，網謠和網銀的這種毒性結合，讓今天的銀行比15年前更為脆弱。“過去，人們在銀行分行前排隊提款的景象引起了恐慌，而今天我們有了社交媒體……在某種程度上，今天的銀行擠兌發生得更快”。

不過，對普通的銀行儲戶來說，倒是沒有必要過于恐慌。

自從2008年金融危機以來，歐洲各國都出臺了保護普通儲戶的法規。

在英國，如果出現銀行破產的情況，儲戶的存款可在一定限額內獲得賠償，賠償上限是：每個儲戶在每家銀行的存款可以獲賠8.5萬英鎊。歐盟也有存款保護法，根據該法，所有27個成員國都必須在全國范圍內設立存款保護機制，賠償金額上限是10萬歐元。

鑒于無論是在英國，還是在歐盟，賠償都有上限，理財專家們建議，如果你有大筆金錢，最好在這個限額之內分散存入不同的銀行中。

但就銀行的長遠發展而言，僅僅靠這種賠償擔保，是遠遠不夠的。

在2008年金融危機之后，歐盟作出了巨大的努力，以提高銀行體系的承壓能力，包括建立了新的金融監管機構，實施了一系列的銀行壓力測試。

喬恩·丹尼爾森指出，這些努力使得歐盟境內的銀行“不太可能”經歷像2008年那樣嚴重的危機，“如今，銀行資本更為充足，而監管機構對風險更為敏感”。

國際資本市場協會的高級顧問鮑勃·帕克說：“如今，歐盟諸國銀行被要求擁有更多的資本作為緩沖，今天歐洲銀行系統的風險大大低于過去20年或30年的任何時候。”

當然，盡管歐盟整體銀行體系的承壓能力有了很大的改進，但某個經營不善的銀行仍然會遇到困難，甚至破產。

帕克承認，這確實是非常嚴重的“局部問題”，但他否認這是整個歐盟銀行業的“系統性問題”。

瑞士央行行長喬丹卻有不同的看法。

喬丹表示，當前的金融形勢與2008年金融危機有一個相似之處，這就是信心的重要性。喬丹指出，在最近的歐洲銀行業動蕩中，“信任缺失”便扮演了一個很重要的角色。

喬丹說：“我并不認為移動網銀是這次歐洲銀行業動蕩的根源，我認為，問題的癥結是信任的缺失。”

瑞士圣加侖大學的另一位研究人員斯特凡諾·拉梅利贊同喬丹的這一看法。

拉梅利說，銀行最為重要的資本就是儲戶和投資者的信任，“信任一旦丟失，那么，什么事情都會發生”。

（作者曾在英國多家知名媒體擔任資深記者、編輯；作者微信公眾號：魏城看天下）